Hashed Research: 토큰 에어드랍의 가격 대비 성능부터 시작하여 향후 에어드랍 모델에 대해 이야기

链捕手

特邀专栏作者

2022-06-23 11:30

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암호화 프로젝트는 에어드롭을 사용하여 커뮤니티 구성원에게 무료 토큰을 배포하는 경우가 많지만 얼마나 효과적입니까?

AI 요약

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암호화 프로젝트는 에어드롭을 사용하여 커뮤니티 구성원에게 무료 토큰을 배포하는 경우가 많지만 얼마나 효과적입니까?

원래 제목: "We need to rethink Airdrops next cycle…》

원저자: cpt n3mo, Hashed Research

원곡: Biscuit, Chain catcher

원곡: Biscuit, Chain catcher

Airdrops는 프로젝트가 커뮤니티 사용자에게 토큰을 배포하는 데 도움이 되며 핵심 제품 또는 신제품에 대한 사용자 인식을 높이기 위한 마케팅 계획의 일부일 수 있습니다.

사용자는 일반적으로 프로토콜이 온라인 상태가 되거나 프로토콜을 사용한 후 소급 기간 동안 에어드랍을 받습니다.그들은 돈을 쓸 필요는 없지만 에어드랍을 받기 위해서는 특정 기준을 충족해야 합니다.

그러나 이러한 에어드롭이 프로젝트의 기본 토큰에 얼마나 많은 영향을 미칩니 까?이 연구는 2020년 9월부터 2022년 4월 Evmos($EVMOS)까지의 Uniswap($UNI) 성장을 살펴봅니다.

1년 반 동안 31가지 토큰 에어드롭의 가격 성과.

이것은 해당 기간의 모든 에어드롭 이벤트의 전체 목록이 아니지만 다음 매개 변수를 충족하는 가능한 한 많은 에어드롭 이벤트를 다루려고 합니다.
네이티브 토큰과 제네시스 에어드롭을 동시에 시작합니다(예: TGE 이후 에어드랍을 진행하지 않음).
이 프로젝트에는 Gitbook/공개 문서를 기반으로 한 로드맵이 있습니다.
프로젝트는 에어드롭을 통해 기존 사용자에게 보상/제품을 추가로 마케팅/토큰 공급 소유권을 분산시키려는 의도를 발표했습니다.

에어드롭 토큰은 의미 있는 데이터 포인트를 제공할 수 있을 만큼 충분히 오래 사용되었습니다.

먼저 각 프로젝트에 대한 에어드롭된 토큰에 할당된 공급 비율의 분포를 살펴보겠습니다.평균적으로 프로젝트는 토큰 공급량의 7.5%를 에어드롭에 할당합니다.

- 이상값 간섭을 방지하기 위해 중앙값 계산을 사용합니다.

반대로 프로젝트는 전체 토큰 공급량의 약 10%를 투자자에게, 약 15%를 팀원에게 할당하는 경향이 있으므로 에어드롭을 하기로 결정한 프로젝트의 경우 토큰 공급량의 7.5%를 남기는 것이 큰 비중을 차지합니다.

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그렇다면 에어드랍에 이렇게 많은 비율이 할당된 이유는 무엇입니까?

토큰 에어드랍은 프로젝트에 여러 가지 이점이 있습니다.
프로젝트가 한동안 실행된 경우 에어드롭은 토큰 메커니즘을 일상적인 거버넌스 프로세스에 통합하면서 얼리 어답터와 커뮤니티 구성원에게 보상하는 좋은 방법입니다. (예: 소, DYDX, ORCA)

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토큰 에어드랍 후 가격 성과(100일)

에어드랍 전략은 단기적으로 위에서 언급한 프로젝트 당사자의 의도를 실현할 수 있지만(예: DAU 증가, TVL 증가, 새로운 지갑 상호 작용) 네이티브 토큰에 대한 장기적인 인센티브 효과는 일관성이 없을 수 있습니다.

제네시스 에어드랍 후 각 토큰의 가격 성능을 살펴보겠습니다.

이것은 토큰 가격이 1.0(y축)으로 정규화되고 각 프로젝트의 제네시스 에어드랍(x축) 이후 일수로 조정된 복잡한 차트처럼 보입니다.1일차 에어드랍 토큰 가격이 1.0인 경우. 그래프는 100일 후,

무려 74%의 프로젝트에서 네이티브 토큰이 첫날 가격보다 낮게 거래되고 있습니다.

$ORCA(솔라나의 DEX)가 4.8배의 출시 가격으로 아웃퍼폼하고 $RAIDER(유틸리티 기반 NFT RPG 게임)가 2.4배의 출시 가격으로 출시 가격 이상으로 거래된 프로젝트는 7개뿐입니다.

$GTC, $1INCH, $JUNO, $OSMO 및 $UNI와 같은 다른 프로젝트는 발행 가격의 2배 미만으로 거래되고 있습니다.

아래 차트는 시간이 지남에 따라 (i) 에어드랍된 토큰의 평균 가격 성능이 악화되었고, (ii) 샘플에서 에어드랍된 토큰의 수가 첫날 가격보다 낮게 거래되었습니다.
5일차에 에어드랍된 토큰의 평균 가격은 0.99(1일차 대비 -1% 편차)였으며 55%는 발행가 이하로 거래되었습니다.
100일에 에어드랍된 토큰의 평균 가격은 0.64(1일차 대비 -36% 편차)였으며 74%가 발행가보다 낮게 거래되었습니다.

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토큰 에어드랍 후 가격 성과(200일)

더 긴 기간 동안(에어드롭 후 200일) 결과는 다르지 않았습니다.아래 차트는 장기간에 걸친 에어드랍 토큰 가격의 하락 추세를 보여줍니다.

평균 가격은 5일차 0.99에서 0.44로 떨어졌습니다.대부분의 프로젝트의 평균 가격(72%)은 계속해서 출시 가격보다 낮습니다.

, 몇 가지 주목할만한 프로젝트가 잘 수행되었지만.

$UNI는 2020년 9월에 출시되었습니다. 2021년 2분기(200일)와 비교하여 일일 거래량 측면에서 모든 퍼블릭 체인 중 가장 주류인 DEX가 되었습니다.
토큰 보유자는 거버넌스 제안에 참여할 수 있으며 이는 에어드랍 후 토큰 가격에 긍정적인 요소입니다.

차트에는 표시되지 않았지만 $UNI는 현재 원래 에어드랍 가격의 1.5배에 거래되고 있습니다.

$RAIDER는 2021년 8월에 색다른 에어드롭 접근 방식을 취했고, 팀은 성공적인 NFT 판매를 시작했으며 몇 주 후 Polygon에서 P2E RPG 게임의 첫 번째 버전을 출시했습니다.
2022년 1분기(200일)까지 이 프로젝트는 강력한 커뮤니티와 대규모 활성 플레이어 기반을 구축하여 Delphi, DeFiance, 3AC 및 Polygon이 공동 주도하는 600만 달러의 자금 조달로 이어졌습니다.
토큰 에어드랍 후 토큰 가격이 6.5배 급등한 이유는 다음과 같습니다.

그러나 하락하는 암호화폐 시장의 외부 환경은 암호화폐 게임 산업에 가장 큰 타격을 주었고, 그 결과 현재 토큰 가격이 원래 에어드랍 가격의 0.44배로 떨어지는 등 사용자 지표가 지속적으로 감소했습니다.$UNI와 $RAIDER는 에어드롭된 토큰이 더 오랜 기간 동안 좋은 성과를 낼 수 있는 잠재력을 가지고 있음을 보여주었지만,

그러나 전체 샘플에 따르면 일반적으로 에어드롭은 장기적으로 토큰 가격에 긍정적인 영향을 미치지 않습니다.

창립자는 거버넌스, 스테이킹 또는 사용에 참여하는 커뮤니티 구성원에게 프로젝트 토큰을 배포하기를 원합니다.

초기 온체인 데이터 또는 사용자 메트릭을 기반으로 한 에어드랍은 효과적으로 토큰을 에어드롭할 수 있으며, 프로젝트가 에어드랍될 것이라는 소문이 있는 경우 많은 투기성 에어드랍 사냥꾼(예: Paraswap, Hop Protocol, Optimism)을 끌어들일 것입니다.

아래 그래프는 각 에어드롭된 토큰에 대한 200일 동안의 평균 가격 조합을 보여줍니다.

과거 평균 데이터를 기준으로 200일 기간 중 평균 가격이 발행 가격을 능가한 날은 4일(+1%)과 18일(+4%) 2일뿐입니다.

이는 사용자가 에어드랍된 토큰을 판매할 수 있는 가장 좋은 시간은 가능한 빨리, 바람직하게는 1일에서 5일 사이(빨간색 음영 영역)임을 시사합니다. 이 기간 동안에는 가격 변동이 최소화되기 때문입니다.

사용자가 프로젝트에 직접 참여하고 싶지 않거나 토큰 경제가 마음에 들지 않는다면 에어드랍된 토큰을 최대한 빨리 판매하는 것이 최적의 전략인 것 같습니다.

그러나 어떤 경우에는 팀이 충분한 관심을 끌기 전에 토큰을 에어드롭했으며 사용자는 프로젝트가 마음에 들지 않아 에어드롭 당일 에어드랍된 토큰을 판매하기로 결정할 수 있습니다. 나중에 프로젝트 당사자가 개선되었을 때 이러한 사용자는 자신이 프로젝트에 참여하고 지분을 소유했음을 깨달았습니다.

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결론적으로

결론적으로

개발자/프로젝트 창립자라면 에어드롭과는 다르게 토큰을 배포하거나 제품 인지도를 높이는 것을 고려해야 합니다.역사적으로 에어드롭은 프로젝트 토큰의 장기적인 가격 변동에 해를 끼쳤습니다. 이 기사는 사용자 성장 지표, 새로운 지갑 상호 작용, TVL 증분 등과 같은 다른 프로젝트 매개변수에 대한 에어드롭의 효과를 탐구하지 않습니다. 하지만 에어드롭이 이런 방식으로 작동하더라도

초기 에어드랍 보유자들의 매도 압력을 받아 토큰 가격을 희생시키면서 이를 실현할 의향이 있습니까?