다음 암호화 약세 시장은 최고점에서 80% 하락한 마지막 시장과 같을까요?
편집자 주: 저자 Jason Choi는 The Spartan Group의 일반 파트너이자 암호화 산업의 초기 투자자 중 한 명으로 최근 시장 변화에 대한 자신의 견해를 밝혔으며 번역은 다음과 같습니다.
2017년 암호화폐 강세장 붐은 ICO에 의해 촉발되었는데, 당시 이 암호화 사이클의 가장 큰 특징은 소매자금이 시장에 매우 빠르게 진입했지만, 또한 매우 빠르게 시장을 떠났다는 점이었습니다. 잘못된 회복과 저점의 1년 후, 남아있는 모든 자본이 소각되었습니다.
3년 전 비트코인이 가치의 80% 이상을 잃었을 때 어떤 일이 일어났는지 모두가 알고 있을 것입니다. 실제로 2018년 암호화폐 시장의 급격한 위축은 강세장에서 흔히 볼 수 있는 단기 조정과는 매우 달랐습니다. 4개월 . 비트코인 이외의 암호화폐는 대부분 90% 이상 하락했고 아직 회복되지 않은 경우도 많다.
주변의 많은 사람들은 우리 포트폴리오의 "일부 자산"이 단기적으로 심하게 축소된 다음 다년간 하락에 직면할 것이라고 생각합니다. 하지만 장담할 수는 없습니다. 약세장은 항상 모든 사이클에서 불가피하지만 다음 약세장은 이전과 다를 것이라고 생각합니다.
많은 사람들이 시장을 거시적 발전과 연준의 양적완화 정책의 관점에서 분석하는데, 솔직히 저는 이 점에 대해 의견을 표명할 자격이 없다고 생각합니다. 하지만 이 점은 제쳐두고 암호화 업계에 급격한 충격을 불러일으키는 일부 내부 요인은 과거와 확실히 다르다고 생각한다.세 가지 주요 측면이 있습니다.
금액
참가자 유형
암호화 산업의 발전
첫 번째는 자금 규모인데, 이번 약세장이 오면 가장 놀라운 것은 암호화폐 산업이 끌어들이는 자금 규모가 어마어마하다는 점이다. 일반적으로 암호화폐 시가총액은 마지막 정점 이후 4배 증가했지만, 현재 암호화폐 산업에 투자하려는 자본의 양은 지난 시장 정점의 최소 10-20배, 어쩌면 더 많을 수도 있습니다.
둘째, 이번에는 시장 참여자 유형에 어떤 변화가 있었는지 살펴보겠습니다.
2017년이 이미 암호 화폐의 큰 해라고 생각했다면 2021년 현재를 보십시오.
솔직히 오늘날 암호화폐 시장의 기회는 크게 증가했습니다. 오랫동안 발전하지 못한 Layer 1에 비해 DeFi 프로토콜을 통해 예치된 자금 규모는 3,000억 달러(2017년 0달러)에 이르렀습니다.
2018년 5월 이전에 암호화 커뮤니티는 NFT로 출시된 "디지털 키티"인 CryptoKitties에 약 2,300만 달러를 지출했습니다. 그렇다면 암호화폐 게임 산업의 현재 상태는 어떠한가? NFT/P2E 업계의 게임 길드인 YGG는 현재 8억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다.
암호화폐에 대한 대중의 수용과 채택이 점점 높아지고 있다고 해도 과언이 아니지만 동시에 암호화폐 분야의 위험은 수천억에 달합니다.
암호화 공간의 현재 평가 수준으로 판단하면 가장 공격적인 투자자조차도 위험/보상 비율이 점점 불균형해지고 있음을 깨닫기 시작했습니다. 사실, 우리는 암호화 공간에서 투자 활동이 줄어들기 시작하는 것을 보았고, 그와 함께 공간에서 새로운 가치 평가 라운드가 시작되는 것을 보았습니다. 아마도 "하락 시장"의 시작 신호일 것입니다.
투자 활동이 사라지면 대중의 신뢰도 사라집니다. 전체 암호화 산업은 토큰 가격에만 의존하기 때문에(실제 제품을 많이 만들지 않음) 이 또한 수년에 걸쳐 암호화 시장의 흥망성쇠를 겪을 운명입니다.
그러나 많은 "전담 자본"이 뛰어들 준비가 되어 있고 업계의 무게 중심이 명확하게 나타나기 시작했습니다...다음 약세 시장의 물결에서 비트코인의 하락은 상대적으로 작을 수 있다고 생각합니다. 암호 화폐 간의 상관 관계가 크게 감소합니다.
NFT 가치가 줄어들기 시작하면 약세 시장이 도래했을 수 있습니다! 우리는 암호화를 단일 자산 클래스로 생각해서는 안 됩니다. 암호화 자산 클래스가 점점 더 이상해지고 있음을 알게 될 것입니다. 성숙한 자본과 경쟁력 있는 양적 펀드를 중심으로 암호화 시장의 강세장과 약세장이 양극화되고 시장 상관관계가 점차 약해지고 있습니다.
예를 들어, "Play to Earn" 비즈니스 모델이 대세였을 때, DeFi 업계는 초기에 1년 동안 약세장을 경험했으며, 다음과 같은 토큰 상승 및 하락 데이터를 통해 추세 변화를 한눈에 볼 수 있습니다. (참고: 이러한 토큰 증가는 ETH 거래 쌍을 기반으로 합니다):
"Play to Earn" 자산에 대한 자산 이득의 예: $AXS +4242%, $YGG +192%, $ILV +896%.
DeFi 자산 감소의 예: $SUSHi -80%, $SNX -90%, $CREAM -98%.
마지막으로 말씀드리고 싶은 것은 약세장은 산업 자체와는 무관하다는 것입니다. 몇 달 연속 하락 50% 하락, 다음 암호화폐 약세장을 예고할 수 있는 현상.
간단히 말해서 가까운 시일 내에 암호화폐 시장 전체의 약세장이 끝나고 회복세를 맞이하게 될 것이라고 생각합니다. 그러나 일단 자본이 다른 영역으로 흐르기 시작하면 (잠시라도) 암호화 산업은 재편될 것입니다.
비 암호화 시장 공간에서 훨씬 더 많은 경험을 가진 내 친구 중 일부는 일반적으로 "테이퍼링 속도"라는 현재 주제에 대해 웹에 더 많은 것이 있어야 한다는 데 일반적으로 동의합니다. 더 정확한 의견, 내 수정을 환영합니다. 관점.
