Weekly Brief: 온체인 옵션 프로토콜은 DeFi 하위 트랙으로 붐비고 있습니다.

特邀专栏作者

2022-11-16 04:11

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장기적으로 분산 옵션 계약의 운영 비용은 중앙 집중식 기관보다 낮으며 동시에 DeFi 파생 상품의 중요한 초점인 인센티브 메커니즘이 추가되었습니다.

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온체인 옵션 프로토콜: 복잡한 DeFi 하위 트랙

성숙한 거래 시장에서 파생 상품의 거래량은 종종 현물보다 훨씬 큽니다. Crypto 분야에서 탈중앙화 파생 상품 또는 온체인 계약 거래는 여전히 개발의 여지가 많습니다. 이 방향에서는 주로 탈중앙화 무기한 계약, 탈중앙화 옵션, 탈중앙화 합성 자산과 같은 세분화된 트랙을 포함합니다.

(데이터 출처: defillama)

Messari는 온체인 옵션 프로토콜을 옵션 마켓플레이스(옵션 시장)와 구조화된 제품(구조화된 제품)의 두 가지 주요 유형으로 나눕니다.

텍스트
옵션 마켓플레이스는 실제 옵션 계약을 생성하고 옵션 구매 및 판매를 용이하게 하기 위한 프로토콜입니다. 인수된 각 옵션에 대한 유동성. 자금의 출처와 운영 방식에 따라 오더북 마켓플레이스와 유동성 풀 마켓플레이스로 더 나눌 수 있습니다. 유동성 풀 방식.

구조화 상품(Structured Product)은 Option Marketplace 프로토콜을 기반으로 하며 사용자에게 자금을 예치할 수 있는 Vault(볼트)를 제공합니다. 각 볼트는 미리 결정된 옵션 기반 수입 전략을 구현하고 복잡한 가격 책정 및 위험 관리를 패키지화하며 일반 사용자가 옵션 판매자에 참여할 수 있는 임계값을 낮춥니다. (볼트 모드에서 옵션 매도자는 볼트(Vault)에 담보를 예치하고 일정 모기지 금리로 옵션 권리를 나타내는 토큰을 발행할 수 있습니다. 토큰을 보유하면 옵션 구매자의 권리가 있는 것으로 간주되며 자동으로 행사 또는 만료)

이 두 가지 범주도 크게 "기저 옵션 상품"과 "옵션 파생 상품"으로 나뉩니다. 구조화된 상품은 옵션의 복잡성을 줄이고 온체인 옵션 시장의 유동성을 향상시킵니다.이 범주는 DeFi 옵션 볼트(DOV), AMM 볼트 및 단일 스테이킹 옵션 볼트( SSOV) 등은 시장에서 유동성 채굴의 대안 중 하나로 간주됩니다.

옵션 트랙은 현재 초기 단계에 있으며 발행 시장의 평가는 매우 온건합니다(이 부문의 선두 프로젝트인 Ribbon Finance의 현재 시장 가치는 약 1억 달러에 불과합니다).주류의 디자인과 경험 제품은 약간 거칠고 페인 포인트는 여전히 거래 깊이, 위험 헤지, 자본 활용률, 유동성 세분화, 사용자 경험 등입니다.

(리본파이낸스 TVL 근황, 자료출처: defillama)

텍스트

DeFi "트랜잭션, 렌딩, 레버리지"의 3대 요소 중 인컴 집계와 재무 관리의 본질은 트랜젝션 렌딩에 있으며 이미 상위권 상품이 등장했습니다. 선물과 옵션의 본질은 레버리지에 있습니다.분산형 옵션에서 암호화 네이티브 팀의 지속적인 시도와 다양한 유형의 자금이 지속적으로 추가됨에 따라 체인의 옵션 프로토콜은 거대한 트랙이 될 것입니다.

온체인 옵션 계약의 아이디어를 기반으로 주목할만한 초기의 혁신적인 프로젝트는 다음과 같습니다.
영구 옵션 프로토콜 Panoptic:
Panoptic은 Uniswap V3 생태계를 기반으로 온체인 옵션의 유동성 부족 문제를 해결하고 거래 속도와 거래 비용을 최적화합니다. Panoptic을 통해 사용자는 존재하는 모든 Uniswap v3 거래 쌍에 대해 롱 및 숏 풋 또는 콜 옵션을 생성할 수 있습니다.
구매자와 판매자 외에도 Panoptic은 "유동성 공급자"의 새로운 역할을 도입했습니다. 옵션 구매자와 판매자는 Uniswap 풀에서 유동성을 재분배하여 새로운 옵션을 생성해야 합니다. Panoptic은 커미션을 사용하여 사용자에게 유동성을 제공하도록 동기를 부여합니다. 자본 효율성을 향상시킵니다.
레버리지 옵션 계약 Levana 프로토콜
Levana 프로토콜은 Cosmos 생태계에 속하는 스마트 계약 플랫폼 JUNO를 기반으로 하는 레버리지 및 옵션 계약입니다. Levana는 LLI(Levana Leverage Index) 토큰을 통해 자산의 레버리지 포지션을 사용자에게 제공합니다. 작동 방식은 계획된 레버리지 비율로 펀드 풀을 만든 다음 Levana 프로토콜을 통해 Mint Token(레버리지 펀드 풀의 소유권을 나타냄)을 만들고 사용자는 최종적으로 자동화된 마켓 메이커를 통해 수입을 얻습니다.
Levana는 개방형 DeFi에 중점을 두고 GameFi 제품, 진화 가능한 NFT 등을 출시합니다. Levana의 투자 기관에는 Animoca, Dragonfly Capital, Parafi Capital 등이 있으며 Delphi Labs에서 인큐베이팅하고 있습니다.
온체인 NFT 옵션 거래 플랫폼 jpeX Finance
온체인 NFT 옵션 거래 플랫폼인 jpeX Finance가 2022년 해커톤에서 우승했습니다. 사용자는 NFT 투기를 할 때 보유하고 있는 NFT를 매도할 필요 없이 옵션을 거래할 수 있습니다. 사용자는 콜 및 풋 옵션 거래를 통해 NFT에 대해 추측하거나 값비싼 NFT 노출을 헤지할 수 있으며 저렴한 비용으로 블루칩 NFT의 광고에 참여할 수 있습니다.
옵션 전략 플랫폼 Jones DAO
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