에 따르면"WSJ선도적인 선물 거래소인 CME는 지난 8월 선물 수수료 가맹점(FCM) 등록을 신청했습니다. 신청이 승인되면 CME는 자체 거래소의 FCM이 되며 미래의 투자자는 현재 FCM을 우회하여 선물 거래를 위해 CME에 직접 연결할 수 있습니다.

실제로 규제 승인을 받으면 다른 FCM에 비해 CME는 운영 비용이 낮고 투자자의 거래 비용을 줄이는 등 보다 경쟁력 있는 운영 모델을 얻을 수 있습니다. 그러나 이러한 접근 방식은 다른 FCM의 항의를 불러일으킬 수밖에 없습니다.

FCM은 주로 월스트리트의 대기업인 선물 계약 거래 청산을 담당합니다. 선물을 사고 팔고자 하는 투자자는 FCM에 마진(현금)을 제공해야 하며 가격 방향이 투자자가 예상한 방향과 다를 경우 FCM은 투자자에게 더 많은 증거금을 예치하도록 요구합니다. 시장 가격이 크게 변동하면 대형 트레이더의 불이행으로 인해 FCM에 손실이 발생할 수 있습니다.

대규모 FCM 비즈니스를 보유한 Advantage Futures의 CEO인 Joseph Guinan은 CME가 FCM과 직접적으로 경쟁하지 않을 것이라고 믿고 있습니다.

"CME가 실제로 FCM과 직접적으로 경쟁할 것이라고는 생각하지 않지만 만약 경쟁한다면 FCM 업계의 완전한 게임 체인저가 될 것입니다."

이에 대해 CME 대변인은 다음과 같이 말했습니다.

보조 제목

재무 교수: CME는 FCM 모델을 채택해야 합니다.

FTX는 올해 3월 미국 CFTC(Commodity Futures Trading Commission)에 기존 FCM을 대체하기 위해 100% 마진 알고리즘 청산을 사용하기를 희망하는 제안을 제출했습니다. CME 이사 Terry Duffy와 전무 이사 Sean Downey의 구현을 포함한 거인.

의회 청문회에서 테리 더피 CME CEO는 FTX의 제안이 시장 위험을 증가시킬 것이라고 믿었고 션 다우니는 CFTC 회의에서 기존 산업 구조는 시장 변동에 대처할 수 있지만 알고리즘은 "예기치 않은 상황"에 대처할 수 없다고 말했습니다.

이러한 주장은 FTX 설립자 SBF에 의해 24시간 즉시 청산이 더 높은 위험 관리 및 제어 기능을 제공할 수 있다고 반박했습니다.

휴스턴대 금융학과 크레이그 피롱 교수는 CME의 움직임이 FTX 제안에 대한 대응으로 자체 FCM을 구축함으로써 투자자들의 거래 비용을 절감하고 해자를 구축할 수 있다고 보고 있다.

"철학적 관점에서 CME는 FCM이 되기를 원하지 않지만 CFTC가 FTX 제안을 승인하는 경우 경쟁적인 관점에서 CMC는 최후의 수단으로 자체 FCM 운영을 고려할 수 있습니다."

테리 더피(Terry Duffy)가 청문회에서 말했듯이 CFTC가 승인하면 경쟁 압력에 따라 CME는 FTX 모델을 채택해야 합니다.

CFTC는 현재 FTX의 제안 승인 여부를 저울질하고 있으며 향후 몇 개월 내에 결정을 내릴 수 있습니다.

FTX는 현재 적극적으로 준비하고 있는 것으로 보인다.LedgeX 라이선스를 완료하고 3개의 주요 CFTC 라이선스를 획득한 것 외에도 FTX US Derivatives는 지난달 전 CFTC 커미셔너인 Jill Sommers를 이사회에 영입했다. 또한 Depository Trust Corporation DTCC에서 부회장을 역임했습니다.

FTX 외에도 Coinbase도 워밍업 중이며 현재 FCM 라이선스를 신청하고 있습니다.