2022년 재연인가, 1997년 복제인가? 금리 인상은 기정사실, 미국 증시의悬念(서스펜스)은 이제 시작일 뿐

Odaily 보도에 따르면, 미국 8월 근원 CPI 인플레이션이 다시 상승하면서 연준의 9월 금리 인상 기대가 빠르게 높아졌다. 이번 주 금리 인상이 높은 확률의 사건이 되면서 시장의 관심은 "금리 인상 이후 미국 증시는 어떻게 움직일 것인가"로 옮겨가고 있다.

LPL Financial의 수석 주식 전략가 Jeff Buchbinder는 1994년 이후 여섯 차례의 연준 긴축 사이클을 분석한 결과, S&P 500 지수는 첫 금리 인상 이후 단기적으로 부진한 흐름을 보이는 경우가 많았지만, 1년 후 성과는 초기 몇 달보다 뚜렷하게 양호했다.

2022년과 비교해 LPL은 현재 미국 경제가 금리 인상에 직면한 기초 여건이 뚜렷하게 다르며, 현재의 거시 환경은 1990년대 말에 더 가깝다고 본다. 다만 이것이 1997년의 장세가 다시 나타난다는 의미는 아니다. LPL은 앞서 이번 연준이 계속 통화정책을 긴축하더라도 전체 긴축 규모는 2022~2023년 수준에 근접하기 어려울 것으로 전망했다. 지난 사이클에서 연준은 누적 5.25%포인트 금리 인상을 단행했으며, 이는 25bp 금리 인상을 21회 연속 단행한 것과 맞먹는다. (Investopedia)