DeFi가 블록체인 생태계에서 계속 번성함에 따라 채굴자 추출 가치라고도 알려진 MEV가 이더리움 개발자와 거래자들 사이에서 논의의 대상이 되고 있습니다.

트랜잭션이 블록에 배치되는 위치와 시기를 결정하는 광부의 능력과 동의어인 광부는 일반적으로 각 블록의 트랜잭션을 자신에게 유리한 방식으로 재정렬하여 광부 추출 가치(MEV)를 사용하여 추가 수입을 창출합니다.

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채굴자 추출 가능 가치(MEV)가 어떻게 작동하는지 살펴보겠습니다.

블록체인에서는 유효성 검사기가 주어진 거래 순서에 대해 동의하고 합의에 도달한 후에만 블록이 체인에 추가됩니다. 그러나 블록은 단일 사용자(채굴자)에 의해 생성됩니다.

사용자(채굴자)는 특정 블록에서 거래를 원하는 위치를 제어할 수 있습니다. MEV를 통해 채굴자는 거래를 선택한 순서대로 블록에 넣을 수 있으며 거래에서 이익을 얻을 수 있는 동시에 더 높은 가스를 요구할 수 있습니다.

이미지 설명

MEV 작동 방식(출처:SmartContractReserachForum）

일부 광부가 어떻게 통과하는지 봅시다그리고그리고동조돈 버는 예.

Front-Running: Front-Running은 단순히 채굴자가 자신의 트랜잭션을 블록의 다른 트랜잭션보다 먼저 배치하여 수익을 창출하는 이벤트를 말합니다.

대규모 거래가 DEX에 관련된 경우 채굴자는 때때로 영향과 미래 가격 변동을 예측할 수 있습니다. 이를 통해 자신의 거래를 앞당기고 "선행"함으로써 기회를 활용할 수 있습니다.

이것은 용어가 시작된 전통적인 금융에도 적용됩니다. 전통적인 금융에서 Front-Running의 흥미로운 버전을 살펴보겠습니다. 한 사업가가 중개인에게 회사 주식 200,000주를 사달라고 요청한다고 가정해 보겠습니다. 이제 중개인은 그러한 물량이 주식 가격을 상승시킬 수밖에 없다는 것을 알고 있으므로 대신 고객을 위해 주식을 취득하기 전에 자신을 위해 특정 수의 주식을 구입합니다. 이제 주식 가격이 오를 때마다 중개인은 이익을 위해 주식을 판매합니다.

최근 연구에 따르면 선두 주자는 MEV를 통해 수백만 달러의 수익을 올리고 있으며 기회를 최대한 활용하기 위해 서로 경쟁하기까지 합니다. 프론트 러닝은 종종 채굴자들이 사용하는 예상 전략입니다. 많은 사람들이 프론트 러닝을 하지 않으면 채굴 암호화폐를 잃게 될 것이라고 생각하기 때문입니다.

샌드위치(Sandwiching): 샌드위치는 거래 순서를 사용하여 채굴자에게 이익을 주는 또 다른 기술입니다. 채굴자가 트랜잭션을 전면이 아닌 다른 트랜잭션의 중간에 배치한다는 점에서 선행 실행과 다릅니다.

엄청난 거래로 인해 가격이 하락하여 수천 달러의 이익을 얻을 수 있는 기회를 제공하는 이더리움 기반의 탈중앙화 거래소(DEX)를 생각해 봅시다.

실행되기 전에 트랜잭션을 식별하는 광부는 자신의 구매 및 판매 트랜잭션 사이에 트랜잭션을 "샌드위치"할 수 있습니다. 이로 인해 거래의 가스 비용이 증가하여 채굴자가 추가 비용 없이 즉각적인 이익을 얻을 수 있습니다.

이더리움과 같은 스마트 계약에 크게 의존하는 블록체인은 본질적으로 채굴자 추출 가치(MEV)에 시달립니다. 예를 들어 비트코인은 "기술적으로" MEV에 취약하지만 이더리움만큼 쉽지는 않습니다.

이는 시간이 지남에 따라 블록체인에 축적된 MEV가 주어진 체인의 복잡성에 비례하기 때문이기도 합니다. 전문가들은 또한 작업 증명 기반 블록체인 프로토콜이 합의를 깨고 프로토콜의 무결성을 위협할 수 있다고 생각합니다.

Ethereum과 같은 프로토콜은 스마트 계약에 크게 의존하며 작업 증명을 기반으로 하는 블록체인 프로토콜의 스마트 계약의 복잡성은 상당히 높습니다. 또한 다양한 블록체인 생태계에서 DeFi가 번성함에 따라 스마트 계약의 복잡성이 곧 줄어들지 않을 것입니다.

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MEV에 대해

MEV는 오프체인 시장을 만들지 않고는 근절할 수 없는 블록체인 프로토콜의 고유한 속성입니다. 예를 들어, 모든 거래 수수료가 동일하다면 채굴자들은 거래자들과 거래 우선 순위를 지불하도록 협상할 것입니다. 대부분의 다른 상황에서도 비슷한 딜레마가 발생합니다.

MEV 거래의 주문을 제거하는 한 가지 방법은 이러한 가격 조작에 대한 인센티브를 최소화하도록 애플리케이션 디자인을 개선하는 것입니다. 이것은 실행 가능한 제안이지만 MEV에 대한 현재 연구는 비용과 합의의 어려움을 증가시켜 합의를 깨는 능력을 제거하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

지분 증명 합의 모델을 사용하는 블록체인은 유효성 검사기가 재정렬을 시도하는 인센티브를 근본적으로 줄일 수 있지만 MEV의 이익은 항상 감소된 보상보다 큽니다.