ETH 2.0이 경제적 변화를 가져올 7가지 이유

편집자 주: 이 기사의 출처는푸른여우노트 (ID: lanhubiji), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

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푸른여우노트 (ID: lanhubiji)

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서문: 이 글은 ETH2.0이 ETH 변화를 주도하는 7가지 이유를 언급하고 있습니다. 이 기사는 ETH2.0 서약 경제 메커니즘의 출현으로 대규모 임대 추구 투자자와 놓치는 것을 두려워하는 개인 투자자가 어떻게 반응할지 언급했습니다. 이러한 반응의 원인은 무엇입니까? 함께 논의하는 것을 환영합니다. 이 기사의 저자는 "Blue Fox Notes" 커뮤니티의 "SIEN"이 번역한 Adam Cochran입니다.

ETH 2.0이 불과 몇 달 남지 않은 상황에서 큰 경제적 변화가 될 가능성이 있습니다. 다음과 같이 7가지 이유가 있습니다. (Blue Fox 참고: 더 정확한 표현은 주로 비콘 체인을 기반으로 하는 ETH2.0의 Phase 0 출시입니다)

이유 1: 임대 구직자

지분 규모로 인해 대형 투자자들은 약 3%-5%의 꾸준한 수익률을 기대하고 있으며, 이것이 전통적인 투자가 이 비율 이하로 이동한 이유입니다(대형 투자자들이 3% 미만의 수익률로 자금을 투입하는 것을 중단함에 따라). ).

ETH가 스테이킹으로 이동하면 대규모 투자자는 3%-5% 수익률 범위에 도달할 때까지 자금을 스테이킹 락업에 넣을 수 있습니다. ETH2.0은 이 범위보다 낮지 않을 수 있습니다.이더리움 네트워크에는 여전히 전통적인 시장에서 볼 수 없는 기술적 위험이 있기 때문입니다.따라서 임대 추구자는 위험을 감수하기 위해 더 높은 수익을 기대합니다.

• 그 수준으로 내려가려면 ETH2.0 검증자 사이에 약 1000~3000만 ETH가 락업된다는 의미입니다. ETH2.0의 초기 단계에서는 이러한 ETH를 인출할 수 없습니다. 따라서 출시 초기에 투자가 적고 금리가 높을 가능성이 높습니다.

그러나 이것은 네트워크가 대규모 지대추구 고래가 기대하는 수익률 이하로 떨어지기 전에 모든 순환 ETH의 약 10%-30%를 잠가야 한다는 것을 의미합니다. 공급 시장에서 공급의 30%가 갑자기 제거되면 어떻게 될까요? 공급 충격이 있을 것입니다.

모든 주요 트레이더, 투자자, 채굴자는 자신이 지대 추구자가 될 수 있다는 것을 알고 있으므로 일반적으로 시장에 유동성을 제공하는 사람들은 매도에 인색합니다. 이것은 먼저 대출 풀과 DeFi 유동성에 타격을 줄 가능성이 높습니다. (Blue Fox 참고: 이 둘은 경쟁적인 관계이며 결국 균형을 이룰 것입니다.)

• 공급 충격은 일반적으로 원자재 가격의 급격한 상승을 초래합니다. 코로나19로 공급망이 중단된 것과 비슷하기 때문에 봉쇄 조치만으로도 물가가 치솟는 부족 현상이 발생했습니다.

이유 2: 2라운드 진출

공급 충격으로 인한 가격 급등은 임차인이 ETH 투자에 대해 3%-5%의 수익을 얻는다는 것을 의미합니다. -4 번. 따라서 그들은 미리 결정된 ROI가 3-5%로 돌아올 때까지 두 번째 구매 및 스테이킹에 들어갈 것입니다.

각 라운드가 가격에 미치는 영향이 점점 줄어들면서 수익이 감소하는 연쇄 반응입니다. 원래 구매의 완전한 영향을 미치지는 않지만 이러한 연쇄 효과는 가격이 어디로 가는지에 따라 초기 영향의 최대 2/3를 더할 수 있습니다.

이유 3: 개인투자자의 FOMO

그래서 지금 우리는 지대 추구자들이 있어 공급 충격을 일으키고 있습니다. 동시에 2라운드 노크온 효과도 있습니다. 이것은 시장이 실제로 상승하기 시작했음을 의미합니다. 이는 어떤 투자 부양책보다 늦게 행동하는 경향이 있는 개인 투자자들 사이에서 FOMO(Fear of Missing Out) 정서를 형성합니다. 시장이 상승할 때 매수하고 하락할 때 매도하는 경향이 있습니다. 소매 투자자, 특히 FOMO 모드에 들어간 투자자는 격렬하게 반응하는 경향이 있습니다. 그들은 구매하기 위해 시장에 넘쳐나고, 놓치지 않도록 합니다.

이러한 소매 투자자들은 P/E 비율이나 RSI에 관심이 없으며 시장 깊이에도 관심이 없습니다. 그들은 단지 들어가고 싶어합니다. 그들이 적극적으로 매수하기 시작하면 시장은 넘쳐날 것입니다. 2017년 강세장에서 가장 큰 걸림돌은 사용자가 교환을 위해 KYC/AML을 수행하는 데 걸리는 시간이었습니다. 당시 코인베이스의 사용자는 500만 명에 불과했고 비앙스 같은 거래소에서는 명목 화폐로 암호화폐를 살 수 없었다.

• 이제 명목 화폐 예금 채널은 어디에나 있습니다. Coinbase는 현재 3,000만 명 이상의 사용자를 보유하고 있으며 모두 확인되었으며 운영할 준비가 되어 있습니다. 이번에는 진입 장벽이 없어 모든 사용자가 동시에 FOMO 모드에 있을 수 있습니다.

필요한 것은 Ethereum의 성장에 대한 미친 MSNBC 헤드라인으로 자신의 계정을 상기시키고 소매 투자자는 열광합니다. 그러나 우리가 알고 있는 바와 같이 ETH2.0이 출시되면 10~3000만 ETH가 락업되어 공급이 줄어 공급 충격에 직면하게 됩니다.

그러나 이제 우리는 수요 충격에 직면하고 있으며 모두가 자산을 원합니다. 단기간에 공급 충격과 수요 충격이 동시에 발생하면 이는 실제로 FOMO를 촉발할 수 있으며 단기적으로 일회성 가격 급등을 유발할 수 있습니다.

이제 이것은 ETH2.0 시작 잠금을 볼 때 단기 가격 급등의 세 번째 이유일 뿐입니다. 하지만 장기적으로는 어떻게 될까요? 강력한 '기본 성장률'을 만드는 요인은 많습니다.

이유 4: 실용적인 필요

• 이러한 성장의 가장 좋은 이유는 자산에 대한 실제 수요, 즉 탈중앙화 컴퓨팅에서 가스 요금으로 사용되며 이는 ETH2.0만이 실제로 청구할 수 있는 것입니다.

ETH2.0(및 기타 개선 사항)의 출시로 ETH가 tx/s를 크게 개선하여 상업 및 소비 기능을 향상시키는 것을 볼 수 있습니다. 트랜잭션 혼잡, 높은 트랜잭션 비용, dApp에 대한 긴 대기 시간이 모두 사라집니다. 이는 이더리움을 기반으로 구축하는 모든 팀이 이제 앞으로 더 많은 프로젝트를 통해 상업 및 소비자 규모로 제품을 제공할 수 있음을 의미합니다. 사용은 Metcalfe의 법칙에 따라 가치 성장을 주도합니다. (Blue Fox 참고: 이것은 다소 낙관적입니다. ETH2.0은 완료 시간이 더 깁니다. 첫째, 고성능을 달성하는 데 시간이 걸립니다. 둘째, eth2.0 조각화에는 교차 샤딩 문제도 있습니다.)

요컨대 이더리움 시스템을 사용하려는 실제 수요가 많을수록 가격 상승 모멘텀이 커집니다. 진정한 가치 기반은 사용자에 의해 만들어지기 때문입니다.

이와 같은 개방형 시스템에서 가장 좋은 점은 모든 트랜잭션이 모든 사람에게 다른 가치를 갖는다는 것입니다. 하나의 200,000 가스 트랜잭션 값을 $0.1로 설정하고 다른 트랜잭션의 값을 $5로 설정할 수 있습니다. 이것은 가격이 시장의 모든 사람에게 다르다는 것을 의미하며, 이는 우리가 궁극적으로 가스에 대해 지불하는 금액을 변경할 수 있다는 점을 고려하지 않은 것입니다.

• 이유 5: 고래는 원을 그리며 산다

실제 사용량이 가격을 올리면 어떻게 됩니까? 지대를 추구하는 고래들이 돌아왔습니다. 가격이 많이 올랐고 ROI도 다시 올라갔습니다. 따라서 그들은 스테이킹에 더 많은 돈을 투자할 수 있습니다.

그러나 더 많은 돈을 투자할수록 더 많은 노드가 있게 됩니다. 더 많은 노드 = 비례적으로 더 낮은 보상. 이것은 고래가 추가하는 모든 추가 노드가 다른 모든 지대 추구자의 잠재적 이익을 희석한다는 것을 의미합니다. 이러한 지대 추구자들이 계속해서 동일한 수익률을 얻으려면 더 많은 자본을 투자해야 합니다.

이로 인해 경쟁 조건이 생성됩니다. 지대를 찾는 사람들은 수익률을 유지하기 위해 더 많이 사야 합니다. 그러나 이것은 결국 희소성을 만들고 가격을 상승시켜 더 많은 고래가 스테이킹하기 위해 구매하게 합니다. 고래 사이클 구매가 계속됩니다. 그러나 사용자는 1 ETH가 아닌 ETH의 일부를 약속할 수 없으며 32 ETH 수량으로 배포되어야 합니다. 이것이 우리에게 시장 성장의 다음 이유를 제공합니다.

이유 6: 충분한 32ETH 확보

0이 몇 개인지 세어야 합니다. ETH를 가스로 사용하기 때문에 ETH의 가격이 상승함에 따라 소수점 이하 자릿수를 사용합니다. 0.00001ETH인지 0.0000001ETH인지 걱정할 필요가 없습니다.

고래가 자신의 노드에서 20ETH의 이익을 얻었다는 사실을 알게 되었고 단순히 그 돈을 다시 스테이킹할 수 없다고 가정해 보겠습니다. 그들은 충분한 32ETH를 모아야 합니다. 즉, 새로운 서약을 하려면 외부에서 12개의 추가 ETH 자금을 조달해야 합니다.

이것은 노드당 최소 스테이크 금액이며 각 노드는 동일한 금액을 스테이크하므로 사람들은 이익을 재활용할 수 없습니다. 시장에서 돈을 버는 고래조차도 네트워크가 성장함에 따라 본질적으로 지분 금액을 "배분"하기 위해 새로운 자금을 시장에 가져와야 합니다.

이것은 ETH의 새로운 설계에서 가장 효과적인 구성 요소 중 하나입니다. 고래는 단지 서약할 수 있는 ETH의 양을 보충하기 위해 새로운 자금을 시장에 투입할 것이기 때문입니다.

왜? 기회비용 때문입니다.

• 여분의 현금은 매년 수입의 2%를 잃습니다. 이 경우 유휴 ETH는 연간 x%의 수익을 올릴 수 있지만 약속한 ETH는 (X%+Y%) 수익을 올릴 수 있습니다. 여기서 Y는 약속 수익률입니다. Y의 값은 거의 관련이 없습니다. X+Y는 항상 X를 초과하기 때문입니다.

2% 정도의 수익률만 있다면 인플레이션으로 매년 2%씩 손해를 보는 것보다 약정한 ETH의 양을 적당하게 만들기 위해 자금을 투자하는 것이 더 유리하다. ETH2.0 하에서 1억 개 이상의 ETH가 잠겨 있으면 ETH의 발행률은 1.81%를 초과하지 않습니다. 그러나 수요/공급 충격 측면에서 미친 짓이 될 것이며, 이는 가격 급등을 야기할 것입니다.

아마도 3%-7% 범위에 있을 것입니다. 이로 인해 사람들은 32ETH 비례 주식을 사기 위해 새로운 자금을 추가하게 됩니다.

마지막으로 ETH2.0의 성장에 대한 가장 중요한 이유는 다음과 같습니다.

이유 7: EIP-1559 수수료 폐기

EIP-1559는 이더리움 블록체인 수수료 처리 방식을 변경합니다. 첫째, 채굴자가 수수료에 투표하지 않고 보다 효율적인 지불을 의미합니다.

현재로서는 연간 총 공급량의 0.01%에 불과하지만 실제 사용량에 정비례하며 상당한 동인이 될 수 있습니다. 여기서 단기 목표는 결국 매년 발행되는 새로운 ETH의 양을 상쇄하는 것입니다.Reddit의 포인트 화폐에 대한 간단한 이해》）

장기적으로 이더리움이 세계 컴퓨터라면 연간 ETH의 소실량이 연간 신규 발행량을 초과하고 ETH 총량을 줄이기 시작할 것으로 예상할 수 있습니다.

현재 우리는 약 120만 명의 이더리움 활성 사용자가 있는 것으로 추정하며, 그 중 다수는 서비스를 1-2회만 사용합니다. 그러나 이더리움에서 대규모 서비스가 채택되고 배포되기 시작하면 상황이 바뀔 것입니다.

Reddit이 이더리움 블록체인을 기반으로 토큰을 출시할 것이라는 소문이 있는 것을 고려하면 앱에서 이더리움 지갑을 푸시하는 것으로 보입니다. (푸른여우노트 : 푸른여우노트에서 공개한 글을 참고하시면 됩니다."

Reddit의 포인트 화폐에 대한 간단한 이해

이는 3억 3천만 명의 월간 활성 사용자가 이더리움 지갑을 갖게 되며 매주 ETH와 상호 작용하여 토큰을 청구할 이유가 있음을 의미합니다. 이러한 사용자 중 10%가 월간 활성 ETH 사용자가 되면 연간 10,000 ETH 소각은 주요 서비스 블록체인 통합을 위한 연간 250,000 ETH 소각으로 빠르게 전환될 수 있습니다.

궁극적으로 장기적으로 ETH의 공급은 줄어들 것입니다. 이것은 모두에게 좋은 일입니다.

ETH에서는 0까지 세기만 하면 됩니다. ETH를 가스 수수료로 사용하는 사람은 거래 수수료가 두 경우 모두 $0.001인 한 0.001 ETH 또는 0.00000001 ETH 비용을 신경 쓰지 않습니다.

가스는 0으로 계산할 필요가 없기 때문에(BTC 표시 지불을 고통스럽게 읽는 것과는 달리) 가격이 충분히 천천히 상승하여 ETH를 구매하는 것과 사용하는 것 사이에 차이가 없을 때까지 가격 포인트는 중요하지 않습니다. 그러나 이는 공급이 감소하고 ETH의 가치가 상승함에 따라 투자자들에게 희소식입니다. 따라서 그들은 안정적인 기본 성장률을 만들기 위해 약정한 ETH를 공개 시장에 점진적으로 공개할 것입니다.

아마도 많은 분들이 ETH2.0의 경제적인 설계가 매우 영리하다는 것을 알고 계실지 모르지만 실제로 얼마나 영리한지 고려하지 않았을 수도 있습니다.