中진: 월시가 일부 긴축 기능을 '아웃소싱'하려 할 경우, 시장이 연준의 행동이 너무 늦었다고 평가할 위험 초래

Odaily에 따르면, 중금증권(中金公司) 리서치 보고서는 연준의 7월 회의에서 금리를 동결했지만 내부 매파(긴축 성향) 세력이 더욱 강화되어 세 명의 투표권을 가진 위원이 25bp 금리 인상을 지지했다고 밝혔습니다. 보고서는 이번 회의의 가장 큰 변화는 금리 결정 자체가 아니라, 월시 의장이 정책 개입을 줄이고 시장 금리의 자발적 상승에 더 의존해 금융 여건을 긴축하며, 일부 긴축 기능을 시장에 '아웃소싱'하려 한다는 점이라고 분석했습니다. 그러나 인플레이션이 목표치를 지속적으로 상회하는 상황에서 이러한 접근법은 연준 정책에 대한 시장의 신뢰를 쉽게 훼손할 수 있습니다. 회의 후 장기 미국 국채 수익률이 큰 폭으로 상승했으며, 수익률 곡선이 뚜렷하게 가팔라졌습니다. 이는 투자자들이 더 높은 장기 인플레이션과 정책 리스크를 가격에 반영하기 시작했음을 시사합니다. 향후 전망에 대해 보고서는 고용이나 인플레이션 데이터가 예상을 상회할 경우, 시장이 9월 금리 인상 기대를 더욱 높일 뿐만 아니라 연준의 '너무 늦은(too late)' 행동 리스크를 가격에 반영할 수 있다고 분석했습니다. 장기 금리가 추가로 상승하면 위험 자산도 더 큰 조정 압력을 받게 될 것입니다. (금십(金十) 데이터)