새로운 Stablecoin 플레이어의 전투: GHO, crvUSD, Dinero, dpxUSD
원제: "Stablecoin wars: analysis on the present and future of stables"
원문 편집: Deep Tide TechFlow
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스테이블 코인은 암호화폐의 가장 큰 혁신 중 하나입니다. 하지만 새해가 되면 스테이블코인의 패턴은 어떻게 변할까요?
GHO
crvUSD
Dinero
dpxUSD
Stablecoin은 사용자를 DeFi로 끌어들이는 데 사용할 수 있습니다. 또한 유동성은 유동성을 발행하는 기본 프로토콜에도 끌릴 수 있습니다. 사실, 프로토콜의 수익(및 아마도 토큰 가격)을 늘리기 위해서는 네이티브 스테이블 코인의 양을 지배하는 것이 중요할 수 있습니다.
먼저 현재 상황에 대한 간략한 개요입니다. Dune의 데이터 분석에서 지적한 바와 같이 법정화폐 담보 스테이블코인은 암호화폐 과담보 및 알고리즘 스테이블코인에 비해 훨씬 널리 사용됩니다.
그러나 약세장에서는 여전히 타격을 입습니다.
보다 구체적으로 BUSD는 2022년에 상당한 이익을 보는 반면 USDT와 USDC는 하락 추세이며 최근 바이낸스에 대한 FUD로 인해 총 공급량에서 수십억 달러의 비용이 발생했습니다.
그러나 USD 페깅된 코인의 약 92%는 중앙 집중식 엔터티에 의해 지원됩니다.
또한 탈중앙화 및 알고리즘 스테이블코인은 루나 사태 이후 신뢰 측면에서 큰 타격을 입었습니다. 그들의 시가 총액은 중앙 집중식 코인과 동등하지 않지만 DAI, LUSD, FRAX 및 MIM과 같은 코인은 따라잡기 위해 고군분투했습니다.
다음과 같은 다른 실패도 잊지 말자.
Waves의 Neutrino usd(USDN);
근거리 프로토콜의 USN;
트론의 USDD.
이제 현재 상황을 살펴보았으므로 중앙 집중식 스테이블 코인에 대한 시장 점유율 확보를 목표로 하는 프로토콜을 살펴보겠습니다.
Aave의 $GHO
Aave는 DeFi의 기반 중 하나입니다. 이 약세장 단계에서도 TVL은 58억 6천만 달러로 유지될 수 있습니다. 여름에 Aave는 과잉 담보인 GHO를 지원하는 거버넌스 관리 스테이블 코인을 출시할 것이라고 발표했습니다.
"촉진자"는 GHO를 생성하고 소각할 수 있으며 Aave 거버넌스에 의해 관리됩니다. 또한 Aave 토큰을 보유한 사용자는 할인된 가격으로 GHO를 발행할 수 있습니다. 계약은 GHO의 가격을 안정적으로 유지하기 위한 차익 거래 아이디어를 기반으로 합니다.
또한 외부 가격 오라클에 의존하지 않습니다. UST 충돌 후 무섭게 들린다는 것을 알고 있지만 메커니즘은 상당히 다릅니다.
UST의 차익 거래는 자체 균형 변동성 자산(Luna)을 기반으로 하는 반면 GHO는 토큰 바스켓에 의해 초과 담보됩니다.
커브의 $crvUSD
Curve는 암호화폐 생태계의 또 다른 이정표입니다. 7일 만에 13억 6000만 달러에 도달해 전체 시장의 22%를 차지하는 거래량으로 모든 디파이 중 2위를 기록하고 있다.
Aave와 유사하게 지난 여름 crvUSD라는 새로운 스테이블 코인을 발표했습니다.
창립자들은 crvUsd가 과잉 담보화될 것임을 확인했습니다. 그러나 Curve 팀에는 두 가지 인상적인 혁신이 있습니다. 하나는 백서에 발표되었고 다른 하나는 여전히 소문이 있습니다.
LLAMA(대출 청산 AMM 알고리즘);
LP에서 지원합니다.
LLAMA는 부채 포지션(스테이블 코인)에 대한 지속적인 청산 메커니즘을 가능하게 합니다. 즉, 다이와 달리 쇼크 이벤트 발생 시 담보 포지션은 쇼크 이벤트 발생 시 점진적으로 청산됩니다. 이 평활 프로세스는 시장 변동 중에 손실을 방지합니다.
crvUSD는 tricrypto 2 및 3 풀에 의해 과도하게 담보됩니다. 이것은 단지 추측일 뿐이지만 crvUSD가 Curve의 유동성 풀에 의해 뒷받침될 것이라는 소문이 커지고 있습니다.
tricrypto 2: USDT, wBTC 및 ETH로 구성됩니다.
3 풀: DAI, USDC 및 USDT로 구성됩니다.
편집된 카르텔의 $Dinero
Redacted Cartel 팀은 몇 달 전에 첫 번째 스테이블 코인을 출시할 것이라고 발표했습니다. 이 스테이블 코인은 이더리움 초과 담보로 완전히 지원됩니다.
1Q23에 첫 번째 단계가 출시되는 등 단계적으로 진행될 것이라고 합니다.
아시다시피 Redacted 생태계는 DeFi 프로토콜에 온체인 유동성, 거버넌스 및 현금 흐름을 제공합니다. 따라서 인센티브가 이 스테이블 코인의 핵심이 될 것입니다.
Dopex의 $dpxUSD
Dopex는 암호화폐에서 가장 흥미로운 옵션 프로토콜 중 하나입니다. Arbitrum을 기반으로 하며 계속 혁신하고 있습니다. 정확한 시기는 알 수 없지만 팀은 dpxUSD를 향후 사용할 수 있을 것이라고 발표했습니다.
DpxUsd는 다음에 의해 지원됩니다.
75% USDC
25% rDPX
이 스테이블 코인은 rDPX와 USDC를 유동성 쌍으로 결합하여 발행되며 할인 형태로 발행에 대한 인센티브를 제공합니다.
그러나 디커플링 이벤트가 발생하면 어떻게 됩니까? 세 가지 가능성이 있습니다.
프로토콜은 LP에서 dpxUSD를 제거하여 풀이 페그를 재조정하도록 합니다.
Whales는 dpxUSD를 구매하여 개입하지만 이는 신뢰를 기반으로 합니다.
극단적인 상황이 발생할 경우 dpxUSD는 기본 자산(0.75 USDC + 0.25 rDpx)에서 할인된 가격으로 상환됩니다.
요약하다
요약하다
이것으로 다가오는 stablecoin에 대한 개요를 마칩니다. 그러나 Frax Finance(FRAX) 및 Liquity(LUSD)와 같이 최근 시장에 이미 출시된 프로젝트를 잊어서는 안 됩니다.
Frax는 일부는 담보로, 일부는 알고리즘으로 뒷받침되는 스테이블 코인입니다.
Lusd는 ETH의 지원을 받습니다.
결론적으로, 역사는 탈중앙화 스테이블 코인이 종종 실패하거나 메커니즘을 변경해야 한다는 것을 말해줍니다. 또는 2020년 3월 폭락으로 DAI가 파산한 후 MakerDAO를 만나보세요. 그래서 그들은 100% ETH 지원에서 약 50% USDC로 전환했습니다.
따라서 이러한 프로토콜 중 일부는 DeFi를 위한 놀라운 솔루션을 배포한 놀라운 실적을 보유하고 있습니다."긴"그러나 우리는 혁신이 항상 위험하다는 것을 항상 기억해야 합니다. 그리고 앞으로 몇 년 동안 이 자산 등급에 대한 규제도 다가오고 있습니다.
그럼에도 불구하고 제가 나열한 모든 프로토콜은 암호화폐를 근본적으로 혁신하려고 합니다. 우리는 이전에 주요 토큰 발행 스테이블 코인이나 스테이블 코인을 출시하는 수십억 TVL의 대출/대출 dApp을 본 적이 없습니다. 이러한 모든 혁신은 업계에 혁명을 일으키려고 노력하고 있습니다.
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