Uniswap V3의 현상 유지에 대한 포괄적인 해석: 다중 체인 개발이 DEX의 잃어버린 기반을 되찾을 수 있습니까?

Uniswap V3 출시 후 가장 먼저 주목받은 것은 유동성 집계를 통한 유동성 공급자의 자본 효율성 향상이었습니다. 반년 이상의 개발 끝에 PANews는 한 때 간과되었을 수 있는 기능, 즉 맞춤형 거래 수수료를 발견하여 Uniswap을 DEX 거래량에서 거의 독점 위치로 만들었습니다. Uniswap 및 기타 DEX의 트랜잭션 데이터를 분석하여 Uniswap V3의 현재 이점은 다음과 같습니다.

• 더 낮은 거래 수수료를 제공합니다. 거래의 72.31%는 0.05%의 거래 수수료로 거래 쌍으로 발생합니다.

• 거래량 증가로 인해 0.05% 거래 쌍의 유동성 공급자 수입이 0.3% 거래 쌍보다 높습니다.

• 이더리움에서 Uniswap의 거래량 비중은 47.2%에서 80.4%로 증가한 반면, 다른 DEX의 총 거래량은 같은 기간 동안 감소했습니다.

• USDC/USDT 거래 쌍에서 Uniswap V3는 수천억 달러의 거래에서 Curve보다 전환율이 더 좋습니다.

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Uniswap V3 거래량 분배: 0.05% 거래 수수료 72.31% 차지

일반적인 DEX에서 일반 거래 수수료 비율은 0.3%이며 Uniswap V3는 유동성 집계를 통해 거래의 유동성을 향상시키고 슬리피지를 줄일 수 있을 뿐만 아니라 이제 낮은 수수료를 통해 자체 거래를 개선합니다.

2022년 2월 23일 발생한 Uniswap V3의 데이터에 따르면 지난 7일 동안 거래량이 $10,000 이상인 거래 쌍은 45개였습니다. 그 중 15개는 취급 수수료가 0.05%이며, 주로 ETH와 스테이블 코인 또는 스테이블 코인 간의 거래 쌍이며, 4개는 취급 수수료가 0.01%이며 모두 스테이블 코인 간의 거래 쌍입니다. 0.3%, 일반적으로 사용되는 자산과 ETH로 구성된 거래 쌍 포함 수수료 비율이 1%인 거래 쌍이 6개 있으며 TVL 및 기타 데이터가 모두 낮습니다.

거래량 측면에서 이들 45개 거래쌍의 지난 7일간 거래량 합계는 104억 달러였다. 그 중 0.05%의 수수료로 인한 거래량이 대부분을 차지했으며, 지난 7일 거래량은 75억 4,000만 달러로 전체 거래량의 72.31%를 차지했다. 0.3%의 취급 수수료가 있는 거래쌍이 그 뒤를 이었고 거래량은 20억 3천만 달러로 26.92%를 차지했습니다. 취급 수수료 0.01%에 해당하는 스테이블 코인 거래 쌍의 거래량은 7.73%에 불과한 반면, 취급 수수료 1%의 거래량은 0.5%에 불과했습니다.

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유동성 공급자: 취급 수수료가 0.05%인 유동성 공급자의 평균 APY는 0.3%보다 높습니다.

0.05%의 취급수수료 하에서 유동성 공급자의 수입에는 두 가지 가능성이 있는데, 하나는 낮은 취급수수료 수입이 유동성 공급자의 수입을 감소시키는 것이고, 다른 하나는 낮은 취급수수료로 인한 것일 수 있습니다. 더 많은 거래량으로 이익이 증가합니다.

실제 상황은 어떻습니까?

PANews는 USDC/ETH 및 ETH/USDT의 거래를 서로 다른 취급 수수료 비율로 가장 큰 거래량과 비교합니다. 취급 수수료가 0.05%인 USDC/ETH 거래 쌍은 TVL이 0.3% 수준보다 낮을 때 0.3% 수준의 7일 거래량이 10배에 가까운 것으로 나타났습니다. 전체적으로 유동성 분배를 고려하지 않은 경우, 취급수수료 0.05%인 유동성 공급자의 평균 수익률은 취급수수료 0.3%보다 높습니다.

시장 점유율: Uniswap의 이더리움 거래량 점유율은 47.2%에서 80.4%로 증가했습니다.

유니스왑 V3 이전에는 유니스왑의 장점은 브랜드 효과로 형성된 해자에만 있을 수 있어 서로 경쟁할 수 있는 DEX가 잇달아 등장했다. 이제 이 상황은 끝난 것 같고, 한때 최강의 경쟁자였던 스시는 점차 자취를 감췄다. 거래량의 절대값으로 보면 유니스왑을 제외한 다른 이더리움 DEX의 거래량 합계도 지난 1년간 감소했다.

거래량 비율 측면에서 유니스왑의 이더리움 생태계 DEX 거래 비율은 47.2%에서 80.4%로 상승했다.

Stablecoin 거래 쌍: 주요 stablecoin 거래는 Curve보다 낫고 전체 stablecoin 거래량은 Curve보다 낮습니다.

이전에 Curve는 작은 범위에서 유동성을 모으고 일반적으로 0.05%의 거래 수수료만 요구했기 때문에 stablecoin과 다른 유사한 자산 간의 거래에 대한 경직된 수요를 거의 형성했습니다. 그러나 Uniswap V3 출시 이후에는 Curve와 동일한 장점이 있습니다. 오늘날 충분한 유동성을 갖춘 0.05% 및 0.01% 수수료 거래는 Curve와 비슷하거나 더 나은 스테이블 코인 거래를 제공할 수 있습니다.

Uniswap V3 데이터에 따르면 계약의 스테이블 코인 거래는 이제 0.05% 및 0.01% 취급 수수료가 있는 거래 쌍으로 전환되었습니다.

지난 7일간 스테이블코인 간 총 거래량은 10억 6,000만 달러로 유니스왑 V3 전체 거래량의 10.18%를 차지했다. 이 중 취급수수료가 0.05%인 거래가 24.06%, 수수료가 0.01%인 거래가 75.94%를 차지했다.

Uniswap V3의 0.01% 거래 수수료가 프로토콜의 스테이블 코인 거래에서 주요 위치를 차지했음을 알 수 있습니다. Curve의 거래 수수료는 보통 0.05%이며 스테이블 통화의 거래 수수료에서도 Uniswap V3와 경쟁하기 어렵습니다.

실제 거래에서 1,000만 USDT와 USDC 사이의 거래를 예로 들면 Uniswap V3에서 얻은 전환율이 Curve보다 낫습니다. Uniswap V3에서는 1,000만 USDT를 10,002,000 USDC로, Curve에서는 10,000,732 USDC로, Uniswap V3에서는 1,000만 USDC를 9,995,280 USDT, Curve에서는 9,993,122 USDT로 변환할 수 있습니다. .

그러나 Uniswap V3의 유동성 제한으로 인해 수억 달러 수준의 단일 스테이블 코인 교환에서는 1% 이상의 슬리피지가 발생하고 Curve의 교환 비율은 Uniswap V3보다 좋을 것입니다. 하지만 전체적으로 Uniswap V3의 스테이블 코인 거래 수수료는 매우 큰 거래를 제외하고는 보통 0.01%이기 때문에 전환율은 이미 Curve보다 좋습니다.

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다중 체인 시대의 Uniswap V3: Polygon에서 온라인으로 전환하면 QuickSwap을 능가할 것입니다.

Uniswap V3는 이제 Polygon, Arbitrum 및 Optimism을 출시했습니다. Polygon을 예로 들면 작년 12월 Polygon에서 Uniswap V3가 출시된 후 단기간에 이전 왕 QuickSwap을 능가했습니다.

2월 17일부터 2월 23일까지 7일간 Polygon에서 Uniswap V3의 일일 평균 거래량은 9,191만 달러였으며, QuickSwap의 일일 평균 거래량은 5,763만 달러였습니다. Uniswap V3의 TVL은 1억 1,400만 달러이고 QuickSwap의 TVL은 6억 7,500만 달러입니다. Uniswap V3는 QuickSwap의 16.89% TVL에만 의존하여 QuickSwap의 159%에 해당하는 거래량을 달성했습니다.

둘의 거래량 분포를 비교하면 Uniswap V3에서 최근 7일간 거래량이 가장 많은 거래쌍은 USDC/WETH, MATIC/USDC, MATIC/WETH, WBTC/WETH이며 거래 수수료는 모두 0.05%. QuickSwap에서 거래량이 가장 많은 거래쌍은 USDC/WETH, MATIC/USDC, MATIC/WETH, WETH/USDT로 Uniswap V3와 중복이 많습니다. 이것은 Uniswap V3가 QuickSwap과의 직접적인 경쟁에서 승리한다는 것을 의미합니다.

요약

요약

Ethereum의 DEX 전체 거래량이 감소한 경우 Uniswap V3는 증가를 가져 왔으며 시장 점유율은 47.2 %에서 80.4 %로 증가했습니다. 이는 0.05% 수수료가 있는 거래가 Uniswap V3에서 지배하기 시작했고 다른 DEX에서 거래량을 끌어들였기 때문일 수 있습니다. 이 때문에 다른 DEX가 Uniswap과 경쟁하기 어려울 수 있으며 이 모든 것이 유동성 인센티브 없이 발생합니다.

다른 시장에서는 Uniswap이 여전히 장점을 보이고 있습니다.안정적인 통화 거래에서는 0.01%의 수수료만 있으면 되기 때문에 USDT/USDC 교환에서는 Curve보다 더 나은 환율을 제공하며, Polygon에서는 온라인으로 진행되어 과거를 능가합니다.King 퀵스왑.