米大統領の手にある「黄金の免責カード」、もしそれが捨てられたら誰の運命が変わるのか？

ウォール・ストリート・ジャーナルの最新報道によると、トランプ前米大統領は木曜日に恩赦に署名し、世界最大の仮想通貨取引所バイナンスの創設者である趙長鵬氏（CZ）を法的拘束から解放した。ホワイトハウスのキャロリン・レビット報道官は、「バイデン政権による仮想通貨戦争は終わった！」と宣言した。

しかし、戦争は本当に終わったのだろうか？一方、予測市場Polymarketでは、FTXの破綻の「犯人」サム・バンクマン＝フリード（SBF）が恩赦を受ける確率が着実に上昇している。絡み合った二本のロープのように、この二大暗号資産の巨人の運命は、業界と政治の複雑なゲームを解きほぐす。

1. CZの恩赦：暗流から塵の静まりまで

10月22日に署名され、本日発表されたトランプ大統領の恩赦命令は、表面上は「速報ニュース」と言えるだろう。しかし、その裏に隠された手がかりを注意深く見てみると、ドラマは既に始まっていたことがわかる。

小さなジェスチャー、大きなシグナル：ソーシャルメディアの復活の予告

9月中旬、CZはひっそりと自身のソーシャルメディアプロフィールを「ex@Binance」から「@Binance」に戻した。「Binanceの運用を永久に禁止」されていた人物にとって、この行動は紛れもなく不可解な伏線だった。

マーケットセンス：BNBの「雪解け」ブーム

9月から10月にかけて、いくつかの主要な米国の暗号通貨プラットフォームは、あたかも合意したかのように、BinanceのネイティブトークンBNBを承認した。

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• Coinbase はこれをロードマップに組み込み、すぐにリリースしました。
• Robinhoodはスポット取引もサポートしています。

ギャンブラーの直感：ポリマーケットのオッズは急上昇

予測プラットフォームPolymarketでは、CZの恩赦オッズは10月中旬に64%に急上昇しました。その後下落したものの、45%前後を維持しており、「トランプ2025恩赦リスト」のトップの座を確固たるものにしました。このニュースを受けて、BNBは1,083 USDTから1,160 USDTへと急騰し、24時間で6.7%上昇しました。さらに重要なのは、大統領による恩赦は、彼の懲役刑を免除するだけでなく、2023年の和解合意で義務付けられた「バイナンス運用の終身禁止」を無効化する可能性があることです。この「無罪放免」の申し出は、想像以上に強力になる可能性があります。

しかし、話はそこで終わらない。市場はより鋭い疑問を投げかけている。「CZが恩赦を受けられるなら、SBFはどうなるのか？」

SBFの「不可能」な確率：12%の背後にある嵐

CZの恩赦が「予想外ではあったが、妥当な結果」だったとすれば、SBFのオッズの上昇は「素晴らしいが、完全にはそうではない」と言えるだろう。Polymarketでは、彼の恩赦のオッズは「ほぼゼロ」から12%に上昇した。大きな数字ではないものの、市場の興奮を掻き立てるには十分だった。

CZの恩赦と比べると、SBFの運命はさらに不透明に見える。しかし、予想市場のオッズは静かに上昇し、事実上ゼロから12%へと上昇している。まだ低いとはいえ、注目に値するほどの数字だ。しかし、CZの恩赦は当然のことながら、SBFにも同様の扱いを受けるべきかどうかという議論を巻き起こし、そうすべきではないと主張する人も多い。

政治ゲーム: SBF 恩赦の可能性があるのはなぜですか?

SBFはかつてアメリカ政治における主要な資金提供者であり、多くの政治家と密接な関係を持っていました。彼の寄付リストはかつて彼の政治的人脈の縮図でした。彼の行動に対する国民の怒りにもかかわらず、恩赦という複雑な政治的駆け引きの可能性を完全に排除することはできません。トランプ陣営は、政治的配慮に基づき、SBFの恩赦を暗号資産業界への信頼回復の一歩として利用するかもしれません。結局のところ、政治は決して白か黒かのゲームではなく、利害のバランスを取る行為なのです。

市場投機：オッズの背後にある金融ロジック

Polymarketにおいて、SBFの恩赦の可能性が高まっているのは、主に市場の投機的な性質を反映している。実際に恩赦が実現する可能性は低いものの、実現すれば莫大なリターンが得られるだろう。こうしたリスクとリターンの賭けは、資本市場に内在するものだ。

業界と国民の反対：犯罪の重大さは比較にならない

しかし、業界内外のコンセンサスは異なる方向を指し示しています。業界専門家は、懲役4ヶ月と懲役25年という刑罰は単純に比較できないと主張しています。多くの人が2つの罪の重さを比較し、CZはBinanceを通じて不正資金の流通を許可したことで米国のマネーロンダリング防止法に違反したのに対し、SBFは数十億ドル規模の顧客資金を不正流用した詐欺とマネーロンダリング共謀の罪で有罪判決を受けたと指摘しています。CZは懲役4ヶ月、SBFは昨年懲役25年の判決を受けました。この判決の差自体が、司法による犯罪の認定における明確な違いを反映しています。

同様に、暗号資産専門法律事務所Hodder Lawの創設者は、CZの犯罪はSBFや元Terraform Labs CEOのド・クォン氏の犯罪よりもはるかに軽微であると述べた。彼女は、「SBFやド・クォン氏とは異なり、CZはユーザーの資金を窃盗したり、顧客を欺いたりした罪で告発されていません。Binanceは合法的な取引所であり、出金機能は常に適切に機能しています。彼の『犯罪』はコンプライアンスに関連するものであり、道徳的な違反ではありません」と強調した。

トランプ氏の発言と政治的背景の間の緊張

木曜日の記者会見で、トランプ大統領はCZの恩赦について言及した際、趙長鵬氏の行為は「犯罪ですらない」と聞かされ、「バイデン政権によって迫害されている」と公に述べた。この発言はCZの恩赦に関する政治的な論調を示唆しているが、SBFには明らかに当てはまらない。CZはトランプ一族の暗号資産プラットフォーム「ワールド・リバティ・ファイナンシャル」の主要な支持者であり、彼を恩赦することは業界全体にとっても政治的にも有益である。しかし、SBFの政治的なレッテルと世間的なイメージを考えると、同様の恩赦論は成立しにくい。

要約: 確率は上がっているが、現実はなかなか掴めない

市場ではSBFの恩赦の可能性が高まっている一方で、業界専門家や世論からの反対は強まっている。CZのコンプライアンス問題とSBFの詐欺罪の有罪判決は、性質も影響も根本的に異なる。政治的抵抗と世論の二重の抵抗により、SBFの恩赦は政策の妨害というよりも、市場の憶測による「感情的な宝くじ」のようなものとなっている。

3. トランプ大統領の転換：暗号通貨コミュニティは「敵」から「味方」へ？

ここ数年、仮想通貨業界はマネーロンダリング対策や消費者保護といった幾重もの規制に足を引っ張られ、米国において「問題児」のような存在となってきた。トランプ大統領の恩赦は、まるで大槌のように、その亀裂をさらに大きくした。

態度の転換：抑圧から受容へ

「これは全く犯罪ではない」トランプ氏の発言は法的な判断ではなく、政治的なシグナルだった。仮想通貨業界はもはや標的ではなく、潜在的なパートナーであるというのだ。CZ氏への恩赦は、業界への支持を示すと同時に、バイデン氏の政策への反応でもある。

政治的影響力：暗号通貨の声が高まる

CZの事件とSBFの勝算の裏には、暗号資産業界が辺境から表舞台へと躍進してきた道のりがあります。これは単なる技術的な話ではなく、票と資本の交差する部分でもあります。この層の心を掴む者は、政治的に大きな足場を築くことになるでしょう。

グローバルアリーナ：米国は遅れをとりたくない

欧州の規制枠組みは確立されており、アジアには相当なユーザー基盤がある。米国が譲歩しなければ、技術と資本が失われる恐れがある。CZへの恩赦は、「我々は諦めない」という宣言に近い。

結末：恩赦が鍵だが、その背後には何があるのだろうか？

恩赦は単なる鍵に過ぎない。扉の向こうには未舗装の道が待ち受けている。ルールを定め、信頼を築き、革新を実行に移す必要がある。暗号化にとって、これは終わりではなく、復興の始まりなのだ。

CZの自由は「再び話し合いができる」ことを意味します。SBFのオッズは「価格は高くなるだろう」と私たちに思い出させます。政治が暗号通貨に注目を集める時、勝敗はもはや価格だけで決まるのではなく、より透明性の高い市場、より安定したコンプライアンス、そしてより安全なユーザー保護という道を切り開くことができるかどうかによって決まります。

煙が晴れると、試練が始まる。恩赦命令ではなく、あらゆる新たな規制、あらゆる規制に適合した資金調達、そして米国に上陸するあらゆるプロジェクトが試されるのだ。

投資家として、「新たな始まり」の準備ができていますか?