原題: 今後6ヶ月で起こりうる11の暗号通貨物語

原作者: @PinkBrains_io

オリジナル翻訳：Peggy、BlockBeats

編集者注：暗号資産の世界では、物語こそが資本の舵取り役です。この記事では、暗号資産をめぐる注目すべき11の物語を概説し、暗号資産エコシステムにおける最新の動向と潜在的なセクターを包括的に概観します。

急速に変化する市場では、あらゆる上昇トレンドを追いかけるのではなく、いくつかのシナリオを厳選し、綿密な調査を行い、事前に計画を立てることが重要です。この記事が、明確な視点と実践的なガイダンスを提供できれば幸いです。

以下は、注目に値する 11 の暗号通貨の物語の内訳と分析です。

AIインフラストラクチャとAIエージェント

暗号通貨×AIはもはや「NVIDIA（NVDA）と足並みを揃えてAIトークンが上昇する」という話だけではありません。今、核心となる問いは「誰がコンピューティングパワーを所有するのか、誰がデータを所有するのか、そして誰がインテリジェントエージェントを所有するのか」です。これは所有権をめぐる争いです。

2つの重要なサブナラティブ:

分散型AIインフラストラクチャ/コンピューティングパワー/トレーニングネットワーク

代表的なプロジェクトには、OpenTensor、Gensyn、Kite、Flock、Fraction、Nous、Prime Intellect、Vana などがあります。

オンチェーンAIエージェント：取引可能、実行可能、報酬可能

代表的なプロジェクトには、Mode、OpenServ、PlayAI、NOF1、Allora などがあります。

最新の触媒は ERC-8004 と x402 です。

ERC-8004：イーサリアム開発者は、AIエージェントをトークン化可能なオブジェクトとして標準化しています。ERC-8004を使用すると、NFTの発行のようにAIエージェントを作成し、オンチェーンで評判スコアを付与し、委任操作を実行できます。

x402：Coinbaseが決済処理のために構築したオープンなエージェント間決済チャネル。このメカニズムは、マイクロペイメント、APIアクセス、仲介者なしの決済をサポートします。ガートナーは、このタイプの経済が2030年までに30兆ドルに達する可能性があると予測しています。

この新しい物語は、AIエージェントが製品市場適合性を達成する方法の一例に過ぎません。AIエージェントは、トレーディング、自動リサーチ、eコマースなど、PFM（個人財務管理）の実世界での応用分野を数多く持っています。

AIインテリジェントエージェント分野で注目に値するプロジェクトとしては、Virtuals、Almanak、Recall、Talus Labsなどが挙げられます。

より広範な暗号通貨 x AI の物語では、次の方向性が注目に値します。

AI資金調達プラットフォーム：USDai、Gaib

分散型アイデンティティ：ワールドコイン

AIはテクノロジー分野においてまだ発展途上の分野であり、今後さらに多くのプロジェクトが登場するでしょう。AI分野の最新情報を入手するには、@Defi0xJeffをフォローすることをお勧めします。

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ロボット工学

ロボット工学は暗号学の分野におけるもう一つの「啓示」となるかもしれない。

Web2はこの分野に数十億ドルを投資していますが、暗号資産市場の時価総額はわずか4億4000万ドルです。Project 1Xは、ホームロボット「NEO」の予約注文を開始しました。価格は月額499ドル、または一括払いで2万ドルです。

来年からは、家庭内でのさまざまな作業を（非常に効率的に）手伝ってくれるヒューマノイドロボットの仲間が現れるかもしれない。

暗号ロボットに関する強気な主張の論理はシンプルです。現実世界のアプリケーションには、高品質のデータ、信頼性の高いマルチロボット システム、および低いハードウェア コストが必要です。

新しい暗号プロジェクトは、次のような課題に取り組んでいます。

Peaqは、自律型ロボットにマシンIDと決済システムを提供しています。香港の「ロボット農場」では、ロボットが作物の栽培と販売を担い、その収益はNFTベースの農場主に支払われます。これは、ロボットのキャッシュフロー→トークン報酬の典型的な例です。

PrismaX: 遠隔操作を通じて人間のオペレーターとロボットを接続するデータ マーケットプレイスを構築します。

OVR：ユーザーはスマートフォンや360°カメラで現実世界の空間をスキャンし、トークン報酬を獲得できます。15万箇所以上の場所と7000万枚の画像から収集された空間データは、ロボットが新しい環境を識別し、移動するのに役立ちます。

Suiネットワーク：複数のボットによる連携を実現します。SuiはMysticetiコンセンサスプロトコルを採用し、超低遅延のコンセンサスメカニズムと動的なオブジェクト管理をサポートします。

Pantera Capitalの支援を受けるOpenMind AGIは、「ロボットのAndroid」を開発しています。同社のOM1オペレーティングシステムは、単一のパーソナリティをあらゆる種類のロボットで動作させることを可能にします。

エッジ ネットワーク: エッジ コンピューティングとロボット推論ハードウェア用の分散型 AWS を構築し、DePIN インフラストラクチャと統合します。

GEODNET: センチメートルレベルの測位データを提供する分散型 RTK ネットワークで、ロボット工学経済に正確なレイヤー サポートを提供します。

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予測市場

2024年の米国大統領選挙では、PolymarketとKalshiが主導する予測市場が主流となりつつあり、月間取引量は数十億ドルに達している。

選挙後の熱狂が鎮まるかどうか疑問視されていたにもかかわらず、2025年までに取引量はほぼ5倍に増加し、過去最高に近づいた。

暗号通貨予測市場には数多くの触媒が出現しています。

ニューヨーク証券取引所の親会社はポリマーケットに最大20億ドルを投資する計画を発表し、取引前の同社の評価額は約80億ドルだった。

ポリマーケットは、CFTC認可の決済会社QCXを1億1,200万ドルで買収し、米国での合法的な業務再開を可能にした。

NHL（ナショナルホッケーリーグ）は、KalshiおよびPolymarketと複数年にわたるパートナーシップ契約を締結し、公式データ、ブランド使用権、放送露出を付与しました。

この分野で注目すべき主なプロジェクトとしては、Polymarket、Kalshi、Myriad Markets、Opinion Labs（YZi Labsが支援）などが挙げられます。

TryLimitless を除いて、他のプラットフォームはまだトークンを発行していないため、試してみる価値があります。

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プライバシー

Web3 の普及に伴い、オンチェーン プライバシーの需要も高まっています。

現在、オンチェーンのプライバシーを実現するための主な技術的アプローチは 3 つあります。

信頼できる実行環境（TEE）：ハードウェアの金庫に似ており、機密コードの実行に使用されます。スマートコントラクトやアプリケーションは、このセキュアチップ内でロジックを実行でき、外部からは検出されません。代表的なプロジェクトには、Oasis Protocol、Secret Network、Phala Networkなどがあります。

ゼロ知識証明（ZKP）：証明者は、裏付けとなるデータを公開することなく、検証者に対してある主張が真実であることを証明できます。ZKPは、ブロックチェーン、ロールアップ、分散型取引所、暗号カード、ツールなどで広く利用されています。代表的なプロジェクトには、Zcash、Polygon、Starknet、zkSync、Lighter、Hibachi、Payyなどがあります。ZKPのインフラプロジェクトには、Succinct LabsとBoundlessなどがあります。

a16zはまた、ZKPがブロックチェーンのプライバシーとスケーラビリティにとって重要なインフラストラクチャであることを強調しました。

完全準同型暗号（FHE）：暗号化されたデータを復号することなく直接計算できます。任意のロジック（スマートコントラクト、アナリティクスなど）を暗号化された状態で実行できるため、「デフォルトプライバシー」システムに最適な技術です。代表的なプロジェクトには、Zama、Mind Network、Fhenixなどがあります。

Nillion や Arcium などの他のプライバシー保護スーパーコンピューティング インフラストラクチャは、プライバシー保護コンピューティングの基盤となる機能の構築に重点を置いています。

収益を生み出すプロトコル

9月だけで、DeFiプロトコルは約6億ドルの手数料を生み出しました。

Uniswap: ガバナンスは「手数料スイッチ」メカニズムを公然と推進しています。

Aave: 余剰資金を正式に準備金や自社株買いの仕組みに振り向けており、ガバナンスはキャッシュフローに重点を置き始めています。

Hyperliquidはこの分野の好例です。プロトコル収益は年間約12億ドルで、過去30日間の収益は約9,900万ドルです。そのうち約95%はトークン$HYPEの買い戻しと保有者への報酬に充てられました。

GMX: 今年、同社は2,000万ドル以上を費やしてトークン供給量の約13%を買い戻し、ステーカーに価値を還元しました。

昨年はミームが市場を席巻していましたが、今年はファンダメンタルズがより重視されています。真の勝者は、実質的な収益をトークン価値に変換し、「バイバーン・フライホイール」を通じて成長を達成できるプロジェクトです。

DefiLlama、Dune、Token Terminalなどのプラットフォームを通じて、プロジェクトの収益と保有者の利益を追跡できます。このセクターで注目すべきプロジェクトには、$HYPE、$AAVE、$ENA、$PUMP、$SKY、$AERO、$JUPなどがあります。

ステーブルコイン

GENIUS法の可決後、ステーブルコインはグレーゾーンから米国連邦決済システムに正式に参入した。

報道によると、企業がようやくオンチェーン上でドル決済システムをより安全かつ効率的に運用できるようになったため、GENIUS法以降、ステーブルコイン決済は約70％増加したという。

a16zのレポートによると、米国債の高騰と米国債に対する海外の需要の弱まりを背景に、ステーブルコインはドルの世界的な優位性をさらに強化する可能性がある。

ステーブルコインはRWA（実世界資産）とも融合しつつあり、トークン化された米国債やその他のRWAに裏付けられた、新たな「利子付きステーブルコイン」が登場しています。これは、次のセクションでRWAについて解説する部分につながります。

利子付きステーブルコインのエコシステムは非常に広範囲にわたるため、より包括的な概要を把握するには、関連する概要を読むことをお勧めします。

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RWA / 資産トークン化

RWA は今年、ステーブルコインの流行のおかげで力強い成長を遂げましたが、世界が徐々にブロックチェーンに移行するにつれて、資産のトークン化の波はまだ始まったばかりです。

トークン化された米国債の残高は8億ドルから73億ドル（2025年9月時点）以上に急増し、ブラックロックのBUIDL、フランクリン・テンプルトン、オンド・ファイナンス、ジャナス・ヘンダーソンのJTRSYといった機関投資家が主導しています。これらの機関投資家は、即時決済と利回りを目的として、トークン化された米国債ファンドに遊休資金を保有しています。

Sky と Spark は、RWA をフライホイール メカニズムに変えました。Spark は、数十億ドルのステーブルコインの流動性をチェーン上で国債や信用商品に送り込み、その収益を DeFi とそのトークン エコノミーに還元します。

担保メカニズムはRWAの重要な触媒です。永久契約型分散型取引所（DEX）、レンディング市場、ステーブルコインがトークン化された国債や信用資産を担保として利用し始めると、RWAはDeFiの中核インフラとなる可能性があります。

Ethereumだけでなく、Solana、Avax、Suiなどの他のチェーンも、資産のトークン化を重要な開発方向にしています。

注目すべき RWA プロジェクトには、Maple Finance、Sky、Plume、Clearpool、Midas、Multiplifi などがあります。

このトラックの最新データは RWA.xyz からご覧いただけます。

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ネオバンク、新しい暗号通貨銀行

ステーブルコインによる決済と、VISAやMastercardなどの金融大手による暗号通貨の採用は、暗号通貨業界における新たな物語、つまり新たな暗号通貨銀行を生み出しました。

新たな暗号資産銀行が、「グローバル版Revolutのパーミッションレス版」を目指している。ただし、自己管理、ステーブルコイン、暗号資産、そして報酬メカニズムを備えている。この銀行は、従来の銀行業務の利便性とDeFiのコントロールを融合させ、ユーザーが法定通貨と暗号資産を単一のプラットフォームで管理できるようにする。

新銀行の主な特徴は次のとおりです。

統合アカウント: 貯蓄、支出、振替、収益の獲得をすべて 1 つのアカウントで行うことができます。

ステーブルコインベース: USDT、USDC、USDe などのステーブルコインを消費通貨として使用します。

組み込みチャネル: 認可された銀行と準拠した支払いネットワークに依存して、カードをバインドすることで、暗号化された通貨と法定通貨間の即時変換を可能にします。

ユーザー管理: 自己管理メカニズムにより、資金がユーザーのものであることが保証されます。

代表的なプロジェクトは以下のとおりです。

Plasma: ステーブルコインをネイティブに構築した初の新しい銀行。4% のキャッシュバック、10% 以上の支出報酬、手数料無料の USD₮ 送金、および単一アプリ内での統合エコシステムを提供します。登録すると仮想カードがもらえます。

Tria：Arbitrumをベースとした新しいセルフカストディ型銀行。Wintermute、Ethereum Foundationなどの支援を受けています。仮想/物理カード、AI最適化取引所、ガスフリーのクロスチェーン決済、そして組み込みの利回り戦略を提供します。

EtherFi: 最も急成長している新しいステーブルコイン銀行。リステーキングをフィンテック体験に拡大し、TVL は 101 億ドル、時価総額は 6 億 2,900 万ドル、FDV は 11 億ドルで、3% のキャッシュバック クレジットカードをサポートしています。

Avici Money: 中央銀行への依存をなくし、法定通貨チャネルを統合し、Visa カードと USD/EUR 仮想口座をサポートし、Wise、SEPA、ACH を介して法定通貨と暗号資産間のシームレスな変換を可能にする、完全にオンチェーンの自己管理型インターネット バンキング インフラストラクチャです。

UR Global by Mantle: スイスの規制に準拠した新しい銀行で、アジアの法定通貨と DeFi を結び付け、出金手数料ゼロ、送金無料、USDe の年率 5% の利回り、複数通貨口座と Mastercard のグローバル決済のサポートを提供します。

Frax Finance：ステーブルコインのオペレーティングシステムを構築しています。frxUSDは、GENIUS標準に準拠したFraxステーブルコインです。FraxNetは、発行、償還、利回り獲得のためのオンチェーンアカウントシステムです。Fraxtalは、資産の発行、決済、リアルタイム利回りをサポートする高性能レイヤー1ブロックチェーンです。

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永久契約型DEX（Perp DEX）

2025年10月、分散型永久契約の取引量は1兆ドルを超えました。

HyperliquidX（2,940億ドル）がトップで、Lighter（2,570億ドル）、Aster（2,250億ドル）がそれに続きます。このセクターの月間総取引量は1兆600億ドルを超えています。

Hyperliquidは本質的に高性能チェーンとなり、ネイティブステーブルコインUSDHをリリースしました。HIP3は金融機能を強化し、HyperEVMエコシステムは大きな可能性を秘めています。

Lighterは現在パブリックベータテスト中です。zkRollup + オフチェーンマッチング + オンチェーン決済モデルを採用し、マッチング速度は5ミリ秒未満です。機関投資家レベルのレイテンシーを実現することを目指しています。同時に、概念実証決済にはEthereumを採用しており、「CLOB on zkRollup」トラックのリーダーとなっています。

Aster は、YZi Labs が支援する、BNBChain 上のプライバシー重視の永久契約 DEX です。

永久契約型 DEX は、現在の暗号通貨業界において最も強力な製品市場適合性 (PMF) の 1 つですが、競争も非常に熾烈です。

現在の強気な論理はエアドロップに基づいています。新興のトークンレス永久契約型DEXとHyperEVMエコシステムに注目することをお勧めします。

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ICOおよびトークン販売プラットフォーム

この分野は、その潜在能力に比べて議論のレベルがはるかに低い。2021年型のLaunchpadが復活しているが、よりゲーム化されたデザインとKYCコンプライアンスへの重点が強化されている。

最もパフォーマンスの高い ICO プラットフォームには次のようなものがあります。

KaitoAI Capital Launchpad：資金は、ソーシャルレピュテーション、Kaitoエコシステム、コミュニティの合意に基づいて段階的に配分され、各オファーは超過応募となります。代表的なプロジェクト：Limitless、zkPass、Novastro、Hana Network、Theoriq。

Echo：Coinbaseに約3億7,500万ドルで買収され、300件の売却で2億ドル以上を調達しました。CoinbaseはEchoを統合し、オンチェーンの資金調達を自社の取引所に直接導入します。代表的なプロジェクト：MegaETH、Plasma。

Legion: クォータのスコアリングは、Clout + Degen + Dev（ソーシャル、オンチェーン、開発）の指標に基づいています。最近成功したローンチには、YieldbasisとAlmanakがあります。

MetaDAO：Solana上のガバナンスおよび資金調達プラットフォーム。「サービスとしてのガバナンス」プラットフォームから、オーナーシップトークンを発行するプラットフォームへと進化しています。総額約1,800万ドルを調達しており、最近の3つのプロジェクト（Avici、Umbra、Omnipair）はいずれも募集額を超過しました。

Buidlpad: ソーシャルメディアでの存在感が強く、最も活発なICOプラットフォームの一つです。代表的なプロジェクトには、Momentum、Falcon、Lombard、SaharaAIなどがあります。

Jupiter Exchange も 11 月に ICO プラットフォームを立ち上げる予定です。

インターネット資本市場が複数のプラットフォームに拡大する中、Pump.fun が先頭に立つトークン発行プラットフォームのもう一方の極が Meme Launchpad です。

しかし、新しいトークンのほとんどは単なるミームトークンであるため、リスクも高くなります。盲目的にトークンを追いかけるのではなく、プラットフォームをサポートする方が賢明です。

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11. 高性能ブロックチェーン

スケーリングに関する話題は、「イーサリアムよりも安価」から「リアルタイムのウォール街レベルのスループット」へと移行しました。

次世代の高性能ブロックチェーンの目標は、Ethereum レベルのセキュリティとファイナリティを犠牲にすることなく、リアルタイムの永久契約注文書、AI エージェント クラスター、Web2 速度の決済レイヤーなどのリアルタイム アプリケーションをサポートすることです。

Monad: EVM と完全に互換性があり、並列実行をサポートし、カスタマイズされたアーキテクチャを通じてハードウェア コストを削減しながら、約 10,000 TPS、1 秒のブロック生成、0.8 秒の最終確認を実現します。

MegaETH：真のリアルタイムブロックチェーンとして初めて、ミリ秒未満のレイテンシと10万TPSを目指しています。単一の超高速ソーターを用いて動作し、将来的にはソーターのローテーションと不正防止／故障防止による分散化を実現する予定です。$MEGA ICOは5.8倍の応募超過となり、2億7,500万ドルを調達しました。

Rise Chain：最速のRollupベースのチェーン。10万TPSの処理能力、10Ggas/sのスループット、わずか5ミリ秒の確認時間を誇ります。CLOB無期限契約、高頻度取引、リアルタイムAI連携に最適です。

これら 3 つのチェーンは現在、プレメインネット段階にあります。

一方、他のレイヤー 1 (L1) ブロックチェーンの中には、すでにメインネット上でパフォーマンスが検証されているものもあります。

Sei ネットワーク: 並列実行と Twin Turbo コンセンサス メカニズムを採用し、400 ミリ秒未満で最終確認を達成し、200,000 TPS 以上を目標とする EVM 互換の L1 ネットワーク。

Aptos Network: 160,000 TPS を超える処理能力と 1 秒未満の最終確認を提供し、最近 Google Cloud、Flowdesk などと新たなパートナーシップを結び、Aptos Connect ウォレット レイヤーを立ち上げました。

Sui Network：約13万TPS、約480ミリ秒の最終確認を実現し、Alibaba Cloud、BytePlus、Playtronなどのエコシステムに統合されています。

Sonic Labs: Fantom から再構築され、400,000 TPS と 1 秒未満の最終確認を目標とし、RWA と ETF の統合をサポートするために 1 億 5,000 万ドルの米国資本市場イニシアチブを開始しました。

この物語では、キラーアプリケーションをサポートし、ユーザーを維持し、Web2企業との大規模な接続を実現できるブロックチェーンプロジェクトが真の勝者となるでしょう。

暗号通貨の動向は急速に変化します。私たちのアドバイスは、すべての急騰を追いかけるのではなく、いくつかの動向を厳選し、深く研究し、事前に計画を立てることです。

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