시그널플러스 매일 아침 뉴스(20230306)

SignalPlus

特邀专栏作者

2023-03-06 13:03 (UTC+8)

이 기사는 약 1701자로, 전체를 읽는 데 약 3분이 소요됩니다

미국 경제 데이터는 경제가 매우 강세임을 계속 보여줍니다.ISM 비제조업 지수는 55.1로 안정적으로 성장과 수축의 50선을 훨씬 상회합니다.그 중 고용 항목 지수는 54로 상승했으며 신규 주문은

AI 요약

펼치기

친애하는 친구, SignalPlus Daily Morning News에 오신 것을 환영합니다. 시그널플러스 모닝뉴스는 매일 거시적 시장 정보를 업데이트하고 거시적 추세에 대한 관찰과 의견을 공유합니다. 추적 및 구독에 오신 것을 환영합니다. 당사와 함께 최신 시장 동향을 따르십시오.

S&P 500은 4050포인트 위에서 마감했고, 10년 만기 미국 채권 수익률은 약 3.95%였으며, 5년 만기 투자 등급 CDS는 약 70bp 하락했습니다. 원유 선물은 배럴당 $80에 가까웠고, 일주일 동안의 손실을 거의 완전히 만회했으며 단 12시간 만에 기술적 반전 패턴을 형성했습니다. 위험 패리티 전략은 주식 VIX가 다시 사상 최저치에 근접하면서 하루 만에 1.7%나 상승하면서 올해 두 번째로 좋은 세션을 가졌습니다.

미국 경제 데이터는 경제가 매우 강세임을 계속 보여주고 있습니다.ISM 비제조업 지수는 55.1로 안정적인 상태를 유지하여 50 확장 및 축소선을 훨씬 상회합니다.그 중 고용 항목 지수는 54로 상승하고 신규 주문이 증가했습니다. 62.6으로 2021년 11월 이후 최고치지만 지불한 가격은 2021년 1월 이후 최저치인 65.6으로 떨어졌다. 미국 S&P 글로벌 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 50.6으로 7개월 연속 수축을 돌파하며 확장대에 진입했고 고용과 생산은 6개월 최고치로 상승할 것으로 예상했다.

경제 성장 데이터는 여전히 매우 긍정적이며 최종 금리 가격은 합리적인 5.45% 정도로 상승했으며 거래자들은 일주일 내내 공격적으로 공매도하고 주식 시장은 구식 단기 압박을 가지고 있으며 S&P 500의 거의 90%가 구성종목이 상승한 가운데 업종별로 상승세를 보였다. 당연하게도 랠리는 가장 많은 공매도 주식에 의해 주도되었으며 낮은 실현 변동성은 주식에 대한 장기 노출을 계속 늘리기 위해 체계적인 주식 전략을 유인했습니다.

지난 주 시장이 약세를 보일 "근본적인" 이유가 많았지만(인플레이션 증가, 미국 사무실 채무 불이행 증가, 자동차 대출 증가, Goldman Sachs 및 Tesla의 투자 부진 등) 더 많은 것을 확인했습니다. 중요한 경제 데이터, 자본 흐름 및 시장 위치는 계속해서 가격 변동을 지배할 것입니다. 이번 주는 더 중요한 데이터 발표와 JOL, ADP, 비농업 급여, 파월의 화요일 의회 증언, 이번 주 중국 연례 전국인민대표대회, 일본, 캐나다, 호주를 포함한 기타 거시적 사건으로 시작됩니다. 금리 결정도 정책 측면에서 바쁜 한 주가 될 것입니다.

밸류에이션 관점에서 볼 때 SPX는 현재 2022년 5월 초 수준에서 거래되고 있습니다. 당시 말기 연방기금 금리는 3%(현재 5.45%)였으며, 향후 수익 추정치는 대체로 225달러 정도였습니다. 연방 기금 금리와 10년물 수익률의 100bp 상승은 미국 주식 가격에 영향을 미치지 않았으며, 이는 SPX가 현재 2022년 상반기보다 훨씬 더 비싸다는 것을 시사합니다. 또한 팩터 분석 결과 미 국채 금리 상승은 지나치게 매파적인 연준이 주도한 것이 아니라 성장 전망 개선을 합리적으로 반영한 것으로 나타나 또 다른 상승 반전과 추가 수익률 상승도 배제할 수 없다.

선임 멘토는 "가격을 지불하면 가치를 얻게 됩니다"라고 말하곤 했습니다. 모든 투자 전략에서 무위험 예금 금리가 곧 5%를 초과할 것이기 때문에 우리 모두 마음에 새겨야 합니다. 장기적으로 그리고 지속적으로.

암호화폐의 경우 운세가 역전되어 화폐 가격이 급락하면서 BTC/ETH 모두 5% 급락했고 약 2억 2천만 달러의 선물 롱 포지션이 청산되었습니다. 감소를 단일 요인으로 돌리기는 어렵지만 올해 시장의 펀더멘털이 여전히 불안정하다는 점을 무시하기는 어렵습니다(물량 및 미결제약정 부족, 2차 시장의 깊이 부족, 스테이블코인 잔고의 급격한 하락, 제도적 기반 부족). 참여, 변동성 시장의 유동성 부족), 아직 구조적 저항이 많다.

TradFi가 바쁜 한 주를 맞이함에 따라 우리는 위험 감정이 불안정하고 암호화폐에 대한 상승 여력이 제한될 것으로 예상합니다. 내재 변동성은 여전히 억제되어 있지만 기술적인 관점에서 볼 때 가격은 더 낮아질 수 있는 기회가 있습니다. 우리는 단기적으로 시장 가격을 더 높일 수 있는 분명한 긍정적 요인을 보지 못했습니다. 향후 몇 주 동안 시장 침체에 대한 전략이 좋은 선택이 될 수 있습니다.