실물 자산의 토큰화는 Web3 금융 세계에서 중요한 돌파구가 될 것입니다.

원저자:Chí Phan

원문 편집: Deep Tide TechFlow

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증권화는 주식 및 채권 자산의 중앙 집중화를 가져옵니다. 실제 자산의 토큰화가 2022년 암호화폐 약세 시장에서 화제가 되면서 이 접근 방식은 퍼블릭 블록체인 기술을 활용하여 대체 자산에 대한 자본 시장 점유율 성장을 실현할 것을 약속합니다.

퍼블릭 블록체인 및 보안 토큰화는 더 깊은 유동성과 더 낮은 거래 비용을 향한 다음 기술 단계가 될 수 있으며, 이를 통해 자본 효율성을 개선하고 전 세계적으로 새로운 투자자 그룹을 온보딩할 수 있습니다.

첫 번째 레벨 제목

증권화의 탄생과 성공

회사의 현금 흐름 또는 현금 지불에 대한 요구 사항을 언급하는 현대적인 자본 및 부채 개념은 17세기 및 18세기 현대 기업의 발전으로 거슬러 올라갑니다. 증권이 발명되기 전에 사업에 자금을 조달하는 두 가지 효율적인 방법이 있었습니다.

– 지인에게 돈(빚)을 빌리다.

– 지인과 사업 제휴 또는 투자자 관계(주식)를 형성합니다.

그러나 이러한 비공식적이고 비공식적인 관행은 투자자와 기업의 진입에 상당한 사회적 및 지리적 장벽을 만듭니다. 그런 다음 증권화의 메커니즘과 인프라가 작동하여 자본 시장의 효율성을 새로운 수준으로 끌어 올립니다.

유동성

보조 제목

유동성

• 정의에 따르면 유동성은 시장 가격에 영향을 미치지 않고 자산을 전환할 수 있는 효율성 또는 용이성을 의미합니다.

자산 등급의 유동성에 영향을 미칠 수 있는 요인: 투명성, 투자자 신뢰, 접근성 및 인프라. 우리는 이러한 요소를 블록체인 기술의 특정 잠재적 이점과 연관시킬 것입니다.

투명성과 투자자 신뢰

• 투명성은 투자자에게 더 많은 신뢰를 주고 더 많은 사람들이 자신의 저축과 부를 투명한 자산 등급에 투자하도록 유도합니다. 또한 높은 수준의 투자자 신뢰는 변동성을 줄여 자본 시장을 안정시키는 데에도 도움이 됩니다. 다른 지역의 시장에 비해 미국 주식 및 채권 시장의 인기는 놀라운 일이 아닙니다. 규제 당국이 다른 외국 자본 시장에 비해 시장의 무결성과 투명성을 높이기 위한 프레임워크와 요건을 성공적으로 마련했기 때문입니다.

퍼블릭 블록체인의 기술 핵심인 퍼블릭 원장은 시장에 보다 투명한 기회를 제공합니다. 모든 거래 및 스마트 계약 결제는 공개 원장에 표시될 수 있으므로 필요한 경우 거의 실시간으로 감사할 수 있습니다.

실물 자산의 토큰화 및 증권화: 퍼블릭 체인이 적합한 인프라인 이유는 무엇입니까?

• 하부 구조

그러나 국제법 준수로 인해 서로 다른 자본 시장 사이에 장벽이 생겨 외국 자본이 서로 다른 자산 등급으로 유입되는 것을 인위적으로 제한함으로써 시장 효율성이 저하되었습니다. 따라서 퍼블릭 블록체인의 국경 없는 미덕은 미국 주식 및 채권 상품과 같이 잘 발달된 자산 클래스보다 우위에 있는 새로운 자산 클래스를 제공합니다.

하부 구조

기본 ACH 시스템은 영업일 기준 1-3일 후에 거래를 정산하는 것으로 제한되며 작동하려면 지속적인 유지 관리가 필요합니다. 퍼블릭 블록체인 기술은 합의된 조건을 보장하고 일치하는 주문을 투명하고 실시간으로 실행하는 스마트 계약을 사용하여 이 프로세스를 몇 분 안에 실행할 수 있습니다. 블록체인 인프라는 덜 규제되지만 더 투명한 프로세스를 가능하게 하면서 거래를 용이하게 하는 데 필요한 인적 자본을 제거하는 기능을 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

거래 비용

보조 제목

더 개선할 여지가 있지만 현재 시스템은 증권 거래의 거래 비용을 크게 줄였습니다.

기본적으로 자산 교환의 거래 비용은 복잡한 규제 및 법적 요구 사항에 의해 때때로 발생하는 중개인에 대한 운영 비용 및 수수료와 같은 인프라 마찰에 의해 생성됩니다. 거래를 용이하게 하는 것이 어려울수록 이러한 자산 클래스를 교환하는 데 드는 거래 비용이 높아집니다.

거래 비용을 줄이면 투자자의 투자 수익률도 높아져 자산군 전체에 유동성을 창출할 수 있는 인센티브가 제공됩니다. 탈중앙화 증권이 올바른 접근 방식입니까?

첫 번째 레벨 제목

토큰화

중개인에 대한 의존도를 줄이면 자본 시장을 위한 보다 간소화되고 비용 최적화된 거래 프로세스가 생성됩니다.

다양한 기술적 접근 방식이 있지만, 증권화를 위해 퍼블릭 블록체인을 사용하는 것은 고유한 이점과 과제를 제시합니다.

토큰화된 자산은 글로벌 결제에 사용할 수 있습니다.

퍼블릭 블록체인은 여전히 ​​인프라를 위한 최상의 확장 솔루션을 찾고 있지만 결제 시간과 거래당 비용은 이미 ACH보다 낮고 높은 국제 송금 수수료보다 훨씬 적습니다.

퍼블릭 블록체인의 P2P 시스템은 몇 분 또는 몇 초 만에 결제를 지원합니다. 퍼블릭 블록체인에서 거래하는 비용은 몇 달러(Ethereum)에서 몇 페니 미만(Avalanche, Polygon, BNB Chain 또는 기타 Ethereum Layer 2)까지 다양합니다. 이와 같이 실제 자산의 토큰화 및 디지털 증권화는 상품, 부동산, 사모펀드 및 헤지 펀드와 같은 자산 클래스의 자본 접근을 크게 향상시킬 수 있습니다.

새로운 기본 디지털 자산 세트를 DeFi로 가져오기

실제 자산은 복잡한 법률 시스템의 틀 내에서 중앙 집중식 기관에 의해 보호됩니다. 따라서 중앙 집중식 발행인의 토큰화된 증권은 (1) 전통적인 법적 보호와 (2) 강력하고 가치 있는 기본 실물 자산에 고정된 퍼블릭 블록체인의 기술 발전 및 인프라를 모두 활용하여 퍼블릭 블록체인에서 새로운 디지털 자산 세트를 생성할 수 있습니다. -세계 자산.

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토큰화된 증권의 얼리 어답터

이더리움의 DeFi 인프라는 더 발전되고 유동적이지만 이더리움 메인넷(레이어 1)의 거래 수수료는 여전히 다른 대안보다 훨씬 높습니다. 이러한 비용은 맞춤형 가상 머신 서브넷 지원 및 가상 머신별 맞춤형 규정 지원과 함께 Securitize 팀이 Ethereum 대신 Avalanche를 선택하게 만들었습니다.

요약하다

첫 번째 레벨 제목

• 요약하다

• 퍼블릭 블록체인 인프라는 아직 초기 단계이지만 두 가지 측면에서 잠재력을 보여주고 있습니다.

자산 등급의 유동성이 크게 증가했습니다.

더 많은 투자자가 전 세계적으로 참여할 수 있도록 하면서 대체 자산 거래 비용을 줄입니다.

그러나 디지털 자산에 대한 규정 준수 및 규제 요구 사항이 진화함에 따라 다양한 자산 클래스의 토큰화 프로세스에 도전하여 주식 및 채권 시장과 성공적으로 경쟁할 수 있습니다.