SignalPlus 매크로 연구 보고서 20230601: 미국 부채 한도 투표 통과, 6월 금리 인상 중단 고려 예정

SignalPlus

特邀专栏作者

2023-06-01 11:41 (UTC+8)

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완만한 인플레이션을 보여주는 데이터는 강력한 JOLTS 데이터를 상쇄하여 어제 월말 재조정에서 채권 수익률이 통제 상태를 유지하도록 돕습니다.

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완만한 인플레이션을 보여주는 데이터는 강력한 JOLTS 데이터를 상쇄하여 어제 월말 재조정에서 채권 수익률이 통제 상태를 유지하도록 돕습니다.

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완만한 인플레이션을 보여주는 데이터는 강력한 JOLTS 데이터를 상쇄하여 어제 월말 재조정에서 채권 수익률이 통제 상태를 유지하도록 돕습니다. 경제지표는 지난해 12월 이후 최저치인 중국 PMI(48.8)로 시작했고, 한국 산업생산도 전년 동기 대비 8.9% 감소한 데 이어 독일과 프랑스가 발표한 인플레이션 지표가 예상보다 약세를 보였다. 유럽 회의.시카고 PMI는 지난 3년(2022년 11월 및 2020년 5월) 중 최저 수준에 근접한 40.4로 하락하여 일부 월스트리트 투자 은행이 오늘의 ISM 예측을 급히 하향 조정했습니다.

가장 의외의 데이터 결과는 JOLTS로 예상 940만명 대비 구인공고가 최대 1010만명으로 4표준편차를 넘어섰고, 이전 수치도 상향 수정했고, 퇴사율도 전월 2.5%에서 상승했다. 2.6%는 2.4%로 떨어졌고 Powell이 선호하는 "실업 대비 일자리" 비율은 다른 취약한 고용 데이터와 달리 1.8배로 증가했습니다.

그러나 이날 미국 채권은 다시 상승하여 수익률이 전반적으로 약 6bp 하락했습니다. 강한 고용 지표는 6월 금리 인상을 건너뛸 것을 옹호하는 일련의 비둘기파적인 발언으로 상쇄되었습니다. [ 연준의 긴축 정책]", 따라서 6월 금리 인상을 건너뛰는 것은 "결정을 내리기 전에 FOMC에 더 많은 데이터를 제공할 것"이며, FOMC가 6월을 "정말로 건너뛰어야 한다"고 지적한 Philly Fed의 하커 총재가 반향한 감정입니다. 금리 인상과 관련하여 이러한 논평은 이달 금리 인상에 대한 시장의 기대치를 30% 정도로 크게 낮췄습니다.

정치적인 면에서 부채 한도 논쟁은 공화당이 장악한 하원이 표결을 통과하고 법안이 다음 X-데이트까지 집무실에 도달하기 전에 민주당이 주도하는 상원을 통과해야 함에 따라 마침내 막바지에 다다랐습니다. Market Pricing은 분명히 이 문제를 T-bill이 기본 요율 영역으로 떨어지고 나머지 사람들은 이러한 난처한 상황에서 마침내 벗어나게 되어 기뻐하는 "기존의 결론"으로 보고 있습니다.

빅 테크 및 AI 관련 주식이 5월에 엄청난 랠리를 펼쳤지만(Nvidia는 5월에만 36% 상승) 시가총액 가중 SPX 지수는 5월에 보합에 그쳤고 동일 가중 버전은 실제로 4% 하락했습니다. 한 달 동안. 이 랠리에서 빈약한 시장 폭에 대해 많이 논의되었지만 현재 데이터에 따르면 좁음은 실제로 1990년 이후 볼 수 없었던 역사적으로 극단적인 수준이며, 이것이 현재 랠리가 승자로서 일반 대중에게 "불쾌"한 이유 중 하나일 수 있습니다. -독점 상황은 일반 투자자가 보상에서 실적이 저조하고 시장 내러티브가 모든 것을 의미합니다.