トークン化された金と銀とは何か？デジタル時代の新たな安全資産の形態

特邀专栏作者

2026-02-10 08:48

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トークン化された金と銀の株式は、対応する実物金属ではなく、主にETF価格を追跡します。これがその権利属性と製品構造を決定します。トークン化された金属株式は、暗号ユーザーにより便利な安全資産へのアクセス方法を提供しますが、従来市場の変動とリスク特性は依然として残っています。延長または非取引時間帯の取引は、参照市場が休場している際に流動性と価格パフォーマンスに影響を与える可能性があります。 XT.comは、明確に表示された現物取引ペアを通じて、金と銀のトークン化株式の取引エントリーポイントを提供します。

AI要約

展開

核心的な視点：トークン化された金と銀の株式は、従来のETF価格を追跡するオンチェーン金融商品であり、暗号投資家に便利な安全資産へのアクセス方法を提供します。しかし、その構造上、実物所有権や株主権益を持たず、新たな流動性とコンプライアンスリスクを導入しています。
重要な要素：
1. 製品の本質：金または銀ETF価格を追跡し、間接的なエクスポージャーを提供します。実物金属への直接所有権や関連する株主権益を表すものではありません。
2. 核心的価値：暗号取引所とステーブルコイン決済を通じて、貴金属エクスポージャーをデジタル資産ポートフォリオにシームレスに統合し、アクセシビリティと取引の利便性を向上させます。
3. 主なリスク：権利の制限、流動性の変動、非取引時間帯の価格変動、および従来の証券とデジタル資産の規制枠組みの両方の制約を受けることが含まれます。
4. アプリケーションの位置付け：システマティックなリスク管理の代替ではなく、リスク分散と変動の平滑化のための、投資ポートフォリオ内の小規模なヘッジツールとしてより適しています。
5. プラットフォーム例：XT.comなどの取引所は、GLDX/USDT、SLVON/USDTなどの現物取引ペアを提供し、ユーザーがこの種のトークン化株式を取引できるようにしています。

クイックポイント

トークン化された金・銀株式は、対応する現物金属ではなく、主にETF価格を追跡し、これがその権利属性と製品構造を決定します。
トークン化された金属株式は、暗号ユーザーにより便利なヘッジ資産へのアクセス方法を提供しますが、従来市場のボラティリティとリスク特性は残ります。
延長または非取引時間帯の取引は、参照市場が休場時に流動性と価格パフォーマンスに影響を与える可能性があります。
XT.com は、明確にラベル付けされた現物取引ペアを通じて、金・銀のトークン化株式への取引窓口を提供します。
トークン化された金属は、資産ポートフォリオの補完として、リスク分散に使用する方が適しています。体系的なリスク管理戦略の代替ではありません。

トークン化された金・銀株式とは

トークン化された金・銀株式は、価格パフォーマンスが対応する現物金属の直接所有権ではなく、従来の金または銀の上場投資信託（ETF）を主に追跡する、一連のオンチェーン金融商品です。

実際の運用では、この種のトークンは著名なETFの価格動向を参照基準とし、デジタル資産市場で取引され、暗号ネイティブの取引・決済インフラを活用して、ユーザーに貴金属価格への間接的なエクスポージャーを提供します。

特に明確にすべき点は、トークン化された株式は、金担保トークンや現物金地金タイプの商品と同等ではありません。通常、金庫内の現物金属の所有権を表すものではなく、保有者に基礎となるETFに関連する株主権利や議決権を付与するものでもありません。

要するに、トークン化された金・銀株式の中核的価値は、価格へのアクセスと取引の利便性にあり、現物資産や投資信託口座の代替的な保有ではありません。

デジタルファーストの投資ポートフォリオにおいて、なぜ防御的資産が見直されているのか

現在の市場環境は、もはや単一の突発的事象によって主導されているわけではなく、持続的な不確実性によって形作られています。流動性のリズムは頻繁に変化し、市場が圧力を受けると資産間の相関性が急速に収束し、過去に「互いに独立している」と見なされていた資産も、ボラティリティが拡大する段階ではしばしば同期して変動します。暗号資産を中核とする投資家にとって、これは構造的な課題をもたらします：デジタル資産システムから飛び出さずに、防御的属性を持つ配分をどのように導入するか？

金と銀は長い間、典型的なヘッジ資産と見なされており、インフレリスクのヘッジ、ポートフォリオのドローダウンの平滑化、および金融政策の変化や地政学的な不確実性に伴うマクロ的圧力への対応によく用いられてきました。変化したのは、資産配分におけるそれらの歴史的役割ではなく、投資家がこれらの資産を取得・配分する方法です。

金融インフラが徐々に「24時間365日運行」に向かう中で、貴金属へのエクスポージャーはトークン化された形でデジタル資産の世界に入りつつあります。この種の商品は、暗号取引所、ステーブルコイン取引ペア、およびデジタルウォレットと自然に連携でき、金と銀がもはや暗号資産システムの外にあるのではなく、直接その中に統合されることを可能にします。

本稿は、トークン化された金・銀株式という具体的なカテゴリーに焦点を当てます。この種のオンチェーン資産は、現物金属の直接保有を表すのではなく、従来の上場投資信託（ETF）を価格参照としています。これらを新形態のヘッジツールと見なす前に、その仕組み、潜在的なリスク、およびそれらと暗号資産や従来のETFとの違いを理解することが特に重要です。

トークン化株式 vs 現物金属：二つの構造の本質的な違いを理解する

「デジタルゴールド」を巡る議論において、よくある問題は概念の混同にあります。金や銀に関連しているとはいえ、トークン化された金・銀株式は、金担保トークンや現物金地金タイプの商品と同じカテゴリーに属すると誤解されることが多いですが、実際には、それらの構造設計とリスク論理には根本的な違いがあります。

tokenized-gold-and-silver-ambcrypto 画像出典：AMBCrypto

トークン化された金・銀株式

主に金または銀ETFの価格パフォーマンスを追跡
暗号資産取引所内で取引
現物金属への直接所有権を表さない
通常、保有者にいかなる株主権や議決権も付与しない

金担保トークンまたは現物金属商品

金庫内の現物金属に直接裏付けられていると主張
保管、監査、および償還メカニズムの信頼性に大きく依存
異なる規制要件と取引相手方リスクに直面

これら二つのアプローチの共通目標は、貴金属へのエクスポージャーをデジタル環境に導入することですが、そのリスク構造と信頼の基盤は同じではありません。金や銀を通じて防御的配分を希望する投資家にとって、この構造レベルの違いを理解することは極めて重要です。結局のところ、ヘッジ資産のパフォーマンスは、それがアンカーする対象資産だけでなく、その背後にある構造設計の影響を強く受けます。

なぜ金と銀は依然としてヘッジ資産と見なされるのか

歴史的経験から見ると、金は常に通貨の安定性と強く関連しています。実質金利が低下し、インフレ期待が高まる、または市場の不換紙幣システムへの信頼が弱まる段階では、金はしばしばヘッジ資金の流入をより引き付けやすくなります。銀もある程度同様の属性を持っていますが、同時に工業用金属としての属性も持つため、その価格は経済成長サイクルにより敏感です。

明確にすべき点は、金であれ銀であれ、「ゼロボラティリティ」資産ではなく、すべての市場環境で絶対的な保護を提供できるわけでもないということです。しかし、長期の資産配分において、それらはポートフォリオ全体のボラティリティを低減し、単一のリスク源を分散するためにしばしば使用され、これがその「ヘッジ」属性の中核的価値です。

暗号資産を主体とする投資家にとって、金と銀の魅力はより分散効果に現れます。市場が圧力を受ける時期には、暗号資産と他のリスク資産との間の相関性がしばしば顕著に上昇しますが、貴金属の価格形成論理はよりマクロ要因によって駆動され、異なる次元のリスクエクスポージャーを導入するのに役立ちます。

トークン化された金 vs トークン化された銀：防御的属性の違い

次元トークン化された金トークン化された銀中核的役割通貨型ヘッジツールヘッジ属性とサイクル属性の併存ボラティリティ比較的低い比較的高いマクロ的敏感度実質金利、不確実性経済成長、産業需要一般的用途安定性の配分上昇の弾力性を備えた防御的配分

実際の応用では、トークン化された金はポートフォリオの安定性を高めるためにより頻繁に使用され、トークン化された銀は防御的基盤の上にある程度のサイクル弾力性を残したい投資家により適している可能性があります。両者を単純に同一のヘッジ資産と同等に見なすと、しばしば期待の偏りを引き起こし、ひいては全体の配分効果に影響を与える可能性があります。

トークン化は金・銀エクスポージャーにどのような変化をもたらしたか

トークン化は、金や銀の基礎となる経済論理を変えません。それらが防御的資産としての中核的属性は、依然としてインフレ期待、実質金利、および市場の不確実性などのマクロ要因に依存します。本当に変化したのは、投資家がデジタルファースト環境でこの種のエクスポージャーを取得、取引、管理する方法です。

従来の証券会社口座に依存するのと比較して、トークン化された金・銀株式は通常、暗号取引所内で取引され、ステーブルコインでペア決済されます。この構造により、貴金属へのエクスポージャーはデジタルウォレットや暗号ネイティブの投資ポートフォリオに直接統合でき、すでにオンチェーン市場で活躍している投資家にとって、配分とリバランスのプロセスがよりスムーズになります。

同時に、トークン化は従来のETF取引とは異なる新たなダイナミクスも導入しています。延長または非取引時間帯の取引メカニズムは柔軟性を高める一方で、参照市場が休場時に価格変動を引き起こす可能性もあります。さらに、流動性は基礎となるETFの市場深度ではなく、取引所の参加度によってより多く決定され、これは市場のボラティリティが高まった時に約定品質に影響を与える可能性があります。

これらのトレードオフ関係をより直感的に理解するために、以下の表はトークン化がもたらした変化を概括しています。

トークン化は金・銀のエクスポージャー構造をどのように変えるか

次元トークン化がもたらす変化投資家が注目すべきポイント市場アクセス暗号取引所を通じた取引、従来の証券会社チャネルの代替アクセスのハードルは下がるが、取引所インフラへの依存度が高まる決済方法ステーブルコインとのペアリングによる、より簡素化された決済プロセス効率性の向上は、市場リスクの低減を意味しないポートフォリオ統合デジタルウォレットと暗号資産ポートフォリオに直接組み込み可能利便性は資産所有権と同等ではない取引時間帯延長または非取引時間帯の取引をサポートETFが休場時でも価格は変動する可能性あり流動性の源泉流動性は取引所の参加度によって決定異なるプラットフォーム、異なる市況で深度に明らかな差所有権属性価格エクスポージャーを提供するが、株主権利は付随しない議決権や株主権利を持たない

全体として、トークン化は金・銀エクスポージャーのデジタル資産システムにおけるアクセシビリティとポートフォリオ融合度を著しく向上させ、特に暗号ネイティブの投資家の使用に適しています。しかし同時に、従来のETF保有方法とは異なる構造的および市場的変数も導入しています。トークン化された貴金属を防御的配分に組み込む前に、これらの違いを十分に理解することは、健全な投資戦略を策定する前提条件です。