DeFi의 부상은 이더리움을 어떻게 변화시켰습니까?

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크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)

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, 저자: Clara Medalie, 번역: Li Hanbo, 승인을 받아 Odaily에서 복제.

탈중앙화 금융(DeFi)의 최근 발전은 고급 P2P 금융 시스템을 위한 인프라로서 이더리움의 잠재력을 보여주었습니다. 이것이 지난 몇 달 동안 자산의 유동성에 어떤 영향을 미쳤습니까? 최근 초점의 대부분은 Uniswap과 같은 탈중앙화 거래소에서 ETH의 역할에 맞춰져 있지만, 중앙화 거래소의 유동성을 연구함으로써 지난 한 달 동안 전문 시장 조성자가 가격 변동에 어떻게 대응했는지 더 잘 이해할 수 있습니다.

유동성은 궁극적으로 자산의 내재가치를 반영하는 안정적인 가격으로 시장에서 자산을 신속하게 매매할 수 있는 정도를 의미합니다. 자산의 유동성이 높을수록 가격 발견의 자연스러운 과정이 더 쉽게 일어나 궁극적으로 시장을 더 효율적으로 만듭니다.

시장 심도가 감소했습니다. 시장 심도는 주문서의 매수와 매도의 합계를 말하며 거래쌍의 유동성과 직접적인 관련이 있습니다. 일반적으로 시장의 깊이가 깊을수록 자산의 유동성이 높아져 슬리피지를 최소화하면서 안정적인 가격으로 자산을 교환하기가 더 쉽습니다.

우리는 ETH 가격이 7월 말에 상승하기 시작하면서 시장 심도가 급격히 떨어지는 것을 관찰할 수 있습니다. 이는 시장 조성자가 위험을 증가시키기 위해 포지션을 조정함에 따라 가격 변동성 동안 예상되는 동작입니다. 그러나 시장 심도의 급격한 감소는 가격 변동성으로 완전히 설명할 수 없으며, 중앙화 거래소에서 자금을 끌어올 수 있는 분산형 거래소의 ETH 유동성 풀의 성장과 관련이 있을 수 있습니다. 동시에 ETH 거래 수수료도 급격히 증가했습니다.

대부분의 여름 동안 ETH 스프레드는 모든 암호 화폐 시장에서 가격 변동성이 감소함에 따라 좁혀졌습니다. 그러나 ETH가 미니 상승장을 경험하면서 스프레드는 7월 말에 확대되기 시작했습니다. 시장 조성자는 변동성 동안 더 많은 위험을 고려하기 위해 스프레드를 넓힙니다. 7월부터 DeFi 공간의 이벤트로 인해 촉발된 지속적인 가격 움직임에 따라 스프레드가 불안정한 상태를 유지하고 있음을 관찰할 수 있습니다.

요약하다

미끄러짐은 낮게 유지됩니다. 가격 슬리피지는 시장 심도와 밀접한 관련이 있으며 거래의 예상 가격과 실행 후 도달한 가격 수준 간의 차이를 측정합니다. 높은 가격 하락은 일반적으로 유동성이 없는 시장을 나타냅니다. 3월 시장 폭락 이후 대부분의 ETH 거래 쌍의 가격 하락은 5월 평균보다 높았습니다. 그러나 슬리피지는 6월 중순 이후 상대적으로 낮은 수준을 유지했으며, 늦여름 가격 변동 동안에만 약간 증가했습니다.