DoraHacks 2026 スタートアップトレンド: Circle/Arc エコシステムにおけるデジタルファイナンス

著者：Steve Ngok、DoraHacks 最高戦略責任者

はじめに

この10年間、既存の金融秩序は暗号通貨業界を疑念、時には軽蔑の目で見つめてきました。象牙の塔の観察者たちにとって、この業界は単なるカジノであり、実体経済から切り離された混沌とした投機の場でしかありませんでした。長い間、この批判は確かに一理ありました。

しかし、2026年においては、初期の混乱は明確な構造的機会へと取って代わられています。業界は成長しているだけでなく、分化も進んでいます。

私たちは分裂を目撃しています。一方には継続的な投機があります：予測市場、取引所、ボラティリティ最適化。これは依然として活気に満ちた、しかし騒がしい競技場です。しかし、その外側には、より真剣で、専門的で、効率性を追求するシーンが浮上しています。

ステーブルコインは、お金のTCP/IPプロトコルとなりました。 それらは国際送金市場を侵食し、外国為替の非効率性を排除し、AIエージェントに新しい経済プリミティブを提供しています。

この新大陸において、初期のDeFiが掲げた「迅速に行動し、常識を破れ」という信条は、確実性、コンプライアンス、機関投資家級の規模に対する需要に取って代わられています。これが、CircleとArcエコシステムが支配的な技術スタックとなった理由です。彼らは経済のオペレーティングシステムを構築し、規制統合や流動性の確保といった退屈で核心的だが地味な「汚れ仕事」を代行してくれています。

もしあなたが2026年の起業家なら、車輪の再発明をする必要はありません。DoraHacksとそのパートナーが道を整備しています。規制の堀は掘られました。流動性は計り知れません。問題は、現実世界の資産をオンチェーン化できるかどうかではなく、お金がビットのようにプログラム可能になったときに何が起こるかです。

起業の暗号はここにあり、今こそ構築の時です。

方向性 I：グローバル資本ハイウェイ

単純な送金からプログラム可能な決済へ

1. 核心的論点

従来の国際送金システムは、構造的な「不可能な三角関係」に陥っています：速度、低コスト、規制の透明性のうち、2つは得られるかもしれませんが、3つすべてを同時に得ることはほとんどありません。現在のモデルは旧時代の遺物であり、インターネット経済の流れに全く適応できていません。

CircleとArcエコシステムは、ついにこの調整問題を解決しました：

●CPN (Circle Payments Network)： 「ラストワンマイル」問題を解決し、デジタル台帳とグローバルな銀行システムを接続します。

●CCTP & Gateway： 流動性の断片化問題を解決し、様々なブロックチェーンに分散した資産を統合します。

●Arc： 「マッチング・決済エンジン」を提供し、ウォール街が必要とするサブ秒単位の確実性と低遅延を実現します。

使命： Arcをグローバル資本の中央決済層として、次世代の商業決済アプリケーションを構築し、SWIFTネットワークを過去のものとすること。

2. 高付加価値の機会

私たちの視点は、基本的な給与支払いや加盟店決済を超えています。真の機会は、B2B資金フローとプラットフォーム経済学の再構築にあります。

A. プログラム可能な貿易金融

●論点： 「貨物が到着したその瞬間に、資金が即座に入金される。」

●課題： 国際貿易は摩擦の中で行われています。輸出業者は30-90日間の支払い猶予を待つか、高額で紙ベースの煩雑な信用状に依存しています。信頼は遅く、かつ高価です。

●解決策：

○エスクロー： 輸入業者がUSDCをArc上のスマートコントラクトにロックします。

○トリガー： オラクルがリアルタイムの物流データをオンチェーンに供給します。「貨物受領」＝「支払い発動」。

○決済： コントラクトが自動的にUSDCをリリースします。

○出口： CPNがUSDCを現地通貨（例：ベトナムドン）に交換し、即座に輸出業者に送金します。

●なぜArcか？ 高頻度の物流更新に基づくトリガー型支払いを経済的に可能にするのは、Arcのサブ秒ファイナリティとほぼゼロの手数料だけです。

●構築者のプロフィール： サプライチェーンERP専門家と物流データ専門家。

B. 内部資金管理エンジン

●論点： 「内部送金でお金を燃やすのをやめよ。」

●課題： トヨタやシーメンスのような多国籍企業は、50カ国に子会社を持っています。ブラジルの子会社がドイツの子会社に借金があり、ドイツが米国に借金がある場合、彼らは送金を繰り返し、為替手数料と資金拘束で多額の損失を出しています。

●解決策：

○オンチェーン集約： 子会社はCPNを通じて現地現金をUSDCに変換し、中央のArc資金プールに集約します。

○ネッティング ： Arc上で「ネッティングアルゴリズム」を実行し、誰が誰にいくら借金があるかを台帳上で計算します。

○決済： 差額のみを移動すればよいのです。

○出金： 必要な場合のみ、子会社が流動性を現地法定通貨に戻します。

●なぜArcか？ プライバシーツールが内部財務データを保護し、高スループットがリアルタイムネッティングの複雑な計算を処理します。

●構築者のプロフィール： フィンテックアーキテクトとエンタープライズSaaS創業者。

C. 「Web3版 Stripe Connect」

●論点： 「ギグエコノミーのための汎用決済ルーティング。」

●課題： Uber、Airbnb、Upworkなどのプラットフォームは、グローバルな労働力への支払いに苦労しています。フィリピンのフリーランサーに50ドルを送金するコストは、しばしば受け入れられないほど高くなります。

●解決策：

○集約： プラットフォームがArc上に単一のUSDC資金プールをロードします。

○分配： 1回のAPI呼び出しで数千件の支払いをトリガーします。

○ルーティング： スマートコントラクトがルーターとして機能します。Cryptoネイティブユーザー？ウォレットに送信。従来型ユーザー？CPN経由で現地銀行にルーティング。

●なぜArcか？ バッチ処理能力により、「マイクロペイメント」が可能となり、これは従来の仕組みでは数学的に成立しません。

●構築者のプロフィール： 決済ゲートウェイエンジニアとプラットフォームアグリゲーター。

D. プログラム可能な法人カード

●論点： 「AIエージェントにクレジットカードを与えるが、支出はコードで制御する。」

●課題： 企業はグローバルなソフトウェア調達を必要としますが、法人カードは不器用です。細かい制御が欠けており、AIエージェントや一時的な請負業者に簡単に渡すことはできません。

●解決策：

○資金プール： Arc上の企業USDC金庫。

○カード： CPNを通じて仮想Visa/マスターカード認証情報を即時発行。

○ルール： スマートコントラクトにロジックを埋め込む：「このカードはAWS専用」または「1日最大100ドル」。

○決済： 取引はStableFXを通じてオンチェーンで即時決済されます。

●なぜArcか？ 財務管理権を銀行のポリシー部門から企業のコードベースに移行します。

●構築者のプロフィール： 経費管理とB2Bフィンテックチーム。

3. 技術的設計図

開発者にとって、アーキテクチャは標準化されました。構築方法は以下の通りです：

1.入金 ： CPN APIを使用して仮想IBANを生成。法定通貨が流入；USDCが自動的にArcアドレスにミントされます。

2.流動性： Gateway SDKを使用して、分散したチェーン（Ethereum, Solana）上のUSDCを中央のArcアプリケーションに集約します。

3.ビジネスロジック： Arc上にSolidityコントラクトをデプロイします。

○給与：distributeSalary(recipients, amounts)

○貿易：releaseFunds(proofOfShipping)

4.出金 ： CPN Payout APIを呼び出してUSDCをバーンし、現地銀行送金をトリガーするか、Programmable Walletsを使用して直接オンチェーン決済を行います。

4. 結び

「コード上で動作する銀行を構築せよ。」

競合を認識せよ：あなたは1970年代の銀行システムの摩擦と競争している。

Arcの速度とCPNのカバレッジを組み合わせることで、グローバル決済コストを80%削減し、速度を「T+2日」から「T+0秒」に引き上げる能力を手にします。これは数兆ドル市場への入場券です。

方向性 II：オンチェーン外国為替革命

手動交換からアルゴリズム流動性ネットワークへ

1. 核心的論点

従来の外国為替（FX）市場は世界最大の金融市場ですが、現在は時代遅れの「非効率性の三要素」に縛られています：決済遅延（T+2標準）、ゲートキーパー制度（大手のみが最良レートを獲得）、不透明性（隠れた手数料の層）。

CircleとArcの組み合わせは、この構造を解体します：

●StableFX は機関投資家級の価格ソース（RFQメカニズム）を提供し、「見積もり即約定」を意味します。

●パートナーステーブルコイン（MXNB, JPYC, BRLAなど）が必要な現地通貨ペッグを提供します。

●Arc は、これらの通貨がミリ秒単位で交換できる実行環境を提供します。

使命： コードで通貨リスクを自律管理し、国際ビジネスにおける為替摩擦を排除する。

2. 高付加価値の機会

私たちは単純なヘッジや送金アプリケーション以上のものを見ています。真の機会は、グローバル貿易に適用される高度な金融工学にあります。

A. 自律型多通貨資金管理システム

●論点： 「中小企業にApple社の資金管理能力を普及させる。」

●課題： 中規模の越境EC企業はユーロ（EUR）を稼ぎ、米ドル（USD）でサーバー費用を支払い、日本円（JPY）で給与を支払います。従来の銀行はこれらの交換に高いスプレッドを請求し、財務チームは手動処理により最適なタイミングを逃すことがよくあります。

●解決策：

○自動戦略： 企業がArc上でルールを設定：「もしEURC残高 > 50,000 かつ EUR/USD為替レート > 1.08 なら、50%を自動的にUSDCに交換。」

○即時実行： スマートコントラクトがオラクルを通じてStableFXの見積もりを監視し、条件が満たされると即座に実行します。

○給与： 月末に、USDCが市場最良レートで自動的にJPYCに交換され、従業員のウォレットに分配されます。

●なぜArcか？ このような高頻度監視と低コスト実行をサポートするのはArcだけです。従来の銀行はこのレベルのプログラム可能性を提供できません。

●構築者のプロフィール： 企業財務SaaSチームとERPインテグレーター。

B. 外国為替分野の "1inch"

●論点： 「グローバルで即時の最適執行。」

●課題： USDCをEURCに変換する際、Uniswap、StableFX、Curve間で価格が異なります。ユーザーはどこが最も流動性が高いかをほとんど知りません。

●解決策：

○集約： Arc上に、StableFX（RFQモード）とオンチェーンAMMを接続するdAppを構築します。

○ルーティング： ユーザーが100万ドルを交換したい場合、アルゴリズムが注文を分割：60%をStableFX経由（深さが良い）、40%をAMM経由。

○アトミック決済： ユーザーが1回クリック。複雑さは抽象化されます。

●なぜArcか？ その高性能により、単一ブロック内で複数の流動性ソースを照会し、取引を実行することが可能です。

●構築者のプロフィール： DeFi開発者とマーケットメイカー。

C. トークン化キャリートレードプロトコル

●論点： 「ウォール街最古の戦略をDeFi軌道に持ち込む。」

●課題： キャリートレード——低金利通貨を借りて高金利通貨に投資する——は、歴史的にヘッジファンドと銀行の独占領域でした。

●解決策：

○メカニズム： ユーザーがUSDCを預け入れます。

○操作： プロトコルはバックグラウンドで低金利通貨（例：JPYC）を借り、StableFXを通じて交換し、高利回り資産（例：トークン化国債）に投資します。

○リスク管理： Arcの自動化能力を活用し、為替レ