Bitget CFD 수석 애널리스트: PPI의 진정한 리스크는 상승이 아니라 비용 전가의 재개

Odaily 보도에 따르면, 이번 주 발표 예정인 미국 생산자물가지수(PPI)가 인플레이션 재점화 여부를 판단하는 핵심 분기점이 되고 있다. Bitget CFD 수석 애널리스트 Lewis Huang은 라이브 방송에서 비농업 신규 고용이 16만 2천 명을 기록하고 실업률이 4.1%를 유지한 배경에서 미국 수요 측이 여전히 견조하다고 지적했다. 만약 근원 PPI와 서비스 물가가 지속적으로 높은 수준을 보인다면, 기업들이 비용을 소비자에게 전가하여 이후 CPI를 끌어올릴 수 있고, 이는 시장이 연준의 "더 오래 높은 금리 유지" 정책 경로를 재가격화하도록 촉발할 수 있다.

Lewis Huang은 두 가지 시나리오를进一步 분석했다. PPI가 예상을 상회하지만 CPI가 온건하다면, 기업의 가격 결정력 부족으로 이윤 압축을 통해 비용을 흡수할 수밖에 없음을 의미한다. 반면 PPI와 CPI가 동시에 예상을 상회한다면, 인플레이션 전달 체인이 다시 연결되었음을 나타내며, 달러 및 미국채 수익률 강세의 촉매가 될 수 있다. 트레이딩 측면에서 PPI가 예상을 상회하여 달러 상승을 견인하면 금과 나스닥 100 등 고평가 기술주 지수가 압박을 받을 수 있고, 반대로 PPI가 예상을 하회하면 달러 하락으로 금 및 성장주 지수의 반등이 지지될 수 있다.

Lewis Huang은 트레이더들이 데이터 발표 후 첫 번째 움직임만 주시해서는 안 되며, PPI가 CPI, 달러 및 미국채 수익률의 공동 확인을 받는지도 관찰해야 한다고 당부했다. 만약 PPI 상승이 단기적 비용 충격에 그친다면 시장 영향은 제한적이겠지만, 비용이 지속적으로 소비자에게 전가된다면 시장의 주된 흐름은 다시 "인플레이션 반복과 고금리 지속"으로 전환될 수 있다.