原作者：KarenZ、フォーサイトニュース

暗号通貨市場における絶え間なく変化する競争の中で、x402 エコシステムでは驚くべき逆転が起こりました。

先週、x402プロトコルの「スタートークン」と目されたPINGの時価総額は、x402プロトコルの決済インフラに抜かれました。最新データによると、PayAIの時価総額は今朝5,000万ドルを超え、4日間で10倍以上に増加しました。一方、PINGは当初の急騰後に調整局面を迎え、現在は3,400万ドルとなっています。

これは単に 2 つのプロジェクト間の競争ではなく、x402 エコシステム全体、さらには分散型支払いインフラストラクチャ分野にとって、誇大宣伝から実用化へと変わる重要な瞬間です。

PINGのハイライトと難しさ

x402プロトコルを通じてBaseで初めて発行されたトークンであるPINGは、先週「ハイライト」を迎えました。10月23日から24日までのわずか2日間で、その価値は20倍以上に上昇し、時価総額は一時8,000万米ドルを超えました。

この急激な成長は、多数の業界投資家を引き付け、x402 プロトコル自体も前例のない市場の注目を集め、この新興分野へのトラフィックの入り口をうまく開拓しました。

しかし、価値のない誇大宣伝は最終的には持続不可能です。本質的に、PINGは純粋なミームコインであり、実用性や実社会でのユースケースを欠いています。コミュニティの一部では、PINGを「刻印」資産に例える人もいます。価格上昇は、価値創造による長期的な成長よりも、市場の投機によってもたらされているのです。

PayAIのブレークスルー：x402 Infrastructureの「ハンズオン」

PING の投機的な性質とは全く対照的に、x402 プロトコルの促進者としての PayAI は、明確なインフラストラクチャの位置付けと実用的な価値によって突破口を開き、エコロジカル価値の転換の中核的なターゲットとなっています。

x402ファシリテーターとは？ x402ファシリテーターは、SolanaおよびEVMネットワーク上でx402決済処理をサポートするサービスプロバイダーです。統合エンドポイントアクセスを提供し、x402プロトコルに基づくHTTPリソースを使用して、オンチェーンでの決済検証と決済を可能にします。

これらのファシリテーターは、x402 支払いエコシステムのコア インフラストラクチャ層を形成し、x402 プロトコルを使用して HTTP リソースのオンチェーン支払いを検証および決済する役割を担います。

• さまざまなブロックチェーン ネットワーク (Solana、Base など) をサポートします。
• ファシリテーターは、ネットワーク料金を負担し、検証/決済を処理する責任を負います。
• APIキーは不要です。プラグアンドプレイ。
• 従量課金型 API から AI エージェントまで、人間とエージェントの両方のユースケース向けに設計されており、支払いはブロックチェーンの確認後 1 秒以内に決済されます。

x402 支払いプロセスロジックの観点から見ると、クライアントは保護されたリソースを呼び出して支払いペイロードを構築します。リソースサーバーは支払いリクエストを発行し、支払いを検証/決済してリクエストを満たします。ファシリテーターサーバーは支払いペイロードを検証し、標準エンドポイントを通じて決済を実行します。最後に、ブロックチェーンネットワークが支払いを実行して確認します。

Coinbaseの市場シェアを侵食し、x402エコシステムで2番目に大きなファシリテーターになる

この役割により、ファシリテーターはx402エコシステムにおいて最も価値のある参加者となります。これらのx402ファシリテーターの中で、PayAIはCoinbaseの支配的な地位を徐々に揺るがしています。x402scanのデータによると、PayAIは現在x402取引量の14%以上を処理しており、Coinbaseに次ぐ最大のファシリテーターとなっています。一方、Coinbaseの市場シェアは、初期の圧倒的な地位から約77%に低下しています。

チャートソース: x402scan

エコシステム参加者の観点から見ると、PayAIの販売業者数はCoinbaseの82%以上に達しており、その差は縮まり続けています。

x402エコシステムにおいて、販売者はAPIやコンテンツ収益化機能を提供するサービスプロバイダーです。x402プロトコルは、販売者に「スムーズな小額取引収益化」ソリューションを提供します。強制的なサブスクリプションや広告を必要とせず、プログラマティック決済を通じて顧客から直接収益を得ることができます。

売り手の規模は、x402エコシステムの市場ポテンシャルを直接的に決定づけます。質の高い売り手が増えれば、買い手の選択肢が増え、より多くのトラフィックを引き寄せ、「売り手の増加 → 買い手の流入 → エコシステムの繁栄」という好循環が形成されます。PayAIは売り手側への急速な浸透によって、そのエコシステムの地位を確固たるものにしています。

PayAIトークンの経済性と実用性

PayAI トークンエコノミクスの観点では、トークンの総供給量は 10 億で、ローンチ時にすべてのトークンが完全に流通します。

PayAIチームはローンチ時にトークン供給量の20%を購入し、プロジェクト資金に振り替えます。この資金は、運営、マーケティング、そしてコミュニティ報酬やパートナーシップといった将来のトークンリリースに使用されます。具体的には、資金の半分は手数料を生み出すための流動性を提供し、残りの半分は1年間かけて段階的に権利確定されます。

では、PAYAIトークンの有用性は何でしょうか？公式ドキュメントによると、PAYAIの想定される用途は次のとおりです。

• AI エージェント間のサービス契約を強制する際に、プラットフォーム料金を削減または免除します。
• 購入者または販売者のエージェントリストの可視性を向上させます。
• 将来のプラットフォームガバナンスに参加します (例: 機能提案への投票、プロキシ評価)。
• 紛争解決における仲裁費用の負担（近日提供開始）。

深い思考

PING と PayAI の勢いの盛衰は、実は重要な問題を反映しています。つまり、x402 エコシステムは概念から現実へ、そして誇大宣伝から実用性へと移行しつつあるのです。

最初に発行されたトークンであるPINGは、市場全体の一般的な見方である「配当プレミアム」を獲得しました。しかし、市場が冷え込むにつれて、投資家は「一体何に投資しているのだろうか？」という疑問を抱き始めました。もしPINGが単なる刻印のようなトークン鋳造ゲームだとしたら、その価値基盤は脆弱です。

一方、x402 Facilitator の決済インフラである PayAI は、「取引フロー」と「エコニーズ」という 2 つの核心価値を定着させ、実際の市場シェアと応用シナリオでプロジェクトの根本的な価値を実証し、自然に資本からの継続的な評価を獲得しています。

このプロセスを通じて、x402分野のさらなる成熟を目の当たりにしてきました。市場参加者は、盲目的な投機ではなく、実際の取引量とファンダメンタルな価値に基づいてプロジェクトのステータスを判断し始めています。これは、x402エコシステム全体、そしてオープンペイメントエコシステムにとって、間違いなく前向きな兆候です。

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