분석: 비트코인과 일본 국채 수익률의 음의 상관관계, 일본 중앙은행 개입으로 반등 가능성
2026-01-23 13:10
Odaily 보도에 따르면, Delphi Digital은 글을 통해 "비트코인 가격이 정체된 반면 금은 계속 상승하고 있다. 그 이유는 일본 국채에 있을 수 있다. 일반적으로 수익률 상승은 수익이 없는 자산 보유의 기회비용을 증가시켜 금에 압력을 가한다. 그러나 금과 수익률이 동시에 상승할 때, 시장은 실제로 경제 성장이 아닌 정책적 압력과 대차대조표의 취약성을 가격에 반영하고 있다."고 밝혔다.
일본 10년물 국채 수익률은 현재 장기 평균보다 약 3.65 표준편차 높은 수준이다. 일본은행은 구조적으로 장기 채권을 보유하고 있으며, 자산과 담보 측면 모두에서 일본 국채에 깊이 노출되어 있다.
금은 이러한 압력을 흡수하고 있는 반면, 비트코인은 일본 10년물 국채와 음의 상관관계를 보이며, 더 장기적으로는 일본 수익률 상승에 따라 비트코인의 상대적인 성과는 계속 어려움을 겪고 있다. 일본 중앙은행이 국채 시장을 안정시키기 위해 개입한다면, 금에 내재된 위험 프리미엄은 완화될 수 있으며, 비트코인도 반등할 여지를 얻을 수 있을 것이다."
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