DeFi 거버넌스와 DAO 분석

머리말

유동성 채굴이 DeFi 시장을 폭발시키는 동안 업계에서는 DAO에 대한 생각이 꾸준히 이어지고 있습니다. 그러나 업계의 프로젝트가 차례로 거버넌스 토큰을 발행하기 오래 전에 DAO의 분산형 거버넌스 개념은 블록체인의 분산형 속성의 중요한 부분이며, 이로 인해 구현 방법을 탐색하기 위한 다양한 프로젝트가 시작되었습니다.

머리말

유동성 채굴이 DeFi 시장을 폭발시키는 동안 업계에서는 DAO에 대한 생각이 꾸준히 이어지고 있습니다. 그러나 업계의 프로젝트가 차례로 거버넌스 토큰을 발행하기 오래 전에 DAO의 분산형 거버넌스 개념은 블록체인의 분산형 속성의 중요한 부분이며, 이로 인해 구현 방법을 탐색하기 위한 다양한 프로젝트가 시작되었습니다.

1. DAO란?

DAO의 정식 명칭은 Decentralized Automatic Organization(분산형 자동 조직)으로 이름에서 알 수 있듯이 위계적 중앙 기관에 의해 통제되지 않고 미리 정해진 절차 규칙에 따라 자동으로 운영되며 모든 이해 관계자에게 권한을 부여하는 개방형 조직을 말합니다. 네트워크에서 말할 권리 분산된 조직. 중개자 없이 P2P 거래를 실현한 최초의 블록체인으로서 비트코인은 넓은 의미에서 최초의 DAO라고 할 수 있습니다.

비트코인 네트워크는 누구나 참여할 수 있도록 하여 탈중앙화를 이루고 미리 정해진 규칙에 따라 시스템이 자동으로 작동하여 트랜잭션 프로세스를 완료함과 동시에 작업 증명(PoW)의 합의 메커니즘을 통해 네트워크를 조정합니다. , 참가자들이 합의에 도달할 수 있도록, 비트코인 ​​통화를 경제적 인센티브로 제공합니다. 스마트 계약의 도입으로 DAO는 블록체인 맥락에서 더 명확한 정의와 명확한 구현 논리를 가질 수 있었습니다. 규칙은 블록체인에 기록된 후 스마트 계약을 통해 자동으로 실행됩니다. 따라서 DAO 생성이 더욱 편리해집니다.

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계층 관리 VS DAO, 출처: Smartz 플랫폼 블로그, Blockchainhub

그러나 블록체인과의 깊은 관계에도 불구하고 The DAO의 개발은 순조롭지 않았습니다. 다른 많은 DApp과 마찬가지로 초기 DAO가 직면한 명백한 문제는 스마트 계약의 보안이었습니다.

2017년 강세장의 카니발과 약세장 이후 강수량이 이어진 후인 2020년 6월, DeFi 대출 프로젝트인 Compound가 시작한 유동성 채굴이 시장을 폭발시켰습니다. 유동성 채굴은 프로젝트에서 발행한 거버넌스 토큰(Governance Token)을 프로젝트에 유동성을 제공하는 네트워크 참여자에게 분배하는 것입니다. 유동성 채굴과 같은 메커니즘은 그 자체로 DAO 구현 및 적용의 표현입니다.

1.1 거버넌스 토큰

컴파운드는 유동성 채굴로 DeFi의 부상을 위한 문을 열었습니다. Compound 이전에는 MakerDAO를 포함한 DeFi 분야의 소수 프로젝트만이 거버넌스 토큰을 발행했지만, Compound 이후에는 다양한 DeFi 프로젝트가 거버넌스 토큰을 발행하기 시작하거나 프로젝트에 기본 토큰 거버넌스 권한을 부여했습니다. "마인" 게임 플레이가 끝없이 나타납니다.

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거버넌스 토큰의 분배는 참여자에게 프로젝트 거버넌스 권한을 어느 정도 양도하여 네트워크에 대한 핵심 개발 팀의 통제력을 약화시킵니다. 참여자는 토큰을 보유하거나 위임을 수락하여 프로젝트를 관리할 수 있는 권한을 가질 수 있으며 프로젝트에 따라 각 거버넌스 토큰에 대한 권한 실행 규칙도 다릅니다. 다음 표는 거버넌스 토큰의 권한을 설명하기 위해 몇 가지 일반적인 DeFi 프로젝트를 선택합니다.

[1] KNC는 2017년에 발행되었지만 카이버 네트워크는 2020년 7월에 KNC 거버넌스 권한을 시작할 예정입니다.

동시에 각 프로젝트의 거버넌스 토큰 분포도 상당히 다릅니다. 그러나 다수의 프로젝트에서 가장 많은 토큰을 보유하고 있는 주소를 거버넌스 모기지 주소로 표시하고 사용자는 지정된 주소에 토큰을 잠그는 방식으로 프로젝트를 관리하고 프로젝트에서 발생하는 수수료 수입을 공유할 수 있습니다. TokenInsight Research에서 조사한 여러 주류 DeFi 프로젝트에서 거버넌스 모기지 주소의 토큰 보유량은 전체 [2]의 13%-33%를 차지했으며, 이는 거버넌스 토큰 모델이 분산된 참여에 미치는 영향을 보여줍니다.

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DeFi 거버넌스 토큰의 분포, 출처: Etherscan, TokenInsight, 2020.09.28

그러나 거버넌스 토큰 모델은 지정된 재단에서 관리하는 모델에 비해 탈중앙화 정도를 개선하는 이상화된 DAO로 가는 단계에 불과하지만 여전히 논란의 여지가 있습니다.

[2] 표시되지 않은 주소는 포함하지 않음

DAO 자체에 관한 한 분산형 특성으로 인해 의사 결정 프로세스가 중앙 집중식 의사 결정보다 덜 효율적입니다. 일부 시나리오에서 DAO가 실제로 필요한지 의문이 제기되었습니다.예를 들어, 개발 초기 단계에 있는 대부분의 프로젝트는 여전히 핵심 개발 팀 또는 기반을 사용하여 의사 결정 프로세스를 구현하고 의사 결정 결과를 구현합니다.

보조 제목

2. DAO 인프라 및 도구

DeFi의 부상 이후 자본은 다음 성장 포인트를 찾기 위해 노력했고 DAO와 NFT는 바람에 맞서 상승했습니다. DAO는 DeFi의 지속적인 인기와 함께 시장의 주목을 받았고, 네이티브 토큰을 발행한 DAO 프로젝트인 Aragon, Kleros, DAOstack, DXdao는 올해 7월 시장 가치 상승을 경험했습니다.

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2.1 Aragon

DAO 프로젝트의 시장 가치; 출처: Coinmarketcap, Coingecko, TokenInsight

반대로 Aragon, Kleros, DAOstack 및 Colony와 같은 프로젝트의 역할은 DAO 생성 및 관리를 위한 인프라와 도구를 제공하는 것입니다. 예를 들어, DAOstack은 DXdao를 위한 기본 기술 프레임워크를 제공하며 Aragon은 Aave, Curve, pNetwork, Decentraland 및 Aavegotchi와 같은 주류 DeFi 및 NFT 프로젝트를 포함하여 많은 프로젝트가 DAO를 만드는 데 도움을 주었습니다. 다음 표는 여러 DAO 인프라 및 도구에 대한 간략한 소개와 현재 커뮤니티 인기도를 제공합니다.

시장 가치와 커뮤니티의 관심이 가장 높은 DAO 인프라 프로젝트인 Aragon은 2016년 11월에 설립되었습니다. Aragon의 비전은 DAO의 권한 부여를 포함하여 글로벌 커뮤니티를 위한 새로운 형태의 운영을 가능하게 하는 것입니다. Aragon은 이더리움에서 운영되는 조직을 돕기 위해 최선을 다하고 있습니다.다른 DAO 인프라 및 도구 프로젝트와 비교할 때 Aragon의 비전은 더 거시적이며 DAO에 국한된다는 것을 명확하게 나타내지 않습니다. 그러나 실제 애플리케이션 구현에서는 여전히 DAO 인프라로서의 포지셔닝을 강조합니다.

2.2 Kleros

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Aragon의 DAO 배포 비율, 제안 비율 및 유권자 참여 비교, 출처: DeepDao, TokenInsight

2.3 DAOstack

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Kleros 분쟁 생성 수, 출처: Dune Analytics, TokenInsight

DAO 거버넌스를 위해 사용하기 쉬운 소프트웨어 모듈을 제공하는 것 외에도 DAO스택의 가장 큰 특징은 분산된 의사 결정 프로세스의 확장성에 초점을 맞추고 의사 결정 품질을 희생하지 않고 의사 결정 효율성을 향상시키며 그룹 의사 결정의 대규모 개발. 이를 달성하기 위해 DAO스택은 홀로그램 합의 메커니즘(Holographic Consensus)을 채택하고 합의는 소수 그룹의 엣지 의사 결정(Edge Decision)을 통해 실현됩니다. 구체적으로 사용자는 토큰을 스테이킹하여 제안의 중요성을 예측하고 올바른 예측 결과는 사용자에게 경제적 인센티브를 제공하며 잘못된 예측은 사용자가 저당된 토큰을 잃게 됩니다. 이 프로세스의 목적은 가치 있는 제안을 걸러내어 유권자의 주의가 열악한 제안으로 인해 전환될 필요가 없도록 하여 의사 결정의 효율성을 향상시키는 것입니다. 또한 DAOstack은 DAO를 생성하고 관리하는 도구이며 그 인프라는 아래 그림과 같습니다.

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요약: 블록체인 산업에서 DAO 및 분산형 거버넌스 개념의 적용에 대한 탐색은 오랫동안 존재해 왔으며 2016년 The DAO의 실패 이후 DAO 프로젝트는 점차 실현 가능하고 지속 가능한 비즈니스 모델을 개발했습니다 DAO 인프라 및 도구 프로젝트는 7월과 8월에 상승의 물결을 일으켰습니다. 동시에, DeFi의 폭발적 증가와 NFT 부문의 임박한 움직임은 DAO 개발을 위한 보다 관용적인 환경과 더 많은 가능성을 가져왔습니다. 아직 최적화의 여지가 있지만 분산형 거버넌스는 업계에서 인정받고 시장에서 어느 정도 채택되었으며 미래의 상상 공간은 기대할 가치가 있습니다.

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