현재 암호화폐 클레임 시장 구조 살펴보기: GTX, Xclaim, Claims-Market
최근 시장에 유통된 자금 조달 문서에 따르면 원래 Three Arrows Capital의 창립자인 Su Zhu와 Kyle Davies는 새로운 중앙 암호화 거래 플랫폼 "GTX"를 구축할 준비를 하고 있으며 비트 공동 생성 Sudhu Arumugam과 Mark Lamb이 널리 퍼졌습니다. 업계의 열띤 토론.
어떤 사람들은 암호화 자산을 위해 형성된 채권 거래 시장이 현재로서는 참으로 방치된 블루오션 시장이며, 돈을 벌기에도 좋은 장사라고 생각합니다. 그러나 이것에 대한 다른 견해가 있습니다. 이전 파산 경험과 Su Zhu 및 암호화 서클의 다른 여러 GTX 합작 회사의 신용 감가 상각을 기반으로 새로 생성된 GTX는 결국 아무도 사용하지 않을 것입니다.
첫 번째 레벨 제목
부채 거래의 영향과 기원
먼저 부채 거래로 어떤 문제가 해결되고, 어디까지 추적할 수 있는지 살펴보자.
기업 파산은 비즈니스 세계에서 가장 오해받는 주제 중 하나입니다. 많은 사람들에게 챕터 11 파산 신청을 한 회사를 들을 때 가장 먼저 떠오르는 단어는 보통 "실패" 또는 "손실"이며 파산은 "기회"와 같은 단어와 거의 연관되지 않습니다.
이것은 종종 챕터 11 파산이 채무자와 채권자 모두에게 복잡한 법원 절차이며 법적 절차에서 많은 복잡성과 예측 불가능성이 진행되고 챕터 11이 관련된 모든 당사자에게 항상 올바른 해결책은 아니기 때문입니다. .
하지만 다행스럽게도 끝없는 파산 사건의 연쇄 반응에 휘말린 채권자들에게는 또 다른 보다 편리한 복구 옵션이 있으며 이는 기업 파산의 잘 알려지지 않은 영역 중 하나입니다."파산 청구 거래" 또는 "채무 거래"상습.
정상적인 파산절차가 진행되는 동안 채권자는 채무자가 지급해야 할 회계장부에 따라 채권자에게 갚아야 할 금액이 명확하게 기재된 "청구 증명서"를 채무자에게 제출함으로써 상환권을 주장합니다. 또한 채권자는 일반적으로 채권자의 파산 청구에 대한 증거로 제출된 청구 증명 양식과 함께 증빙 문서(예: 계약서, 송장, 임대 계약서 등)를 제공합니다.
그러나 그 모든 일이 있은 후에도 채권자는 청구가 승인되고 지불금이 발행되기 전에 채무자의 파산 사건이 법원 절차를 통과할 때까지 기다려야 합니다.
또한 회복 보증과 재정적 확실성을 추구하는 채권자의 경우 파산 결과는 다음 4가지 요인으로 인해 약간의 불확실성을 추가합니다.
1) 청구 확인
유효한 채권자의 청구는 채권자가 청구 증명서를 제출하거나 채무자가 청구에 이의를 제기하지 않는 경우 허용된 것으로 간주됩니다. 동시에 채무자는 청구에 대해 이의를 제기하여 청구를 무효화하거나 거부할 수 있으므로 재구성을 용이하게 하는 자신의 책임을 줄일 수 있습니다.
채무자의 이의 제기가 받아들여지면 법원은 청구를 기각하고 채권자는 채무자의 파산 재산에서 상환 분배금을 공유할 수 없습니다. 채권자의 경우 채무자의 이의 제기와 법원의 청구 거부로 인해 궁극적인 복구에 대한 불확실성이 증가할 수 있습니다.
2) 채권자 우선
채권자에게 불확실성을 만드는 또 다른 요인은 파산 청구의 우선 순위입니다. 이것은 지불을 받는 채권자의 우선 순위를 결정하는 Chapter 11 청구 분류 프로세스의 결과입니다.
우선순위가 높은 청구 또는 확보된 청구는 우선순위가 낮은 청구가 지급되기 전에 채무자의 유산에서 전액 지급됩니다. 무담보 청구 및 지분 보유자는 하위 수준의 파산 청구이며 종종 청구 금액의 일정 비율만 지불하거나 대체 지불 방법을 제공하거나 지불을 전혀 받지 못할 수 있습니다.
3) 채무자의 정리계획
파산 신청일로부터 120일 이내에 채무자는 개편 계획을 요약한 개편 계획을 제출해야 하며 필요한 경우 연장을 요청할 수 있는 권리도 보유합니다.
이 과정에서 채무자가 회생계획안을 작성하여 제출하는 데 시간이 많이 소요될 뿐만 아니라 채권자도 회생계획안의 조건을 검토, 의결, 승인하는 데 많은 시간이 소요되며, 양 당사자는 종종 향후 개편 계획에 대한 특정 차이.
4) 청구 절차
법원으로부터 개편안 확정을 받은 뒤 청구 절차가 시작됐다. 마지막으로, 채무자는 승인된 계획을 이행하기 시작하고 채권자의 직급 및 선임 수준에 따라 정의된 순서대로 채권자에게 지불을 시작할 수 있습니다. 이 시점에서도 파산재단의 자금이 소진되면 무담보 청구권을 가진 채권자는 지불을 받지 못하거나 다른 구제 방법을 제안받을 수 있습니다.
위의 불확실성을 고려할 때 부채 거래가 채권자에게 손실을 회복하고 불확실성을 최소화할 수 있는 독특한 기회를 제공하는 이유가 바로 여기에 있습니다.
부채 거래를 통해 채권자는 긴 파산 청구 절차와 잠재적으로 오래 걸리는 법원 절차를 우회하는 것 외에도 즉각적인 현금과 교환하여 청구를 현금화할 수 있습니다. 따라서 클레임 거래는 채권자가 파산 클레임의 소유권을 다른 주체에게 판매하고 이전하여 구매자로부터 클레임에 대한 즉각적인 금전적 지불을 받는 금융 및 법적 거래를 의미합니다.
요컨대, 채권자는 관심 있는 구매자로부터 즉시 현금을 받고 채권을 판매하고 있습니다. 이 거래의 결과로 이 부채에 대한 공식적인 청구가 파산 법원에 기록되었고 구매자에게 법적으로 이전되었으며 구매자는 채무자로부터 지불금을 회수할 위험을 감수했습니다.
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암호화된 부채 거래 시장의 현재 상태와 기회
전통적인 부채 거래 프로세스에서 위의 각 단계는 주로 수동으로 처리되며 종이 문서, 팩스 전송 또는 전화/메일 서신을 통해 수행됩니다. 채무 거래를 성공적으로 수행하기 위해 서로 협력하는 것은 채권자와 구매자의 책임입니다. 주택 구입과 마찬가지로 프로세스가 복잡할 수 있으며 수동 단계마다 거래를 위태롭게 하는 실수가 발생할 가능성이 있습니다.
동시에 중앙 집중식 부채 거래 시장이 있기 전에는 주로 일부 OTC 시장이 있었고 구매자와 판매자는 간단한 통신 도구와 일부 국내 거래를 통해 QQ 그룹에서 협상하고 결제했습니다. 신용거래는 매도인에서 매수인에게 직접적으로 이루어지거나 매도인에서 매수인에게 브로커를 통하여 간접적으로 이루어집니다 시장은 매우 불균형합니다 훨씬 작습니다.
시장이 진화함에 따라 오늘날의 프로세스는 양 당사자에게 비효율적이고 불편할 뿐만 아니라 위험하고 투명성이 부족하여 통화 복구를 달성하기 더 어렵게 만듭니다. 따라서 파산 청구 시장은 채권자와 검증된 구매자를 디지털 방식으로 연결하고 청구를 효율적으로 거래하고 신속하게 현금을 회수할 수 있는 안전한 온라인 환경을 제공하는 중앙 집중식 플랫폼이 절실히 필요합니다.
암호화 분야에서는 2022년 암호화 회사의 연쇄 뇌우와 FTX의 파산으로 수백만 명의 암호화 계정 보유자가 거래소의 채권자가 되었습니다. Su Zhu는 GTX의 파이낸싱 문서에서 이것이 미화 200억 달러 규모의 신흥 시장이 될 것이기 때문에 이 부문에서 동결된 계정을 해제하는 데 도움이 되는 더 많은 맞춤형 솔루션이 필요하다고 언급했습니다.
현재 점점 더 많은 암호화된 청구 플랫폼이 비효율성과 정보 비대칭성에 시달리는 이 부채 거래 시장에 기술과 자동화를 도입했습니다. 사용자가 3가지 핵심 문제를 해결하도록 돕는 것을 목표로 합니다.채권자가 가장 높은 가격을 받을 수 있도록 돕고 투명한 결산 문서를 제공하며 예측 가능한 결산 프로세스를 구축합니다.
메커니즘 설계 측면에서 각 채권자가 가능한 한 많이 회수할 수 있도록 하기 위해 대부분의 플랫폼은 채권자가 파산 기관의 채권자 권리를 등록, 나열, 판매 또는 양도하는 데 수수료를 부과하지 않으며 소액의 플랫폼에 지불된 거래 금액 수수료는 종종 구매자가 제공합니다.
반면 구매자의 입찰은 일반적으로 구속력이 없으며 48시간의 실사 기간과 표준 계약 조항이 적용됩니다. 구매자가 구매를 청구하고 제안된 계약 수정 사항을 제공하는 데 동의하면 플랫폼은 제안된 거래 조건을 채권자에게 알립니다. 채권자가 제안된 조건을 수락하면 거래에 대한 구속력 있는 확인이 생성되고 당사자는 거래 완료를 진행합니다.
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GTX
GTX의 자금 조달 문서가 공개되면서 Su Zhu는 공식적으로 부채 거래 시장에 진입하기 시작했으며 FTX의 파산 후 부채 거래에 가장 먼저 집중했습니다. 그는 FTX의 채권자들이 현재 플랫폼에서 자산을 인출할 수 없지만 현재 채권자 권리 시장은 번거로운 절차와 높은 취급 수수료로 소액 채권자들의 경험에 매우 불리하며 GTX는 BTC와 같은 오더북을 구축할 것이라고 믿습니다. 전통적이고 심층적인 채권자 권리 거래 시장을 구축하고 채권자 권리를 거래 담보로 사용하여 더 많은 금융 유동성을 높일 수 있습니다.
이전에 BlockBeats는Three Arrows Su Zhu의 새로운 거래 플랫폼 GTX는 정확히 무엇을 합니까? "GTX에 대한 소개가 제공되고 독자는 이를 다시 참조합니다.
초기에는 2014년 Mt Gox, 2020년 캐나다 최대 암호화폐 거래소인 QuadrigaCX의 붕괴 등 암호화폐 분야 최대 파산 기업이 주를 이루었지만 당시 시장 수용력은 여전히 매우 제한적이었다.
2022년 Luna, Three Arrows Capital, FTX, Celsius, Voyager 및 기타 많은 암호화 기관이 파산하고 천둥을 치면서 이를 중심으로 형성된 암호화된 부채 거래 시장은 더 이상 무시할 수 없습니다.
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Xclaim
Xclaim2018년에 설립되어 각 암호화폐 청구인에게 투명한 가격 책정과 빠른 실행을 제공하는 것을 목표로 하며 엔지니어, 데이터 과학자, 금융, 법률 전문가 등 다양한 팀을 보유하고 있습니다. 기업구조조정업계.
현재 Xclaim은 FTX, BlockFi, Celsius, Voyager의 4개 파산 플랫폼에서 채권자 권리 거래를 제공할 수 있으며, 이 시장에 거래 가능한 클레임을 등록한 사람은 500명 이상이며 총 자산은 1억 6600만 달러에 달합니다.
한편, 사용자가 청구하는 이자의 수준은 청구하는 자산의 성격과 파산 사건의 상태 및 일정에 따라 달라질 수 있습니다. 플랫폼 데이터에 따르면 FTX 클레임의 현재 거래 가치는 총 가치의 15.5%에 불과한 반면, BlockFi, Celsius 및 Voyager의 클레임 거래 가격은 각각 총 계정 가치의 30.5%, 19.5% 및 38%입니다.
플랫폼의 특정 작업 단계는 주로 다음 4단계로 나뉩니다. (특정 거래 단계도 볼 수 있습니다.FTX 채권자가 Xclaim에서 청구권을 판매하는 방법은 무엇입니까? "경험을 위한 기사 1개)
1) 암호화된 계정을 등록하고 파산채권 구매에 관심이 있는 다른 사용자와 공유할 수 있는 기본 정보를 제공합니다.
2) 가장 큰 온라인 구매자 네트워크의 여러 제안을 비교하여 좋은 거래를 하고 공정한 시장 가치를 보장합니다.
3) 플랫폼은 채권자가 승인한 가격으로만 거래하고 모든 법률 문제를 지원하고 처리합니다.채권자가 서명하기 전에는 모든 것이 최종 결정이 아닙니다.
4) 채권자의 은행계좌로 최종 납부.
플랫폼 이점 측면에서 Xclaim Marketplace는 담보 청구를 포함하지 않지만 플랫폼에는 백만 개 이상의 우선 순위, 관리 503(b)(9)가 있습니다(파산법은 채권자가 20일 이내에 채무자가 받은 청구를 대상으로 할 수 있다고 규정합니다. 상품) 관리 수수료 청구 제출) 및 일반 무담보 청구는 거래가 가능합니다.
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Claims-Market
Claims-Market투자은행이다Cherokee Acquisition클레임 결제 상품의 시장 구조도 채권자를 위해 설계되었습니다. 구매자가 판매자의 가격을 수락하고 거래가 확정된 후 구매자와 판매자가 서로 소개되고 구매자와 판매자 간에 직접 거래가 이루어집니다. 또한 구매자가 관리비를 지불하면 판매자는 어떠한 수수료도 지불하지 않습니다.
Cherokee Acquisition의 관리자이자 설립자인 Vladimir Jelisavcic은 약 10억 달러의 신용 청구를 가진 고객이 Cherokee를 통해 청구권을 판매하는 데 관심이 있다고 말했습니다.
동시에 그는 FTX, 보이저, 셀시우스와 같은 암호화폐 기관의 파산에 충격을 받았으며 많은 고객이 이러한 플랫폼에서 전체 자산의 일부만 복구할 수 있을 것입니다. 그럼에도 불구하고 많은 사람들은 기나긴 파산 절차가 끝날 때까지 기다리지 않고 대신 지금 돈을 받기로 선택합니다.
채권 거래의 또 다른 실망스러운 측면은 구매자가 언제 지불할지 모른다는 것입니다. 이러한 불확실성에는 여러 가지 이유가 있을 수 있습니다. 광범위한 실사를 요구하는 복잡하고 입증되지 않은 청구, 부채 거래 판매에 대한 법률 고문의 미숙함, 마감 문서 준비 시 구매자의 지연 등이 있습니다.
이미지 설명
SAC 청구 양도 계약
무엇보다도 SAC를 사용하여 Claims-Market에서 제기된 클레임은 판매자가 상장되기 전에 서명되어 구매자에게 보장된 배송을 제공합니다. 모든 구매자가 SAC 사용에 동의하므로 판매자도 SAC 사용에 동의하면 거래 비용과 지연이 최소화됩니다.
구매자는 SAC에 대한 판매자의 특정 레드라인 변경에만 집중하면 되므로 SAC에 대한 특정 변경을 선택하면 협상 시간 및 비용 마찰도 최소화됩니다.
또한 Claims-Market은 클레임의 2차 거래를 용이하게 하기 위해 Simple Pass Allocation Agreement "SPTA"를 개발했습니다. 경우에 따라 중개자는 중개자에 대한 구매자의 요구 사항을 충족시키기 위해 무위험 교장 역할을 합니다. 투자자가 원래 채권자에게 관례적인 진술 및 보증을 하지 않고 구매자에게 청구권을 매도하고자 하는 경우 SPTA는 중개인이 자신의 행동에만 관련된 진술 및 보증을 할 수 있도록 허용합니다.
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GTX를 만들 수 있습니까?
마지막으로 GTX를 만들 수 있는지, 어떤 장단점이 있는지 간략하게 정리하고 분석해 보자.
1) 2022년 Luna, Three Arrows Capital, FTX 및 많은 CeFi 기관이 파산하고 뇌우를 겪으면서 암호화 자산의 부채 거래 시장이 점차 성장하여 수천억 달러 규모에 도달할 수 있지만 아직은 그렇지 않습니다. 더 많은 관심을 기울이십시오.
동시에 파산 플랫폼의 부채 거래는 구매자와 판매자 간의 매우 불평등한 시장입니다. 구매자가 판매자보다 훨씬 적습니다. 거래 일치 측면에서 플랫폼은 종종 일반 현물 거래 플랫폼보다 높은 거래 수수료를 부과합니다. , 이 트랙은 참으로 돈을 벌기에 좋은 사업입니다.
2) 현재 이 분야는 참여자가 많지 않고 Xclaim, Claims-Market 등을 중심으로 여전히 블루오션 시장이다. 이 두 기관은 설립된 지 4~5년 된 플랫폼이지만 암호화폐 자산 채권자 권리 거래 데이터를 공식 공개한 바에 따르면 각각 1억6600만 달러와 3300만 달러에 육박해 각각 1000분의 1을 차지한다. 전체 시장 규모 잠시 동안 GTX와 같은 후발 프로젝트는 여전히 뒤에서 따라잡을 수 있는 좋은 기회를 가지고 있습니다.
3) GTX의 핵심 팀원에는 Su Zhu, Three Arrows Capital의 Kyle Davies, CoinFLEX의 Sudhu Arumugam 및 Mark Lamb, 그리고 많은 이전 암호화 금융 기관의 임원이 포함됩니다. 암호화된 부채 거래의 새로운 내러티브와 함께 GTX는 여전히 일부 투자자의 선호도를 얻을 수 있습니다.
4) 그러나 이전의 Su Zhu 및 GTX의 여러 합작 투자 회사의 파산 경험과 현재 업계의 평판을 고려할 때 GTX가 투자자의 인정과 사용자의 신뢰를 얻는 것은 쉽지 않습니다. 예를 들어, Wintermute의 설립자는 GTX와 함께 기사를 게시하고 투자에 참여하지 않겠다고 선을 그었습니다.
5) 수년간의 개발 끝에 Xclaim과 Claims-Market은 현재 채권자 권리 거래 상품을 제공하는 데 있어 고유한 특성을 가지고 있으며 많은 사용자를 확보하고 있으며 여러 국가의 법원과 관련된 행정 업무를 보다 편안하게 처리할 수 있습니다.
GTX의 구체적인 제품은 2~3개월 안에 공식 출시될 예정이므로 향후 GTX 프로젝트의 성공 여부는 제품 출시 후 사용자 경험과 장기간 운영 여부에 달려있다.
