贝莱德推出稳定币储备基金BRSRV：将短期美债搬上Solana、Ethereum与Tempo
- 核心观点：贝莱德推出专为合规稳定币储备设计的代币化货币市场基金BRSRV及BSTBL链上份额，首次纳入Solana与Tempo公链，以300万美元最低门槛和严格白名单机制，推动传统RWA向机构级基础设施演进。
- 关键要素：
- BRSRV与BSTBL代币化份额的所有权记录于Solana、Ethereum和Tempo三条公链，由Securitize担任转让代理，钱包需通过白名单且完成实名绑定。
- 基金全部投资于现金、短期美国国债及以美债为抵押的隔夜回购协议，明确不投资任何数字资产或虚拟货币。
- 最低初始投资额为300万美元，结构旨在符合美国GENIUS法案下合格稳定币储备资产标准，但提示监管变化和区块链中断风险。
- 贝莱德于2024年推出的BUIDL代币化货币基金目前管理资产规模已超过26亿美元，本次发布是其代币化战略的延伸。
- 摩根士丹利和富达此前也推出了面向稳定币储备管理的产品，行业竞争日益加剧，且声明强调传统金融的“现金中枢”正通过多链布局加速链上化。
原文作者：Jason Nelson
原文编译：深潮 TechFlow
深潮导读： 世界最大の資産運用会社ブラックロックが「カネ」をオンチェーンに移し始めている。今週月曜日、ブラックロックはステーブルコイン準備金専用に設計されたトークン化マネー・マーケット・ファンド「BRSRV」を発表し、同時に既存の米国債ファンド「BSTBL」の株式をチェーン上で発行した。これまでのEthereumのみでの展開とは異なり、今回の所有権記録にはSolanaとStripe系パブリックチェーン「Tempo」が新たに加わり、Securitizeが譲渡代理人を務め、ウォレットはホワイトリスト登録と実名認証が必須となる。ファンドは現金、短期米国債、翌日物レポのみに投資し、いかなる暗号資産にも投資しないことを明確にしており、最低投資額は300万ドル——これはGENIUS法案の下でコンプライアンス準拠のステーブルコイン準備資産であると同時に、ブラックロックが2024年にBUIDLで開始したトークン化のストーリーを、機関投資家向けのより深い領域へとさらに推し進めるものである。
ブラックロック、ステーブルコイン準備金向けトークン化マネー・マーケット・ファンドを発表、Solanaが初めて対象に
ブラックロックは事業をSolanaに拡大し、ステーブルコイン準備金専用に設計されたマネー・マーケット・ファンドを立ち上げ、このパブリックチェーンを同社のトークン化投資商品のラインナップに加えた。
今週月曜日、世界最大の資産運用会社はBlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV、ブラックロック・デイリー・リインベストメント・ステーブルコイン・リザーブ・ビークル）を発表し、同時に既存のBlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund（BSTBL、ブラックロック・セレクト米国債ベース流動性ファンド）のトークン化されたオンチェーン株式を発行した。
「現金は依然として投資家、企業、金融機関にとって基礎的な構成要素です」と、ブラックロックのキャッシュマネジメント事業でグローバルプロダクト＆プラットフォーム責任者を務めるJon Steel氏は声明で述べた。「高品質な準備資産に対する需要が、ステーブルコインやその他のトークン化金融商品を支えるべく成長し続ける中、これらのファンドは、顧客が伝統的市場とデジタル市場の両方においてマネー・マーケット・ファンド投資ソリューションにアクセスし利用するための、より多くの選択肢を提供します。」
オンチェーン所有権はSolana、Ethereum、Tempoの3つに
金曜日に米国証券取引委員会（SEC）に提出された目論見書の中で、ブラックロックは所有権がSolana、Ethereum、Tempoの3つのパブリックチェーンに記録され、投資家は譲渡代理人であるSecuritizeが管理する承認済みウォレットを通じて株式を保有すると述べた。
「本ファンドは、1つまたは複数のパブリックでパーミッションレスなブロックチェーンと連携して動作する許可制システムを通じてオンチェーン株式を発行します。本書発行日現在、これらのチェーンにはEthereum、Tempo、Solanaが含まれ、将来的には他のサポート対象ネットワークも追加される可能性があります」とブラックロックは記している。
このファンドは、現金、短期米国債、および米国債を担保とする翌日物レポ契約に全額投資される。ブラックロックは、このファンドがいかなる暗号資産にも投資しないことを強調している。
「本ファンドは、1940年投資会社法に基づく規則2a-7および本目論見書の条項に従って継続的に投資します」とブラックロックは記している。「本ファンドは、仮想通貨を含むいかなるデジタル資産にも投資しません。」
最低投資額300万ドル、GENIUS法案に基づくコンプライアンス準拠の準備金を目指す
ウォレットはホワイトリスト審査を通過し、検証済みの身元と紐付けられる必要があり、これにより譲渡代理人は譲渡を制限したり、特定の状況下ではトークン化された株式を凍結、取消、または再発行することが可能となる。また、このファンドには300万ドルの最低初期投資額が設定されている。
ブラックロックは、このファンドの構造は、GENIUS法案（米国の決済型ステーブルコインを規制する法律）に基づく適格準備資産の基準を満たすように設計されていると述べた。また、目論見書では、将来の規制変更がステーブルコイン発行者がこのファンドを引き続き準備資産として使用できるかどうかに影響を与える可能性があること、またブロックチェーンの中断やスマートコントラクトの欠陥が取引を混乱させる可能性があることも警告している。
BUIDLからBRSRVへ：ブラックロックのトークン化戦略
今回の発表は、ブラックロックのより広範なトークン化戦略に基づいている。同社は2024年3月にトークン化マネー・マーケット・ファンドBUIDLを立ち上げ、現在その運用資産総額は26億ドルを超えている。
GENIUS法案の可決後、ブラックロックはモルガン・スタンレー（Morgan Stanley）およびフィデリティ（Fidelity）に加わった。両社もステーブルコイン準備金管理向けの商品を発表している。
結び：「シャドーバンキング」がオンチェーン決済と出会うとき
BUIDLからBSTBL、そしてBRSRVへと、ブラックロックは2年半足らずで、伝統的金融における「現金ハブ」であるマネー・マーケット・ファンドを段階的にオンチェーン化し、そのネットワークはEthereumからSolana、Tempoへと拡大した。ステーブルコイン発行体にとって、これはコンプライアンス準拠で透明性が高く、オンチェーンで決済可能な準備資産チャネルが形作られていることを意味する。RWAトラック全体にとっては、資産運用大手の継続的なコミットメントが、「オンチェーン米国債」をコンセプト実証から機関投資家向けインフラストラクチャーへと押し上げつつある。最大の資金がトークンの形で流れ始めるとき、金融の基盤となるパイプラインは、静かに書き換えられつつあるのかもしれない。
