LP Token의 잠재력을 풀어줄 수 있는 스테이블 코인 프로토콜, 한 기사의 Read Ratio

지난 2월 28일, 솔라나 기반의 새로운 스테이블 코인인 Ratio Finance가 크라우드 펀딩 플랫폼 리퍼블릭에서 거버넌스 토큰 RATIO의 공모를 완료했으며 이번 Ratio Finance 공모에는 총 960명의 투자자가 참여했습니다. 백만.

포지셔닝 관점에서 보면,

포지셔닝 관점에서 보면,Ratio Finance는 탈중앙화 과잉 담보 스테이블 코인입니다.그러나 MakerDAO(DAI)와 같은 스테이블 코인 프로토콜과 달리 Ratio Finance에서 지원하는 모기지 자산은 특정 토큰이 아니라 Solana 생태계의 일부 상위 DEX(Raydium 등)의 유동성 인증서 토큰, 즉 우리의 자주 말한 LP입니다. 토큰.

DeFi는 지난 2년 동안 상당한 발전을 이루었습니다.Defi Llama 데이터에 따르면 3월 1일 현재 주요 생태계에서 DeFi 프로토콜에 잠긴 자금의 총 가치(TVL)는 미화 2,085억 달러에 달했습니다. 73억 달러.

DeFi의 발전을 되돌아보면 AMM(Automated Market-Making) 탈중앙화 거래소(DEX)의 등장은 의심할 여지 없이 가장 인상적인 획입니다. AMM의 지속적인 제품 모델을 통해 사용자는 거래 쌍의 양쪽에 등가 가치의 자산을 추가함으로써 시장 조성에 참여하고 소득을 얻을 수 있습니다.전통적인 주문서 모델과 비교할 때 AMM 모델은 시장 조성 임계값이 낮고 관리 수준이 낮습니다. 요구 사항이 적고 직관적인 수익 기대를 통해 DEX의 유동성 확장 문제를 효과적으로 해결하고 전체 DeFi 시스템의 개발을 크게 촉진합니다.

유동성 제공자(LP)가 AMM DEX를 통해 시장 조성에 참여할 때 풀에서 유동성 포지션의 특정 점유율을 결정하기 위해 DEX는 종종 일정량의 유동성 인증서 토큰(LP 토큰)을 LP에 반환합니다. LP는 미래 어느 날 DEX에서 유동성을 인출해야 하며, 해당 금액의 LP 토큰을 인출 인증서로 인출해야 합니다. 즉, LP Token은 특정 토큰은 아니지만 그 자체로도 가치가 있으며 DEX 유동성 풀에 잠긴 토큰의 조합에 의해 그 가치가 뒷받침된다는 의미입니다.

주요 생태계에서 AMM DEX의 지속적인 발전으로 LP 토큰 형태의 총 자산 가치도 상승하고 있습니다. 그러나 정상적인 상황에서 이러한 LP 토큰의 정상적인 상태는 LP의 지갑에 "잠자고" 있는 것입니다. 그 이유는 시장에서 이 자산 클래스를 제공하는 새로운 프로토콜이 많지 않기 때문입니다. DEX 외에 이러한 LP 토큰은 특히 Solana와 같은 신흥 생태계에서 다른 사용 시나리오를 찾기가 어렵습니다.

이 글의 주인공Ratio Finance는 Solana 생태학적 LP 토큰을 제공하고 이러한 자산에 대한 사용 시나리오를 확장하는 새로운 안정적인 통화 프로토콜입니다.특히, Ratio Finance는 사용자가 계약 내에서 Raydium 및 Solfarm과 같은 주류 DEX의 LP 토큰을 저당하고 안정적인 통화 USDr을 대출할 수 있도록 합니다. 이러한 USDr은 낙관적인 특정 프로젝트에 투자하거나 페어 마이닝을 계속하기 위해 다른 스테이블 코인으로 전환하는 등 사용자가 자유롭게 제어할 수 있습니다. 사용자가 저당된 LP 토큰을 인출하려면 해당 금액의 USDr만 반환하면 됩니다.

Ratio Finance 자체가 LP 토큰 수입의 자동 부채 상환 메커니즘을 설계했다는 점을 언급할 가치가 있습니다.시간이 지남에 따라 사용자가 빌려준 USDr 부채는 LP 토큰 이익이 누적됨에 따라 점차 감소합니다. 이론적으로 사용자가 충분히 오래 저축하는 한 미래에 언젠가는 USDr 부채를 전혀 상환할 필요가 없을 것이라는 점을 배제하지 않습니다.

사용자를 위해Ratio Finance는 실제로 실현 가능한 레버리지 마이닝 방법을 제공합니다.. 사용자가 특정 DEX의 LP 토큰을 Ratio Finance에 예치하면 합의에 의해 DEX에서 이러한 LP 토큰을 다시 약정하므로 사용자는 여전히 DEX에서 할당한 모든 취급 수수료와 유동성 인센티브 수입을 "추가"로 누릴 수 있습니다. 대출된 USDr은 사용자에게 더 많은 수입을 올릴 수 있는 가능성을 제공합니다.

솔라나 생태계를 위해,Ratio Finance는 많은 수의 LP 토큰의 유동성이 충분히 활용되지 않는 문제를 해결합니다., 어느 정도 전반적인 생태 자본 활용의 효율성을 향상시키고 Solana의 생태적 규모의 추가 확장에 기여합니다.

일부 독자들은 Ratio Finance가 채택한 새로운 메커니즘이 새로운 위험 요소를 가져올 것인지를 물을 수 있습니다.

첫 번째는 포트폴리오 위험입니다.LP Token을 담보로 사용한다는 것은 Ratio Finance가 다른 DEX의 위험과 결속된다는 것을 의미하므로 이 부분의 위험은 확대되어야 합니다. 담보가 충분하면 앞서 LP Token의 가치가 뒷받침된다고 설명드렸습니다. 레버리지의 위험이 있습니다.이 부분의 위험은 실제로 사용자가 USDr을 사용하는 구체적인 방법에 따라 다릅니다. 특정 통화를 구매하는 데 사용하면 자연스럽게 확대됩니다.내, 사실 위험 영향은 크지 않습니다. .

스테이블 코인 트랙에 익숙한 사용자가 Ratio Finance를 보면 Abracadabra(MIM)와 같은 다른 생태계의 유사한 프로젝트를 생각할 수 있습니다. 즉, 지원되는 담보는 다른 DeFi 프로토콜의 파생 자산이지만 Abracadabra는 이자 수익 자산 분야에 더 중점을 두는 반면 Ratio Finance는 주로 LP 토큰에 중점을 둡니다. Ratio Finance가 이르면 작년 7월에 프로토콜의 핵심 로직 설계를 완료했다는 공식 연혁 기사를 보면 알 수 있습니다. 당시 Abracadabra와 같은 계약에는 오늘날과 같은 규모가 없었습니다. 프로젝트의 원래 마무리 팀에 의해 더 있었다.

Ratio Finance의 로드맵 계획에 따르면 메인 네트워크에서 공식적으로 계약이 시작되고 2022년 1분기에 감사 작업이 완료됩니다. 메인넷이 가동된 직후, Ratio Finance는 프로토콜에 대한 가장 충성스러운 기여자에게 보상하기 위해 공화국 공모에서 12개월 및 18개월 잠금 제한을 선택한 초기 경험 사용자 및 투자자를 위한 에어드랍 이벤트 Fairdrop을 시작할 것입니다.

RATIO 토큰의 경우 공식적으로 공개된 경제 모델에 따르면 RATIO의 총 공급량은 1억개이며 이 중 26%는 유동성 인센티브로, 25.5%는 팀 및 컨설턴트에게, 23%는 사용됩니다. 재무부 준비금으로 , 전략 라운드 및 사모 펀드 투자자가 총 20.25%를 차지했으며 나머지 5%는 공화국의 공모에 사용되었습니다.

RATIO의 시장 가치에 대한 합리적인 평가를 용이하게 하기 위해 Ratio Finance는 다양한 자금 조달 라운드의 구체적인 평가를 공개했습니다. 시드 라운드 투자의 단일 통화 비용은 0.06달러, 전략 라운드 투자의 단일 통화 비용은 0.13달러, 사모 라운드 투자의 단일 통화 비용은 0.2달러입니다. 공모 라운드 비용은 $1(18개월), $1.50(12개월), $2(직접 잠금 해제)의 3단계로 나뉩니다.

전반적으로 Ratio Finance는 시장 포지셔닝과 상품 차별화 측면에서 비교적 명확한 계획을 가지고 있으며, 솔라나 생태계의 LP Token 자산이 무시할 수 없는 시장이 되었다고 보고 이를 기반으로 구축하기로 했습니다. 시도할 새로운 조합.

DeFi의 파생 과정의 관점에서 보면,Ratio Finance의 설계는 DeFi 2.0의 핵심 정신 중 하나인 "자본 활용의 효율성 향상"과 일치합니다.. 이상적으로는 Ratio Finance가 공식적으로 메인넷에 런칭된 후 Solana DeFi의 중요한 기능 보완 및 시나리오 확장이 될 것으로 예상되며, 더 많은 사용자가 이러한 새로운 시나리오에 참여함에 따라 프로토콜 자체의 가치가 점차 축적되고 증폭될 것입니다.