Coinbase와 Cloudflare가 2025년에 공동 출시한 x402 프로토콜은 30년간 사용되지 않던 HTTP 402 상태 코드를 활성화하여 인터넷을 위한 기본 결제 계층을 구축하는 것을 목표로 합니다.

스테이블코인은 "암호화폐 기반 결제 칩"에서 "글로벌 디지털 달러 인프라"로 발전했습니다.

2025년 4분기를 앞두고 시장은 "위험 재평가"와 "디레버리징"의 사이클에 진입할 가능성이 높으며, 전반적인 변동성은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 비트코인과 이더리움은 주요 지지선에서 바닥을 다지려 할 가능성이 있습니다.

Web3는 자체 호스팅되고, 체인상에서 검증 가능하며, 전 세계적으로 접근 가능하며, 오라클, 부분 청산, 통합 담보 및 자금 재사용을 활용하여 자본 효율성을 개선합니다.

美联储主席鲍威尔在9月降息25个基点后强调，美国货币政策依旧处于微妙平衡：一方面，通胀虽回落至接近目标，但仍面临粘性风险；另一方面，就业增长放缓，劳动市场的疲态逐步显现。

数字资产金库（Digital Asset Treasury，DAT）近年来成为资本市场与加密市场交汇的一种全新现象。

本研报在回溯2019/2020/2024三轮降息期的基础上，结合最新就业与通胀数据、美元与黄金的价格信号，以及ETF申赎与稳定币供给等高频指标，提出“降息=条件触发而非单一催化”的核心判断。

过去两年，去中心化衍生品赛道迎来爆发式增长。随着CeFi的监管与信任危机不断显现，用户对于“高性能、透明、可验证”的链上衍生品平台需求快速上升。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放明显鸽派信号，暗示9月大概率降息25个基点。市场对降息预期的概率一度升至91.1%，推动风险资产集体反弹。

在去中心化金融、跨链生态、资产代币化逐渐成为加密行业主要叙事的背景下，Chainlink的价值和战略地位日益突出。

2025年8月7日，美国正式签署行政令，允许401(k)退休计划投资包括加密资产在内的多元资产类别，这是自1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）以来最具结构性意义的制度升级。

在美联储加息周期接近尾声、美元霸权格局受冲击、跨境支付系统寻求效率变革的大背景下，稳定币作为“链上美元”的角色正在被广泛接受。

加密资产作为全球流动性与风险偏好的前沿反映，其价格走势、资金结构和资产权重正在被新的变量驱动。

이러한 추세에 따라, "미국 체인 주식"으로도 알려진 토큰화된 주식은 가장 논란이 많고 유망한 분야 중 하나가 되었습니다.

이번 암호화폐 주기의 근본적인 논리는 비트코인에서 이더리움, 스테이블코인, 온체인 금융 인프라로 바뀌고 있습니다.