Spaceレビュー｜取引がオンチェーンに回帰する中、新サイクルのDeFiエコシステムの核心ロジックを解読

市場のナラティブが次第に薄れていく中で、業界の焦点は本質へと回帰している：取引行動は継続的にオンチェーンへと沈殿し、流動性は短期的なインセンティブから脱却し、より健全な内生的循環へと向かっている。この変革の中で、どのようなシステムが真に価値を担い、ユーザーを引き留めることができるかが、現在のサイクルの核心命題となっている。

このような背景の下で、DeFi、特に分散型取引システムが、再び議論の中心となっている。これは単なるホットトピックの循環ではなく、駆動ロジックの構造的な転換である。これはまさにSUN.ioエコシステムが現在入っている重要な段階であり、革新的な概念から、真に流動性を担い循環させる能力を持つ取引・金融プロトコルへの転換である。

今回のSunFlas円卓会議では、「取引行動のオンチェーン回帰、流動性の内生的循環開始、新サイクルの核心はなぜDEXエコシステムにあるのか？」というテーマに沿って、複数の業界オブザーバーおよびビルダーと深い対話を行った。議論の中で様々な見解がぶつかり合い、裏付けられ、「ナラティブ駆動」から「構造駆動」への市場の転換についてのコンセンサスが形成され、SUN.ioが持続可能な金融プロトコルエコシステムをどのように構築するかについて深く分析された。以下は、今回の対話の核心内容の要約である。

潮が引いたとき：なぜ市場は再びDeFiの価値の本質に焦点を当てるのか？

Spaceでの議論において、ゲストたちは一致して、市場のインセンティブが退潮し、感情が冷めたときに、DeFiが再び市場議論の中心に戻り得る根本的な理由は、業界が感情やナラティブ駆動から、持続可能で検証可能なオンチェーン金融構造に対する価値の再認識へと移行していることにあると指摘した。

甜甜は、市場流動性の全体的な収縮により、投資家は「真の価値」により焦点を当てるようになったと指摘した。彼女は、現在オンチェーン取引量が著しく縮小し、資金はもはや短期的なホットトピックを盲目的に追わず、実際の取引、実際の決済、実際のユーザーニーズを持つプロジェクトにより注目していると観察している。彼女は、DeFiの核心的任務は、信頼できるスマートコントラクトを通じて、従来の金融機能を信頼できる形でオンチェーンに移植し、資金不足の環境においても持続的に機能する基盤を構築することにあると考えている。

OxPinkは、このような転換を「価値の回帰」と表現した。彼は、市場の熱が冷めた後、ストーリーと補助金だけで維持されてきたプロジェクトはすぐに淘汰され、業界の目は、市況の良し悪しに関わらず安定して取引と決済を完了できるシステムに自然と集まると述べた。競争の論理は根本的に変化した：ナラティブ能力の競争から、誰が実際の取引深度と決済の信頼性を提供できるかの競争へ。

ミス氏は、市場参加者の視点からこの傾向を裏付けた。彼は、たとえ「エアドロップ狙い」のユーザーでさえ、現在はプロジェクトの核心的背景と使用の滑らかさをより重視しており、ナラティブ型のプロジェクトはもはや市場で受け入れられにくいと述べた。現在の議論の焦点は、資金効率、プロトコル収入、リスク管理などの構造的な課題に移っている。彼は、DeFiは「検証可能で持続可能な」透明な金融インフラとしての本質に回帰しており、ベアマーケットでも継続的に手数料収入を生み出し、市場によって繰り返し検証されたプロジェクトは、冷静期に自然と舞台の中央に戻ってくると考えている。

総合すると、市場の資金と感情の退潮は、本質的に自然な選別と価値発見を完了させた。業界の注目点は、表面的な価格変動と短期的なストーリーから、オンチェーン金融システムの最も根本的な信頼性、持続可能性、実際の有用性へと沈降した。DeFiの「回帰」は、実際には市場がサイクルの変動の中で、暗号世界のインフラとしての長期的価値を再確認するものである。

持続可能なエコシステムの構築、SUN.ioの実践パスを解読

議論が深まるにつれ、ゲストの見解は明確なコンセンサスに収束した：市場の駆動ロジックは、「ナラティブ優先」から「構造優先」への根本的な転換を経験している。サイクルを超えて持続する健全なエコシステムは、実際のニーズ、透明性と信頼性、効率的な協調の上に構築されなければならない。そして、優れた取引システムの基準も、概念の革新から、安定した、滑らかな信頼できる体験へと移行した。この二重の認識の進化は、ともにDeFi発展の新段階の核心命題——持続可能性——を指し示している。

総合的に見ると、持続可能な発展を遂げ、サイクルを超えられるエコシステムの基盤は、以下の3つの柱の上に構築される：

1. 透明で信頼できるインフラストラクチャ

王峰 Ancは、エコシステムが稼働する基盤ロジックは明確かつ検証可能でなければならず、これがすべての信頼の出発点であると指摘した。Web3 菜菜子も、透明なオンチェーン決済と実際に確認可能な取引行動は、資金の安全とエコシステムの健全性を保証する前提条件であり、いかなる「ブラックボックス」操作も長期的な発展において根本的な欠陥を露呈すると述べた。

2. 実際のニーズに駆動される協調ネットワーク

ゲストたちは一致して、短期的なインセンティブを積み上げただけの偽りの繁栄は持続できないと述べた。健全なエコシステムは、実際の取引ニーズと深い流動性をエンジンとして持たなければならず、持続可能な収入と成長のフライホイールを形成する。同時に、製品間の有機的な協調とコミュニティの深いガバナンスがエコシステム進化の骨格を構成し、ブルマーケットでは効率的に拡大し、ベアマーケットでは内生的なレジリエンスを保証する。

3. ユーザー体験を核心とする資本効率

ミス氏は、最も直接的な知覚レベルから切り込み、システムの「使いやすさ」がユーザー定着の基礎的な閾値となったと指摘した。これは具体的には、究極の実行効率（低スリッページ、高約定率）と滑らかで安定したインタラクション体験として現れる。さらに深く、資本がエコシステム内で効率的に、繰り返し利用されるかどうか（静的に沈殿するのではなく）が、システムの長期的な魅力と流動性の深度を決定する。

持続可能性に関するこの一連の業界コンセンサスは、SUN.ioの発展パスにおいて体系的に実践され、反映されている。

透明性と信頼性のあるインフラ構築において、SUN.ioはオンチェーン検証可能性の核心原則を厳格に遵守している。そのすべての取引と流動性ルールはスマートコントラクトによって定義され、実行される。ユーザーは資金の流れと状態変更を追跡することができる。この徹底したオンチェーン透明性は、信頼を構築する最初の礎石である。

さらに一歩進んで、SUN.ioはこの原則をエコシステムガバナンスのレベルまで拡張し、分散型コミュニティ組織SUN DAOを正式に設立した。この組織はSUNトークン保有者で構成され、安全で透明なオンチェーン投票メカニズムを通じて重要な提案を決定し、エコシステムの発展の共創、共治、共有を真に実現し、ガバナンスプロセス自体も公開検証可能な透明な枠組みの下に置かれた。

実際のニーズを駆動し、協調ネットワークを構築するレベルにおいて、SUN.ioは多様なシナリオをカバーするプロトコルマトリックスを構築することに成功している。その核心製品エコシステムには以下が含まれる：分散型取引プラットフォームSunSwap、Meme公平発射プラットフォームSunPump、分散型パーペチュアル契約取引プラットフォームSunX、ステーブルコイン交換ツールSunCurve、そしてAIインテリジェントエンパワーメントスイートSunAgentとSunGenXなど。

これらの製品は孤立して存在するのではなく、精密なメカニズム設計を通じて有機的に協調している：SunSwapは核心的な流動性と現物取引シナリオを提供し、SunPumpはコミュニティコンセンサスを持つ新興資産を導入し、SunXはユーザーのレバレッジとリスクヘッジに対する高度なニーズを満たし、SunCurveはステーブルコイン交換という基礎的なニーズの効率性と安定性を確保する。AIツールの導入は、さらにインテリジェントな戦略を通じてユーザーの参加ハードルを下げ、資金利用効率を向上させた。この製品間の協調は、相互にトラフィックを誘導し、機能を補完する増幅ループを形成し、資本とユーザーがエコシステム内でニーズに応じてシームレスに流動し、自己増殖し、持続的に拡張する協調ネットワークを共同で構築する。

最終的に、SUN.ioが透明な基盤と協調ネットワーク上で行うすべての構造的努力は、一つの核心目標に共同で奉仕する：ユーザーに信頼できる滑らかな体験を提供し、資本に高効率な流動パスを創造すること。その製品進化の論理は明確に示している：真の堀は短期的なインセンティブデータではなく、オンチェーン検証可能性、シナリオ協調性、技術実行効率を一体化した後に現れる、安定した信頼できる実用的価値であり、これはまさに「構造優先」の時代に対する最も直接的な応答である。

注目すべきは、SUN.ioは最近、公式Xプラットフォームを通じて重要なシグナルを発信し、まもなく中国語ブランドのアップグレードを開始し、新しいブランドイメージを立ち上げることを予告している。この措置は、そのエコシステム発展が新段階に入ったことを示すとともに、グローバルな分散型金融インフラ構築の過程において、戦略的一貫性とブランド認知を継続的に強化する決意を示している。

本議論が明らかにしたように、ナラティブから構造への市場の深い転換は、DeFiエコシステムを取引の場から価値と信頼を担うインフラへと進化させようと推進している。その核心的使命はもはや「分散型」という概念を提供することだけではなく、透明で効率的かつ持続可能な流動性循環システムを構築することである。取引行動が真にオンチェーンに回帰するとき、検証可能性、協調ネットワーク、ユーザー体験において体系的構築を完了したプロトコルは、自然と新サイクルの流動性の核心ハブと価値の担い手となるだろう。