Long Baitao: 슬레이트 경제에서 디지털 경제로

꿈 속에서 10년, 블록체인 산업의 내러티브는 점점 더 비슷해지거나 심지어 지루해지고 있으며 실무자들은 내부 조형력의 지도력이 부족합니다. 업계에서 가장 중요하고 도전적이며 논쟁의 여지가 있는 문제:

보조 제목

돈은 물물교환에서 생겨난 것이 아니라국가의 필요가 진정한 기원입니다

첫 번째 주제인 돈의 기원에 이르렀습니다.

인류 최초의 화폐는 신용화폐로 기원전 3000년 메소포타미아의 궁전과 사원 경제에서 유래했다.

2019년 8월 중국금융박물관 왕웨이 회장은 대중 연설에서 화폐가 물물교환에서 유래했다는 이론이 틀렸다고 주장했으며 현재 주류 합의는 화폐가 정부 당국에서 유래했다는 것이다.

연구에 따르면 수천 년 전으로 거슬러 올라갈 수 있는 광범위한 역사적, 인류학적 증거로 볼 때 물물교환은 기본적으로 신화이며 원시 및 고대 사회에서는 물물교환이 거의 존재하지 않았습니다.

나는 물물교환의 존재를 부정하는 것이 아니라 고대 경제에서 대규모 물물교환이 실제로 존재하지 않았다고 말할 뿐입니다. 많은 문헌이 최초의 상업 거래가 사적인 거래 관계의 필요가 아니라 국가, 종교, 사원 제도 및 사회적 의식의 필요에서 비롯된 정교한 신용 시스템을 기반으로 했음을 증명합니다.

어떤 학생들은 기원전 3000년에는 현대적 의미의 국가가 없었는데 왜 화폐가 국가에서 처음 필요했다고 말하는지 물을 수 있습니다. 여기서는 국가 권한을 좀 더 광범위하게 정의합니다.

국가나 종교, 사찰, 제도, 사회의식 등이라면 우리 모두는 국가의 권위라고 생각하는데, 이것은 더 넓은 정의입니다. 돈은 여기에서 생겨났고, 사적인 거래 관계의 필요성보다는 기원전 3000년 이전 청동기 시대 메소포타미아의 화폐 제도가 어땠는지 살펴보자.

당시의 화폐 제도, 경제 전체는 신용을 기반으로 운영되었고 빚을 갚는 수단으로 화폐를 창출했다. 빚은 주로 주민들이 메소포타미아 궁전과 사원에 빚진 것입니다. 여기서 소위 통화 생성이란 무엇입니까? 결제 수단은 현금화 식품 또는 은이며, 이 둘은 완전히 동일합니다.

그렇다면 통화는 두 가지 용도가 있습니다: 첫 번째는 경제 회계사로서 통화를 관리 도구로 사용할 것입니다.모든 사람은 그것이 장기 계획 및 자원 할당을 위한 관리 도구라는 점에 주의해야 합니다. 다른 부서는 가격을 관리하는 그리드를 생성하여 주요 상품에 표준화된 가치를 할당하여 거래합니다.

이 문장을 이해해 봅시다. 장기적인 계획과 자원 할당이 필요한 경제입니다. 장기 계획이란 무엇입니까? 예를 들어, 성벽을 쌓고, 가축을 키우고, 직물을 만드는 등 나에게 노동력이 얼마나 있고 그것을 어디에 사용해야 하는지. 각각의 노동에는 그에 상응하는 인력과 물적 자원이 필요합니다. 경제를 위해서는 얼마나 많은 종류의 재화와 서비스를 생산해야 하는지, 그리고 각 종류의 재화와 서비스에 필요한 인적, 물적 자원을 계산해야 합니다.

이것은 소위 장기 계획이며 장기 계획을 위해 자원이 할당되며 할당은 주로 배급 및 기타 사항입니다. 소위 가격 관리 가격 그리드는 평가 수단으로 화폐화된 곡물 또는 은을 사용하고 다른 상품 또는 서비스의 상대적 가치 또는 수량을 의미합니다.

예를 들어, 성인 남자 노동력의 하루 배급량은 곡식의 양이나 은의 무게와 같습니다. 그러한 가격표를 만드십시오. 내가 방금 이야기한 것은 노동이며, 기름(라드, 일반 기름, 정유 등으로 나눌 수 있음), 소금, 구리와 같은 다른 상품도 포함될 수 있습니다. 첫 사용입니다. 두 번째 용도는 공무원에게 세금과 수수료를 지불하고 무역 기업에 자금을 조달하는 수단이었습니다. 대외 무역 및 교환을 위해 무역 회사에서 사용하는 통화가 아닙니다. 이 목적이 아닙니다. 무역 기업에 자금을 제공하는 데 사용됩니다.

수학적 체계의 관점에서 보면 주로 분수로 나눈 60진법이다. 이제 우리 모두는 이 시스템에 익숙합니다. 인류 역사에서 분수를 나누기 위해 전체 경제에서 60진법을 사용한 최초의 사용은 실제로 청동기 시대의 메소포타미아에서 시작되었습니다.

예를 들어, 현대인에게 매우 친숙한 중량 단위 "캐럿". 여성들은 1캐럿 이상의 다이아몬드 반지를 좋아합니다. "carat"은(는) 무슨 뜻인가요? 그것은 실제로 메소포타미아 자오선에 있는 식물인 캐롭 나무의 씨앗에서 나옵니다. 청동기 시대 메소포타미아에서 "캐럿"은 1캐럿보다 큰 중량 단위인 셰켈의 1/60과 같았습니다. 이것은 무게의 단위입니다. 금리를 살펴 보겠습니다. 이미 상업적 발전에 대한 이자율이 있었습니다. 월 1/60, 60개월 원금의 2배, 연이율 20%. 이 비율은 전체 메소포타미아 경제에 적용됩니다. 경제 자체가 신용에 기반하고 있기 때문에 부채에 대해 다시 이야기합시다. 신용은 자연스럽게 부채를 형성합니다. 부채에는 두 가지 유형이 있는데 하나는 고리대금업이고 다른 하나는 부채의 축적입니다.

현재 경제는 이러한 부채를 어떻게 처리합니까? 이것은 현대 사회와 매우 다릅니다. 당시 메소포타미아 경제의 원칙은 토지를 소유한 시민이 토지를 영구적으로 박탈당하고 농노가 되는 것을 방지하는 것이었다. 당시 채권자는 주로 궁궐이었기 때문에 궁궐은 단순히 '채무 탕감 또는 말소' 방식을 채택해 빚을 처리했다.

이러한 방식으로 채무자는 보호되고 개별 채무자는 상환 의무에서 면제됩니다. 상업 부채는 물론 여전히 보유하고 있어 부채 누적으로 인한 양극화 문제를 해결하고 있다. 이것은 슬레이트 경제에 관한 것인데 보시다시피 제 새 책의 제목은 "슬레이트 경제에서 디지털 경제로의 전통과 혁신"입니다. 슬레이트 경제는 무엇을 의미합니까?

먼저 슬레이트를 이해합시다. 석판은 실제로 청동기 시대 메소포타미아에서 메소포타미아에서 사용하던 필기구입니다.

그래서

그래서슬레이트 경제의 의미는 실제로 청동기 시대 메소포타미아의 신용 경제를 의미합니다. 그런 다음 그들의 부채 탕감은 실제로 슬레이트 표면을 긁어내고 장부를 정리하는 것이므로 "슬레이트 청소"라고 합니다. 슬레이트 이코노미(slate economy)라는 말이 여기서 나왔다.논문과 역사적 문서를 포함하여 내가 오늘 이야기한 내용의 세부 사항을 알고 싶다면 완전한 참조 문서를 제공하는 내 책을 읽을 수 있습니다.

고전 시대의 그리스와 로마를 살펴보자. 고대 그리스와 로마는 서유럽 문명의 발상지, 유럽 문명의 발상지였으며 유럽과 미국도 유럽 문명이 본질적으로 세계 문명의 발상지라고 믿고 있습니다. 자연스러운 질문, 고전 시대의 그리스와 로마와 메소포타미아의 관계는 무엇입니까?

충분한 역사적 증거에 따르면 적어도 기원전 2000년경과 기원전 1000년경에 고전 시대 그리스와 로마에서는 화폐 현상이 없었다. 그러나 기원전 800년경 그리스와 로마의 엘리트들은 근동과의 무역을 통해 화폐 제도와 도량형을 배웠습니다.

지도를 보면 근동(Near East)은 그리스와 로마의 동쪽에 있다가 서쪽으로 지중해까지 가는 중동을 가리키는 것을 알 수 있습니다. 그 당시 메소포타미아의 상인들이 서쪽으로 무역을 확장할 때 그들은 먼저 이곳의 통화 시스템과 도량형을 포함한 일부 문명을 서쪽의 고대 그리스와 로마에 전했습니다. 고전 시대의 그리스와 로마는 초기 문명이 어떤 면에서 메소포타미아와 매우 가깝기 때문에 초기와 후기로 나눕니다. 청동기 시대의 메소포타미아입니다.

고전 시대의 그리스와 로마의 후기는 우리 역사책에서 언급되는 것과 더 유사하며 나중에 이야기하겠습니다. 고대 그리스의 초기 통화는 상품 거래보다는 주로 신용 거래와 자금 조달에 사용되었으며 통화는 세금과 수수료를 지불하는 데에도 사용되었습니다. 이것은 본질적으로 그리스가 메소포타미아에서 배웠기 때문에 방금 언급한 메소포타미아에서의 통화 사용과 매우 유사합니다.

기원전 599년 초기 고대 그리스에서 그리스 집정관 사우론(Sauron)은 "사우론 개혁"을 실시했습니다. 이 개혁은 사채업자에 의한 금융위기에 기인한 것으로, 사우론의 개혁은 현대사회에서 이른바 금융이 좋은 사회, 즉 재정이 좋은 사회를 구현한 것이다. 현대 사회에서.

예를 들어 세 가지 점은 다음과 같습니다.첫째, 부채 탕감은 소농의 부채를 탕감합니다.

두 번째는 농산물의 수익화입니다., 소위 수익화는 소농이 생산물을 사용하여 부채를 직접 상환할 수 있음을 의미합니다. 이를 통해 계절별 농산물 가격 변동으로 인한 가격 위험이 실제로 감소합니다.

현대 사회에서는 실제로 많이 사용되는데, 상품을 거래하는 사람들은 가격 변동의 위험을 헤지하기 위해 선물을 사용해야 합니다. Sauron이 개편한 농산물의 화폐화는 농산물 시장 가격의 계절적 변동으로 인해 소농에게 초래되는 위험을 제거했습니다.

세 번째는 정부가 부채가 없는 통화를 발행한다는 것인데, 이 개혁은 매우 성공적이어서 고대 로마 통화 시스템의 기초가 되었습니다.고대 그리스와 로마에 대해 이야기할 때 우리는 아리스토텔레스를 언급해야 합니다. 그의 "윤리"는 처음으로 국가 이론과 화폐 체계를 제시했습니다.

그것은 돈이 자연적으로 존재하는 것이 아니라 법 때문에 돈이 존재한다고 말하며 상품 기반 화폐의 개념을 완전히 거부합니다. 아리스토텔레스는 매우 위대한 철학자, 과학자, 철학자입니다."윤리"에 기록된 통화 및 시스템 이론은 후대 학자들, 특히 유럽 학자들에게 큰 영향을 미쳤습니다.

고대 그리스 초기에는 상품화폐가 아닌 국가가 지원하는 명목화폐가 비금속을 기반으로 했다. 비금속은 철이나 구리와 같이 돈의 가치가 금속 자체의 내재 가치에 기반하지 않는 것입니다. 금은 귀금속입니다 우리는 금이 매우 귀중하다는 것을 알고 있기 때문에 많은 사람들이 금을 화폐로 사용할 수 있으며 그 가치는 금의 본질적인 가치에서 비롯됩니다. 이것은 고전적인 상품 화폐 이론입니다.

고대 로마의 초기 통화는 스타스 시스템, 아테네 시스템 및 초기 로마 시스템과 같은 기본 금속을 기반으로 하는 비상품 통화였으며 모두 기본 금속을 기반으로 했습니다. 부채 처리를 포함한 초기 그리스와 로마의 통화 시스템은 메소포타미아의 통화 시스템과 매우 유사했습니다. 앞서 논의한 메소포타미아의 부채 축적은 기본적으로 직접 사고 팔아 양극화를 없앨 수 있다는 점을 다시 상기하자.

그리스와 로마의 후기 고전 시대를 살펴보자. 고대 로마와 그리스는 후기에 과두 정치 경제로 발전했으며 동시에 고대 로마와 그리스의 세금은 실제로 저개발 상태였으며 국가에서 징수 된 세금이 없었습니다.그들은 주로 전쟁과 정복에 의존하여 전리품을 약탈했습니다. 전쟁의. 전리품은 금괴로 구성되어 있으며 대부분 주변 지역을 정복하여 얻은 전리품입니다.

그러나 주변에 더 이상 정복할 영토가 없을 때 그들은 금괴의 출처가 없습니다. 고대 로마 말기의 과두정치는 화폐 주조에 금을 도입했습니다. 우리가 방금 고대 로마의 초기에 대해 이야기했고 그 통화가 기본 금속을 기반으로 했다는 것을 기억하십시오. 고대 로마 초기에는 금이나 은이 실제로 화폐로 사용되지 않았고 금의 사용은 후대에 일어났다. 그러나 조세제도가 좋지 않아 더 이상 금괴를 얻기 위해 정복할 영토가 없어지면 과두정권은 주로 동양으로 사치품을 수입하게 되고 이는 국내 통화 디플레이션(화폐 주조용 금 부족)으로 이어진다.

후기 고전 그리스와 로마에서 부채는 초기와 매우 다르게 처리되었습니다. 후기에 과두제로 발전했기 때문이다. 과두정치는 군사적 또는 사회적 긴급 상황에서 군대의 충성심을 유지하는 경우를 제외하고는 빚을 탕감할 수 없다고 믿는 부유한 귀족입니다. 따라서 그 시점에서 채권자는 압류할 권리가 있으므로 이 (압류) 행위는 신성화됩니다. 청동기 시대의 메소포타미아처럼 부채를 직접 탕감하는 대신 경제가 균형을 회복하도록 하십시오.

따라서 고리대금이나 부채의 축적은 채권자에게 유리하게 처리됩니다. 이 역사는 실제로 고전기 그리스와 로마 후기에 시작되었고, 이러한 취급은 역사서에 기록되어 현재까지 영향을 미치고 있다. 현대의 거의 모든 사람들은 부채 상환이 정당하다는 것을 당연하게 여깁니다. 그러나 본질적으로 경제의 부채 처리에는 고유한 법칙이 있습니다.

부채는 쌓이기 마련이고 어느 정도 쌓이면 시스템적으로 문제가 생긴다. 누적된 부채는 탕감하거나 고대 로마 후기에서와 같이 채무자를 압류하고 토지를 처분함으로써 처리되었습니다.

고대 로마 말기에 과두제가 토지를 독점하고 경제에서 화폐를 박탈했는데 왜 경제의 화폐 박탈이라고 하는가? 그들은 대부분의 돈을 일부 사치품을 동양으로 수입하는 데 사용하여 동양으로 많은 돈이 흐르기 때문입니다. 따라서 국내 금은이 점점 줄어들어 서민들 사이에 화폐가 부족하게 되는데, 이것이 현 상황에 따른 디플레이션이다.

나중에 고대 로마 말기에 과두 정치가 무너졌을 때 사람들은 기본적으로 화폐가 없었습니다. 그 이유는 대부분의 금은이 동방으로 보내져 사치품과 교환되어 수입되어 자급자족하는 물물교환 경제가 되었기 때문입니다. 그래서 이것이 인류 역사상 가장 초기의 대규모 물물 교환의 시작이라는 것을 기억하십시오. 실제로는 고전 시대의 로마와 그리스 후기입니다.

그러나 후대의 경제학자들은 이를 인식하지 못했고, 이런 종류의 물물교환 경제가 일찍이 존재했다고 믿었다. 사실은 그렇지 않습니다.방금 작성한 설명에 따르면 기원전 3000년 메소포타미아에 신용 경제가 존재했음을 알 수 있습니다. 기원전 800년에 고대 로마와 그리스의 초기 사람들은 무역을 통해 메소포타미아로부터 통화 체계와 도량형을 배웠습니다.

보조 제목

고전주의 이후 시대의 통화 진화

포스트클래식 시대의 돈의 진화를 살펴보자. 아리스토텔레스의 『윤리학』은 후대 학자들에게 매우 중요한 영향을 끼쳤고, 화폐에 대한 국가적, 제도적 이론을 이야기했다. 이러한 영향은 산업 혁명 이전까지 지속되었습니다.

산업 혁명 이전에 서구 통화는 일반적으로 여전히 정부나 종교의 손에 있었습니다. 1204년 비잔티움이 무너진 뒤 인류 역사상 처음으로 프라이빗 뱅킹 사업이 등장했지만, 이런 방식으로도 화폐를 주조할 권리는 여전히 국가의 손에 있다. 네덜란드의 유명한 암스테르담 은행은 실제로 여전히 정부 소유입니다. 변화는 아마도 1666년에 영국에서 "자유 ​​주화법"으로 발생했는데, 이 법은 화폐 공급에 대한 통제권을 사적인 손에 넘겼습니다.

사적으로 운영되는 영란은행은 1994년에 설립되었습니다. 주요 주권 국가가 개인에게 화폐 통제권을 위임한 것은 인류 역사상 처음 있는 일입니다. 1694년 이래 점점 더 많은 화폐 지배권이 왕족이나 종교에서 개인 소유로 이전되었습니다. 1694년부터 현재까지 300년 동안 우리는 통화 발행을 통제하는 정부 또는 민간 발행인의 결과를 비교할 수 있는 풍부한 역사적 사실을 가지고 있습니다.

왜냐하면 역사책이나 비트코인을 비롯한 일부 팬들은 민간 발행 통화에 대해 "하이에크의 화폐 탈국유화" 등을 언급할 때 모두 국가가 통화를 통제한다는 것을 증명하기 위해 매우 잘못된 역사적 사실을 인용하고 있기 때문입니다. 국가는 매우 가난하지만 민간 통제는 매우 훌륭하며 1923년 독일의 인플레이션을 포함하여 매우 고전적인 사례가 있습니다.

나는 여기서 그것에 대해 이야기 할 것입니다. 이것은 실제로 유명한 오류입니다. 먼저 영국에 대해 이야기합시다. 역사적으로 한 가지 예외를 제외하고 왕은 국가를 위해 금전적 특권을 책임감 있게 사용했습니다. 그러나 1694년부터 1890년까지 약 200년의 민간 지배 기간 동안 금융 위기가 없었던 기간은 25년에 불과했습니다. 그러므로 영국 역사에서 화폐에 대한 정부와 사적 통제의 결과는 매우 명백하다. 미국의 화폐 경험은 영국의 경험과 유사합니다.

1923년 독일에서 발생한 가장 유명한 초인플레이션을 보자. 정부의 과도한 돈 인쇄가 원인이라는 주장이 있지만 사실 이것은 큰 거짓말이다. 1920년대 도이체방크 중앙은행 총재를 지낸 그는 1960년대 '돈의 마법'이라는 회고록을 써 당시 도이체방크의 진실을 일부 복원했다.

진실은 독일의 초인플레이션이 주로 두 가지 이유 때문이라는 것입니다. 첫 번째는 과도한 전쟁 배상입니다. 우리는 독일이 제1차 세계 대전에서 패배한 나라라는 것을 알고 있습니다. 두 번째는 개인 중앙 은행이 자금을 조달하고 사주하는 개인 투자자의 막대한 돈 창출입니다. 모두가 알아야 할 것은 1920년대 독일 중앙은행은 개인에 의해 통제되었는데 이는 승리한 미국이 독일 중앙은행을 개인에 의해 통제되도록 요구했기 때문입니다.

마찬가지로 현대에도 많은 사람들이 초인플레이션에 대해 이야기하고 때로는 베네수엘라와 짐바브웨 같은 작은 나라에 대해 이야기하는데 이것은 매우 지루한 비교입니다. 비교할 때 중국과 한국과 같은 정상적인 경제를 선택할 수 있습니다. 베네수엘라를 선택한 이유는?

이런 종류의 비교는 학문적 차원에서 견딜 수 없으며 독일의 초인플레이션은 참으로 사적인 추측의 결과입니다. 그러나 독일의 초인플레이션은 정부가 통화를 통제하지 못한 전형적인 예로서 항상 널리 퍼졌습니다.

2008년 글로벌 금융위기를 다시 살펴보자 2008년 글로벌 금융위기의 책임은 누구에게 있었는가? 먹이. 연준은 사립 기관입니까, 아니면 주권을 대표합니까? 여기에서 모두 설명할 수 있습니다. 연준의 독립과 현대 중앙은행의 독립을 포함해 왜 중앙은행은 독립을 이야기해야 하는가? 중앙은행은 정부 간섭으로부터 독립되어 있으며 정부나 정치인의 지시를 받지 않으므로 중앙은행의 은행가들은 전적으로 전문적인 능력에 따라 판단을 내릴 수 있습니다. 중앙은행 총재의 권한을 가지고 있을 때 사익 없이 공공의 이익에 맞는 방식으로 권력을 행사할 수 있는 사람이 얼마나 될까요?

이런 중앙은행가가 이 세상에 존재한다고 믿습니까? 물론 있습니다. 예를 들어, 얼마 전에 사망한 폴 워커. 그러나 그를 제외한 연준 의장들은 사실상 자본의 이익을 대변한다. 따라서 소위 중앙은행의 독립성은 본질적으로 중앙은행 배후의 실제 통제력에 의해 의도적으로 형성되어 중앙은행이 정치적 간섭으로부터 독립할 수 있도록 하는 이론입니다. 어떤 조직이든 사람이 있는 한 그 배후에는 실제 통제자가 있어야 하며 계급의 이익을 대변해야 합니다.

자본주의 국가의 중앙은행이 정부와 정치적 간섭으로부터 독립되어 있다고 한다면 누구의 이익을 대변하는 것인가? 우리는 이러한 문제에 대해 생각해야 합니다. 이제 중앙은행의 독립성, 우리는 물음표를 붙여야 합니다. 중앙은행의 독립성은 무엇을 의미합니까? 현재 우리는 주요 경제권 중에서 중앙은행이 완전히 공공의 이익에 부합하는 방식으로만 그 권한을 행사할 수 있다고 믿습니다.

돈의 기원에 대한 두 가지 이론이 있는 이유는 무엇입니까? 그들은 공공 정책에 어떤 영향을 미칩니 까?

간단히 말해서 국가 통화 이론은 통화 자체가 일종의 청구권이며 부채 이면의 신용은 궁극적으로 주권 정부에 의해 보증된다는 것을 의미합니다. 현대 정책에서 의미하는 바는 정부가 적자를 운영할 때 민간 은행이나 채권 보유자로부터 차입하는 대신 소위 화폐화된 금융이라고 하는 불환 화폐를 발행하여 지출을 현금화할 수 있다는 것입니다.

이 금융 혼란을 보자.주요 경제는 대규모 재정 부양 정책을 채택했습니다.필요한 자금은 어디에서 나올까요? 말 그대로 수익화 금융입니다. 그러나 현금화 금융은 현대 중앙은행에서 금기시되는 정책입니다. 2008년 금융위기 이후 대부분의 중앙은행은 대규모 양적완화를 지속했고, 연준은 이미 QE4를 진행 중이다.

그리고 QE가 종료될 조짐이 없습니다. 출구가 없다면 기본적으로 수익화금융과 같습니다. 그런 다음 국가 통화 이론에서 현대 통화 시스템의 유연성을 반영합니다. 탄력성은 정부가 필요할 때 많은 법적 통화를 만들 수 있음을 의미합니다. 예를 들어 미국 구제 금융에서 트럼프는 약 2조 5000억 달러에 달하는 역사상 가장 큰 재정 부양 패키지라고 생각하는 것에 기꺼이 서명했습니다. 돈은 항상 어디서 나오나요? 오른쪽? 이는 본질적으로 근대화폐제도의 유연성을 구현한 것으로서, 국가화폐이론에 관한 한 화폐이론과 상품이론에 해당한다.

상품 통화 이론의 전제는 돈이 물물 교환에서 발생하고 물물 교환은 정부 권한을 포함하지 않는 개인 간의 거래 계약이라는 것입니다. 따라서 민간 은행은 이 가정을 지지합니다. 그들에게는 화폐 자체가 사람들 사이의 사적 거래의 주선에서 비롯된 것이므로 화폐가 정부에 의해 규제되어서는 안 됩니다. 은행 자체가 저축자와 대출자 사이에서 돈을 중개하는 역할을 하므로 은행은 당연히 물물교환 및 상품 통화 이론을 지지합니다.

두 번째 요점은 상품 통화 이론을 전제로 정부가 자체 통화를 만드는 것은 무책임하다고 생각합니다. 즉, 정부가 돈이 부족하면 은행이나 채권자와 같은 부자에게서 돈을 빌려야 합니다. 따라서 은행을 포함하여 세계에서 가장 부유한 그룹 중 하나는 상품 통화 이론을 뼛속 깊이 지지합니다.

상품 통화 이론 자체에는 약간의 결함이 있지만 여전히 교과서에 기록되어 주류가 되었습니다. 미국의 저명한 노벨상 수상자인 새뮤얼슨이 쓴 거시경제 교과서에서는 쉽게 습득할 수 있다는 이론을 실물화폐의 기원으로 삼고 있다.

그가 교과서를 집필할 무렵, 돈의 역사는 자유 시장 경제학자와 정부 규제 옹호자들의 무대가 되었습니다. 그들은 민간 또는 공공 부문이 돈을 지배해야 하는지, 그리고 정부가 신용을 규제하고 돈을 창출하는 책임을 민간 기관에 맡겨야 하는지에 대해 토론했습니다.

따라서 자유 시장 경제학자들의 일부 아이디어는 금융 그룹의 이익에 부합합니다. 그래서 화폐상품론과 물물교환론이 교과서에 실렸다. 언론계, 교육계, 이론계 등 교과서는 사실 이익집단의 영향을 많이 받는 산업이라는 사실을 알아야 한다.

상품 화폐 이론의 결함은 무엇입니까? 첫 번째 결점은 상품 화폐 이론이 역사적 근거가 전혀 없다는 점입니다. 상품 화폐 이론의 가장 유명한 근거 중 일부는 기본적으로 Stone Coin Island와 같은 신화입니다.

많은 사람들이 상품 통화 이론에 대해 이야기할 때 반드시 Shibi Island를 언급해야 합니다. Shibi Island는 완전히 독립적이고 단편적인 역사적 현상으로 과거와 미래 사이에 연결 고리가 없으며이를 증명할 역사적 문서도 없습니다. 화폐 같은 돌이 몇 개 서 있을 뿐이고, 많은 사람들이 상상을 하여 화폐가 그것에서 유래했다고 상상합니다. 따라서 상품화폐 이론은 기본적으로 문헌의 증거를 포함하여 인류학과 고고학의 실증적 증거가 없다.

편의상 상품화폐를 비교할 때 금속화폐로 지불하는 것이 물물교환보다 간단하다고 생각할 것이다. 그러나 문제는 물물 교환을 신용 화폐와 비교하면 신용 화폐가 더 간단하지 않습니까? 신용화폐는 상품화폐와 금속화폐를 많이 가지고 다닐 필요가 없고, 장부에 적힌 숫자이니 더 간단하지 않나요? 그러나 문제는 Samuelson과 같은 경제학자들이 책을 쓸 때 물물교환을 신용과 비교하지 않는다는 것입니다.

비교하면 논리가 허점으로 가득 차서 더 이상 쓸 수 없기 때문입니다. 또한 상품화폐론에서는 금속화폐를 교환의 매개체로 삼아야 하는데, 금속화폐의 도량형, 계량, 도량, 금은의 순도를 누가 주관할 것인가? 이러한 도량형과 순도를 파악하기 위해 개인에게 의존하는 것은 신뢰할 수 없으며 정부의 권위에 의존해야 합니다.

그러나 이러한 논리는 심층적으로 분석할 수 없습니다. 일단 분석하면 이론이 사라지고 논리적으로 완전히 지지할 수 없기 때문입니다. 화폐상품교환이론과 물물교환이론은 금융이익집단의 이익에 부합되기 때문에 그들의 학문적 로비 아래 물물교환이론과 화폐교환이론은 교과서로 집필되어 널리 유포되었다.

우리가 이러한 것들을 이해한다는 것은 무엇을 의미합니까?

오늘 이 수업을 듣거나 제 책을 읽은 학생들은 일종의 충격을 느꼈을 것이라고 생각합니다. 시스템의 충격은 기원전 3000년에 신용 통화가 인류 역사에 이미 존재했다는 것이 밝혀졌고 이것이 최초의 인류 경제가 운영된 방식입니다.

돈의 본질에 대한 이전의 이해가 편향되었을 수 있다고 의심할 수 있습니다. 과거 소위 "주류" 사상은 화폐가 상품이고 화폐의 가치는 화폐 자체에 있는 귀금속의 내재적 가치에서 나온다고 생각했기 때문입니다.

기원전 3000년 메소포타미아의 경제가 신용을 기반으로 운영되었다는 것을 이해하면 통화에 대해 더 많이 생각할 수 있으며 통화의 본질은 상품이 아니라 부채라는 사실이 사실일 수 있습니다. 가장 큰 의미는 통화의 본질에 대한 우리의 이해와 비트코인의 통화 속성에 대한 이해를 바꿀 수 있다는 것입니다.

두 번째는 앞서 언급한 역사로 미루어 볼 때 실제로 정부와 민간 은행 사이에서 주조권 경쟁이 벌어졌다는 사실을 알아야 한다는 점이다. 민간 은행과 국영 은행 사이에는 이제 새로운 세력인 사토시가 있습니다.

세 번째 요점은 역사상 은행에 대한 정부와 민간 통제 사이에 매우 명확한 경계가 있지만 현대 중앙 은행의 경계는 우리가 연방 준비 은행에 대해 느끼는 것처럼 점점 더 모호해지고 있다는 것입니다.

연준에 대해 좀 더 이해해 봅시다. 그 뒤에는 사실 사설 기관이 있지만 미국 정부의 통화 관리 권한을 나타냅니다. 그러나 정부나 개인을 대표합니까? 내가 방금 말한 것과 합치면 중앙은행이 정부를 대표하지만 중앙은행 독립론은 또 있다.

방금 중앙 은행 독립 이론의 진정한 동기가 무엇인지 설명했습니다. 본질적으로 말하면, 중국 이외의 현대 사회의 주요 경제에서 은행 산업을 통제하는 정부/중앙 은행 또는 민간 은행 간의 경계는 실제로 점점 더 모호해지고 있습니다. 기본적으로 진지한 통화 학자는 중앙 은행 독립 이론을 믿지 않을 것입니다.

내 책은 본질적으로 현대 중앙 은행이 주권 정부의 이익을 대변하는 것이 아니라 다국적 자본 그룹의 이익을 대변한다고 말할 것입니다. 다국적 자본 그룹 자체는 주권 국가를 대표하지 않으며 국가를 대표하지도 않습니다. 좀 그렇고, 어떤 사람들은 다국적 자본 그룹의 그룹에 유대인이 많을 수 있다고 말합니다.

그러나 유대인들이 이 일을 완전히 통제하는 것은 아닙니다. 다국적 자본에서 유태인은 매우 중요한 구성 요소라는 것을 의미합니다. 그러나 그들은 유대 민족을 대표하지 않습니다.

왜? 역사를 공부하시면 아시겠지만, 제2차 세계대전 당시 독일은 전쟁 자금을 어디서 조달했습니까? 독일의 전쟁 자금은 주로 월스트리트에서 나왔습니다. 이것은 음모론이 아닙니다. 이것들은 모두 역사적 사실입니다. 그리고 독일에 전쟁 자금을 제공한 많은 월스트리트 은행가들이 유태인이었습니다. 믿습니까?

유대인 다국적 자본가들은 제2차 세계대전 당시 독일에 전쟁 자금을 제공했고, 그 후 독일인들은 유대인을 학살하러 갔다. 따라서 다국적 자본 그룹은 주권 국가나 국가의 이익을 대변하지 않습니다.

상업 은행과 국가의 통화 통제 사이의 현재 논쟁은 실제로 점점 더 모호해지고 있습니다. 따라서 현대 중앙은행 이론의 형성을 통해 이러한 비국가권력은 주로 중앙은행의 독립성과 대부분의 통화의 생성과 공급에 영향을 미치고 통제하는 글로벌 통화 최상위 시스템의 설계입니다. 세상의 돈과 신용. 글로벌 통화의 최상위 시스템 주문 설계에는 어떤 기관이 포함됩니까?

예를 들어, 연방 준비 은행과 유럽 중앙 은행은 국제 결제 은행, 금융 안정 위원회, 국제 통화 기금 및 세계 은행과 함께 가장 전형적인 통화 정책 기관입니다. 글로벌 통화의 최상위 시스템 설계는 주로 이러한 기관의 권력 엘리트에 의해 완료됩니다. 중국의 금융 엘리트들은 이 그룹에 속하지 않으며 위안화 기반 통화 시스템이 실제로 이 시스템에 위배된다는 것도 이해할 수 있습니다. 네 번째 포인트입니다.

다섯 번째 요점에 대해 이야기해 보겠습니다. 현대 통화 및 지불 시스템은 본질적으로 신용 시스템입니다. 확장하지는 않겠지만 본질적으로 신용 시스템입니다. 신용 시스템은 규율과 탄력성의 이중 특성을 가지고 있습니다. 규율은 각 시장 참여자가 매일 자신만의 제약이 있습니다. 간단히 말해서 수입과 지출이 균형을 이루어야 합니다. 수입 흐름이 지출 흐름보다 적으면 지불 의무를 완료하기 위해 돈을 빌려야 합니다. 이것은 중요한 것은 통화의 규율과 지불 시스템.

돈과 지불 시스템은 탄력적입니다. 그들은 규율과 회복력이라는 이중적 특성을 동시에 가지고 있으며, 이 두 특성은 실제로 돈의 기원에 대한 두 가지 이론과 일치하므로 대립물의 통일성입니다.

일부 독자는 내 책을 진지하게 읽지 않았을 수 있으며 처음 몇 페이지를 읽은 후 WeChat 읽기에 메시지를 남기고 중앙 집중화에 대한 학문적 아이디어를 지원한다고 나를 꾸짖는 것을 포함하여 나를 꾸짖기 시작할 수 있습니다. 그러나 사실 내 책을 읽고 나면 내가 상품 통화 이론을 부정하지 않는다는 것을 알게 될 것입니다.

현행 화폐제도의 운용으로 인해 두 가지 특성을 동시에 갖고 있으며, 이 두 가지 특성은 실제로 이 두 가지 이론과 일치한다. 따라서 이 두 가지 이론은 현대 통화 시스템의 작동에서 반대의 통일입니다.

이 두 가지 특성에 따라 비트코인을 비교해보면 비트코인이 실제로 통화가 될 수 없다는 것을 알게 될 것입니다. 비트코인이 화폐가 되지 못하는 이유는 여러 가지가 있는데, 하나는 가치 변동이 너무 심해서이고, 다른 하나는 오늘 이야기하고 있는 것이 규율과 회복력이라는 이중적 특성이기 때문입니다. 현재 통화 시스템은 이 두 가지 특성을 가지고 있지만 비트코인은 실제로 규율만 있고 탄력성이 없습니다. 여기서는 분석하지 않겠습니다 탄력성이 없는 통화 시스템은 큰 문제입니다.

많은 사람들이 전통적인 통화 시스템을 비판할 때 정부를 직접 비판합니다. 여러 떼.

다국적 자본 그룹. 그들의 프론트 데스크는 주로 연방 준비 은행과 유럽 중앙 은행이며, 이 둘은 정치적 독립성이 매우 높으며 유럽 중앙 은행의 독립성조차 연방 준비 은행을 능가했습니다.

따라서 실제 주조권 경쟁에서 대중의 입장에서 볼 때 가장 큰 상대는 정부가 아니라 이러한 글로벌 통화 정책 기관과 국제 통화 기준 기관입니다.

보조 제목

현대 화폐 생성 및 유통 메커니즘그리고 통화의 사용

여기에 대답해야 할 가장 기본적인 두 가지 질문이 있습니다.첫 번째는 돈이 어떻게 만들어지는가? 2차 금융위기는 어떻게 발생했는가? 우리 속인들이 말하는 화폐는 주로 유통되는 화폐이다.

유통되는 화폐는 주로 동전, 지폐, 은행예금이다. 따라서 유통되는 화폐는 주로 중앙은행이 발행하는 현금과 시중은행의 예금통화이다.

이 두 통화는 모두 일반 사람들과 완전히 동일합니다.사람들은 둘 사이에 차이가 없다고 생각합니다.둘 다 유통 통화입니다.중국에서 현금의 비율은 약 8%이고 92%는 예금 통화입니다.

영국은 97%, 미국은 95% 정도이고 덴마크, 스웨덴 등 국가는 기본적으로 예금통화 100%, 중앙은행 지폐는 제로에 가깝다. 그래서 우리는 유통되는 실제 통화의 대부분이 실제로 예금 통화라는 것을 발견했습니다.

예금 통화는 어떻게 생성됩니까? 그것은 대출을 통해 상업 은행에 의해 만들어집니다. 쉽게 말해서 100만 원을 빌리기 위해 은행에 갔다. 이 100만은 어디에서 왔습니까? 우리는 100만 원이 예금자 계좌든 은행 자기 계좌든 다른 은행 계좌에서 나와야 한다고 생각했지만, 그렇지 않습니다. 상업 은행이 귀하에게 돈을 빌려줄 때 "회계 방법"을 사용합니다.

은행은 대차대조표의 양쪽 끝에 두 개의 항목을 생성했습니다: 자산 측면에 100만 개의 대출 자산이 생성되었으며, 대출 기관은 합의된 시간, 주기 및 이자율에 따라 은행에 대출금을 상환해야 합니다. 대출은 은행의 자산입니다. 그러면 은행이 동시에 대차대조표의 부채 쪽에 저축예금을 만들고 그 안에 100만이라는 숫자를 적으면 바로 그 돈을 쓸 수 있다.

따라서 은행 대차대조표의 자산 측면과 부채 측면이 동시에 확장되었음을 알 수 있습니다. 자산측은 대출자산이 100만개 증가했고 부채측은 예금부채가 100만개 증가했다. 따라서 대차대조표는 균형을 이루고 있지만 100만 숫자가 허공에서 만들어졌다는 사실을 알아야 합니다.

결론으로 돌아가서 시중은행은 주로 대출을 통해 예금통화를 만들고 대출금을 상환할 때 예금통화를 파기한다. 물론 연방준비제도이사회가 상업어음, MBS, 국채 등 각종 증권을 매입하듯이 상업은행도 금융자산, 외환, 금, 채권 매입 등 다른 방식으로 돈을 벌어들일 수 있다. 이론적으로 말하자면, 상업 은행은 실제로 무에서 무제한의 돈을 창출할 수 있지만 이것은 확실히 불가능합니다.

따라서 중앙은행은 상업은행이 화폐를 창출할 수 있는 능력을 제한할 방법이 있습니다. 중앙은행은 일반적으로 자기자본비율, 레버리지비율, 유동성비율, 순안정금융비율 등 바젤Ⅲ 협약에서 요구하는 지표를 통해 시중은행을 제약한다. 중국에는 지급준비율이 있습니다. 예를 들어, 중앙 은행은 RRR을 낮춤으로써 기본 통화를 "해제"할 수 있습니다. 따라서 중앙은행은 주로 상업은행이 이러한 규제 지표를 통해 돈을 창출할 수 있는 능력을 제한합니다. 이것이 진정으로 돈이 만들어지는 메커니즘입니다. 다시 요약하자면 다음과 같습니다.

상업 은행은 대출을 위해 기존 자금이 필요하지 않습니다. 그들은 대출을 하는 동안 허공에서 돈을 창출합니다. 이것이 첫 번째 요점입니다.

두 번째 요점은 중앙 은행이 일부 규제 지표를 통해 상업 은행이 돈을 창출할 수 있는 능력을 제한한다는 것입니다.

기본적으로 일부 매크로 보고서에서 광범위한 돈에 대해 이야기 할 때 종종 대출 잔액에 대해 이야기하며 둘은 기본적으로 동일합니다.

중앙은행이 매달 발표하는 광범위한 인민폐 통계를 보면 상업은행의 모든 ​​대출 잔액이 현재 유통되고 있는 M2(광범위한 인민폐 통화)에 매우 가깝다는 것을 알 수 있으며 이러한 이유 때문입니다. 상업 은행은 주로 대출을 통해 돈을 창출하기 때문에 음, 그것이 돈의 창출입니다.

고전적인 통화 및 금융 교과서는 기본적으로 통화 승수에 대해 이야기하거나 은행은 중개자, 즉 은행은 돈을 만들지 않고 은행은 예금자와 대금업자 사이의 중개자 일 뿐이므로 은행은 중개자 일뿐입니다. 이러한 이론은 현대 은행 및 중앙 은행의 운영과 전혀 일치하지 않습니다. 그러나 현행 주류 저금통의 교과서에서는 돈의 창출이 대출을 통해 이루어진다는 언급은 거의 없다.

전 세계 주요 중앙은행(연방준비은행, 유럽중앙은행, 영란은행, 심지어 중국중앙은행)의 작업문서와 백서를 주의 깊게 읽는다면 상업은행이 대출을 통해 돈을 만듭니다.

돈의 용도를 다시 살펴보자. 통화는 기본적으로 세 가지 용도로 사용되는데, 첫 번째는 생산적인 기업에 돈을 빌려주는 생산적인 투자를 위한 것입니다. 중국에서는 실물 투자라고 합니다. 기업은 대출을 받은 후 미래에 현금 흐름을 창출할 수 있는 신제품, 새로운 기술, 새로운 프로세스 등에 투자하고 현금 흐름은 대출 금리를 반환하고 추가 수입을 창출할 수 있습니다. 따라서 생산적 투자는 GDP 증가에 실질적으로 기여합니다. 이것은 돈의 첫 번째 사용입니다.

돈의 두 번째 용도는 소비입니다. 먹고 마시고 즐기는 것이 곧 소비입니다. 우리는 경제가 생산성에 큰 변화 없이 생산할 수 있는 재화와 서비스의 수에 한계가 있다는 것을 알고 있습니다. 따라서 소비 분야에 너무 많은 통화가 쏟아지면 CPI 지수를 밀어 올릴 것입니다. 더 많은 통화가 있고 제한된 상품과 서비스를 쫓는 데 더 많은 통화가 사용되기 때문에 자연 상품과 서비스의 가격이 더 높아질 것이므로 CPI 지수는 더 높아질 것입니다. 이것은 두 번째 사용입니다.

세 번째 용도는 투기적 투자로 주로 통화를 사용하여 자산을 구매하는 것으로 가장 대표적인 것은 부동산(중고주택 거래 등)을 구매하고 주식, 채권, 파생상품, 등등.

투기적 투자의 특징은 금융 거래가 소유권 이전만을 수반한다는 것입니다. 이 과정에서 자산 가격이 상승했다. 가치가 생성되는 것처럼 보이지만 본질적으로 우리는 그것이 실제로는 가치가 없는 생성이라는 것을 알고 있습니다. 주택가격과 금융자산 가격의 상승은 실질적인 가치창출이 없기 때문에 사실상 일종의 거품이다.

돈의 세 가지 용도는 어떻게 할당됩니까?

PPT에 10%, 10%, 80%라고 쓰여 있는데 굉장히 충격적입니다. 새로 추가된 통화의 80%는 투기 투자에 사용됩니다. 비율은 국가별로 비슷합니다. 우리는 이제 이러한 기본 사실을 알고 있습니다. 이 새로운 왕관 전염병에서 중앙 은행은 대출금이 실물 경제에 투자될 수 있기를 바라며 요구 지급준비율을 낮추고 목표 대출을 발행할 것이라고 말했습니다.사실 대부분의 통화는 여전히 투기 투자 측면에 들어갈 것입니다.

정상적인 상황에서 통화의 10%만이 생산적인 투자 분야로 들어갈 것입니다. 우리는 금융 위기나 금융 충격 중에 새로 추가된 통화가 생산적 투자와 같이 가야 할 영역에 더 정확하고 효과적으로 들어갈 수 있다고 가정할 수 없습니다. 그 돈이 생산적인 투자에 사용되는지 주식 시장 투기에 사용되는지 중앙 은행이 통제하기 어렵기 때문입니다.

현재 통화가 생성되는 한 중앙 은행은 통화 흐름을 효과적으로 제어할 수 있는 실질적인 수단이 없습니다. 중앙 은행은 이제 주로 사후 감사를 통해 자금 흐름을 제어합니다.예를 들어, 상업 은행은 매주 또는 매월 중앙 은행에 대출 보고서를 제출하여 이번 달에 발행한 대출 수와 해당 대출 분야를 보고합니다. 예를 들어 농업, 농촌 지역, 중소기업 또는 부동산으로 이동했습니다. 이것은 이벤트 후 컨트롤이며 사전/이벤트 내 컨트롤이 아니며 위조하기가 매우 쉽습니다.

지난 몇 년 동안 중국에서는 그림자 은행을 자산 관리 상품으로 포장하고 이러한 자금을 대차 대조표에서 대차 대조표로 옮기는 것이 인기가 있었습니다. 중앙 은행은 확인할 방법이 없습니다. 따라서 전통적인 상황에서 통화 주입에 대한 중앙 은행의 통제는 상대적으로 약합니다. 중국은 하향식 중앙 집중식 시스템이기 때문에 중국이 더 좋습니다. 예를 들어, 중국 인민은행은 상업은행이 이번 달 부동산에 10억 위안 이상을 대출하지 말 것을 요구합니다. 상업 은행은 이것을 듣습니다. 중국의 하향식 권한은 매우 강력하고 상업 은행은 제한을 피하기 위해 기껏해야 속임수를 쓸 수 있지만 상업 은행은 여전히 ​​이론에 귀를 기울입니다.

그러나 유럽과 미국은 시장화를 강조하는데 어떻게 중앙은행이 상업은행 화폐의 소재를 통제할 수 있겠는가? 이것은 그들의 자유 시장 철학과 일치하지 않습니다. 중국에서는 통화 흐름에 대한 통제가 매우 엄격합니다. 중국 은행과 중앙 은행의 운영에 익숙한 학생들은 소위 "신용 창구 안내"에 대해 들어봤을 것입니다.

"신용 창구 안내"란 무엇입니까? 시중은행을 안내하는 중앙은행이며, 이 기간 동안 여러분의 신용공여 방향과 신용창출량은 행정적 지침이며, 아래의 은행들은 적어도 표면적으로는 이를 따를 것입니다. 이것은 실제로 Bank of China의 제도적 이점입니다.

2008년 금융 위기 이후 연준을 구한 것은 중국의 4조 위안 물이었다.

둘째, 2008년 금융위기 이후 유럽과 미국은 경기침체에서 완전히 벗어나지 못하고 있다. 정책. 이것은 중국의 통화 통제가 상대적으로 성공적이라는 것을 보여주며 모든 사람이 이 기본적인 사실을 깨달아야 합니다.

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금융 위기의 원인

금융위기의 원인은 간단히 말해 과잉자금인데 투기자금의 80%가 자산가격 상승에 쓰인다.

이러한 자산 가격의 상승은 자산 가격의 붐을 만듭니다. 그러나 자산가격이 항상 상승하는 것은 불가능하며, 어느 시점에 이르면 폭락하게 되고 그 폭락은 자산가격의 파열을 일으켜 자산가격 사이클을 형성하게 된다. 자산가격의 순환은 금융위기의 직접적인 원인이다. 금융위기 이후에는 자산가격이 급등하지만 자산가격 호황기에 형성된 부채와 레버리지는 자동으로 소멸되지 않는다.

예를 들어 주택시장이 거품일 때 은행에서 대출을 받아 집을 샀다면 주택시장이 터졌을 때 은행에 갚아야 할 빚은 적지 않다. 따라서 금융위기 이후에도 레버리지와 부채가 소멸되지 않을 것이기 때문에 기업과 가계는 이때 디레버리지를 원한다. 가계에게 디레버리징은 소비를 줄이는 것이고, 기업에게 디레버리징은 투자를 줄이는 것을 의미합니다.

이것은 모든 가족과 모든 중소기업이 직면한 현재 상황(전염병 이후)입니다.여분의 지출이 있습니까? 아니요. 따라서 소비를 줄이고 지출을 줄이면 이 경제의 총수요가 크게 감소합니다.

총수요가 감소하고 경기침체가 장기화될 것이다. 최근 세계 각국과 중국 지방정부에서 보편적인 빨간 봉투와 소비자 쿠폰 문제를 논의하고 있다. 사실 소비자 상품권은 수요가 생산을 주도할 것이기 때문에 수요를 보장하기 위해 기업과 가계의 지출 능력을 보충해야 합니다.

그런 다음 통화 중립성 문제에 대해 간단히 논의합니다. 과거에는 통화중립이 대중적인 이론이었는데 통화중립이론이 득세한 이유는 상업은행이 통화창출을 통제할 수 있는 이론적 근거를 찾기 위함이었다.

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토큰: 대부분 디플레이션 모델 및 사기입니다. 어떻게 개선할 수 있습니까?

이제 토큰을 살펴보겠습니다. 토큰이 제안된 이후로 단 한 건의 성공 사례도 없었다는 점을 기억하자.우리는 그 이유를 알아야 한다. 토큰 이코노미 실천의 선두주자인 Guo Qiang은 최근 저를 위해 서평을 썼습니다. 그는 실제로 Yuan Dao와 매우 친숙하며 Yuan Dao와 함께 일했습니다. 우리는 Yuandao가 Token의 설립자라는 것을 알고 있습니다. Guo Qiang 자신은 매우 이상주의적이며 토큰을 믿으므로 토큰 실천 연합의 창립자 중 한 명이 되어 세 가지 버전의 토큰 경제 백서를 발표했습니다. 그러나 그는 저에게 자신의 서평에서 3년 이상 토큰화를 실천해 왔으며 현재 토큰화에 성공한 사례가 없다는 것을 인정했습니다.

사실 2년 전 Guo Qiang을 만났을 때 표준 토큰 경제가 실제로는 디플레이션 모델이라고 말하면서 토큰화에 대한 첫 번째 기사를 그에게 보여주었습니다. 자본시장과 폰지사기 모두 디플레이션 경제모델이라는 것을 알아야 쉽게 이해할 수 있다.

지금까지 모든 토큰 기반 프로젝트의 경우 최종 결과는 펀드 또는 폰지 사기라는 것을 알 수 있습니다. 본질적으로 디플레이션 경제 모델이기 때문입니다. 토큰 이코노미의 개념을 처음 제안한 사람이 의도적으로 자본 시장이나 폰지 사기에 대한 이론적 근거를 제공했다고 말하는 것이 아닙니다.

나는 그들이 좋은 의도를 가지고 있었다고 생각하지만, 그들은 그 문제를 깊이 생각하지 않았습니다. 표준 토큰 경제는 본질적으로 디플레이션 모델이며 토큰은 상품 및 서비스를 사용할 수 있는 사용자의 권리를 나타냅니다. 여러분, 이 문장은 돌아가서 곰곰이 생각해 보시기 바랍니다. 공급이 무한하다면 토큰의 가치는 오르지 않을 것입니다.

따라서 여기서 하위 텍스트는 토큰이 디플레이션 경제 모델이라는 것입니다. 여기서 토큰 가격은 시장 심리와 시장 조작자에 의해 영향을 받습니다. 즉, 조작된 것입니다. 장기적으로 패스의 가격은 사용자 그룹이 합의한 정도와 사용자가 패스에 대해 지불하고자 하는 가격 수준에 따라 달라집니다.

이러한 관점에서 패스에 대한 가격 규칙은 없으며 가격 규칙은 사용자 합의 정도에 따라 다릅니다. 패스의 가격이 사용자가 도달한 합의 정도에 따라 결정된다면 아무리 과대 광고를 하더라도 결국 펀드의 100%가 될 것입니다. 에프코인이 한창이던 2018년 7월 당시 내 논문은 펀드였다고 분석했다.

디플레이션은 사실 건전한 경제 모델이 아닙니다.이더리움이 대표적인 예입니다.경제적 관점에서 볼 때 실현 가능하지 않습니다. 디플레이션 경제 모델이라면 퍼블릭 체인은 인프라라고 하는데, 인프라를 사용하는 사람이 많을수록 비용이 더 많이 든다는 것을 상상할 수 있습니까? 이것은 매우 설명할 수 없는 비즈니스 논리입니다. Amazon과 Alibaba Cloud를 사용하는 사용자가 많을수록 가격이 저렴해집니다. 그러나 디플레이션 경제 퍼블릭 체인으로서 사용하는 사람이 많을수록 비트코인과 이더리움은 이렇게 취급 수수료가 높아지는 완전히 불합리한 비즈니스 모델입니다.

이 모델에서는 대규모 경제 활동을 지원하는 것이 불가능합니다. 따라서 이더리움에서 실제로 실행할 수 있는 애플리케이션은 코인 발행을 제외한 모든 도박 게임임을 알 수 있습니다. 대규모 상용 애플리케이션을 지원할 수 없는 이더리움의 디플레이션 경제 특성에 의해 결정되기 때문에 모든 종류의 게임입니다. 그러나 토큰은 쓸모가 없습니다. 나는 개인적으로 토큰을 믿지만 표준 토큰 디자인은 인간 본성의 악을 확대합니다.

PPT에 따라 이야기하지 않고 개념적인 부분에 대해 이야기하겠습니다. 예를 들어, Fcoin은 자신의 손에 있는 코인을 발행할 권리가 있으며, Fcoin의 플랫폼 통화로 배당금을 분배합니다. 프로젝트 당사자가 코인을 발행할 권리가 있을 때 그는 플랫폼 통화를 도구로 배당금과 보상을 지급하는데 프로젝트 당사자에게 단기적으로 플랫폼 통화의 가격을 과대 광고할 동기가 있습니까?높습니까?

첫째, 그는 이것을 할 수 있는 능력이 있고 시장을 통제할 수 있고 둘째, 그는 플랫폼 통화의 가격을 부풀린 후 배당금을 분배할 때 당신에게 더 적은 통화를 분배할 수 있기 때문에 동기가 있습니다. 플랫폼 통화가 배당금으로 사용되면 플랫폼 통화의 가격이 갑자기 급락하고 파가 수확됩니다. 그래서 그는 실제로 이것을 할 수 있는 강한 동기와 능력을 가지고 있습니다.

배당금과 인센티브는 실제로 유용합니다. 규칙을 조금만 변경하면 됩니다. 예를 들어, 모든 배당금은 경화(Bitcoin) 또는 안정적인 통화로 지급되며 프로젝트 당사자는 자신이 속일 능력이 없음을 알게 됩니다.

모든 배당금은 비트코인이나 스테이블 통화로 주어져야 하기 때문에 그는 속일 방법이 없기 때문에 그는 스테이블 통화/비트코인의 가격을 조작하는 것이 어렵기 때문에 "개선된 토큰 경제"의 첫 번째 부분은 모델" 하나의 규칙은 배당금과 인센티브입니다. 경화 또는 안정적인 통화를 사용해야 합니다. 그 기능은 실제로 프로젝트 당사자의 부정 행위 가능성을 취소/약화하는 것입니다. 이것이 첫 번째이자 매우 중요한 포인트입니다.

실제로 토큰 프로젝트의 경우 프로젝트 당사자가 주관적인 부정 행위에 대한 동기가 없다면 플랫폼 통화를 사용하거나 안정적인 통화를 사용하여 배당금을 분배하는 것 사이에 본질적인 차이가 없습니다. 그가 플랫폼 통화의 가격을 조작하지 않는 한 배당금을 지불할 때 플랫폼 통화를 비트코인 ​​또는 안정적인 통화로 전환할 수 있습니다. 그러나 그가 속일 동기가 있다면 그것은 또 다른 이야기입니다. 그가 속임수를 쓸 동기가 있다면 그의 동기는 단기적으로 먼저 플랫폼 통화를 부풀리는 것이어야 합니다. 왜냐하면 그가 그렇게 할 수 있기 때문입니다.

두 번째 원칙은 토큰 경제에는 가치의 원천이 있어야 한다는 것입니다.거의 모든 토큰 프로젝트는 가치의 원천에 대해 명확하지 않지만 모두 자신의 말이 있습니다. 그리고 합의는 가치를 창출할 수 있습니다. 이것은 잘못된 것입니다. 돌아가서 신중하게 생각하십시오. 자신을 납득시킬 수 있습니까?

모든 건강한 경제는 가치를 창출하고 소싱해야 합니다. 방금 말씀드린 분석처럼 통화에는 생산적 투자, 소비, 투기의 세 가지 용도가 있습니다.

따라서 토큰 이코노미는 가치 창출의 원천이 있어야 합니다. 토큰 이코노미는 특정 제품과 서비스를 생산할 수 있어야 하고 누군가는 그러한 제품과 서비스에 대해 기꺼이 지불하고 지불은 안정적인 통화 또는 경화로 지불되어야 합니다.

이것은 프로젝트 당사자가 주문을 스 와이프하고 속일 수 없으며 실제 비즈니스가 진행 중이어야 함을 보여줍니다. 이러한 관점에서 토큰은 실제로 전통적인 상업 기업과 다르지 않습니다.

실제로 토큰과 전통적인 상업 기업 사이에는 본질적인 차이가 없습니다.예를 들어, 우리가 주식에 대해 말할 때 우리는 물론 주식에도 폰지 사기가 있다는 것을 알고 있습니다.예를 들어 Luckin이 전형적인 예입니다. 그러나 우리는 일반적으로 이러한 종류의 상업 기업이 주식을 발행하고 배당금을 공유하는 것으로 이해합니다. 이 기업은 자체 비즈니스 모델을 가지고 있으며 특정 제품 및 서비스를 생산할 수 있으며 소비자 그룹에 대한 제품 및 서비스를 찾을 수 있으며 소비자는 통화를 사용하여 구매할 수 있습니다.

그런 다음 회사가 경제적 수입을 얻은 후 자체 비용을 제거한 후 주주 배당금인 배당금이 있을 것입니다. 토큰 이코노미의 가치 원천은 바로 이와 같습니다. 다른 점이 없다. 누군가 그 차이가 거짓말이라고 말한다면 두 가지 이유가 있습니다.

첫 번째는 그가 의도적으로 당신을 속이고 의도적으로 자본 시장과 폰지 사기를 치고 싶어한다는 것이고, 두 번째는 그가 명확하게 생각하지 않았다는 것입니다. 하지만 현재 토큰 이코노미를 운영하고 있는 전 세계 프로젝트의 99%는 자신의 프로젝트가 가치가 없다는 것과 폰지 사기를 치고 있다는 것이 매우 분명하다고 생각합니다.

그래서 나는 또한 이 사람들에게 이 거품이 반드시 터질 것이라고 상기시킨다. 이 일, 특히 ICO를 할 시장은 확실히 없습니다. 특히 저와 같은 뿌리가 강한 이론가가 이 이론을 추진함에 따라 더 많은 사람들이 토큰 이코노미의 경제적 성격과 재무적 속성을 이해하고 올바르게 이해하게 될 것입니다. 따라서 가능한 한 빨리 유용하고 가치 있는 일을 하십시오. 그래서 여기서 얘기할 때 우리는 사실 분명합니다 본질적으로 토큰 경제와 전통 경제 사이에 본질적인 차이는 없지만 진정한 차이점은 무엇입니까?

내가 생각하는 실제 차이점은 몇 가지입니다.

첫 번째 요점은 그가 점점 더 많은 사용자 및 주주 그룹과 겹친다는 것입니다. 주주이자 사용자입니다. 따라서 소비를 통해 생성된 가치의 일부를 재분배하여 사용자에게 재분배할 수 있습니다. 이것은 토큰의 위험과 이점을 일치시키는 문제입니다. 이것이 첫 번째입니다.

두 번째는 토큰화입니다 본질적으로 전통적인 주식과 본질적인 차이는 없지만 기술적인 차원에서 다릅니다. 토큰화 후 기술 수준에서 즉시 유동성을 갖기 때문입니다.

토큰은 생성되는 순간부터 유동성이 있으며, 이는 글로벌 유동성이며 비트코인과 같이 취소 불가능합니다. 귀하에게 발송된 후 귀하에게 발송될 것이며 반품할 수 없습니다. 따라서 이러한 기능은 실제로 기존 주식에 비해 토큰에 많은 추가 이점을 제공합니다. 예를 들어 유동성이 매우 좋고 인센티브로 쉽게 사용할 수 있으며 인센티브 피드백 루프가 매우 짧습니다.

인센티브 피드백 루프를 이해해 봅시다. 전통적인 주식 인센티브 피드백 루프에서 주식은 처음에는 옵션일 수 있으며, 그 옵션은 제한된 주식이 되어 일정 기간 내에 매도할 수 없으며 최종적으로는 자유롭게 거래할 수 있는 주식이 되고, 자유롭게 거래되는 주식은 거래소 개장 시간에 대한 제한을 받습니다. 주식 인센티브는 중간에 신뢰할 수없는 관리로 인해 취소 될 수도 있습니다. 따라서 전통적인 주식의 거래 가능성과 유동성은 실제로 많은 제한을 받습니다.

하지만 주식을 토큰으로 생각하면 유동성이 매우 좋고, 24시간 거래가 가능하며, 취소가 불가능하다는 것을 알게 될 것입니다. 그러면 피드백 루프가 매우 짧아 경제가 매우 유연한 인센티브 전략을 개발하고 그 효과를 신속하게 테스트할 수 있습니다.

가치 출처의 관점에서 볼 때 토큰과 주식 사이에는 본질적으로 차이가 없습니다. 그러나 기술 형식의 토큰화로 인해 패스에는 많은 우수한 속성이 있습니다. 그 속성 중 하나는 매우 유연한 비즈니스 모델이 매우 짧은 피드백 루프를 기반으로 설계될 수 있다는 것입니다. 따라서 토큰은 많은 추가 상상력을 가져올 수 있습니다.

이제 지불 토큰, 보안 토큰 및 유틸리티 토큰과 같은 여러 유형의 토큰을 구분해 보겠습니다.

결제 토큰은 실제로 스테이블 코인이므로 이에 대해 이야기하지 않겠습니다. 나머지는 보안 토큰과 유틸리티 토큰입니다. 증권형 토큰은 제가 방금 언급한 것이며 기존 주식과 근본적으로 다르지 않습니다. 내 생각에 유틸리티 토큰은 모두 비어 있습니다. 유틸리티 토큰의 가치 원천이 무엇인지 명확하지 않기 때문입니다.

가장 대표적인 유틸리티 토큰은 비트코인과 이더리움입니다. 게다가 앞서 언급한 대부분의 실질적인 토큰 프로젝트들은 직설적으로 말하자면 모두 책임 없이 코인을 발행하기 위한 핑계일 뿐이다. 보안 패스라면 그 자체가 주식이기 때문에 통화가 발행된 후 정기적인 배당이 필요합니다. 유틸리티 토큰은 커뮤니티에서 발행하고 전체 퍼블릭 체인/프로젝트는 커뮤니티에서 관리하며 통화 발행자는 신경 쓰지 않으므로 유틸리티 토큰은 기본적으로 거짓말쟁이이며 기본적으로 비어 있습니다.

비트코인은 사실 공기입니다. 하지만 비트코인이 공기라고 해서 비트코인의 가치를 부정하는 것은 아닙니다. 디플레이션 경제 모델에 관한 한 금, 비트코인, 귀금속, 사치품 등은 모두 디플레이션 경제 모델입니다. 디플레이션 경제에서 가장 중요한 것은 공감대 형성이다. 예를 들어, 귀금속과 사치품에 대한 합의에 도달한 후 사용자는 당신의 물건에 대해 매우 높은 가격을 지불할 수 있습니다.

많은 사람들이 생각할 것입니다 합의에 관해서는 Bitcoin에 합의가 있고 Ethereum에 합의가 있습니다. 한 가지만 더 말씀드리자면, 헛소리입니다. 모든 합의에는 가치에 대한 합의라는 한 가지 종류만 있습니다. 인민폐 한 조각이 땅에 새것이고 머리 구덩이에서 꺼내면 매우 더럽습니다 .두 100 위안 사이에 본질적인 차이가 있다고 생각하십니까?

차이 없음. 가치에 대한 인간의 합의는 만장일치입니다. 적과 우리처럼 가치에 대한 합의가 같기 때문에 같은 통화를 사용할 수 있습니다. 그래서 이런 관점에서 볼 때 비트코인 ​​합의는 본질적으로 가치에 대한 합의이고 다른 모든 합의도 가치 합의이지만 가치에 대한 합의는 하나뿐이라는 것을 알아야 합니다. 가치에 대한 두 번째 합의를 형성할 필요는 없으며, 다른 신념이 있다는 것은 말할 것도 없고 차이도 없습니다.

제 생각에는 비트코인에 대한 희미한 희망이 있으며 마침내 결실을 맺을 것입니다. 그러나 아직 충분한 합의가 이루어지지 않았습니다. 금은 실제로는 같지만 지난 수천 년 동안 모든 인류의 합의를 형성했습니다. 그래서 지금 저를 포함한 비트코인 ​​팬들은 비트코인이 합의를 형성할 수 있다고 믿지만 이번에 3.12 사건은 놀랍고 비트코인의 합의는 여전히 작은 원 안에 있는 일부 사람들의 합의입니다.

디지털 통화의 원에서 비트코인의 합의는 여전히 작은 원의 합의이지만 이 작은 원은 여전히 ​​다른 합의보다 훨씬 큽니다. 비트코인은 앞으로도 더 폭넓은 합의를 이루어 그 분위기를 실감나게 할 수 있을 것 같은데, 사실 이더리움을 비롯한 다른 실용성 있는 토큰은 어렵습니다. 그러나 이더리움은 몇 가지 독특한 시나리오를 발견하므로 이더리움은 비트코인의 절반 또는 일부만큼 성공할 수 있다고 생각합니다. 다른 모든 유틸리티 토큰은 성공할 가능성이 없다고 생각합니다. 이것은 제 개인적인 의견입니다.

보조 제목

암호화된 자산 교환: 명목 재고는 취급 수수료, 기본적으로 상업 은행에 따라 달라집니다.

이제 암호화된 자산 교환에 대해 이야기하겠습니다. 먼저 결론에 대해 이야기하겠습니다. 거의 모든 암호화된 자산 교환은 본질적으로 상업 은행입니다.

그들은 왜 그렇게 많은 돈을 벌까요? 실제 수익의 50%는 거래 수수료에서 나오는 것 같지만, 본질적으로 암호화폐 거래소가 화폐를 만들지 못한다면 이렇게 큰 거래량을 형성할 수 없을 것이고, 이렇게 큰 거래를 형성하는 것도 불가능할 것입니다. 수수료 수입.

따라서 암호화폐 거래소의 본질적인 수입은 실제로 은행업에 의해 확대된 자산 풀에서 나오며, 형성된 확대된 거래량은 수수료를 형성합니다.

암호화폐 거래소가 시중은행인 이유를 설명드리자면 여기 계신 모든 분들이 거래를 해보셨을 거라 생각하고 저도 직접 거래를 해봤습니다 첫 번째 단계는 무엇일까요? 재충전입니다. 예를 들어, 10 이더리움이 있는데 거래소 계정에 충전했는데 10 이더리움이 계정에 충전된 후에는 10 이더리움이 계정에 남지 않습니다.

교환은 확실히 당신의 10 Ethereum을 그의 풀 중 하나로 옮길 것입니다. 이것이 자산 풀이라고 가정하면 이제 귀하의 계좌 번호는 숫자일 뿐이며 이 숫자는 거래소가 귀하에게 10 이더리움을 빚진 부채를 나타냅니다. 현재 귀하의 교환 계정은 본질적으로 청구입니다. 거래소는 실제로 은행 예금과 동일한 10 Ethereum을 빚지고 있습니다.

예를 들어, 중국초상은행에 10,000위안을 입금했는데 실제로 10,000위안이 중국초상은행의 자금 풀에 들어갔습니다. 내 예금 계좌에는 China Merchants Bank가 나에게 빚진 부채를 나타내는 10,000 위안의 숫자에 불과합니다. 거래소도 같은 이유로 우리 거래소 계좌에 있는 숫자는 더 이상 자산이 아니라 일종의 부채입니다.

따라서 우리가 거래할 때 본질적으로 우리의 주장은 실제로 거래하는 것입니다. 거래가 항상 거래소 내에서 발생한다면, 즉 인출이 없을 것입니다.

우리는 거래소가 펀드 풀의 자산을 유용하는 것을 전혀 알지 못합니다. 하지만 우리는 정말 소수의 사람들만이 현금을 인출해야 한다는 것을 알고 있습니다.누군가 인출하고 거래소의 예비 자산이 충분하지 않으면 거래소는 외부로 가서 예를 들어 다른 거래소나 OTC로 갑니다. 구입한 다음 임시 보충을 위해 다시 가져가십시오.

거래소의 마진 파이낸싱과 증권대여업을 살펴보면 거래소에서 돈을 빌려 레버리지를 사용한 사람도 있을 수 있다. 거래소에서는 자산을 담보로 사용하면 최대 5배의 레버리지를 얻을 수 있다고 합니다. 많은 거래소가 이와 비슷하지만 거래소의 계정에 있는 숫자는 더 이상 자산이 아니라 실제로는 클레임임을 잊지 마십시오.

채권자의 권리는 거래소가 귀하에게 진 빚이므로 본질적으로 귀하의 증권 대출 또는 거래소에 대한 자금 조달 사업은 귀하가 거래소가 귀하에게 빚진 IOU를 다시 담보로 한 다음 거래소가 일정 금액의 돈을 차입하는 것입니다. 자, 어떤 과정을 거쳐야 할까요? 이 과정은 사실상 빈손 늑대에 의한 화폐 생성, 본질적으로 화폐 생성 과정입니다.

연방준비제도이사회(Fed·연준)와 재무부(Treasury Department)가 이렇게 놀고 있다.

그러나 연준과 미 재무부는 미국 전체의 신뢰가 뒤에 있기 때문에 이 게임을 하고 있다는 것을 알아야 합니다. 우리는 미국 디폴트도 두렵지 않은데 왜 거래소는 이런 식으로 플레이하는 걸까요? 거래소 내 레버리지에 대해 이야기 해보겠습니다.은행으로 이해하면 은행은 레버리지가 있고 중앙은행은 바젤 협약을 통해 이러한 규제 지표에 대해 합의하게 됩니다: 자기자본비율, 레버리지 비율, 유동성 비율, 순안정금융 감독은 돈을 벌고 레버리지를 넣는 행위를 억제하기 위해 수행됩니다.

누가 가고 누가 교환할 수 있습니까? 거래소 내의 레버리지 수준은 감독이 없고 업계 자체 규율이 없는 업계에 있습니다. 이때 거래소 내부의 레버리지는 설립자의 내면의 두려움에 의해서만 제한됩니다. 레버리지에 대한 모든 사람의 위험 허용 범위는 다르기 때문에 결국 다른 사람이 아닌 창업자의 내면의 두려움에 달려 있습니다.

따라서 거래소는 본질적으로 은행이지만 전통적인 상업 은행에는 레버리지가 있지만 그 배후에는 예금 보험 계획이 있고 중앙 은행의 최종 대출 기관이 있으며 중앙 은행도 정부 자금을 사용하여 상업 자금을 구제할 수 있습니다. 은행. 그러나 누가 그것을 교환에서 구출할 것인가? 이 일은 이미 일어났습니다.

중국 배경을 가진 거래소인 노 거래소는 현금 인출을 버틸 수 없을 정도로 3대 거래소는 이미 안착했다는 얘기가 많다. 계속되다. 그러나 실행을 생성하려면 무엇이 필요합니까? 해킹이 필요하십니까? 필요하지 않습니다. 여기서는 거래소를 닫을 필요가 없으며 부드러운 기사를 작성하고 트롤을 찾은 다음 특정 거래소가 부실하다는 여론과 패닉을 일으키면 모두가 차례로 코인을 인출 할 것입니다.

그런데 왜 지금은 아무도 이 무기를 사용하지 않는 걸까요? 모든 거래소가 지금 이것을 하고 있기 때문입니다. 마치 미국과 소련이 패권을 다투던 시절, 모두가 핵무기를 손에 쥐고 있었지만, 어느 누구도 먼저 핵무기를 서로 머리에 던질 배짱이 없었던 것과 같습니다.

하지만 이 이야기를 다시 바꿔서 지금 새로운 거래소가 들어와서 레버리지를 사용하지 않기로 결정했다면, 자산을 완전히 관리하고 내부 레버리지 없이 전통적인 거래소처럼 운영됩니다. 무엇입니까? 차입하지 않은 이 교환을 위한 최선의 경쟁 전략은 실행을 만들고 다른 모든 사람을 죽이는 것입니다. 다른 모든 사람들은 예외 없이 확실히 부실하거나 파산했거나 사라졌기 때문입니다.

많은 사람들이 패턴이 고정되어 있다고 말하지만 그렇지 않기 때문에 암호화된 자산 교환의 향후 기회를 살펴보겠습니다. 첫째, 모든 중국 거래소는 흐름 기반, 흐름 기반 거래소, 다른 말로 부추를 자르는 것입니다.

나는 아무도 이것을 부정하지 않는다고 믿는다. 일부 거래소는 세탁을 원합니다. 일단 범죄를 청산하고 싶고, 정부에 가고 싶고, 정부와 가까워지고 싶은데 그런 가능성은 없다. 제가 직접 말씀드리겠습니다. 우리는 일부 대형 거래소가 정부에 적극적으로 접근하고 있음을 알고 있습니다. 언론에서도 과대 광고를 많이 하는데 정부와 사이가 좋은 것 같지만 실상은 그렇지 않다.

중국 정부는 도둑을 가장 경멸합니다. 당신은 당신이 손에 들고 있는 것이 중국 정부에 필요하다고 생각하지만 당신이 그에게 제공할 수 있는 것은 사실 매우 어렵습니다. 그래서 가장 좋은 방법은 미리 대파를 썰고, 대파는 다시 썰지 말고, 그다음에 정말 기관으로 교환을 하는 것입니다. 트래픽 유형에서 기관 중심의 교환으로.

두 번째는 기술과 보안입니다. 모든 교환은 쓰레기입니다.

어떤 사람들은 확신하지 못할 수도 있지만 잘못된 것은 없습니다. 상해증권거래소 수석디자이너로서 충분히 자신있게 말씀드릴 수 있습니다. 3일에 한 번씩 내려가는데, 트래픽이 조금 더 크면 인위적이든 우발적이든 둘 중 하나가 내려갑니다.

거래소와 스테이블 코인의 관계도 있는데 여기서는 분석하지 않겠습니다 스테이블 코인은 사실 굉장히 복잡한 물건이자 통화 시스템입니다. 비즈니스 모델의 관점에서 거래소는 레버리지 또는 비 레버리지가 필요합니다 본질적으로 펀드 풀 비즈니스는 은행 비즈니스이기 때문에 더 이상 펀드 풀 비즈니스를 원하지 않습니다.

보조 제목

급증하는 디지털 조류는 통화 경쟁 패러다임의 변화를 촉진하고 미래 경쟁 패턴을 조정할 것입니다. 

디지털 조류가 화폐 경쟁 패러다임을 어떻게 바꿀 것인지, 화폐 경쟁의 미래 패턴에 대해 이야기해 봅시다.

이야기할 몇 가지 핵심 사항을 선택하겠습니다.

첫째, 우리는 먼저 전통적인 통화가 어떻게 경쟁하는지 이해해야 합니다.

전통 화폐의 3중 역할은 계산 단위, 교환 매체, 가치 저장이지만 이 3가지 역할의 중요성은 다릅니다. 한 문장을 기억하십시오. 통화를 정의하는 기준은 계정 단위입니다. 귀하는 다른 사람의 계정 단위를 사용하고 본질적으로 해당 통화의 금전적 권한을 주장하는 것입니다. 예를 들어 USDT는 본질적으로 미국 달러의 통화 권한을 유지하고 있습니다.

왜? 이 계정 단위를 만든 중앙 은행만이 제한 없이 최후의 대부 제도를 실행할 수 있기 때문입니다. 이번 연준의 "무제한 QE" 움직임을 기억하십니까? 시장 구제라는 목표를 달성하기 위해 연준의 유동성 창출은 끝이 없습니다. 연방준비은행만이 이 능력을 가지고 있으며 USDT는 그렇지 않습니다. 더욱이 세계는 연준이 이 능력을 사용하는 것을 의심하지 않을 것입니다.

따라서 계정 단위는 통화를 정의하는 유일한 역할이며 통화 주권의 표현입니다. 전통적인 통화는 기본적으로 이 세 가지 역할을 혼합하여 경쟁합니다.통화는 계정 단위, 교환 매체 및 가치 저장소 역할을 합니다. 디지털 통화는 실제로 이러한 종류의 경쟁을 전복하고 통화의 세 가지 역할을 나눌 수 있습니다.

왜 그런 말을 해? 무엇보다 디지털 화폐 자체의 화폐가 토큰화되어 있기 때문인데, 이것이 가장 먼저입니다.

둘째, 디지털 통화 자체가 스마트 계약을 수행할 수 있습니다. 따라서 두 통화 간의 저비용 및 빠른 교환을 지원할 수 있는 토큰화, 스마트 계약이 있습니다. 예를 들어 USD 토큰과 RMB 토큰 간의 이 통화 변환을 자동으로 실행하는 스마트 계약을 작성할 수 있습니다. 이 변환은 중개자가 없으며 신속하게 실행됩니다.

이것이 바로 블록체인과 스마트 계약이 우리에게 가져다주는 것입니다. 코드이고 중개자가 없으며 실행 속도가 매우 빠를 수 있습니다. 따라서 디지털 통화 시나리오에서 서로 다른 통화 간의 이러한 변환은 매우 빠르고 저렴해질 수 있습니다.

반대로 미국 달러를 위안화로 또는 그 반대로 변환하는 것과 같은 전통적인 환전에 대해 생각해 봅시다. 이 변환은 금전적 비용이든 시간 비용이든 비용이 많이 듭니까? 이러한 관점에서 보면 디지털 화폐의 시대에는 화폐 자체의 세 가지 역할이 혼재되어 있는지 여부는 중요하지 않습니다. 왜냐하면 즉시 그리고 저렴한 비용으로 상호 변환이 가능하기 때문입니다.

더 중요한 것은 통화 자체, 그 삼중 역할이 완전히 분해될 수 있다는 것입니다. 예를 들어 일부 통화는 회계 단위로서 매우 안정적이지만 가치 저장 수단으로서는 편리하지 않습니다. 일부는 가치 저장소로는 괜찮지만 비트코인과 같은 계정 단위로는 적합하지 않습니다.

비트코인은 너무 많이 변동하기 때문에 회계 단위로 적합하지 않습니다. 그러나 우리는 가치 저장소로서의 비트코인이 효과가 있다는 것을 알고 있습니다. 그래서 이 모델에서는 과거처럼 세 가지 역할을 함께 사용하는 대신 특정 통화의 특정 속성만 사용할 수 있음을 발견했습니다.

이 기능을 통화 역할 분해 또는 분리라고 합니다. 디지털 화폐는 단일 역할로 화폐 경쟁에 참여할 수 있습니다. 예를 들어, 매우 일반적인 비트코인은 측정 단위로 사용할 수 없지만 가치 저장 수단으로는 좋아 보입니다. 대부분의 사람들은 대부분의 자산을 비트코인에 보관하고 있다가 꼭 결제를 하고 싶을 때 스마트 컨트랙트나 OTC를 거쳐 USDT로 교환한 뒤 결제를 한다.

따라서 이런 종류의 행동이 스마트 계약을 통해 자동화된다면 이런 종류의 애플리케이션 시나리오는 매우 광범위해질 것이므로 통화 기능의 분리인 디지털 통화가 가져오는 경쟁 모델의 첫 번째 변화입니다. 둘째, 통화 기능의 확장, 즉 농축(enrich)과 관련하여 왜 그런가? 디지털 통화가 상주하는 온라인 플랫폼에 점점 더 연결되어 있음을 알게 될 것입니다. 예를 들어 Yu'ebao 잔고로 지불합니다.이것이 디지털 통화입니까? 물론 그렇긴 하지만 중국인민은행은 이를 인정하지 않는다.

Yu'ebao의 잔액은 실제로 RMB와 동일하지만 Ant Financial 또는 Tencent 플랫폼을 사용할 때 Alipay 또는 Tencent Pay를 선택하는 이유에 대해 생각해 본 적이 있습니까? 전자 상거래, 소셜 플랫폼 또는 다른 어떤 것이든 지금 하고 있는 온라인 활동의 종류에 따라 많은 것이 달라집니다. 그렇다면 이 이벤트는 이 플랫폼에서만 가능합니다.