Ethereum 2.0의 경제학 이해: ETH는 부족할 것입니다.

Winkrypto

特邀专栏作者

2020-06-23 05:34

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Ethereum 2.0의 업그레이드는 ETH의 희소성을 강화하고, 통화 정책을 더욱 강화하고, ETH 발행률을 낮추고, 거래 수수료를 소각하거나, 비트코인보다 일찍 ETH의 인플레이션율이 0에 가까워지도록 할

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편집자 주: 이 기사의 출처는체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom)편집자 주: 이 기사의 출처는

체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom)

, 저자: Nick Tomaino, 벤처 캐피털 회사 1Confirmation 설립자, 편집자: Perry Wang, 승인을 받아 출판.

기부금 펀드의 한 투자자는 최근 저에게 "BTC가 디지털 금이라고 생각하지만 ETH의 장기적인 가치가 무엇인지 모르겠습니다. 어떤 자산의 총 시가총액이 수십억 달러에 이르지만 근본적인 지지가 없으면 결국 붕괴하게 되는데, 이것이 ETH의 결과일 가능성이 높다.”

많은 전통적인 투자자들도 비슷한 생각을 합니다. 그들은 이제 BTC에 대한 투자의 합리성을 믿지만 ETH에 대한 투자의 합리성을 이해하지 못합니다. BTC의 통화 정책은 간단하고 변경되지 않으므로 가치 저장-디지털 금에 대한 명확한 설명이 있습니다. BTC와 달리 ETH의 통화 정책은 혼란스럽고 변화하며 가치 저장소 내러티브가 모호합니다.

Eth 2.0이 곧 출시될 예정이며 상황이 바뀔 것입니다. Eth2와 함께 제공되는 Ethereum의 흥미로운 기술 업그레이드가 대부분의 관심을 끌었지만 경제적 업그레이드의 영향은 훨씬 더 클 수 있습니다.

경제 업그레이드 1: 통화정책 통합

암호화폐의 새로운 특징은 마음대로 통화 정책을 변경할 수 있는 중앙 은행이 없다는 것입니다. 전 세계의 많은 중앙 은행은 최근 시민들에게 손해를 입히기 위해 통화 공급을 늘렸습니다(최근 예를 보려면 레바논에서 일어난 일 참조). BTC 커뮤니티는 프로토콜을 불변으로 유지하는 문화를 가지고 있어 디지털 희소성을 유지한다는 기본 목표로 설계된 BTC 통화 정책을 중심으로 신뢰를 구축할 수 있습니다.

Ethereum의 초기 혁신 문화는 커뮤니티에 상당한 영향을 미쳤던 유명한 창립자 Vitalik Buterin이 이끄는 Bitcoin의 문화와 달랐습니다. Ethereum의 초기 프로토콜 변경 중 일부는 통화 정책이 소수의 변덕에 의해 쉽게 변경될 수 있다고 믿게 만들었습니다. DAO 하드포크는 가장 많이 노출된 프로토콜 변경으로, 실제로 2015년 7월 30일 이더리움 생성 블록이 생성된 이후 블록 보상을 조정한 다른 두 개의 하드포크가 있었습니다.

현실은 오늘날 이더리움의 거버넌스가 대부분의 사람들이 생각하는 것보다 비트코인에 더 가깝다는 것입니다. Ethereum의 계획은 Eth 2.0이 출시되면 통화 정책을 다시 변경하는 것입니다(자세한 내용은 아래 참조). Eth 2.0이 메인 네트워크에 진입하면 Ethereum의 통화 정책이 다시 변경될 가능성은 BTC의 통화 정책 변경 가능성과 유사합니다. 둘 다 변경될 가능성이 있지만 둘 다 개발자, 채굴자 및 사용자의 합의 및 승인에 따라 매우 가능성이 낮습니다.

경제 업그레이드 2: 발행률 감소

제네시스 블록 당시 이더리움은 초기 기여자에게 7,200만 ETH 토큰을 배포했습니다. 제네시스 블록 이후 3,920만 ETH가 비트코인과 유사한 작업 증명(PoW) 합의 메커니즘을 통해 이더리움 채굴자에게 할당되었습니다. 2015년 7월 이후 PoW 기반 ETH 인플레이션율은 연간 약 11.20%였으며, 이는 같은 기간 동안 BTC의 연간 인플레이션율 5.58%의 두 배입니다.

Eth 2.0 출시와 함께 이더리움의 합의 메커니즘은 PoW에서 PoS(Proof of Stake)로 바뀌고 발행되는 코인의 양은 크게 줄어들 것입니다. Phase 0이 시작될 때 트리거되는 이론적 최대 코인 발행량은 연간 2백만 ETH입니다. 이는 ETH 인플레이션율이 ETH 2.0의 첫해 전체 연도의 최대 1.80%에 비해 지난 1년 동안 4.5% 하락할 것임을 의미합니다. 유효성 검사기 수, 스테이킹된 총 ETH 및 거래 수수료에 대한 보수적인 가정을 기반으로 인플레이션율은 이보다 훨씬 낮을 수 있습니다(자세한 내용은 아래 참조).

경제 업그레이드 3: 2140년보다 훨씬 일찍 ETH 인플레이션이 0에 접근할 수 있는 거래 수수료 소각

현재 ETH 채굴자는 Ethereum 네트워크의 거래와 관련된 모든 수수료를 징수합니다. 이 분야의 거래 활동은 지난 1년간 채굴자들이 수수료로 약 259,823 ETH(5,970만 달러)를 벌면서 빠르게 성장했습니다.https://docs.google.com/

Ethereum Improvement Proposal EIP 1559가 도입되면서 많은 양의 거래 수수료가 채굴자에게 직접 지불되는 대신 소각될 것입니다. 즉, 새로운 ETH가 발행되는 것보다 더 많은 거래 수수료가 소각되면 순인플레이션율은 마이너스가 될 수도 있습니다. Google Doc의 이 표는 경제 모델에 대해 자세히 설명합니다. PoS 참여 및 거래 행동에 대한 다양한 가정을 기반으로 Eth2가 표시할 순 인플레이션 비율입니다.

이미지 설명

발췌문:

우리 모두가 알고 있듯이 앞으로 120년, 즉 2140년까지 BTC의 총 공급량은 2,100만 개에 이르고 인플레이션율은 0으로 떨어집니다. 이 통화 정책은 비트코인 코드에 기록되어 있기 때문에 BTC 보유자는 BTC의 디지털 희소성을 전적으로 믿습니다. 그러나 ETH의 이러한 정책은 아직 확정되지 않았기 때문에 사람들은 ETH의 디지털 희소성에 대해 거의 신뢰하지 않습니다. 그러나 이더리움의 새로운 정책이 확정되고 사람들이 이를 자세히 살펴보기 시작하면 ETH가 일반적으로 생각하는 것보다 훨씬 더 희소하다는 것을 깨닫게 될 것입니다.

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