그레이스케일 ETH 트러스트 프리미엄 거의 10배

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LongHash 블록체인 정보(ID: Kyle Torpey)

, 저자: Nick Chong, 승인을 받아 Odaily에서 복제함.

최근 몇 년 동안 이더리움에 대한 투자가 점점 쉬워졌지만 많은 투자자들은 여전히 ​​암호화폐 전송의 보안성 때문에 Coinbase 및 Kraken과 같은 현물 거래소를 사용하는 것을 꺼리고 있습니다. 콜드 월렛은 사용하기 너무 어렵고 거래소에 코인을 예치하는 위험이 너무 높으며(보안 위반으로 인해 매년 수백만 달러가 손실됨) ErisX와 같은 규제된 이더리움 선물 시장은 대부분의 투자자가 이용할 수 없습니다.

따라서 그레이스케일 이더리움 트러스트는 투자자들이 이더리움을 구매하기 위한 새로운 선택지로 급부상했습니다. 불행하게도, 제품이 ETH 예비금으로 지원되기 때문에 이 신뢰는 단점이 있습니다. 즉, 현물 시장 가격에 비해 엄청난 프리미엄이 있습니다.

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그레이스케일 이더리움 신탁 기금이란 무엇입니까?

신탁의 각 주식은 현재 약 0.094 ETH로 뒷받침되지만 그레이스케일 펀드에서 부과하는 연간 수수료 2.5%로 인해 이 수치는 점차 감소할 것입니다. 디지털 자산 관리자가 아직 고객에게 상환 메커니즘을 제공하도록 승인되지 않았기 때문에 해당 주식은 신탁에서 ETH를 상환하는 데 사용할 수 없습니다.

그레이스케일은 2019년 5월 미국 금융산업규제청(FINRA)의 승인을 받은 이후 코드네임 "ETHE"라는 신탁주를 장외시장에 상장했다. 신탁 지분이 상장된 후 "모든" 개인 및 기관 투자자는 현물 시장보다 안전하고 쉬운 이더리움에 투자할 수 있습니다.

Grayscale Trust의 이더리움은 뉴욕에 등록되고 보험에 가입된 Coinbase Custody에 보관됩니다. ETHE는 또한 투자자가 IRA 또는 401(k)와 같은 연금 계좌를 통해 공식적으로 이더리움을 얻을 수 있는 유일한 방법입니다.

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Ethereum 수요가 증가함에 따라 ETHE 프리미엄이 증가합니다.

이더리움에 대한 수요 증가와 전반적인 암호화폐 시장의 점진적인 상승으로 인해 최근 몇 주 동안 ETHE의 가격이 급등했습니다. Tradingview에 따르면 ETHE의 가격은 6월 4일 현재 2019년 초 이후 600% 상승했습니다. 같은 기간 이더리움은 약 50% 상승에 그쳤습니다.

6월 4일 거래 마감 시 장외 가격은 신탁 주가가 $239.5로 사상 최고치를 기록했습니다. 동시에 분석가 Ceteris Paribus는 Coinbase의 Ethereum이 $241.48에 불과하다는 것을 관찰했습니다.

프리미엄이 왜 그렇게 높은지는 분명하지 않습니다. 이더의 단가와 동일한 ETHE 주식을 구매한다는 것은 투자자들이 실제로 이더를 $2,500에 구매한다는 것을 의미합니다.

세금 우대 계좌를 통해 이더리움에 투자할 수 있는 유일한 방법이기 때문에 개인 투자자들은 프리미엄을 신경 쓰지 않는다. 그러나 투자자가 구매하는 ETHE와 지원하는 ETH의 비율이 1:1이라고 생각하게 만드는 정보 불일치가 있을 수 있습니다.

정점에서 매수한 투자자들에게는 그다지 좋지 않은데, 시장 외부의 ETHE는 이미 하락의 물결을 일으키고 있을 수 있습니다.

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프리미엄은 지속되지 않을 수 있습니다

그러나 소매 투자자와 기관이 걱정하는 것은 이 프리미엄이 너무 오래 지속되지 않을 수 있다는 것입니다.

ETHE는 2차 시장에서 거래되지만 주식은 사모 과정을 통해 발행되며 자격을 갖춘 투자자만 참여할 수 있습니다. 미국 법률의 정의에 따르면 여기서 "적격 투자자"는 순자산(주택 제외)이 100만 달러 이상이거나 연간 소득이 20만 달러에 달하는 개인 또는 법인(또는 부부의 연간 소득이 30만 달러인 경우)을 의미합니다. ) 달러). 기관도 자격을 갖춘 투자자입니다.

이 라운드에서 투자자(Grayscale의 2020년 1분기 보고서에 따르면 대부분 헤지펀드)는 ETH의 현재 가격으로 ETHE 주식을 구매할 수 있지만 1년 동안 보유 주식을 잠가야 합니다. 락업 기간은 차익 거래자가 그레이스케일에서 발행한 ETHE를 구매하고 이를 2차 시장에서 판매하여 가격 차이를 얻는 것을 방지할 수 있습니다.

그러나 적격 투자자는 장기 투자를 원할 경우 여전히 프리미엄에서 이익을 얻을 수 있습니다.

Ceteris Paribus가 발간한 Ethereum Trust 분석 보고서에 따르면 5천만 달러 이상의 ETHE 주식에 대한 락업 기간이 앞으로 7주 이내에 만료됩니다. 7,500만 달러는 10월 말까지 잠금 해제되고 1억 달러는 2020년 말까지 잠금 해제됩니다.

이 주식을 보유하고 있는 사람들이 원하는 한 2차 시장에서 청산하여 이익을 낼 수 있으며, 1년 전에 지불한 가격과 2차 시장에서 ETHE의 현재 가격 간의 차액을 벌 수 있습니다. 지금은 꽤 큽니다.

OTC Markets의 데이터에 따르면 ETHE 거래를 제공하는 거래소는 거래 가능한 주식이 493,812주로 전체 유통 주식 13,702,400주 중 2.5%에 불과합니다.

신탁이 3억 9000만 달러 상당의 주식을 보유하고 있다는 점을 고려할 때 먼저 잠금 해제된 약 5000만 달러는 유동성을 크게 증가시킬 것입니다(아마도 두 배 이상). 수요가 일정하다고 가정하면 공급이 크게 증가하면 ETHE 가격이 하락합니다. The Block의 Larry Cermak는 다음과 같이 설명했습니다.

"이달 말까지 많은 수의 주식이 잠금 해제되고 ETHE의 가격이 급락할 것입니다. 즉, 개인 투자자는 완전히 파괴될 것이며 탈출구는 없을 것입니다."

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