Robinhoodには新たな投資家の一団が加わり、最も年長は1歳、最も年少は-3歳

オリジナル | Odaily（@OdailyChina）

著者｜Azuma（@azuma_eth）

現地時間4月6日、米国財務省は「トランプ口座」（Trump Accounts）に関する最新の動向を公式に発表した——ニューヨーク・メロン銀行（BNY）が米国政府の指定金融代理機関に選定され、初期口座の管理を担当することになった。RobinhoodはBNYと協力し、「トランプ口座」の証券会社および初期受託者としての役割を担う。

関係各社は財務省の目標を共同で支援し、条件を満たすすべての米国生まれの新生児が迅速かつ容易に「トランプ口座」を取得できるようにする。

「トランプ口座」とは？

いわゆる「トランプ口座」、別名530A口座は、当時のドナルド・トランプ大統領が2025年6月9日に「大いなる美しい」法案に基づき承認した、繰延課税投資口座計画である。これは、2025年1月1日から2029年1月1日までに生まれた米国市民の子供たちのために、政府が資金を拠出する貯蓄口座を設立することを目的としている。

「トランプ口座」の初期資金は主に政府の拠出金、民間からの寄付、および家族の預金からなる。連邦政府は各口座に1000ドルの初期資金を提供する。デルの創業者マイケル・デル夫妻は昨年12月に62.5億ドルの寄付を発表し、地域の世帯収入中央値が15万ドル未満の2500万人の子供たちの口座を開設し、各口座に250ドルを注入する予定だ。両親、友人、その他の特定の関係者も指定口座に預金できるが、各子供に対して年間最大5000ドルまでに制限されている。

Odaily注：62.5億ドルを寄付したマイケル・デル夫妻について、トランプ氏は「米国史上最も寛大な行為の一つ」と称した。

投資面では、「トランプ口座」は「S&P 500」指数などの広範な株価指数を追跡する低コストの投資ファンドまたは上場投資信託（ETF）への投資に限定され、特定の産業指数やセクター指数への投資には使用できない。資金の使用面でも制限があり、子供が18歳に達し法的に成人となる年の1月1日以前は、口座内の資金はいかなる理由でも引き出せない（子供が死亡した場合、または同様の制限付き口座への資金移動を除く）。子供が18歳に達した後、この口座の扱いは従来の個人退職口座（IRA）と同じになる。

現在の計画によると、「トランプ口座」は2026年7月4日（米国独立宣言250周年記念日）に最初の預金受け入れを開始する予定である。これは2026年の中間選挙開始直前のタイミングであり、共和党が有権者を獲得するための重要な政策「切り札」になると予想される。

潜在的な規模はどれくらいか？

Statistaの統計データによると、2020年以降、米国の年間出生数は約360万人前後で推移している。

このデータを基準とすると、2025年1月1日から2029年1月1日までの計画対象期間中、米国の新生児数は約1440万人に達すると予想される。連邦政府が各子供に1000ドルの「トランプ口座」を開設する場合、これは144億ドルという膨大な資金を意味する。潜在的な民間寄付や家族の預金を加えると、この数字はさらに数百億ドルにまで増加する。この計画が2029年以降も長期計画として継続して推進される場合、その潜在的な規模はさらに膨大なものになる。

長期ロック、パッシブ投資、継続的な新規追加といった運用特性により、本質的に「トランプ口座」は潜在的に数千億ドル規模の長期パッシブ資金プールとなる。単なる児童福祉の属性を超えて、これは財政政策と資本市場の間に長期の資金供給ルートを確立し、将来の世代を直接株式市場システムに組み込むものに近い。

最大の受益者：Robinhood？

「トランプ口座」計画が公表されて以来、JPモルガン・チェース、チャールズ・シュワブ、Robinhoodなどの金融機関は関連サービスの提供をめぐって激しい競争を繰り広げてきた。米国財務省が昨日正式にRobinhoodを証券会社および初期受託者として指定したことで、「入場券」を手にしたRobinhoodは、この計画の最も直接的な受益者の一つとなることが期待されている。

最も直截なメリットはユーザー側にある。現在の政策の対象範囲に基づいて計算すると、「トランプ口座」は数千万の新生児口座に対応し、これらの口座へのアクセスは統一アプリケーションを通じて行われる——言い換えれば、Robinhoodは生まれた時からプラットフォームに紐付けられた潜在的なユーザー層を獲得することになる。このユーザー層の最年長はわずか1歳、最年少はまだ生まれていない。さらに重要なのは、これらのユーザーは一時的な流入ではなく、非常に長いライフサイクルを持つ潜在的な顧客であることだ。児童口座は18歳以降、IRAに類似した長期投資口座に転換される。これは、Robinhoodがこれらのユーザーが成人した後の投資行動を直接引き継ぎ、ETF、オプション、さらには暗号資産など、より多くのビジネスシナリオに拡大する機会を得ることを意味する。ライフサイクルの観点から見ると、これは証券会社が獲得できる最も長い周期のユーザー獲得経路と言える。

資産面でのメリットも無視できない。「トランプ口座」の資金は明らかな長期ロックの特徴を持ち、子供が成人するまでほとんど流出しない。同時に、投資範囲は指数ファンドに限定されており、この種の資金は証券会社にとって非常に質の高い保管資産となる——変動が低く、滞留期間が長く、規模が予測可能である。さらに、Robinhoodのこれまでのコアイメージは「個人投資家向け取引プラットフォーム」であり、成長は市場環境と取引の活発さに大きく依存していた。一方、「トランプ口座」が導入するのは低頻度、長期、パッシブな投資資金であり、これは従来の資産運用ビジネスの資金特性により近い。この種の資金の割合が増加するにつれ、ある程度はRobinhoodの事業の多様性を豊かにし、相対的な弱点を補完することにもなるだろう。

同時に、政策面での承認も象徴的な意味を持つ。財務省主導の口座計画に参加することで、Robinhoodは初めて米国政府の金融インフラストラクチャーシステムに組み込まれることになる。これは機関としての信用を高めるだけでなく、将来の退職口座、長期投資、資産運用ビジネスの拡大に新たなストーリーの余地を提供する。

政治的観点から見ると、「トランプ口座」は共和党が中間選挙に向けた重要な政策カードである。資本市場の観点から見ると、この計画は米国株式市場に制度化された長期資金源をもたらす。Robinhoodはちょうどこの両者の交差点に立っている——数百万ものまだ社会に出ていない新生児たちがすでに「自動的に口座開設」されたとき、この票をめぐる政策設計は、Robinhoodに10年以上続く可能性のある成長曲線を静かに敷いているのである。