11月5日、World Liberty Financial（WLFI）が衝撃的なニュースを放ち、暗号資産コミュニティに大きな波紋を巻き起こしました。トランプ大統領が支援するこの分散型金融（DeFi）プラットフォームは、Solanaの二大巨頭であるBonkとRaydiumとの提携を発表しました。この動きは、WLFIがUSD1ステーブルコインを積極的に拡大し、暗号資産分野で最も急速に成長しているエコシステムの一つであるSolanaエコシステムにおいて、重要な勢力として確立することを目指していることを示しています。また、これはWLFIがEthereumやBSCを超えて、Solanaの急成長中のDeFiセクターをターゲットに積極的に拡大していることも示しています。現在、ネットワーク全体の141.2億ドルのステーブルコイン供給量のうち、USDCは90億ドル以上を占めています。

TGE 以来、WLFI はジェットコースターのような出来事を経験してきました。

WLFIの旅は、9月1日に注目を集めたトークンオファリングから始まりました。その日の取引量は驚異的で、初期のプレセール参加者（それぞれ0.015ドルと0.05ドルで購入）はついに取引の機会を得ました。トークン価格はわずか数時間で史上最高の0.46ドルまで急騰し、初期投資家に2900%以上のリターンをもたらしました。しかし、暗号通貨市場は変動が激しく、WLFIもこの現象の影響を受けずにはいられませんでした。

10月11日時点で、WLFIの価格は史上最安値の0.091ドルまで急落し、ピーク時から80%もの大幅な下落となりました。現在、WLFIは約0.122ドルで取引されており、時価総額は30億ドルに迫っています。10月の暴落はトランプ大統領の関税政策によって引き起こされた市場の混乱と重なりましたが、その後、WLFIの価格は安定し、Solanaとの提携発表を受けて回復の兆しを見せ、24時間で約10%上昇しました。

WLFIトークンの経済モデルは、当初から興味深い市場ダイナミクスを生み出すことを目的として設計されました。TGEトレードショーでは、取引可能なトークンはわずか30億トークン（総供給量1000億トークンの約3%）で、残りの80%はLockboxスマートコントラクトにロックされ、最終的な配分はコミュニティ投票によって決定されました。この慎重な供給管理は大規模なダンピングを防ぐことを目的としていましたが、それでもなお、取引開始から3ヶ月間はトークンのボラティリティは著しく上昇しました。

米ドルの爆発的な成長軌道。

WLFIトークン自体はやや成長が鈍化していますが、このプロジェクトのステーブルコインであるUSD1は全く異なる様相を呈しています。2025年4月にローンチされたUSD1の流通量は、わずか7ヶ月でゼロから29億1000万ドルへと急増し、世界で6番目に大きなステーブルコインとなりました。この急成長により、USD1は2025年において最も急成長を遂げるステーブルコインの一つとなり、TetherのUSDT（1,460億ドル）、CircleのUSDC（560億ドル）、MakerDAOのDAI、SkyのUSDSといった既存のステーブルコインに次ぐ規模となっています。

10月29日、BinanceはUSD1ステーブルコインをローンチし、その成長を著しく加速させました。ローンチからわずか数日間で、USD1の時価総額は1億2,700万ドルから21億ドルを超え、1550%以上の増加となりました。Binanceはまた、このドルペッグ資産に対する「強い機関投資家の需要」に注目し、WLFIとの統合を深めるための専門タスクフォースを設置しました。現在、USD1の大部分はBinanceウォレットに保有されており、World Liberty Financialはこれらの準備金を国債やマネーマーケットファンドに投資することで、年間約8,000万ドルの収益を上げています。

USD1ポイントプログラムは、ユーザーの採用促進に特に効果的であることが証明されています。TGE（トークン抽選）の約2か月前に開始されたこのロイヤルティプラットフォームは、提携取引所でUSD1ペアを取引したユーザーに報酬を提供することで、5億ドル以上の取引高を生み出しました。10月28日、WLFIは、流動性の向上に貢献した6つの取引所（Gate.io、KuCoin、LBank、HTX、Flipster、MEXC）でUSD1を早期に導入したユーザーに、840万WLFIトークンを配布すると発表しました。

SOLANA の戦略は、USDC の支配的地位を弱めることを目的としています。

BonkとRaydiumの最新の提携は、WLFIにとってこれまでで最も積極的な事業拡大となります。この提携により、USD1はBonk.funのミームコイン発行プラットフォームとRaydiumの自動マーケットメーカープールに統合され、トークン発行者はUSDCやUSDTといった従来の代替通貨ではなく、新規発行トークンをUSD1とペアにすることを選択できます。この統合により、プラットフォームインターフェースとサードパーティの取引ボットを通じたUSD1の取引ペアもサポートされ、Solanaユーザーの取引利便性が大幅に向上します。

データの観点から見ると、この戦略的動きは完全に理にかなっています。USDCはSolanaステーブルコイン市場の64%以上を支配しており、同様の機能とより良いインセンティブを提供できる競合他社にとって大きなチャンスを生み出しています。WLFIは、流動性の提供やUSDC通貨ペアの取引に対して数百万ドル規模の紹介報酬を提供することでユーザーを惹きつけており、プラットフォームの政治的なつながりと強力な資金力を活用して、Circleの既存の優位性に挑戦しています。

Solanaに加え、USD1は複数のブロックチェーンをカバーし、DeFi分野での存在感を拡大し続けています。現在、このステーブルコインはEthereum、Solana、TRON、BNBスマートチェーンの4つの主要ブロックチェーン上で動作しており、TRONはUSD1の市場シェアの約85%を占めています。10月24日には、USD1はAptosブロックチェーンのサポートを追加し、クロスチェーンアクセス機能をさらに強化しました。さらに、JustLendなどのレンディングプロトコル、EulerやKernelDAOとの提携によるイールドプラットフォーム、そしてChainlink（価格データ取得用）などのDeFiインフラプロバイダーとの連携も進めています。

インサイダー取引疑惑が市場の信頼を揺るがす

しかし、米ドルの驚異的な成長ストーリーは、市場操作への懸念が広がる中で、深刻な信頼性の危機に直面しています。10月10日から11日にかけての市場暴落後、仮想通貨コミュニティは大混乱に陥りました。当時、トランプ大統領が中国製品100%への関税を発表する20～30分前に、謎のクジラがビットコインとイーサリアムの大規模な空売りポジションを確立しました。この完璧なタイミングの取引により、クジラは1日で約1億6000万ドルから2億ドルの利益を上げました。このトレーダーはトランプ大統領の政策発表を事前に知っていたのではないかとの憶測が広がっています。

そのタイミングはあまりにも正確で、無視できないものでした。この「10.11インサイダー」は、市場暴落直前に11億ドル相当の仮想通貨を空売りし、業界全体で総額190億ドルの流動化をもたらしました。ソーシャルメディアでは、この大物トレーダーがトランプ大統領の末息子バロン・バロンと関係しているのではないかという憶測が瞬く間に飛び交いましたが、具体的な証拠はまだ出ていません。この大物トレーダーは「トランプ・インサイダー」であることを否定していますが、大規模なレバレッジ取引を継続しており、そのタイミングはトランプ一族の発言と驚くほど一致しているようです。

これは単発の事件ではありません。アダム・シフ上院議員は、トランプ大統領がインサイダー取引に関与していたかどうかを調査するよう議会に公に求めました。4月、トランプ大統領はTruth Socialに「今こそ買い時だ!!! DJT」と投稿し、数時間後に90日間の関税停止を発表。S&P500は1日で9.5%急騰しました。トランプ大統領自身も、トランプ・メディア＆テクノロジーの株式を通じて約4億1000万ドルの利益を得ました。CNNのアビー・フィリップス記者は、トランプ大統領の賭け市場予測を「偽装インサイダー取引」と表現し、政治権力がいかに前例のない市場操作の機会を生み出すかを強調しました。

透明性の問題はますます顕著になってきています。

これらのインサイダー取引スキャンダルは、USD1の透明性、より正確には、その不穏なほどの透明性の欠如に対する懸念を煽っています。四半期ごとに認証レポートを公開しているUSDTや、毎月準備金レポートを提供しているUSDCとは異なり、USD1は時価総額29億ドルにも関わらず、2025年7月以降、準備金に関する文書を一切公開していません。この5ヶ月間の沈黙は、ワールド・リバティ・ファイナンシャルのウェブサイトで「毎月認証レポートを公開し、完全な透明性」を謳っているステーブルコインとは対照的です。

USD1は、主流のステーブルコインの多くとは異なり、安全バッファーとして超過準備金を保有しておらず、超過準備金がゼロであることを考えると、この透明性の欠如はさらに懸念されます。USD1は、米国債、米ドル預金、そしてフィデリティ・インベストメンツが運用し、BitGo Trustが保管するマネー・マーケット・ファンドによって1:1で裏付けられていると主張されていますが、独立した検証が不足しているため、ユーザーはこれらの主張を盲目的に信じざるを得ません。USD1供給量の約78%は海外の取引所のウォレットに保管されており、その真正性の検証をさらに複雑にしています。

市場データは、もう一つの警告サインを示しています。USD1の取引回転率はわずか15.1%で、USDCの約50%を大きく下回っています。これは、このステーブルコインが活発な交換手段というよりも、主に準備資産として機能していることを示唆しており、29億ドルという時価総額が市場の需要を真に反映しているのか、それとも戦略的な保有や政治的操作によって膨らんでいるのかという疑問が生じます。

インサイダー取引疑惑、準備金監査の欠如、利益相反、そしてトランプ家による市場操作の記録は、相まって信頼の危機を引き起こしています。今後の調査で、トランプ氏の関係者がUSD1とWLFIの推進においてインサイダー情報から利益を得ていたことが明らかになれば、規制と評判への深刻な影響が生じる可能性があります。GENIUS法により、2027年までに包括的なステーブルコイン規制システムが確立されると予想されていることを考えると、USD1の現在の不透明な規制アプローチは法的に維持不可能となる可能性があり、透明性を大幅に向上させるか、規制上の制裁を受けるかの選択を迫られるでしょう。

現在、USD1は、主に取引所上場、DeFiとの連携、そしてトランプ一族の比類なき影響力に牽引され、力強い成長を続けています。しかし、市場操作と透明性の欠如に対する懸念が高まる中、この成長の勢いが試練に耐えられるかどうかは、2026年に向けて数十億ドル規模の収益に影響を与えるワールド・リバティ・ファイナンシャルにとって依然として重要な課題です。