Arthur Hayes: 스테이블코인 성공의 핵심은 유통 채널에 있습니다.

Odaily 스타 데일리 뉴스 비트멕스(BitMEX)의 공동 창립자인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 최근 스테이블코인 시장 환경을 심층적으로 분석한 글을 발표했습니다. 이 글은 스테이블코인 성공의 핵심은 유통 채널에 있다고 지적하며, 현재 유통 채널은 주로 암호화폐 거래소, 소셜 미디어 플랫폼, 또는 전통적인 은행을 통해 이루어진다고 주장합니다. 테더(Tether)는 비트파이넥스(Bitfinex)와의 협력과 중화권, 특히 남미 시장에서 쌓아온 신뢰를 바탕으로 세계 최고의 스테이블코인으로 자리매김했습니다. 서클(Circle)은 코인베이스(Coinbase)와의 협력을 통해 USDC를 유통하고 있지만, 시장 점유율은 여전히 테더에 미치지 못합니다.
헤이스는 투자자들에게 신규 진입 기업들이 유통 채널을 폐쇄하는 데 심각한 어려움을 겪고 있다고 경고하며, 서클의 IPO 성공으로 스테이블코인 거품이 계속 확대되겠지만, 결국 "멍청한 돈(dumb money)"을 분리하는 프로젝트에서 붕괴될 것이라고 예측했습니다. 그는 스테이블코인 발행 기업들이 수익성이 높지만(주로 국채 수익률), 투자자들은 높은 밸류에이션 위험, 특히 기존 은행과 협력할 수 있다고 주장하지만 실제 유통 채널이 없는 프로젝트들에 대해 주의해야 한다고 강조했습니다.