이 기사에서는 Uniswap V3의 4가지 LP 자동화 관리 프로토콜을 비교합니다.
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원저자:@0x1Charles
2021년 Uniswap V3 출시 이후 거래량은 전체 생태 DEX에서 1위를 차지했습니다. 가장 중요하고 현재 업계에서 가장 혁신적인 기능은 중앙 집중식 유동성 관리입니다. LP는 글로벌 유동성 대신 유동성 범위를 사용자 정의할 수 있습니다. V2의 , 더 좁은 가격 범위의 거래 쌍에 대해 더 나은 깊이와 더 낮은 미끄러짐을 달성하여 더 많은 거래량을 유치하여 LP가 더 많은 수수료 수입을 얻고 LP의 자본 활용 효율성을 향상시킬 수 있습니다.
그러나 V3 LP도 몇 가지 문제에 직면해 있습니다: 거래의 가격 변동으로 인한 비영구적 손실과 유동성 범위를 자주 조정해야 합니다. LP의 수입, LP 자동 관리 프로토콜 계층이 생성합니다.
LP 자동화 관리 계약의 주요 기능은 다음과 같습니다.유동성 범위, 재조정, 수수료 재투자를 자동으로 조정합니다.
1. Arrakis Finance
Arrakis(구 G-UNI)2021년 6월 이더리움 스마트 계약을 위한 자동 실행 도구인 Gelato Network에서 출시한 Uni V3 LP 자동 관리 프로토콜입니다. 유동성 Uniswap V3를 주입하고, 그 위에 LP를 관리하는 전략을 사용하여 LP 수입을 최적화합니다.
TVL 베어마켓 역발상 성장률 300%
Arrakis는 현재 세 가지 주요 네트워크(Ethereum, Polygon, Optimism)를 지원합니다.총 TVL 1.33B, Defillama 데이터에 따르면,전체 DeFi dApp 중 12위, Yield dApp 카테고리에서 Convex에 이어 2위;Arrakis TVL은 2022년 6월~8월 추세 대비 3배 성장(600M에서 1.8B)을 달성했으며 유동성 관리 프로토콜로서 TVL의 규모와 성장이 가장 중요한 지표이며 Arrakis는 가장 중요한 지표라고 할 수 있습니다. 약세장에서 성능은 매우 인상적이며 기본 토큰 인센티브 없이 실현되었으며 독립 주소의 수도 현재 86개로 증가하고 있습니다.
Uni V3에서 가장 큰 두 개의 TVL 풀 관리
Arrakis의 현재 TVL은 Uniswap V3 TVL(Ethereum)의 24.5%를 차지하며,현재 Uni V3의 가장 큰 LP입니다.
Uniswap V3에서 TVL이 가장 큰 두 풀인 DAI/USDC(0.01%) 및 DAI/USDC(0.05%)도 Arrakis에서 가장 큰 두 풀이며 이 두 풀이 총 98.6%, 즉Uni V3의 DAI 유동성은 기본적으로 Arrakis에서 제공합니다., Arrakis는 실제로 Uni V3의 TVL에서 두 개의 가장 큰 풀을 관리합니다.DAI 마켓 메이커는 유동성 관리를 위해 Arrakis를 전적으로 사용하고 있습니다.
TVL의 99%는 스테이블 코인 풀에서 나옵니다.
상위 5개 Arrakis 유동성 풀 TVL은 모두 안정적인 통화 쌍이며 총 자금 금액은 13억 달러 이상이며 계약의 총 TVL의 99% 이상을 차지합니다.대부분 스테이블 코인 시장 조성자들은 Arrakis를 사용하고 있습니다.
생태 협력
생태 협력
토큰 경제
토큰 경제
Arrakis는 2023년에 Curve의 veCRV 경제 모델을 참조하는 네이티브 토큰 SPICE를 발행하고, xSPICE를 얻기 위해 SPICE를 스테이킹하고, 서약 수입 및 투표 거버넌스 권한을 얻을 것으로 예상합니다. 유니스왑의 규모.
제품 업그레이드
공식 소개에 따르면 Arrakis는 향후 더 많은 토큰화된 제품을 소개할 예정입니다.
a. 자동으로 헤지된 델타 중립 LP 포지션
b.AMM에서 복잡한 롱 포지션을 중앙 집중화
c. 교차 AMM 위치
d. 대출/옵션과 결합된 LP 포지션
e. 크로스체인 유동성 전략
앞으로의 방향
현재 Arrakis 사업의 주요 수요처는 기타 계약, 기관 및 대규모 투자자이며, 향후 Arrakis 사업은 두 가지 방향으로 확장될 것으로 예상됩니다.
(1) 네이티브 토큰 SPICE를 기반으로 기관 및 대규모 투자자와 같은 더 많은 Uni V3 LP가 Arrakis를 사용하도록 권장됩니다.
(2) 유동성 중간 계층으로서 다른 프로토콜에 유동성을 빌려 LP의 사용 시나리오를 확장합니다.GUNIV3-DAIUSDC2의 LP는 12.6%를 차지하는 DAI 채굴을 위한 두 번째로 큰 담보 소스가 되었습니다.
2. Gamma (ex Visor Finance)
이전에 가장 잘 알려진 Uniswap 생태 프로젝트는 Visor Finance였지만, Visor는 계속해서 해커의 공격을 받아 16억 달러의 자금을 도난당했을 뿐만 아니라 vVISR의 무제한 캐스팅에서 버그가 발견되었습니다.
나중에 프로토콜이 다시 시작되고 이름이 변경되었습니다.Gamma, 현재 TVL은 4.63M입니다. 우선 Visor의 도난으로 인해 시장은 분명히 Gamma의 안전에 대한 우려를 갖게 될 것이며 합의가 손상될 것입니다. 두 번째로 Gamma에서 선택할 수 있는 풀은 23개뿐입니다. .
감마 프로토콜은 기본 토큰으로 유동성을 장려하는 관행을 채택하기 때문에 주요 거래 쌍은 상대적으로 높은 APR을 가지며 ETH/USDC의 APR은 놀라운 178.6%에 도달했습니다.
APR이 매우 높지만 감마 프로토콜의 TVL은 6월 초 700만 달러 이상에서 현재 400만 달러 이상으로 떨어졌고 지난해 12월부터 TVL은 줄곧 하락세를 보였다.
3. Charm.fi
이전에 옵션과 큐브토큰 상품을 해봤지만 크게 흥행하지 못하다가 최근 이 두 상품이 종료되면서 유니스왑 V3 유동성 관리로 초점이 옮겨갔다.
현재 사용 가능한 풀은 3개(WBTC/USDC, ETH/USDC, ETH/USDT), 전략 범위가 비교적 크고, 제품이 비교적 초기이며, 개선의 여지가 많습니다. 현재 TVL은 239만입니다. Uni V3의 유동성 인 미국 달러 도입은 여전히 상대적으로 약합니다.
공개된 데이터에서,Charm.fiUni V3와 비교하여 펀드의 활용률은 더 낮습니다.예를 들어 ETH/USDC 거래 페어의 경우 Charm.fi의 활용률은 10.3%인 반면 Uni V3의 활용률은 11.5%와 88.3%입니다.
4. Kamino Finance (Solana)
Kamino는 Solana 생태계의 첫 번째 V3 LP 유동성 관리 프로토콜입니다.물론 이 V3는 Uni V3가 아니라 Orca의 중앙 집중식 유동성 프로토콜 Whirlpools(Solana의 Uni V3와 같은)입니다.
유동성 프로토콜 Hubble에 의해 배양된 Kamino는 9월 출시 직후 미화 300만 달러의 TVL을 받았으며 뛰어난 성능을 발휘하여 Charm.fi를 능가했습니다.
Kamino의 기능적 고려 사항은 가격 범위의 자동 조정, 재조정, 수수료 및 보상의 자동 재투자, 레버리지 활용 및 토큰화된 LP의 구성 가능성, 수익 최적화를 위한 양적 모델을 포함하여 상대적으로 포괄적입니다.
Kamino는 현재 4개의 볼트만 보유하고 있으며 모두 Orca에서 제공합니다.LP에 대한 수수료 수입을 최적화하는 것 외에도 다른 파트너의 토큰 보상도 제공합니다.마지막에 쓰기
마지막에 쓰기
1) 아라키스는 DAI 마켓메이커들의 강력한 지원으로 LP 유동성 운용의 타당성을 초기에 검증한 유니스왑의 TVL 25%를 확보했으나 DAI를 제외한 다른 유동성 도입은 현재 상대적으로 미약한 상태다. 추가로 수수료 약정 소득에 대한 효과적인 데이터가 부족하고 약정 유기적 소득 모델이 아직 검증되지 않았습니다.
2) 이에 비해 이더리움의 다른 두 프로토콜은 아직 초기 단계에 있으며 조사가 필요합니다.
3) Kamino는 현재 Solana에서 상대적으로 선도적인 생태적 위치를 차지하고 있으며, 향후 Orca 또는 기타 CLMM 계약과 더 많은 마켓 메이커의 장기적인 지원이 있는 경우 성장의 여지가 있습니다.
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