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著者｜あずま（ @azuma_eth ）

中国と米国間の関税交渉が新たな進展を遂げたため、暗号通貨市場の感情は急速に高まっている。

昨夜から今朝にかけて、市場は再び大幅な上昇を見せました。OKX市場データ（午前9時30分時点のデータ）によると、BTCは115,000 USDTを突破し、最高値115,590 USDTに達し、24時間で3.02%上昇しました。ETHは4,200 USDTに迫り、最高値4,194.84 USDTに達し、24時間で5.88%上昇しました。Sol（SOL）は200 USDTの水準を回復し、最高値205.09 USDTに達し、24時間で5.58%上昇しました。

BTC、ETH、SOLに加え、アルトコイン市場もようやく堅調な回復を見せており、一部のトークンは目覚ましい上昇を見せています。例えば、堅調なZECは368 USDTに達し、24時間で30.03%上昇しました。AIへの関心の高まりを受け、VIRTUALは1.5761 USDTに達し、24時間で22.25%上昇しました。PUMP、PENDLE、ENAといった人気プロトコルも好調で、それぞれ24時間で17.64%、10.06%、9.22%の上昇を記録しました。

市場全体の上昇に牽引され、仮想通貨の時価総額は急速に回復しました。Coingeckoのデータによると、仮想通貨の時価総額は3兆9,840億ドルに回復し、24時間で3.5%増加し、4兆ドルの大台にわずかに迫っています。仮想通貨ユーザーのパニックも大幅に沈静化し、恐怖・強欲指数は本日51に達し、「パニック」から「中立」に転じました。

デリバティブ取引では、Coinglassのデータによると、過去24時間でネットワーク全体で4億2,100万ドルの清算が発生し、その大半はショートポジションで、合計3億4,500万ドルでした。通貨別では、BTCが1億6,970万ドル、ETHが1億1,070万ドルの清算となりました。

関税の雲は一時的に晴れた

ニュースの観点から見ると、市場の急速な回復の最も直接的な理由は、間違いなく、関税紛争に関する中国と米国の協議で新たな成果が得られたことである。

10月25日から26日にかけて、米中経済貿易協議の中国側の首席交渉官である何立峰副首相と、米国側の交渉官であるジェフリー・ベサント財務長官、グリア通商代表は、クアラルンプールで米中経済貿易協議を開催した。

中国の国際貿易交渉担当者で商務省の副大臣でもある李成剛氏は協議後、中国と外国メディアの記者に対し、双方が関心を寄せるいくつかの重要な経済貿易問題を適切に解決することで暫定的な合意に達し、次のステップとしてそれぞれ国内の承認手続きを進めると語った。

会談後、ジェフリー・ベサント米財務長官は米メディアのインタビューで、クアラルンプールでの2日間の協議を経て「非常に実質的な枠組み合意」に達し、両首脳会談の土台ができたと述べた。米国側は、中国への100%の関税賦課を「もはや検討していない」と述べた。グリア米通商代表部代表も記者会見で、米中貿易交渉は幅広い問題を扱い、生産的だったと述べた。両国は現在、貿易協定案の最終的な詳細について協議しており、両首脳に提出して検討してもらう準備がほぼ整っている。

トランプ大統領が今月初め、関税問題で突如として再び攻撃を開始して以来、仮想通貨市場、ひいては世界金融市場に暗雲が垂れ込めている。10月11日には、市場は歴史的な暴落に見舞われた（詳細は「 1011恐怖の夜：仮想通貨市場は瞬時に暴落し、200億ドルが消失」を参照）。関連する矛盾が徐々に解消されれば、市場は自然と回復に向かうだろう。とはいえ、これはトランプ大統領の典型的な「高く上げて軽く下げる」戦略のようだが、大規模な富の移転が一挙に完了したのだ。

今週の焦点：金利決定

今週の市場の焦点は、間違いなく木曜日午前の連邦準備制度理事会（FRB）による金利決定となるでしょう。10月30日（木）午前2時（北京時間）に、連邦準備制度理事会（FRB）のFOMC（連邦公開市場委員会）は金利決定と経済見通しの概要を発表します。その後、午後2時30分にパウエルFRB議長が金融政策に関する記者会見を行います。

先週金曜日、米国労働統計局は9月のヘッドラインおよびコアインフレ率を発表したが、いずれも予想を下回り、連邦準備制度理事会（FRB）が追加利下げを実施する道を開いた。9月の調整前消費者物価指数（CPI）は年率3%で、前月の2.9%からわずかに上昇し、2025年1月以来の高水準となったが、コンセンサス予想の3.1%をわずかに下回った。9月の季節調整済みCPIは前月比0.3%で、コンセンサス予想および前回の0.4%を下回った。9月の調整前コアCPIは年率3%で、コンセンサス予想および前回の3.1%を下回った。9月の季節調整済みコアCPIは前月比0.2%で、これもコンセンサス予想および前回の0.3%を下回った。

消費者物価指数（CPI）の発表を受け、トレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）が今年さらに2回の利下げを行うとの見方を強めました。CMEの「FedWatch」指標のデータによると、10月に25ベーシスポイントの利下げが実施される確率は97.3%、金利据え置きの確率は2.7%です。12月に50ベーシスポイントの利下げが実施される確率は95.5%です。

「インサイダー」クジラの動き：強気の姿勢継続

不確実性を伴う従来の影響要因をすべて脇に置き、市場の動向を非常に単純な問題として抽象化すると、最近最も発言力のある人物は、間違いなく、10月11日の大暴落以来、勝率100％を誇るクジラである（詳細は「勝率100％のクジラはいかにして生まれるのか？「トランプ・インサイダー」の正体を暴く」を参照）。

HyperBotのデータによると、「10月11日から現在まで100%勝率のクジラ」は現在、BTCの13倍のロングポジションとETHの5倍のロングポジションを保有しており、約1,754万ドルの利益を上げています。このクジラはまだ利益確定しておらず、3時間前にはさらに1,868ETHのロングポジションを追加しました。現在、このクジラの保有資産総額は約3億3,900万ドルで、これには11万680ドルでオープンしたBTCのロングポジション約1億7,100万ドルと、3,929ドルでオープンしたETHのロングポジション約1億6,800万ドルが含まれています。

明らかに、クジラは依然として強気だ。インサイダー情報に基づくものであれ、テクニカル分析に基づくものであれ、短期的にはクジラのペースに追いつくことが、現在の市場状況に対する最善の解決策かもしれない。