SignalPlus 매크로 검토(20230518)

SignalPlus

特邀专栏作者

2023-05-18 13:54 (UTC+8)

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미국 증시는 어제 처음으로 긍정적인 돌파 조짐을 보였습니다. 지역 은행 주식의 강력한 랠리와 이번 주 부채 한도 거래 가능성에 힘입어 상승했습니다.

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미국 증시는 어제 처음으로 긍정적인 돌파 조짐을 보였습니다. 지역 은행 주식의 강력한 랠리와 이번 주 부채 한도 거래 가능성에 힘입어 상승했습니다. Western Alliance Bancorp는 KBW 지역 은행 지수가 2021년 1월 이후 최고의 날인 7.2% 이상 상승하면서 지난주 예금이 예상보다 많이 증가했다고 발표한 후 은행주 상승을 주도했습니다.

의회 전선에서는 수요일 Biden 대통령과 McCarthy 하원 의장 간의 회담이 예상보다 훨씬 나아졌으며 양측은 부채 한도가 궁극적으로 증가할 수 있는 길을 열어야 하는 지출 억제에 대해 보다 집중적인 회담에 동의했습니다. 또한 협상이 "매우 분열"되어 있지만 모든 당사자가 6월 초 미국의 기술적 디폴트 가능성을 피하기로 합의하면서 "주말까지" 거래 가능성을 보았다고 말했습니다.

헤드라인은 긍정적이지만 공화당의 양보는 2025년까지 정부 재량 지출에 대한 상한선을 포함할 가능성이 있는 잠재적인 거래의 가능한 세부 사항도 고려할 수 있으며 이전에 COVID-19 예방 조치를 위해 따로 마련한 미사용 자금을 회수할 수 있습니다. 2024년 선거 연도로 접어들면 이것은 다소 재정적 어려움(지출 감소)과 GDP에 대한 압박이 될 것이며 재무부는 또한 현재 1,000억 달러 미만으로 감소한 TGA(운전 자본) 계정을 상당히 보충할 방법을 모색할 것입니다. TGA를 보충하려면 시스템에서 유동성을 인출해야 하며(재무부로 현금 환급) 다음 몇 달 동안 최대 6000~8000억 달러가 필요할 수 있습니다. 역환매) 또는 직접유출.

대체로 거래는 부끄러운 기술적 불이행을 피할 수 있지만 GDP의 재정적 부담과 시스템의 전반적인 유동성에 대한 즉각적인 고갈을 초래할 가능성이 높습니다.

주식 시장의 상승과 달리 비트코인은 금이 2,000달러 아래로 떨어지면서 약세를 유지했고 부채 한도 합의로 인한 유동성 고갈 가능성도 가격을 압박했습니다. 또한 암호화폐의 "네이티브" 거시적 펀더멘털은 스테이블 코인 잔고, 시가 총액, NFT 거래 및 활발한 개발자 활동이 모두 자유 낙하에 있어 여전히 열악해 보입니다. BTC의 실현 변동성과 변동성 모멘텀이 급격하게 떨어지고 실현 변동성이 하락함에 따라 내재 변동성이 반등하지 못하는 등 변동성도 상당히 억제된 상태를 유지하고 있습니다. 그러나 우리는 지난 24시간 동안 $20,000~$25,000 행사가 범위에서 7월 풋 매수가 꽤 있었다는 사실에 동의하며 현재 가격에 대한 저항이 더 낮을 것으로 예상합니다.