Vitalik Buterin, 보다 공정한 거래 옵션 논의

Block unicorn

特邀专栏作者

2021-08-23 17:19 (UTC+8)

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더 많은 거래 방법을 탐색하고, 가장 공정한 거래 가격으로 거래하고, 거래 피해를 줄이세요.

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더 많은 거래 방법을 탐색하고, 가장 공정한 거래 가격으로 거래하고, 거래 피해를 줄이세요.

기사 번역: 블록 유니콘

원래 제목: "공정성(또는 커뮤니티 정서 또는 재미)을 달성하기 위해 시장 청산 가격 이하로 판매하는 대안"

당신이 이 업계에 종사하고 있다면 이해가 되지 않는다면 읽어보세요. 당신에게 큰 의미가 있습니다. 계속해서 읽어주세요.

판매자가 고정된 공급과 높은(또는 불확실하고 잠재적으로 높은) 수요로 무언가를 판매하고자 할 때 종종 선택하는 한 가지는 "시장이 견딜 것"보다 훨씬 낮은 가격을 설정하는 것입니다. 그 결과 상품은 빨리 매진되고 행운의 구매자는 먼저 구매하려는 사람들입니다. 이것은 Ethereum 생태계, 특히 NFT 판매 및 토큰 판매 ICO에서 많은 경우에 발생했습니다. 그러나 이러한 현상은 그보다 훨씬 오래된 것으로 콘서트와 레스토랑은 종종 저렴한 가격으로 유사한 선택을 하여 좌석이 빠르게 매진되거나 구매자를 위해 긴 줄을 서게 됩니다.

경제학자들은 오랫동안 질문을 해왔습니다. 판매자가 왜 이렇게 할까요? 기본 경제 이론은 판매자가 시장 청산 가격, 즉 구매자가 구매하려는 수량과 판매자가 판매해야 하는 가격이 정확히 일치하는 가격으로 판매하는 것이 최선이라고 제안합니다. 판매자가 청산 가격이 얼마인지 모른다면 판매자는 경매로 판매하고 시장이 가격을 결정하도록 해야 합니다. 시장 청산 가격 이하로 판매하는 것은 판매자의 수익을 희생시킬 뿐만 아니라 구매자에게도 피해를 줍니다. 항목이 너무 빨리 매진되어 많은 구매자가 원하는 금액에 상관없이 구매할 기회가 없을 수 있습니다. 그것을 얻기 위해 지불합니다. 때때로, 이러한 비가격 기반 할당 메커니즘에 의해 생성된 경쟁은 심지어 제3자에게 피해를 주는 부정적인 외부 효과를 생성할 수도 있습니다. 이 효과는 우리가 보게 될 이더리움 생태계에서 특히 심각합니다.

그러나 그럼에도 불구하고 시장 청산가 이하 가격이 매우 일반적이라는 사실은 판매자가 그렇게 해야 할 몇 가지 설득력 있는 이유가 있음을 시사합니다. 실제로 지난 수십 년 동안의 주제에 대한 연구에서 알 수 있듯이 종종 있습니다. 따라서 질문할 가치가 있습니다. 보다 공정하고 비효율적이며 피해를 줄이면서 동일한 목표를 달성할 수 있는 방법이 있습니까?

시장 청산 가격 이하로 판매하면 상당한 비효율과 부정적인 외부 효과가 발생합니다.

판매자가 시장 가격이나 경매를 통해 물건을 팔면 그것을 정말로 원하는 사람들은 쉽게 그것을 얻을 수 있습니다. 그들은 프리미엄을 지불할 수 있고, 경매의 경우 프리미엄을 입찰할 수 있습니다. 판매자가 시장 가격보다 낮은 가격으로 상품을 판매하면 수요가 공급을 초과하므로 일부 사람들은 상품을 받고 다른 사람들은 그렇지 않습니다. 그러나 누가 아이템을 얻는지에 대한 메커니즘은 분명히 무작위가 아니며 종종 참가자가 아이템을 얼마나 원하는지와 잘 관련되지 않습니다. 때로는 다른 사람보다 더 빨리 버튼을 클릭하는 것과 관련이 있습니다. 다른 경우에는 귀하의 시간대에서 오전 2시에 일어나야 합니다(그러나 다른 사람의 시간대에서는 오후 11시 또는 오후 2시). 다른 경우에는 "다른 수단에 의한 경매"가 되어 더 복잡하고 덜 효율적이며 더 많은 부정적인 외부 효과로 가득 차 있습니다.

Ethereum 생태계에는 명확한 예가 많이 있습니다. 먼저 2017년 ICO 붐을 살펴볼 수 있습니다. 2017년에 많은 수의 프로젝트가 ICO(Initial Coin Offering)를 시작했으며, 일반적인 모델은 상한 판매입니다. 특정 시점에 판매가 자동으로 시작됩니다. 토큰 수가 한도에 도달하면 판매가 종료됩니다.

결과는 어떻습니까? 사실 이런 판매는 30초도 안 돼 끝나는 경우가 많다. 한 번(또는 오히려 판매가 시작되기 직전에) 모든 사람이 진입을 시도하여 트랜잭션을 전송하기 시작하고 채굴자가 트랜잭션을 먼저 포함하도록 장려하기 위해 점점 더 높은 수수료를 제공합니다. 다른 이름으로 경매 - 토큰 판매자 대신 채굴자에게 수익이 돌아가고 판매가 진행되는 동안 체인의 다른 모든 애플리케이션에 가격을 책정하는 극도로 유해한 부정적인 외부 효과를 제외하고.

BAT 판매에서 가장 비싼 거래는 580,000 gwei의 수수료를 설정했으며 판매에 참여하기 위해 $6,600의 수수료를 지불했습니다.

이후 많은 ICO가 이러한 가스 가격 경매를 피하기 위해 다양한 전략을 시도했는데, 특히 한 ICO는 거래의 가스 가격을 확인하고 50gwei(거래 수수료)를 초과하면 거부하는 스마트 계약을 가지고 있습니다. 그러나 물론 그것은 문제를 해결하지 못했습니다. 시스템을 속이려는 구매자는 적어도 하나는 들어올 것이라는 희망으로 많은 거래를 보냅니다. 다른 이름의 또 다른 경매, 이번에는 체인을 더욱 막히게 합니다.

최근 ICO는 덜 인기가 있지만 NFT와 NFT 판매는 현재 매우 인기가 있습니다. 불행하게도 NFT 공간은 2017년의 교훈을 배우지 못했습니다; 그들은 ICO와 같은 고정 수량의 고정 공급 판매를 합니다(예를 들어 이 계약 조폐국의 97-108행 기능 참조). 결과는 어떻습니까?

그것은 심지어 가장 큰 것도 아닙니다; 일부 NFT 판매로 인해 가스 가격이 2000gwei까지 치솟았습니다.

다시 한번, 사용자들은 점점 더 높은 거래 수수료를 보냄으로써 높은 가스(수수료) 가격을 얻기 위해 안간힘을 쓰고 있습니다. 이전과 같이 다른 이름으로 경매하면 15분 이내에 체인에 있는 다른 모든 애플리케이션의 가격이 책정됩니다.

그렇다면 판매자가 때때로 시장 가격보다 낮게 판매하는 이유는 무엇입니까?

시장 가격 이하로 판매하는 것은 블록체인 공간 안팎에서 새로운 현상이 아니며 수십 년 동안 경매나 피닝 사용을 꺼리는 것에 대한 많은 기사와 논문 및 팟캐스트가 작성되었습니다(때로는 고통스럽게 불평했습니다). 가격 시장 - 명확한 수준.

블록체인 공간(NFT 및 ICO)과 블록체인 공간 외부(인기 있는 레스토랑 및 콘서트)의 예 간에는 많은 주장이 매우 유사합니다. 특히 우려되는 점은 공정성과 가난한 사람들을 차단하지 않고 팬을 잃거나 욕심쟁이로 인식되어 긴장을 조성하지 않으려는 욕구입니다. Kahneman, Knetsch 및 Thaler의 1986년 논문은 공정성과 탐욕에 대한 인식이 이러한 결정에 어떤 영향을 미치는지에 대한 좋은 예를 제공합니다. 2017년 ICO 시즌에 대한 내 기억으로는 탐욕의 개념을 피하려는 욕구가 마찬가지로 경매와 같은 메커니즘의 사용을 막는 결정적인 요인이었습니다. 더 이상 사용할 수 없는 것으로 간주되는 패러디 비디오에 대한 링크를 찾았지만 경매 기반 Gnosis ICO와 국가 사회주의 독일 노동자당 사이에 일종의 비교를 그립니다.

공정성 문제 외에도 품절과 긴 줄은 인기와 위엄을 만들어 다른 사람들에게 더 매력적으로 보이게 한다는 오랜 주장이 있다. 물론 합리적인 행위자 모델에서는 높은 가격이 긴 대기열과 동일한 효과를 가져야 하지만 실제로는 높은 가격보다 긴 줄이 더 두드러집니다. 이는 레스토랑뿐만 아니라 ICO 및 NFT에도 해당됩니다. 더 많은 마케팅 가치를 창출하는 이러한 전술 외에도 일부 사람들은 실제로 제한된 기회를 먼저 잡은 다음 다른 사람들이 모두 가져가는 게임을 플레이하거나 시청하는 것을 흥미롭게 생각합니다.

그러나 블록체인 공간에 특정한 요인도 있습니다. ICO 토큰을 시장 청산 가격 이하로 판매하는 것에 대한 주장 중 하나(및 OmiseGo 팀이 상한선 판매 전략을 채택하도록 설득하는 데 결정적인 요인)는 토큰 출시의 커뮤니티 역학과 관련이 있습니다. 커뮤니티 정서 관리의 가장 기본적인 규칙은 간단합니다. 가격이 하락하는 것이 아니라 상승하기를 원한다는 것입니다. 커뮤니티 구성원이 "녹색 영역에 있으면" 행복합니다. 그러나 커뮤니티 회원이 구매 시 지불한 가격보다 가격이 낮아 순손실이 발생하면 화가 나서 당신을 거짓말쟁이라고 부르기 시작할 것이며, 이는 소셜 미디어에 파급 효과를 일으켜 다른 사람들을 당신을 거짓말쟁이라고 부르기 위해.

좀 더 흥미로운 솔루션

올해는 2021년입니다. 우리에게는 블록체인이 있습니다. 블록체인은 강력한 분산형 금융 생태계뿐만 아니라 빠르게 성장하는 다양한 비금융 도구 모음을 포함합니다. 블록체인은 또한 우리에게 사회적 규범을 재설정할 수 있는 독특한 기회를 제공합니다. 수십 년 동안 "효율성"에 대해 외치는 경제학자들이 실패한 곳에서 Uber는 급증하는 가격 책정을 합법화합니다. 물론 블록체인은 메커니즘 설계의 새로운 용도를 합법화할 수 있는 기회가 될 수도 있습니다. 물론 시장 가격으로 판매하는 것과 시장 가격보다 낮은 가격으로 판매하는(아마도 경매와 고정 가격으로 판매하는 두 번째 차원) 조잡한 1차원적 전략 공간을 만지작거리기보다는 고급 도구를 사용하여 보다 직관적인 부작용이 적은 문제에 대한 해결책?

먼저 목표를 나열해 보겠습니다. 우리는 (i) ICO, (ii) NFT 및 (iii) 회의 티켓(실제로 NFT의 일종)의 경우를 동시에 다루도록 노력할 것이며, 필요한 속성의 대부분은 세 가지 경우에서 공유됩니다.

1. 형평성: 저소득자를 참여에서 완전히 배제하는 대신 최소한 참여 기회를 준다. 토큰 판매의 경우 초기 부의 집중을 피하고 초기 토큰 보유자의 더 크고 다양한 커뮤니티를 확보한다는 덜 동일하지만 관련된 목표가 있습니다.

2. 경주를 만들지 마십시오: 많은 사람들이 같은 행동을 취하기 위해 서두르고 처음 몇 명만 참여하는 상황을 만들지 마십시오(이는 위에서 본 두려운 익명 경매로 이어집니다).

3. 시장 상황에 대한 세분화된 지식이 필요하지 않습니다. 판매자가 수요가 얼마나 많은지 전혀 모르는 경우에도 메커니즘이 작동해야 합니다.

4. 재미: 이상적으로는 영업 프로세스에 참여하는 것이 재미있고 게임과 같은 품질을 지니면서도 답답하지 않아야 합니다.

5. 구매자에게 긍정적인 기대 수익 제공: 토큰(또는 NFT)의 경우 구매자는 항목 가격이 하락하기보다는 상승할 가능성이 더 높아야 합니다. 이것은 필연적으로 구매자에게 시장 가격 이하로 판매하는 것을 의미합니다.

(1)부터 살펴보겠습니다. 이더리움의 관점에서 이것은 매우 명확한 해결책입니다. 경쟁 조건을 만드는 대신 작업을 수행하도록 명시적으로 설계된 도구인 Proof of Personality Protocol을 사용하십시오! 생각해 낼 수 있는 빠른 메커니즘은 다음과 같습니다.

메커니즘 1 각 참여자(신원 증명으로 확인됨)는 기껏해야 X 가격으로 단위 P를 구매할 수 있으며 더 사고 싶은 경우 경매에서 구매할 수 있습니다.

이미 많은 목표를 달성한 것 같습니다. 1인당 측면은 공정성을 제공하고 구매자는 경매 가격이 P보다 높을 경우 1인당 메커니즘에 의해 판매된 부품에 대해 긍정적인 기대 수익을 얻을 수 있으며 경매 부분은 그렇지 않습니다. 판매자가 수요 수준을 알도록 요구합니다. 인종을 피합니까? 1인당 풀을 통해 구매한 참가자 수가 그다지 높지 않은 경우에 해당하는 것 같습니다. 그러나 너무 많은 사람이 나타나서 각 사람의 풀이 그들 모두에게 할당할 만큼 충분히 크지 않다면 어떻게 될까요?

아이디어는 다음과 같습니다. 각 사람에게 할당된 양을 그 자체로 동적으로 만듭니다.

메커니즘 2 각 참가자(개인 증명으로 확인됨)는 최대 X 토큰의 이자를 청구하기 위해 스마트 계약에 입금할 수 있습니다. 결국 각 구매자는 min(X, N / number_of_buyers) 토큰 할당을 받습니다. 여기서 N은 각 사람의 풀을 통해 판매된 총 금액입니다(일부 다른 금액도 경매를 통해 판매될 수 있음). 할당량을 구매하는 데 필요한 금액을 초과하는 구매자 보증금의 일부는 그들에게 환불됩니다.

이제 각 풀을 통과하는 구매자 수에 관계없이 경쟁 조건이 없습니다. 수요가 아무리 많아도 조기에 참여하는 것보다 더 좋은 방법은 없습니다.

게임 메커니즘이 더 똑똑해지고 멋진 이차 공식을 사용하는 것을 좋아한다면 여기 또 다른 아이디어가 있습니다.

메커니즘 3 각 참여자(개인 증명으로 확인)는 $X$ 단위를 $P * X^2$의 가격으로 구매할 수 있으며 각 구매자는 최대 $C$개의 토큰을 구매할 수 있습니다. $C$는 낮은 숫자에서 시작하여 충분한 단위가 판매될 때까지 시간이 지남에 따라 증가합니다.

이 메커니즘의 특히 흥미로운 속성 중 하나는 거버넌스 토큰을 만드는 경우(하지 마십시오. 이것은 순전히 피해 감소 조언입니다) 각 구매자에게 할당된 금액이 이론적으로 최적이지만 물론 사후 시장 이체는 감소할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 이 최적성. 메커니즘 2와 3은 둘 다 적어도 어느 정도는 위의 모든 목표를 만족시키는 것으로 보입니다. 완벽하고 이상적일 필요는 없지만 시작하기에 좋은 곳입니다.

여전히 질문이 있습니다. 고정 및 제한된 공급이 있는 NFT의 경우 각 참가자의 균형 구매 수량이 분수라는 문제가 있을 수 있습니다(메커니즘 2에서 아마도 number_of_buyers > N, 메커니즘 3에서 설정될 수 있음).$C = 1$은 -구독 판매를 초과할 만큼 충분한 수요를 초래했습니다). 이 경우 복권을 제공하여 잡동사니를 판매할 수 있습니다. 판매할 항목이 N개 있는 경우 구독하면 N/number_of_buyers가 해당 항목을 실제로 받을 수 있고 그렇지 않으면 환불을 받을 수 있습니다. 컨퍼런스의 경우, 함께 참석하기를 원하는 그룹은 복권을 묶음으로 모두 이기거나 모두 지는 것을 보장받을 수 있습니다. 특정 아이템을 얻을 수 있는 능력은 경매에서 팔 수 있습니다.

컨퍼런스 티켓에 대한 흥미로운 옅은 회색 모자 전술은 시장 가격 풀을 "후원"의 밑받침으로 위장하는 것입니다. 스폰서 보드에 얼굴이 많이 나올 수도 있지만... 괜찮을까요? 결국 EthCC는 스폰서 보드에 John Lilic의 얼굴을 가지고 있습니다!

이 모든 경우에 솔루션의 핵심은 간단합니다. 사람들에게 신뢰할 수 있고 공정하려면 메커니즘에 사람을 명시적으로 측정하는 입력이 있어야 합니다. 개인 증명 프로토콜이 이를 수행할 수 있습니다(원하는 경우 프라이버시를 보장하기 위해 영지식 증명과 결합). 따라서 우리는 시장 가격과 경매 가격의 효율성 이득과 성격 증명 메커니즘의 평등 이득을 결합해야 합니다.

가능한 질문에 대한 답변

Q: 당신의 아이템에 전혀 관심이 없는 많은 사람들이 평등주의적 제도를 통해 아이템을 구입하고 즉시 재판매할 수 있습니까?

A: 처음에는 아마 아닐 것입니다. 실제로 이 메타게임이 등장하려면 시간이 걸릴 것입니다. 그러나 그렇게 하는 경우 가능한 완화 방법 중 하나는 일정 기간 동안 거래할 수 없게 만드는 것입니다. 개인 신원은 거래할 수 없기 때문에 이것은 실제로 작동합니다. 귀하는 항상 귀하의 얼굴을 사용하여 이전 계정이 해킹당했으며 귀하에 해당하는 신원(그 안에 있는 모든 것을 포함)이 새 계정으로 전송되어야 한다고 주장할 수 있습니다.

Q: 일반 대중뿐만 아니라 특정 커뮤니티에서도 내 프로젝트에 액세스할 수 있도록 하려면 어떻게 해야 합니까?

A: 성격 증명을 사용하는 대신 해당 커뮤니티의 이벤트와 관련된 참여 증명 토큰을 사용하십시오. 똑같이 평등주의적이고 게임화된 또 다른 대안은 일부 항목을 공개된 일부 퍼즐의 솔루션에 고정시키는 것입니다.

Q: 사람들이 이것을 받아들일지 어떻게 알 수 있습니까? 사람들은 과거에 이상한 새 역학에 저항했습니다.

메타버스메타버스의 가장 좋은 버전은 어쨌든 Ethereum에서 실행될 것이므로 지금 시작하는 것이 좋습니다.