Odai Frontline | DeFi 위기의 초인플레이션, 차익실현 및 성장통

念银思唐

读者

2020-10-28 16:15 (UTC+8)

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9월 이후 1년 인플레이션율이 100% 이상인 DeFi 토큰은 최소 75% 하락했습니다.

AI 요약

9월 이후 1년 인플레이션율이 100% 이상인 DeFi 토큰은 최소 75% 하락했습니다.

이 기사는IntoTheBlock, 원저자: Lucas Outumuro

오데일리 번역기 |

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탈중앙화 금융(DeFi)은 2020년 여름에 큰 분기를 보였습니다. DeFi 프로토콜의 총 가치 고정(TVL)은 7월 20억 달러에서 10월 110억 달러로 증가했으며 일부 DeFi 토큰은 여름 동안 5-10배 상승했습니다. 그러나 9월 이후 TVL의 지속적인 성장에도 불구하고 DeFi 토큰 가격과 프로토콜 지표는 토큰 수정이 50%를 초과하는 등 크게 달라졌습니다. 이러한 차이는 투자자들이 이익을 확보하기로 결정하고 아직 초기 단계 코인의 높은 공급 인플레이션을 경계하면서 안전한 피난처 환경으로 전환했기 때문일 수 있습니다.

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전반적으로 이더리움에서 DeFi 거버넌스 토큰의 시가총액은 지난달 75억 달러에서 50억 7천만 달러로 약 3분의 1 감소했습니다. 한편, 스테이블 코인과 비트코인 고정 코인의 시가총액은 계속해서 증가하고 있습니다.

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출처: IntoTheBlock의 DeFi 인사이트

그 이후로 수백 개의 프로토콜과 포크가 자체적인 이자 농사 계획을 시작하여 동시에 유동성을 유치하고 거버넌스 토큰을 배포하는 주요 방법이 되었습니다. 처음에는 주요 프로토콜 전반에 걸쳐 토큰 가격과 유동성 공급이 증가했지만 9월에 시장이 폭락하기 시작하면서 빠르게 변화했습니다. 거버넌스 토큰, 특히 수익률 마이닝을 통해 높은 인플레이션율을 보인 토큰은 이후 크게 후퇴했습니다.

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2020년 10월 19일 현재 현재 이자 농사 이니셔티브를 제공하는 DeFi 토큰의 일부 목록입니다. 출처: IntoTheBlock

위 표에서 볼 수 있듯이 9월 1일 이후 1년 인플레이션율이 100% 이상인 DeFi 토큰은 최소 75% 하락했습니다. 마찬가지로 유통되는 총 공급량의 비율이 낮은 토큰은 유통량의 비율이 높은 토큰보다 더 많이 떨어졌습니다. 이것은 상대적으로 작은 표본 크기이지만 9월 1일 이후 1년 인플레이션과 가격 변동 사이의 상관관계는 -0.73으로 둘 사이에 강력한 역관계가 있음을 시사합니다. 전반적으로 이것은 유동성 채굴이 공급 측면의 수요를 자극할 수 있지만 초인플레이션과 유사한 평가 절하를 겪는 토큰으로 이어질 수도 있음을 시사합니다.

가격이 10-20배 증가한 토큰이 지속적으로 높은 인플레이션으로 인해 이후에 60-80+%까지 조정되는 경향이 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이것은 자연스러운 시장의 힘과 이익 실현 때문입니다. 특정 가격 수준에서 수익성 있는 주소의 수를 비교하여 DeFi 토큰 보유자가 포지션을 청산했음을 추정할 수 있습니다. IntoTheBlock의 과거 입/출금 기록을 사용하면 시장 붕괴 이전에 동일한 가격 수준에서 이익을 낸 보유자가 훨씬 적었다는 것이 분명해졌습니다.

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출처: IntoTheBlock의 YFI 재무 지표

DeFi와 같은 신흥 시장이 특히 암호화 공간에서 이러한 종류의 가격 변동성을 경험하는 것은 정상입니다. 전반적으로 이더리움의 DeFi 토큰은 여전히 미미합니다. 현재 전체 암호화폐 시가총액의 1.39%에 불과합니다(보도 시점 기준 3,650억 달러, 최신 CMC 데이터에 따르면 총 암호화폐 시가총액은 4,034억 6,000만 달러에 달함). 보유자 수 측면에서 DeFi 토큰은 훨씬 더 작은 시장 점유율을 차지합니다.

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출처: IntoTheBlock의 DeFi 인사이트

보도 시간 현재 토큰 마이그레이션 프로세스에도 불구하고 Aave(LEND)를 보유하고 있는 ETH 주소의 비율이 여전히 가장 높습니다. 현재 어떤 DeFi 토큰도 이더리움 주소의 0.5%에 도달할 수 없습니다. 이는 이더리움에 여전히 DeFi 토큰을 구매하지 않은 상당한 수의 보유자가 있음을 보여주며, 이는 공간이 아직 초기 단계에 있음을 나타냅니다.

DeFi는 급락하는 토큰 가격에도 불구하고 계속해서 앞서 나가고 있습니다. 프로토콜이 더 큰 확장성을 위해 레이어 2 솔루션을 테스트함에 따라 업계는 대량 채택을 향한 중요한 단계를 밟았습니다. 그 외에도 이더리움 2.0의 발전은 보다 강력한 탈중앙화 애플리케이션 인프라가 준비되었음을 보여줍니다. 또한 USDC의 "메타 트랜잭션"과 같은 솔루션은 기존 이더리움 커뮤니티 외부 사용자의 진입 장벽을 줄이는 것을 목표로 합니다.