Tiger Research：2036年の暗号世界はどうなるのか？

本稿は Tiger Research が執筆した。2026年、ブロックチェーンはまだ世界を変えていないが、10年後はどうなるだろうか？本稿では、4人の普通の人々の物語を通して、ステーブルコインが法定通貨に取って代わり、資産が24時間取引され、パブリックチェーンが大統合し、コンテンツ課金の仕組みが再構築されるなど、2036年に起こり得る変化を描く。これらはSFではなく、すでに始まっている技術の進化なのだ。

「まだ紙幣を使っている人がいるの？」

2036年、架空の国ズートピアにある両替所。34年間働いてきたジュディは引き出しから偽札検査機を取り出し、自国の通貨バックスを数え始めた。

「まさか今でもバックスを使う人がいるなんて。」

当然のことだ。このインフレしやすい国では、通貨の価値は毎日目減りしている。法律上はまだ存在するが、実際にはもう誰も使っていない。人々の日常生活はすべてドル建てステーブルコインで行われている。

がらがらがら。

偽札検査機の音を聞きながら、ジュディはこの年月を思い返す。

2002年、22歳のジュディは国家債務不履行を経験した。銀行の扉は固く閉ざされ、人々は一生の貯金を引き出すことができなかった。

「今すぐ両替しに行くんだ。」

父親はそう言った。給料が口座に入ったらすぐにドルに換えなければならない。1日待てば、バックスは目に見えて価値を下げる。人々は黒市のドルレートを一面ニュースよりも頻繁にチェックしていた。

「今日のドルはいくら？」

この言葉で毎日が始まった。公式レートでは到底ドルを買うことはできない。政府は毎月の外国為替枠を決めており、銀行がいつドル預金を凍結するか誰にもわからなかった。

2020年代半ば、若い顧客が彼女に理解できない質問をするようになった。

「USDTに両替できますか？」

最初は、海外から資金を受け取るフリーランサーや輸出業者だけが使っていた。銀行も行列も不要。スマートフォンひとつで、バックスをステーブルコインに交換し、必要な時にまた戻すことができる。

当時、ジュディはそれが自分の仕事を奪うとは思ってもみなかった。年配者はまだ現金を必要としていたし、多くの企業もまだ必要だった。しかし、列は少しずつ短くなっていった。最初に消えたのは若い顧客、次に中年層だった。

2030年までには、給料日にも誰も並ばなくなった。企業にもバックスを持つ理由がなくなると、彼らは直接ステーブルコインで給料を支払い始めた。バックスは、税金や光熱費を支払う時だけに必要とされる通貨になった。

2033年、税務当局は姿勢を変えた。計算は単純だ。バックスを受け取るよりもステーブルコインを受け取る方が確実なのだ。ウェブサイトに短い通知が掲載された。

「納税の代替支払い方法としてUSDCとUSDTを受け付けます」

バックスはまだ存在するが、国家自身が他国の通貨を受け取る方を好むと宣言したのだ。

2034年、財務省も追随した。バックス建ての国債は入札不調が続き、財務省は最終的にドル建てステーブルコイン建ての新国債を発行した。公務員の給与もそれに続いた。2035年には、一部の地方政府が公務員給与の半分をステーブルコインで支払い始めた。バックスしか受け取らない公務員が、インフレの打撃を最初に、そして最も深刻に受けたからだ。

通貨発行、徴税、給与支払い。かつて国家だけのものだったこれらの権力は、一枚一枚、ステーブルコインの手に移っていった。

2026年5月時点で、ステーブルコインの総時価総額は約3200億ドル、年間取引量は2.8兆ドル。米国の卸売決済ネットワークが毎日2兆ドル以上を処理しているのと比較すると、これは3週間分の量に過ぎない。出来高の水増しや虚偽取引を除くと、実際に支払いに使われているのは6%未満だ。残りの88%は取引所内部でのみ流通している。取引、担保、そして戻ってくる。

問題は、その6%が一体どこで起こっているかだ。ニューヨークとシリコンバレーで始まったかもしれないが、実際にこのお金を使っているのは米国ではない。アメリカ人はクレジットカードと銀行口座で十分だからだ。本当にステーブルコインを緊急に必要としているのは、自国の通貨が毎日目減りしている国の人々である。

ジュディは偽札検査機を引き出しに戻した。明日も顧客は来るだろうか？

午前2時、10分での強制決済

2036年、シンガポールの小さな賃貸部屋。

午後2時。通知音が鳴り、リアは携帯電話を見た。エヌビディアの指値注文アラートだ。

シンガポールの午後2時は、ニューヨーク株式市場は開いていない。しかし、リアの画面では、エヌビディアのチャートはまだ動いている。彼女はためらうことなく買いを入れた。同じ画面で、エヌビディアの隣には国債、不動産REIT、データセンターインフラファンドがあり、すべて一つのインターフェースに表示されている。

2036年までに、あなたは株を取引するだけではない。世界のあらゆるものを取引できるのだ。

「投資は決して止まらない。あなたがどこにいようとも。」

これはリアがよく言う言葉だ。彼女にとって、世界は昔からずっとこうだった。

2021年、9歳のリアは、米国の個人投資家が実物のゲーム店GameStopの株価を天井知らずに押し上げるのを目撃した。それは、参加自体が重要となる投資であり、資産価値を超えるものだった。それを組織したのは証券会社ではなく、オンラインコミュニティだった。

2025年の世界経済フォーラムによる13カ国調査によると、Z世代の30%が成人するとすぐに投資を始めており、これはX世代（9%）やベビーブーマー世代（6%）をはるかに上回る。Z世代の関心は深く、86%が社会人になる前に投資を学んでおり、ベビーブーマー世代では47%だった。

Coinbaseの2025年第4四半期調査では、若い回答者の73%が伝統的な方法で富を築くのは難しいと答えており、これは古い世代の57%よりも高い。

この世代にとって、投資は当然のことだ。彼らはもっとあらゆるものに触れたいと思っている。

2025年6月。アップル、テスラ、エヌビディアなどの米国主要株を1:1で裏付けとするトークンが、分散型取引所（DEX）に殺到した。国籍制限も、厳格なKYCもない。ウォレットアドレスさえあれば、米国株に手が届き、レバレッジは事実上無制限だ。

また明日試せばいい。

リアは国境なき取引プラットフォーム「レミング・ブラザーズ」にログインし、韓国不動産指数のトークン化商品を購入した。10分後、携帯電話が振動し、強制決済のアラートが表示された。彼女は何事もなかったかのように画面の警告をスワイプして消した。

リアにとって、2036年の携帯電話への通知は日常の背景音のようなものだ。彼女は取引アプリの無限のシグナルの流れをチェックし、また携帯電話を手に取る。これは、規制された取引所でいわゆる「安全資産」に積み立てている彼女の両親とは好対照だ。

リアが生きる世界では、あらゆる価値が資産に変換され、24時間休みなく動いている。この絶え間ない巨大な市場は、毎日彼女に次の取引を促している。今日も、そして毎日のように。

22億ドルが蒸発した日

2036年、板橋テクノバレーにあるスタートアップのオフィス。

業界歴12年のインフラエンジニア、ドヒョンは、モニターでネットワークステータスのダッシュボードをスクロールしながら、手を止めた。今では一画面で見終えるチェーンリストを見て、彼は呟いた。

「10年前は永遠にスクロールしなきゃいけなかったのに。今では10個にも満たない。」

2024年、ドヒョンがエンジニアとしてのキャリアを始めた年は、まさにLayer 2ロールアップの大発見時代だった。誰もがフレームワークとスタックコードの数行をコピー＆ペーストして、自分の名前で自分のブロックチェーンを立ち上げることができた。ドヒョンの会社もこの大規模インフラの波に乗り、検証ノードを構築した。

チェーンの名前はオールチェーン。2024年6月、エアドロップへの期待から、預かり資産（TVL）は22億ドルにまで上昇した。会議室でグラスを掲げて歓声を上げた光景は今も鮮明に覚えている。

「この調子なら、次のイーサリアムは私たちじゃないか？」

しかし、上場の喜びは束の間だった。トークンの上場とエアドロップ報酬が尽きると、コインの価格とチェーンの利用は急落した。報酬を追いかけていたプロジェクトやユーザーは、オールチェーンが支払いを止めるとすぐに離れていき、1年以内に預金の97%が蒸発した。

オールチェーンの残酷な結末は特別なことではなかった。当時、キノコのように現れた無数の独立系ネットワークは、すべて同じように崩壊した。彼らはインセンティブという甘い餌で開発チームを引き寄せたが、資金が枯渇すると、エコシステムは瞬時に空洞化し、沈黙した空のインフラだけが残った。

独立したチェーンを運用するための天文学的な固定費は、単一プロジェクトの負担能力を超えていた。高騰するインフラ維持費に耐えられず、オールチェーンたちは次々と閉鎖を宣言し、歴史の中に消えていった。

資本の冷徹な審査を生き残ったのはごく僅かだった。かつて世界を変えそうに見えた数百ものチェーンは、わずか10%強の市場シェアの残骸を分け合い、そして音もなく絶滅へと向かった。

「あの時は皆、自分たちが生き残って、巨大なエコシステムを築けると思っていたんだ……」

2026年当時、人々はチェーンの数をブロックチェーンのスケーラビリティそのものと誤解していた。しかし、断片化されたチェーンはユーザー体験を損ない、セキュリティコストを押し上げただけだった。人々が本当に求めていたのは、数百もの複雑なネットワークではなく、決して壊れない流動性を提供し、速度を最適化する、少数の巨大なインフラだったのだ。

ドヒョンは長いため息をつき、静かにモニターの電源を切り、バッグを手に取って家へと帰った。

かつてクリックされていた「人の目」は消えた

2036年、上岩洞にあるメディアスタートアップのオフィス。

ジェフンは偶然別のプラットフォームを閲覧中に、右下隅のバナー広告を見て笑った。

「いまだに画面にバナー広告を貼って、読者を待っている会社があるなんて。」

ジェフンの言う通りだ。そのプラットフォームの日次アクセス数は毎月最高記録を更新していたが、従来型のバナー