Foresight Ventures: 구덩이의 첫 번째 중지, 암호화된 법정 통화 입출금 비즈니스 모델의 인벤토리

소개

소개

법정화폐로 암호화폐를 구매하는 것은 중앙 집중식 교환을 통해서든 비트코인 ​​ATM을 통해서든 대부분의 사용자가 Web3 세계에 진입하는 첫 번째 단계입니다. 명목화폐로 암호화폐를 거래하는 것을 "온 램프"라고 하며 반대로 암호화폐로 명목화폐를 거래하는 것을 "오프 램프"라고 합니다. 전 세계 정부는 법정 통화 입출금 시장에 대해 강력한 규제를 시행하고 있습니다. 프로젝트 당사자는 각 국가에서 송금 라이선스(Money Transmitter License 또는 MTL)를 취득하고 사용자의 신원을 확인해야 합니다(Know Your Customer 또는 KYC). 송금 면허에 대한 긴 검토 기간이 법정화폐 입출금 시장 진입의 주요 장벽이므로 이 시장은 글로벌 시장에서 운영되는 대규모 중앙 집중식 거래소와 지역 중심의 독립적인 법정화폐 입출금 프로젝트를 포함하여 상대적으로 세분화되어 있습니다. 시장.

첫 번째 레벨 제목

보조 제목

1. 법적 요건

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가. 미국

미국에서 입출금 프로젝트는 FinCEN(Financial Crimes Enforcement Network)에 "Money Service Business"(Money Service Business)로 등록한 후 운영되는 각 주에서 송금 라이센스를 신청해야 합니다. 입출금 프로젝트의 사용자 신원 확인 메커니즘은 금융범죄단속망의 정기적인 검토를 거쳐야 하며, 송금 라이선스는 2년마다 검토해야 합니다.

미국 연방 차원에서 암호화폐에 대한 완전한 규제 프레임워크가 없기 때문에 향후 암호화폐를 "증권" 또는 "상품"으로 정의할 경우 입출금 프로젝트는 증권거래소의 추가 감독을 받게 됩니다. 위원회(SEC) 또는 상품선물위원회(CFTC).

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B. EU 및 영국

보조 제목

2. 비즈니스 모델

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a.유동성 공급자 및 분배자

공급업체와 유통업체는 상대적인 개념입니다. 동일한 입출금 항목이 한쪽의 공급업체이자 다른 쪽의 유통업체일 수 있습니다. 예를 들어 중앙 집중식 거래소(예: Coinbase)는 시장 조성자로부터 1600 USD/ETH의 가격으로 암호화폐를 구매한 다음 1700 USD/ETH의 가격으로 독립 입출금 프로젝트(예: Moonpay)에 암호화폐를 판매합니다. 100 USD/ETH 수익을 얻습니다. 따라서 코인베이스는 마켓메이커를 위한 유동성 분배자이자 문페이를 위한 유동성 공급자입니다. Moonpay는 다운스트림 입금 및 출금 집계자(예: TransitSwap)에 유동성을 추가로 공급할 수 있습니다. 일반적으로 유동성 공급 및 분배의 업스트림 및 다운스트림 관계는 시장 조성자 → 중앙 집중식 교환 → 독립 입출금 프로젝트 → 입출금 집계자이며 여기서 각 당사자는 최종 사용자에게 유동성을 직접 판매할 수 있습니다.

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b. 최종 사용자

보조 제목

3. 사용자 경험

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가. 본인 확인

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b. 명목화폐에서 암호화폐로 입금

1) 결제방법

예금에는 전신 송금, ACH 송금, 직불/신용 카드 및 타사 결제(예: Google 또는 Apple)의 네 가지 결제 방법이 있습니다. 일반적으로 더 편리한 지불 방법은 더 높은 요금을 부과합니다.

• 전신환은 SWIFT와 같은 은행 간 통신망과 여러 중개 은행을 통해 예금 프로젝트의 은행 계좌로 이체됩니다. 각 중개 은행은 수수료를 부과할 수 있습니다. 국내 및 해외 송금은 각각 1~2일이 소요됩니다.

• 미국의 ACH 이체는 일반적으로 정기적인 반복 지급(예: 임금)에 사용된다는 점을 제외하면 전신 이체와 유사합니다. ACH 전송에는 수수료가 없지만 완료하는 데 시간이 더 오래 걸립니다(최대 3일). 유사한 지불 시스템은 유럽 연합의 SEPA입니다.

• 직불/신용 카드로 암호화폐를 구매하려면 직불/신용 카드 발급사(일반적으로 은행)와 결제 네트워크 제공업체(예: Visa)에 상대적으로 높은 은행간 환전 수수료를 지불해야 합니다.

• 암호화폐 구매에 대한 제3자 지불은 직불/신용 카드와 유사한 높은 이율을 초래합니다. 제3자 결제 판매자는 바인딩된 직불/신용 카드에서 리베이트를 받습니다.

2) 플랫폼에서 지원하는 법정화폐 및 암호화폐의 종류

**입출금 플랫폼에서 지원하는 법정화폐의 종류는 라이선스를 취득한 지역에 따라 다릅니다. 지원되는 암호화폐의 유형은 입금 및 출금 플랫폼이 여러 체인에 걸쳐 자산 전송을 설정하기에 충분한 기술 및 인적 자원을 가지고 있는지 여부에 따라 다릅니다. **간단히 말해서 대규모 입출금 프로젝트(예: 중앙 집중식 거래소)는 소규모 입출금 프로젝트보다 더 많은 법적 및 기술 리소스를 보유하고 있기 때문에 더 많은 법정 화폐 및 암호화폐 유형을 지원합니다.

3) 예금금리 구조

다양한 지불 방법에 의해 부과되는 요율 외에도 예금 프로젝트에는 세 가지 다른 수수료가 발생할 수 있습니다.

• 피아트-암호화폐 환율 수수료: 거래 금액의 백분율 또는 판매자의 환율에 내포된 차이.

• 대리점 마크업: 거래 금액의 백분율 또는 판매자의 환율에 내포된 차이. 예를 들어 독립 입출금 프로젝트는 중앙 집중식 거래소에서 제공하는 환율에 추가되고 입출금 집계기는 독립 입출금 프로젝트에서 제공하는 환율에 추가됩니다. 따라서 중개인이 많을수록 요율이 높아집니다.

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c. 암호화폐에서 암호화폐로

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d. 가상화폐에서 명목화폐로 출금

1) 출금방법

출금 방법은 예금 결제 방법보다 훨씬 적으며 전신 송금 또는 ACH 송금 만 가능합니다. 또한 사용자는 암호화폐를 사용하여 암호화폐 직불 카드를 통해 명목 화폐로 표시된 상품 및 서비스에 대한 비용을 지불할 수 있습니다.

2) 플랫폼에서 지원하는 법정화폐 및 암호화폐의 종류

입금 및 출금 프로젝트의 법적 및 기술적 자원에 따라 다릅니다.

3) 출금률 구조

첫 번째 레벨 제목

법정화폐 입출금 항목의 종류

다음으로 이 글에서는 위에서 소개한 프레임워크(법적 요건, 비즈니스 모델, 사용자 경험)를 사용하여 중앙화 거래소, 독립적인 입출금 프로젝트, 입출금 애그리게이터, 암호화폐 ATM 등 기존 입출금 프로젝트의 7가지 유형을 분류합니다. , 암호화 직불 카드, 암호화 신용 카드 및 창구 판매(OTC).보조 제목

1. 중앙화 거래소

중앙화 거래소는 가장 일반적으로 사용되는 법정화폐 입금 및 출금 플랫폼으로, 일반적으로 전 세계 대부분의 국가에서 송금 라이센스를 보유하고 있으며 대부분의 유형의 법정화폐와 암호화화폐를 지원하며 최저 금리를 제공합니다. 유동성은 외부 시장 조성자 또는 중앙 집중식 거래소의 자체 거래에서 나옵니다. 중앙 집중식 거래소는 소매 투자자에게 유동성을 직접 판매하는 것 외에도 대규모 고객을 위한 장외 거래를 제공하고 독립적인 입출금 프로젝트와 입출금 통합업체에 유동성을 공급합니다. 유동성 중개인으로서 중앙 집중식 거래소는 유동성 구매 및 판매와 사용자 수수료 요율의 차이를 통해 이익을 얻습니다. 소매 거래는 수탁 지갑을 통해 이루어지지만 자산은 자체 수탁 지갑으로 자유롭게 흐를 수 있습니다. 대규모 고객 거래는 자체 호스팅 지갑을 직접 사용합니다.

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2. 독립 입출금 항목

독립적인 입출금 프로젝트(예: Moonpay, Transak, Wyre)는 소규모 거래소처럼 운영되지만 대부분 합법적인 통화 입출금 서비스만 제공하며 각 운영 지역에서 송금 라이센스를 등록해야 합니다. 독립 액세스 프로젝트는 대부분 규모가 작고 법률 및 기술 리소스가 제한되어 있어 특정 지역에 집중하고 적은 수의 법정 화폐 및 암호화폐 유형을 지원하는 경우가 많습니다. 유동성은 시장 조성자 또는 중앙 집중식 거래소에서 나오고 대부분의 고객은 자체 수탁 지갑 주소를 제공해야 하기 때문에 독립 입출금 프로젝트의 수수료는 유통업체 보너스 및 블록체인 네트워크 수수료를 포함하여 중앙 집중식 거래소보다 높습니다. 독립적인 입금 및 출금 프로젝트의 다운스트림에는 입금 및 출금 집계기 및 지갑이 포함됩니다. 이러한 다운스트림 판매자는 배포자 보너스의 또 다른 계층을 추가합니다. 예를 들어, MetaMask의 명목화폐 예금 서비스는 Moonpay 및 Trasak과 같은 독립적인 예금 및 인출 프로젝트를 위한 애그리게이터입니다.

중앙 집중식 거래소와 마찬가지로 독립적인 입금 및 출금 프로젝트도 판매자에게 자체 프런트 엔드를 배포하는 데 사용할 수 있는 호스팅된 결제 인터페이스와 API 및 SDK를 포함한 결제 솔루션을 제공합니다. 판매자는 호스팅된 지갑 또는 자체 호스팅된 지갑을 사용할 수 있습니다.

독립적인 입출금 프로젝트는 중앙 집중식 거래소보다 규모가 작고 일반적으로 비율이 더 높지만 몇 가지 장점이 있습니다.

• 최종 사용자를 위해 독립적인 입출금 프로젝트는 보다 간결하고 사용하기 쉬운 인터페이스를 제공합니다. 독립적인 입출금 프로젝트는 사용자가 등록할 때 직접 인증을 요구하지 않고 중앙 집중식 거래소처럼 로그인 후 수백 개의 거래 쌍을 제공하지만 최소한의 대화형 페이지에 법정화폐의 양과 해당 암호화폐의 양을 직접 표시합니다. 수백 달러 이상을 거래하거나 자금을 인출할 때 사용자는 여전히 신원 확인이 필요하지만 독립 입출금 프로젝트는 암호화폐를 처음 구매하는 개인 투자자에게 매우 친숙합니다.

• 대부분의 독립적인 입출금 프로젝트는 자체 수탁 지갑만 지원하므로 수탁 지갑에서 암호화된 자산을 전송하는 단계가 생략되고 개인 정보 보호도 더 좋습니다.

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3. 입출금 골드 애그리게이터

입금 및 출금 애그리게이터(예: TransitSwap, KyberSwap 및 MetaMask의 화폐 통화 입금 서비스)는 중앙 집중식 거래소의 여러 독립적인 입금 및 출금 프로젝트와 견적을 제공하여 사용자가 커미션을 구매하고 수익을 올릴 수 있도록 안내합니다. 입금 및 출금 집계기에는 세 가지 주요 기능이 있습니다.

• 입출금 통합업체는 견적을 제공하는 중개자일 뿐이며 모든 거래는 제3의 공급업체를 통해 이루어집니다.

• 입출금 집계기는 사용자가 타사 공급자를 통해 인증되므로 송금 라이센스가 필요하지 않습니다.

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4. 암호화폐 ATM

비트코인 디포(Bitcoin Depot)와 같은 암호화폐 ATM은 높은 금리(최대 20%)를 제공하며 종종 암호화폐를 구매하는 "멍청한" 방법으로 선전됩니다. 암호화폐 ATM 가맹점은 제3자 공급자로부터 유동성을 구매하고 사용자의 자체 보관 지갑으로 이체하므로 송금 라이센스가 필요합니다. 암호화폐 ATM의 가장 큰 장점은 익명성입니다. 사용자는 현금으로 암호화폐를 구매할 수 있고 일정 금액(약 $250 상당)까지 신원 확인이 필요하지 않습니다. 신원 확인도 신분증만 있으면 됩니다(거주 증명 및 안면 인식은 필요하지 않음). 그러나 암호화 ATM에는 세 가지 주요 단점이 있습니다.

• 첫째, 암호화폐 ATM의 80%는 출금 및 출금 서비스를 제공하지 않습니다.

• 둘째, 암호화폐 ATM은 일반적으로 현금만 받고 경우에 따라 직불/신용 카드도 받습니다.

• 셋째, 암호화폐 ATM은 블루칩 암호화폐(예: BTC, ETH)만 지원합니다. 대부분의 사용자가 이제 막 암호화폐를 탐색하기 시작했기 때문입니다.

• 넷째, 암호화폐 ATM은 더 높은 운영 및 유지 비용을 지불하기 위해 **매우 높은 이율(5%에서 20% 사이)**을 청구해야 합니다. 암호화폐 ATM에는 비용을 분담할 기존 ATM 뒤에 있는 큰 은행이 없기 때문입니다.

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5. 암호화 직불 카드

암호 화폐 직불 카드는 계정을 개설한 사용자에게만 중앙 집중식 교환을 통해 제공됩니다. 배경 정보를 추가하기 위해 직불/신용 카드의 발급 및 운영에는 두 당사자가 포함됩니다.

• 한 당사자는 사용자 자금을 에스크로하고 사용자 이체를 처리하는 직불/신용 카드 발급자입니다. 암호 화폐 직불 카드의 맥락에서 중앙 집중식 거래소는 발행자입니다.

• 두 번째는 다수의 사용자 이체를 일괄 처리한 다음 은행 간 통신 시스템을 통해 은행 간 일괄 이체를 조정하는 결제 네트워크 제공업체(예: Visa)입니다.

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6. 암호화폐 신용카드

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7. OTC 거래(OTC 카운터 및 P2P)

장외(OTC) 법정 통화 입출금 프로젝트를 통해 구매자와 판매자는 중개자 없이 직접 거래할 수 있습니다.두 가지 모드가 있습니다.

• Kraken OTC와 같은 OTC 카운터

• P2P는 바이낸스 P2P와 같은 P2P입니다.

OTC 창구 모드에서 거래의 두 당사자는 거래 서비스를 필요로 하는 고객과 거래 상대방인 OTC 창구입니다. 다음은 OTC 창구의 거래 프로세스를 설명하기 위해 주 탁상 거래를 예로 들 것입니다. 먼저 본인 확인을 통과한 고객이 OTC 창구에 거래 견적을 신청합니다(거래 금액은 미화 10만~20만 달러 이상이어야 함). 고객의 자금을 수령한 후 OTC 창구는 자동 견적 시스템 또는 온라인 채팅방을 통해 고객에게 견적을 제시합니다. 고객이 호가를 수락하면 OTC 창구는 여러 유동성 공급자(마켓 메이커 및 기타 장외 창구 포함) 중 가장 좋은 가격으로 고객을 위해 거래하고 고객의 호가보다 나은 부분을 이익으로 얻습니다. 따라서 장외창구에서 추가수수료를 부과하지 않더라도 거래수수료는 고객의 견적가보다 낮은 부분에서 이미 충당됩니다. 거의 모든 주류 중앙 집중식 거래소에는 자체 OTC 카운터가 있으며 주로 대규모 거래를 하는 기관 고객과 소매 투자자에게 서비스를 제공합니다. OTC 창구를 전문으로 하는 비환전 회사도 있습니다. OTC 카운터 모드의 법정 통화 입출금 프로젝트에는 세 가지 주요 이점이 있습니다.

• 첫째, 거래 슬리피지(slippage)를 제거합니다. 비유동 거래소에서의 대규모 거래는 큰 가격 변동을 야기하고 거래자에게 비용을 발생시킬 수 있습니다. 이러한 현상은 "슬리피지"로 알려져 있습니다. OTC 창구는 대형 거래에 대해 고정 견적을 제공하고 견적 거래보다 더 나은 이익을 얻을 수 있는 가능성을 대가로 고객에게 위험을 감수함으로써 이러한 문제를 피합니다.

• 둘째, 더 많은 유동성. OTC 카운터는 여러 유동성 플랫폼에서 최적의 가격으로 거래할 수 있습니다.

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사례: 크라켄 중앙화 거래소의 OTC 카운터 지원 시스템 자동 견적 및 온라인 대화방 견적

P2P 모드에서는 거래상대방인 OTC 창구 없이 구매자와 판매자가 법정화폐 입출금 거래를 직접 진행합니다. 가장 간단한 예는 명목 화폐와 암호화폐를 서로에게 전송하는 친구 간의 개인 거래입니다. 바이낸스 P2P와 같은 일부 플랫폼은 제3자 에스크로(에스크로)를 제공하여 구매자와 판매자를 연결하기 위한 신뢰 비용을 없애고 매우 낮은 수수료를 부과합니다. 판매자는 먼저 판매된 자산을 제3자 에스크로 계정으로 이전하고 결제 방법을 사용자 정의해야 합니다. 구매자는 주문을 수락하고 판매자가 요청한 방법으로 결제합니다. 판매자가 거래 플랫폼에서 지불을 확인한 후 플랫폼은 판매된 자산을 잠금 해제하고 구매자에게 전송합니다. P2P 모드의 명목 화폐 입출금 프로젝트에는 세 가지 주요 이점이 있습니다.

• 첫째, 지불 방법이 특히 다양합니다. 구매자와 판매자는 거래 플랫폼의 신원 확인을 통과한 후 스스로 지불 방법을 정의할 수 있습니다. 플랫폼 내에서 거래가 완료되기 때문에 결제 방식은 플랫폼에서 지원하는 종류에 구애받지 않고 현지 틈새 결제 방식은 물론 대면 현금 거래까지 가능하다.

• 둘째, 낮은 신뢰 비용. P2P는 에스크로를 제공하고 사용자 신뢰도 점수(예: 제시간에 완료된 거래 비율)를 게시합니다. 상대방이 주문을 지연하거나 취소할 위험이 여전히 존재한다는 점에 유의해야 합니다.

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요약하다

요약하다

이 기사에서는 법적 요구 사항, 비즈니스 모델 및 사용자 경험을 포함하여 입출금 프로젝트를 구분하는 주요 요소를 먼저 설명한 다음 중앙 집중식 거래소, 독립 입출금 프로젝트, 입출금 애그리 게이터를 포함한 7 가지 유형의 입출금 프로젝트를 분류합니다. , 암호화 통화 ATM, 암호화 직불 카드, 암호화 신용 카드 및 창구 거래.비즈니스 모델 측면에서 법정화폐 입출금 프로젝트는 유동성 구매 및 판매의 차액을 벌고 사용자에게 수수료를 부과하여 수익을 얻습니다.

법적 요구 사항 측면에서 프로젝트 당사자는 각 운영 지역에서 송금 라이센스를 취득해야 합니다. 이 라이선스는 은행 라이선스가 아니므로 파산 및 청산 시 사용자 자산은 정부 보험에 의해 보호되지 않습니다.

비즈니스 모델 측면에서 법정화폐 입출금 프로젝트는 유동성 구매 및 판매의 차액을 벌고 사용자에게 수수료를 부과하여 수익을 얻습니다.

사용자 경험 측면에서 트랜잭션이 일정 금액을 초과하면 사용자가 인증해야 합니다. Fiat의 입금 및 출금 비율에는 결제 수단 수수료, 환율 수수료, 유통업체 보너스 및 블록체인 네트워크 수수료가 포함됩니다.

첫 번째 레벨 제목

포사이트 벤처에 대하여

Foresight Ventures는 향후 수십 년 동안 암호 화폐의 혁신에 베팅합니다.여러 펀드를 관리합니다: VC 펀드, 2차 활성 관리 펀드, 다중 전략 FOF, 특수 목적 S 펀드 "Foresight 2차 펀드 l", 총 자산 관리 규모는 4억 달러 이상. Foresight Ventures는 "독특하고, 독립적이며, 공격적이고, 장기적"이라는 개념을 고수하고 강력한 생태적 힘을 통해 프로젝트에 대한 광범위한 지원을 제공합니다. 그 팀은 Sequoia China, CICC, Google, Bitmain 등 최고의 금융 및 기술 회사의 고위 직원으로 구성되어 있습니다.

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