I. 소개

이더리움 생태계는 현대 도시만큼이나 성숙하게 발전했습니다. 다양한 DeFi 프로토콜과 NFT 프로토콜은 고층 빌딩과 같지만 여전히 화려한 도시에는 알려지지 않은 구석이 많습니다. 이것이 이더리움의 어두운 면입니다. 숲.

어두운 숲의 개념은 어두운 숲을 이렇게 묘사한 "The Three-Body Problem"에서 나온 것입니다. 다른 사람의 의도라면, 노출된 사냥꾼을 제거하는 것이 유일한 선택입니다.”

이것은 이더리움의 현재 상황과 매우 유사합니다.이더리움에서 사용자는 트랜잭션을 시작하고 이더리움의 모든 노드로 구성된 P2P 네트워크 전체에 분산되며 트랜잭션의 내용은 완전히 투명합니다. 모든 네트워크는 모든 전체 노드가 대부분의 트랜잭션의 트랜잭션 내용을 볼 수 있음을 의미합니다. 즉, 모든 사용자의 트랜잭션은 노드 운영자에게 "밝은 카드"이며 트랜잭션을 시작한 주소, 트랜잭션 금액 및 트랜잭션 가스 수수료를 포함하여 트랜잭션의 모든 정보를 볼 수 있습니다. 그리고 우리는 이더리움에서 채굴자들이 가스 수수료에 따라 거래를 정렬한다는 것을 알고 있습니다. 즉, 누군가 사용자 거래의 가스 수수료를 알면 자신의 가스 수수료를 조정하여 거래 순서를 능동적으로 제어할 수 있습니다.

결과적으로 이더리움 네트워크에는 일반적으로 로봇에 의해 시작되는 거래 발신자의 기대와 경험(보통 어느 정도의 "공격"으로 식별됨)을 훼손하는 몇 가지 상황이 있을 것입니다.

1. 선행매매(Front-running): 동일 블록 내에서 대상 거래(공격받은 거래)보다 특정 거래 순위를 앞서게 하여 수익을 내는 것을 말하며, 주로 청산 및 차익거래를 한다.

2. 백런닝(Back-running): 동일한 블록 내에서 대상 거래보다 특정 거래 순위를 뒤처지게 하여 수익을 내는 것을 말하며, 일반적으로 정보 입력 메커니즘(Oracle) 거래 또는 대량 주문 거래를 대상으로 합니다.

3. 샌드위치 공격(Sandwich attack): 위의 두 가지 공격 형태를 조합하여 특정 구조의 두 트랜잭션 사이에 대상 트랜잭션을 샌드위치시켜 이익을 얻습니다. 샌드위치 공격은 공격 범위를 크게 넓혔고 일반 AMM DEX 트랜잭션도 대상이 될 수 있습니다. 공격자의 첫 번째 건설 거래는 거래 가격의 변동이 더 크며, 목표 거래가 실행된 후 두 번째 건설 거래가 즉시 실행되고 공격에 사용된 토큰이 교환되어 이익이 완성됩니다.

Uniswap을 예로 들면 가격 모델은 x * y = 상수입니다. 예를 들어 초기 x = 10, y = 10, 상수 = 100입니다. 그럼 언제:

사용자 A는 1 x로 y를 구입합니다. 이때 x = 11, y = 9.09(x*y=100), 사용자 A는 10-9.09= 0.91 y를 얻습니다.

사용자 B는 y를 1x에 구매합니다. 이때 x = 12, y = 8.33(x*y=100), 사용자 B는 9.09-8.33=0.76 y를 얻습니다.

사용자 A는 y를 모두 판매합니다. 이 시점에서 y = 9.24, x = 10.82(x*y=100), 사용자 A는 12-10.82=1.18 x를 얻습니다.

사용자 A가 사용자 B보다 먼저 구매 작업을 완료할 수 있는 한 0.18 x의 차익 거래가 차례로 완료될 수 있음을 알 수 있습니다. 물론 실제 상황에서 그렇게 큰 이익 마진은 없을 것입니다. 그러나 이익이 가능한 한 가스 요금을 충당하려면 차익 거래를 위한 로봇이 있어야 합니다.

어느 정도까지 체인에는 그러한 차익 거래 기회가 많이 있지만 정확하게는 많은 기회 때문에 점점 더 많은 로봇이 차익 거래에 전념하고 있으며 점차 어두운 숲을 형성합니다. 즉, 로봇을 실행할 때 당신은' 당신이 차익 거래를 할 때 당신을 차익 거래하기 위해 기다리고 있는 다른 차익 거래 로봇이 있을 수 있기 때문에 당신이 다른 사냥꾼의 눈에 사냥꾼인지 먹이인지 알 수 없습니다.

여전히 로봇 간의 공정한 경쟁은 결국 기술적인 차원의 경쟁이기 때문입니다. 그러나 광부들이 참여하면 광부들이 포장 거래에 대한 최종 결정을 내리기 때문에 전체 패턴이 완전히 다릅니다. 광부는 먹이 사슬의 맨 위에 서있는 사람입니다.이 먹이 사슬은 아마 이렇습니다. 광부는 큰 로봇을 먹고 큰 로봇은 작은 로봇을 먹고 작은 로봇은 일반 사용자를 먹습니다.

이러한 차익거래 패턴은 일반 사용자에게 가장 해롭습니다.이전 DeFi의 발생으로 많은 일반 사용자가 온체인 거래 습관을 형성했지만 가스 요금이 급증하는 진짜 이유는 이러한 로봇이 계속해서 가스를 밀어내기 때문입니다. 차익 거래 수수료. 얼마 전 Flashbots의 성공적인 작동은 많은 로봇을 먹어 치웠고 가스 요금도 줄었습니다. 그러나 이더리움 전체 발전의 관점에서 볼 때 낮은 가스비는 전체 네트워크의 보안에도 문제가 되는데, 근본적인 이유는 이더리움의 네트워크 보안은 채굴자에 의해 유지되어야 하기 때문입니다.

현재 이더리움 채굴자의 수입은 두 부분으로 나뉩니다. 한 부분은 블록 보상이고 다른 부분은 가스 수수료입니다. EIP1559의 고도화로 채굴자들의 수입이 줄어들 가능성이 높으며, 향후 ETH 가격도 하락한다면 필연적으로 많은 채굴자들의 수입이 비용을 따라가지 못하는 원인이 될 것이다. 필연적으로 네트워크에서 탈퇴하게 되며, 이는 네트워크 보안에도 간접적인 영향을 미치게 되므로 이 문제를 어떻게 해결하느냐도 이더리움 생태계 발전의 핵심입니다.

대표적인 예가 Archer DAO가 MEV와 일반 사용자 간의 이해관계의 균형을 모색하고 있다는 점인데, 그 핵심 논리는 원래 차익거래 로봇이 약탈한 이익을 특정 방식으로 채굴자에게 이전하는 것입니다. 이더리움 생태계의 혜택은 전체 생태계에서 추방되고, 그 혜택의 일부는 채굴자에게 주어지므로 채굴자는 여전히 네트워크 보안을 유지할 동기를 갖게 됩니다.동시에 EIP1559의 발전으로 인해, 일반 사용자의 가스 요금도 절감됩니다. .

둘째, 관절

Archer DAO에는 공급자(Suppliers), 채굴자(Miners) 및 유동성 공급자(LP)의 세 가지 주요 역할이 있습니다.공급자는 주로 전략을 제공합니다.대부분 체인 비즈니스 및 차익 거래 기회에 매우 능숙한 과학자 그룹으로 구성됩니다. , 그들은 Archer의 차익 거래 시스템에 대한 전략을 제공하여 광부에게 차익 거래 기회를 얻는 방법을 알려주고 광부는 먹이 사슬의 최상위에 있기 때문에 공급 업체가 제공하는 차익 거래 기회를 극대화 할 수 있으며 유동성 공급자는 주로 참여할 자금을 제공합니다 전체 과정.

더 많은 공급자가 참여할수록 더 많은 재정 거래 기회를 포착할 수 있고 더 많은 광부가 더 많이 참여할수록 점점 더 많은 거래가 패키지될 수 있으며 이는 실현할 수 있는 재정 거래 기회가 점점 더 많아진다는 것을 의미합니다. Archer DAO 생태학, 이 생태학에서 광부의 수입도 점점 더 높아질 것입니다.

예를 들어, 스시스왑에서는 8번째를 0.112YFI로, 크림색에서는 0.112YFI를 3,940USDC로, 유니스왑에서는 3,940USDC를 11.35 ETH로 교환할 수 있습니다. 이 차익 거래에서 총 3.35ETH가 생성될 수 있으며, 이 중 1.675ETH는 채굴자에게 분배되고 1.675ETH는 공급자 전략 제공자에게 분배됩니다.

그리고 우리는 광부가 체인에 있는 전체 차익 거래 먹이 사슬의 최상위 포식자라는 것을 알고 있습니다.차익 거래 및 청산에 대한 광부의 참여는 전체 이더리움 생태계에 추가 이익을 가져올 수 있습니다.그 중 하나는 DeFi의 성능을 향상시키고 Frontrunning 봇 결과를 억제하는 것입니다. 더 적은 수의 선두 주자에서.

시기적절하고 효율적인 청산으로 인해 대출과 같은 시장에서 모기지 금리를 낮출 수 있습니다. 다른 DEX 간의 가격은 점점 더 일관성이 있으며 토큰은 더 나은 가격 발견이 가능합니다. 또한 선행 거래가 줄어듭니다. , 선행 거래이기 때문에 개인 채널을 통해 거래를 제출할 기회가 적습니다.

이러한 관점에서 Archer는 채굴자, 전략 공급자 및 유동성 공급자를 통합하여 더 높은 수익을 달성하면서 DeFi 환경을 정화할 수 있습니다. 현재 Archer 시스템을 사용하는 DeFi 프로젝트에는 Sushiswap, Uniswap, Cream, AAVE, Balancer, Compound, mStale, DODO, Curve, Oasis 등이 있습니다. 이러한 DeFi 프로젝트는 Archer를 사용하여 보다 시기 적절한 청산, 토큰 가격 발견 및 감소를 달성합니다. 더 나은 사용자 경험을 위해 거래합니다. 이것이 DeFi 프로젝트가 Archer와 기꺼이 협력하는 이유입니다.

우리는 Archer DAO 프로젝트가 논리적으로 자기 일관성이 있다고 믿지만 실제 운영의 관점에서 볼 때 두 가지 핵심 사항이 있습니다.

• 충분한 전략 제공자가 있는지 여부는 훌륭한 전략가도 스스로 차익 거래를 선택할 수 있기 때문에 Archer DAO에 액세스하면 채굴자의 가치를 활용할 수 있지만 동시에 이익의 일부를 공유하므로 전략 제공자에게는 불가피합니다. 이해 관계 고려 사항의 균형;

• 선두 마이너들의 참여, 마이닝 서클은 작은 서클이며, 마이너들은 서로 매우 친숙합니다. 자금이 충분하고 유동성 공급자에 대한 수요가 매우 낮습니다.

물론 Archer DAO가 가치가 없다는 뜻은 아닙니다.채굴자를 도입할 수 있다는 것은 매우 혁신적인 발상이고, 생태계 발전이 충분히 빨라 일부 대형 채굴자를 게임에 끌어들일 수 있다면, 축적된 선점자는 장점은 미래에 이더리움 생태계에서 가장 없어서는 안될 부분이 될 것입니다.