옵션 숏 스퀴즈의 유행은 본질적으로 중앙 은행의 과도한 유동성의 거울 이미지입니다.

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2021-01-27 09:00

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포지티브 피드백 영구 운동 기계는 매우 좋지만 항상 시간 제한이 있으며 길이 차이에 지나지 않습니다. 그렇지 않으면 모두 부자가 될 것입니다.

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포지티브 피드백 영구 운동 기계는 매우 좋지만 항상 시간 제한이 있으며 길이 차이에 지나지 않습니다. 그렇지 않으면 모두 부자가 될 것입니다.

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Longtao 글로벌 매크로(ID: WaterWisdoms)

옵션 숏 스퀴즈 방법은 본질적으로 중앙 은행의 유동성 홍수의 거울 이미지입니다.

우리는 작년에 연준이 시장을 구제한 후 미국 주식 시장이 A주가 되는 경향이 있다고 지적했습니다——
개별 종목의 거래량과 변동성은 비정상적으로 커지는 경우가 많고, 펀더멘털에서 장기간 이탈한 가격이 지속되는 경우가 많습니다. 예를 들어 파산 위기에 처한 Hertz와 PPT 회사 Nikola의 주가는 단기간에 9-15 배 상승하여 합리적인 가치 지향적 인 공매도자가 깃털을 가지고 돌아 왔습니다. Facebook의 Whatsapp 개인 정보 보호 정책 수정에 저항하고 사용자 정보를 상용화하기 위해 Elon Musk는 트위터에서 Whatsapp을 Signal로 교체할 것을 모두에게 촉구했습니다. 타임스.
품질이 낮은 중소형주, 정크 주식은 과대평가되어 있습니다. 전염병으로 가장 큰 타격을 입은 중소형주인 러셀 3000의 P/S 비율은 2000년 최고치에 가깝습니다.
중소형주와 정크주는 우량주와 대형주를 능가합니다.

전반적으로 미국 주식시장은 세속적 유흥, 정크스탁 혁명, 마켓드림레이트(ARK 종목선정이 대표적), "사람은 멍청하고 부자다"라는 골드러시 모델을 향해 움직이고 있다.

자동차를 만들지 않은 니콜라

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시그널 어드밴스 20배 상승

다양한 형태의 강세장, 약세장, 구조장, 쇼크장 등 미국 주식을 16년 동안 연구한 경험에서 이런 현상은 본 적이 없다. 그 이유는 그럴 확률이 높다고 생각합니다.
이번에 중앙은행은 많은 양의 물을 풀었을 뿐만 아니라 매우 빠른 속도로 유동성의 급격한 홍수로 투자자의 위험 선호도가 높아져 시장에 일반 거품이 넘쳐나기 쉬웠다. 상승하지만 떨어지기는 어렵다.
미국 정부는 시장을 구제하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 일부 공모 및 헤지 펀드가 결합되어 구제 지침을 제공 할 가능성이 높다고 의심됩니다-트럼프는 3 월 말에 여러 헤지 펀드 거물을 경제에 대한 그들의 의견을 참조하십시오.
미국 정부가 거액의 보조금을 지급하고 주민들의 저축이 늘고 홈오피스 효과가 겹쳐 소매 거래량이 급증했다.
밸류에이션 버블은 밸류 숏 셀러를 유치하지만 후자는 핫 머니에서 영감을 얻은 열정으로 인해 숏 셀러를 압도합니다.

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출처: 블룸버그

2020년 2분기부터 미국 주식의 소형주가 더 넓은 시장을 능가하기 시작했습니다. 스타일 반전의 이유:
증가된 위험 성향;
숏포지션 청산;
소매 선호도.

출처: 데일리샷

출처: 블룸버그

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GS의 소매 선호도 포트폴리오는 2분기 이후 지속적으로 세계에서 가장 어려운 벤치마크인 SP500을 능가했습니다.

그 이유는 아마도 포트폴리오 포지션이 다음에 집중되어 있기 때문일 것입니다.
자라는 것;
출처: 블룸버그

출처: 블룸버그

SP500 풋 옵션의 개통은 4년 말에 가깝습니다. 강세 감정이 높고 약세 사람들이 점점 더 적습니다.

가장 활발한 50 스톡 옵션 거래량은 SP500을 따라 잡습니다.

출처: FT

스톡옵션 거래량 크게 늘어

보조 제목

Moutai, Tesla, Weilai, Ideal, Xiaopeng, ARK, GameStop은 본질적으로 사회적 주식입니다.

새로운 사물 커뮤니티 주식 거래도 있습니다. Tesla를 시작으로 투자자들은 고주파 커뮤니케이션과 뉴스 및 키워드에 대한 높은 노출로 사회 집단을 형성했습니다. Tesla 자동차와 주식을 동시에 구매하여 Tesla의 매출 성장과 주가 상승 가속화로 이어집니다. 그들은 서로를 강화하고 긍정적인 피드백을 형성하여 테슬라 이익과 가격 상승을 촉진합니다. (물론 테슬라의 매출 성장은 주로 중국의 제조업 체인과 중국인들의 노고에 기인한다. 이 사건은 테슬라 주가가 가속의 시발점이 된다) —— 이 모델도 일부 마오타이와 비슷하다. 투자자들은 마오타이 와인 스팟을 사재기하면서 마오타이 주식을 매입하는 동시에 마오타이의 이익과 주가를 촉진합니다. NIO, Ideal, Xiaopeng의 소비자/투자자는 Moutai 및 Tesla 모델을 성공적으로 복제했습니다. ARK의 공직 추종자인 Robinhood는 본질적으로 유사한 특성을 가지고 있으며, 이들 그룹은 실제로 "사회적 주식 투기" 모델을 형성했으며, 강력한 그룹과 일관된 집단 행동 특성을 가지고 있습니다. 패턴은 유사합니다. 모두 단기간에 주식 유동성을 독점하여 단기 압착 효과를 형성합니다.

조작: 장외 시장에서의 숏 스퀴즈

작년에 우리는 시장의 일부 사람들이 시간외 시장과 개장 전 시장의 낮은 유동성을 이용하여 주가를 조작했다는 사실을 발견했습니다. 짧은 짜기. 골드만삭스의 최근 통계에 따르면 SP500은 장외시장의 이익을 감안하면 지난해 3월 말 대비 60% 이상 반등했다. 10% 정도만 반등했다. 과거에는 이런 현상이 드물었습니다.

내 개인적인 판단으로는 이 방법은 일반적으로 기관에서 할 가능성이 높으며, 개인 투자자일 가능성은 낮다. 군중 특성상 개인투자자의 기반이 기관 수를 훨씬 초과하고 장외시장을 하는 기관이 많지 않으며 차별화된 개인투자자가 장외시장에서 거래할 확률이 균등해야 하기 때문입니다. 더 작다.

이번에는 GME에서 우리는 시장 밖에서 급증하는 것을 관찰했습니다. 예를 들어, 월요일인 1.26일에 주식은 시장보다 먼저 50% 상승했습니다. 이것이 소매 투자자들에 의해 이루어 졌다고 상상하기 어렵습니다. 그리고 이전에도 장외 시장에서 최소 3번의 숏 스퀴즈 조치가 있었습니다.

GME

앞서 국산 전기차 성장이 가파르게 진행되는 시기에 웨이라이, 아이디얼, 샤오펑 등 대부분의 이익도 오프마켓 시장에서 완성됐다. 11월 두 번의 큰 하락 이전에 이 주식들은 모두 장외 시장에서 짧은 압박을 가한 다음 바로 상승하여 다음 날 하락했습니다. -시장 시장 의혹이 크다.

웨이라이, 아이디얼, 샤오펑

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옵션 시장 숏 스퀴즈를 이용한 조작 전술

사실 GME가 콜옵션을 이용해 중소형주를 매도하는 방식은 몇 년 전부터 이미 A주 시장에 존재했다. 증권시장 밖에 있는 옵션자율운영부서와 소통을 했고 국내 핫머니에 갇혀 공매도를 당했습니다.

이 방법의 작동 프로세스는 일반적으로 다음과 같습니다.
기관 A는 입찰 B를 선택하고 낮은 위치에 일정량의 칩을 비축한 다음 천천히 밀어 올립니다.
옵션 마켓 메이커 C로 콜 옵션을 커스터마이즈하면 마켓 메이커는 주문을 받고 구매자 A에게 콜 옵션을 매도하고 위험을 헤지하기 위해 기본 B를 구매하기 시작합니다.
A는 계속해서 칩을 비축하고 심지어 구매 속도를 높여 목표 B를 더 빠르게 상승시키고 C도 동적으로 위험을 헤지하기 위해 B를 계속 구매해야 합니다. A와 C의 합동 작용으로 인해 B가 더 빠르게 상승하고 숏 스퀴즈 상태에 진입했습니다.
가속 상승 모드는 트렌드 트레이더가 시장에 진입하도록 유도합니다.

이는 이론적으로 외환위기 때 소로스가 주도한 헤지펀드가 인덱스와 외환 롱오더를 사재기하고 지수와 외환선물 풋옵션을 매수하고 마지막으로 인덱스와 외환선물을 매도하는 방식과 같다. 파생 상품에 대한 Detour 이익을 실현하기 위해. 간단하고 잔인합니다. 그래서 소로스가 아시아 금융 거품을 뚫었다고 생각합니다. 경제, 거래 예술, 철학 측면에서 주목할 만한 점이 많지만 구체적인 방법은 전적으로 인간 본성의 약점을 이용하는 종류가 아닙니다. "아무것도 하지 않는 상태" "; 반대로 자금의 이점에 의존하고 강력한 외부 세력을 통해 부양하는 것은 다소 무차별적입니다.

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GME 숏 스퀴즈는 정확히 소매 숏 스퀴즈가 아니라 문제가 있는 바다에서 낚시를 하는 기관에 가깝습니다.

언론이 GME 숏 스퀴즈 현상을 개인 투자자 집단으로 단순 요약하는 데 동의하지 않는다. 성공적인 숏 스퀴즈에는 다음이 포함되기 때문입니다.
숏 쇼트를 위해 대량의 주식을 직접 매수합니다.
장외 시장에서의 숏 스퀴즈;

유사한 패턴의 주식들이 동시에 랠리를 펼치며 숏 스퀴즈를 악화시켰습니다.

이는 리더 없는 개인 투자자의 전술이 아니라 대형 기관의 집단 작전과 같다.

지난해 9월 초 FT와 WSJ는 소프트뱅크가 1차 기술주를 매입하기 위해 옵션 프리미엄으로 40억 달러를 투자했다고 보도했다. 많은 기관들이 숏 포지션을 쥐어짜기 위해 유사한 기술을 사용하고 있음을 알 수 있습니다.

단순히 옵션을 사용하여 매도 포지션을 쥐어짜고 마켓메이커가 주문을 헤지함으로써 주가를 올리는 것은 반드시 실현 가능한 것은 아닙니다. 공매도자는 또한 과대 평가된 주가에 집중하고 공매도를 위해 시장에 진입하기 때문에 장단기 잔액 또는 단기 단기 승리가 있는 경우 옵션 구매자는 시간과 방향 모두에서 돈을 잃게 되며 승률은 더욱 낮아집니다.

출처: 블룸버그

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지난 금요일 GME 60 행사가 콜 옵션 거래량이 SPY 및 AAPL보다 많은 1위를 차지했습니다.

또한 지난 금요일의 짧은 짜기 전투에서 우리는 AMC (엔터테인먼트, 전염병 노출), PLTR (기술), BBBY 등 다양한 산업에 흩어져있는 긴 감마 및 짧은 짜기 패턴을 가진 주식 그룹을 발견했습니다. (소매), DDD(기술), BILI(소셜 미디어), NIO(신에너지 자동차), BYND(식품), 이러한 주식은 산업, 스타일 및 공통성 측면에서 공통점이 거의 없습니다. 그러나 금요일에 이들 주식은 거의 동시에 상승했고 SP500과 나스닥은 같은 기간에 하락했습니다. 상관관계가 없고 공명하며 공매도를 동시에 내는 주식들-이것이 체계적이지 않고 규율이 없으며 비전략적인 개인 투자자들의 군대라는 것이 믿기지 않습니다.

개인적으로 저는 더 기울입니다. 이것은 주식 및 옵션의 자본 흐름에 대한 데이터를 가지고 소매 투자자의 무리 특성을 활용하고 소매 투자자 군대와 혼합하고 주요 위치에서 요금을 부과하고 레버리지를 활용하는 일부 기관입니다. (소매 투자자, 시장 조성자, 공매도자) 힘(공매도)과 싸우기 위해.

역사상 얼마나 많은 성공적인 농민 봉기가 있었습니까?

Chen Sheng, Wu Guang, Red Eyebrow Army, Yellow Turban Army, Huang Chao, Li Zicheng, Taiping Heavenly Kingdom?

성공적인 농민 봉기는 모두 지주 계급, 지식인, 군벌(향우, 류방, 류슈, 주원장 등)의 참여로 이익을 얻었다.

미국 증권 규제 위원회는 매도 포지션을 압박하기 위해 다양한 시장 조작 전술을 용인했습니다. 이는 서태후가 Yihe Tuan을 빌려 청나라를 지원하고 외국을 파괴하는 것과 같습니다—— 목표: 시장을 지원합니다.

단기적으로는 민주당 정부가 보조금을 증액함에 따라 개인투자자들의 공매도 압박이 지속되겠지만, 장기적으로는 중앙은행이 향후 유동성을 축소함에 따라 이러한 가치투자 왜곡 현상과 금융시장의 배분기능은 점차 감소할 것으로 추정된다.

비뚤어진 방법은 장기적인 승리의 무기가 될 수 없습니다. FT 보도에 따르면 소프트뱅크는 지난해 11월 옵션 포지션 최종 청산 과정에서 27억달러의 손실을 기록했다. 더 흥미로운 것은 FANG이 9월 보도 직후 반등하며 하락했고, 11월 보도 이후 다시 상승하기 시작했다는 점이다...