オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | イーサン ( @ethanzhang_web 3 )

暗号通貨市場は、先週のマクロ経済データによるわずかな変動を経験した後、概ね反発し、短期的な反発傾向を示している。

OKX市場データによると、記事執筆時点でBTCは114,000ドルを上回り、現在113,931.7ドルで取引されており、過去24時間で0.09%の微上昇となっています。ETHは4,100ドルを上回り、日中最高値の4,246ドルに達し、現在4,190ドルで取引されており、過去24時間で0.6%の微上昇となっています。その他の資産では、SOLは200ドルで安定し、最高値の214ドルに達した後、209.73ドルまで下落し、過去24時間で0.18%の微下落となっています。BNBは1,000ドルの水準に戻り、現在1,023.7ドルで取引されており、過去24時間で1.24%の上昇となっています。

SoSoValueのデータによると、9月30日時点で、仮想通貨市場はセクター全体で損益が混在していました。CeFiセクターは2.33%上昇し、Aster（ASTER）が8.50%上昇しました。Layer 1セクターは0.91%上昇し、Avalanche（AVAX）が1.56%上昇しました。PayFiセクターは0.90%上昇し、Dash（DASH）が5.18%上昇しました。Layer 2セクターは0.12%上昇し、Mantle（MNT）が6.72%上昇しました。さらに、Memeセクターは0.89%下落しましたが、BUILDon（B）はトレンドに逆行して13.82%上昇しました。DeFiセクターは0.97%下落しましたが、Lido DAO（LDO）は5.83%上昇し、持ちこたえました。AIセクターは2.96%下落しましたが、KAITOは21.31%上昇しました。

Coinglassによると、デリバティブ市場では過去24時間で12万人以上がマージンコールを経験し、ネットワーク全体で合計3億1,100万ドルの清算が発生しました。これには、ロングポジション1億3,500万ドル、ショートポジション1億7,700万ドルが含まれます。イーサリアム（ETH）は7,249万ドルの清算で最も大きな打撃を受け、BTCとXPLもそれぞれ6,915万ドルと2,622万ドルの清算となりました。

Alternative.meの「恐怖と強欲指数」は50（中立）に上昇し、前回の37（恐怖）から大幅に上昇しました。また、先週の43、先月の48と比較しても、市場心理が好転していることが示されています。市場心理の改善と市場の反発が続く中、強気相場が依然として続いているかどうかについての議論も白熱しています。Odaily Planet Dailyでは、アナリストの見解と市場見通しを裏付ける証拠を検証します。

BTCの今後の動向はどうなるでしょうか？

プラン B: 強気相場と弱気相場の分岐点は 2025 年 6 月に経験されており、長期的に安定した上昇傾向が始まる可能性があります。

著名アナリストのPlanB氏はXで次のようにツイートした。「ご存知の通り、BTCの強気相場はまだ終わっておらず、今後も続くと考えています。FOMO（取り残される可能性）や暴落のない、長期的で安定した上昇トレンドになるでしょう。2020年10月、2017年2月、2013年1月と同様に、2025年6月（チャートの黄色の点）には既に強気相場と弱気相場の分岐点を経験しています。」

XWIN Researcher Japan: BTCの強気相場はまだ終わっておらず、最近の調整はむしろ「消化期間」のようなもの

暗号資産投資会社XWIN Japanの研究者は、Cryptoquantに掲載された分析の中で、最近のボラティリティがトレーダーを不安にさせているものの、オンチェーンデータはBTCの強気相場がまだ終わっていないことを示唆していると指摘しました。BTCの最近の反落は、上昇相場の終焉ではなく、むしろ市場の「消化」期間のようです。市場は過熱状態から落ち着きつつありますが、投資家は依然として健全な利益を享受しています。さらに、BTCの時価総額対実現価値（MVRV）比率は2に低下しており、市場の統合後の拡大期を示唆している可能性があり、現在のサイクルはまだ終焉を迎えていないことを示しています。

ビチュニックスアナリスト：利下げサイクルの開始は資産バブルを引き起こす可能性があり、議会閉鎖のリスクは市場のボラティリティを高めるだろう

Bitunixのアナリストは次のように記している。「連邦準備制度理事会（FRB）は最近、雇用の低迷を補うため利下げを再開したが、同時に株価の過大評価に対する警告も発した。米国は10月1日に政府閉鎖のリスクに直面しており、トランプ大統領は議会指導者と会談する予定だ。利下げの見通しはリスク資産にとって強気材料となる一方、資産バブルと政治リスクは短期的なボラティリティを増幅させ、仮想通貨市場に資金面でのサポートと下落の不確実性の両方をもたらしている。」

中期金利の引き下げは、流動性の改善がリスク資産を支えていることを裏付けています。短期的には、資産バブルへの懸念と政府閉鎖のリスクが脆弱性を悪化させ、市場は急落と反発を繰り返しやすい状況になるでしょう。暗号資産市場では、BTCは11万6000ドルで抵抗線に直面しています。10万8000ドルは重要な流動性サポート水準であり、10万4000ドルは2番目の底値となります。現在、価格は11万2000ドルから11万3000ドルから約11万ドルまで下落しており、短期的にはレンジ内での変動が続いています。ブレイクアウトを確実にするには、多額の資金流入が必要です。

戦略的推奨事項:

ハト派的な政策は中期的には強気材料となるものの、パウエル議長によるバブルと政府閉鎖のリスクに関する警告は、短期的な警戒感を依然として残していることを示しています。センチメントは、利下げのプラス効果と、政治的リスクおよび過大評価されたバリュエーションのリスクの間で揺れ動いています。トレーダーは流動性とデータを優先すべきです。BTCの短期的なサポートは108,000ドルから106,000ドルにあり、二次サポートは104,000ドルです。レジスタンスは118,000ドルから116,000ドルにあり、確実に上抜ければ120,000ドルへの上昇につながる可能性があります。リスク管理の観点からは、レバレッジを減らし、段階的に市場への参入と退出を行うことが推奨されます。

Glassnode: BTC短期保有者は損失を被っており、市場はリセット段階に入る可能性がある。

GlassnodeはXに関するデータを公開しました。短期ビットコイン保有者のNUPL（未実現純損益率）指標が損失レンジに入ったことが示されており、これは最近の投資家が圧力にさらされていることを示しています。歴史的に、短期保有者による投げ売りは市場のリセットを示唆することが多く、新たな資産蓄積の基盤を築くことも多いです。

マーフィー氏：BTCは黄色と緑の線の間の価格チャネルに入る

オンチェーンデータアナリストのマーフィー氏は、BTCは現在、MVRV価格帯のグリーンライン（約10万8000ドル）でサポートを得ていると述べた。BTCはトレンド下落を経験しており、次のレベルの価格チャネルに入り、価格はイエローラインとグリーンラインの間で推移している。

マーフィー氏は、2つの結果が考えられると考えています。

1. チャネル内では変動が続いており、下限サポート レベルは緑の線 (現在 108,000 ドル前後)、上限レジスタンス レベルは 113,000 ドルと 117,000 ドルとなっています。
2. 抵抗レベルを突破できない場合、価格は緑と青の線の間の範囲に戻る可能性があります。

このうち、11万3000ドルは3ヶ月未満の短期投資家にとって平均的なコストラインです。もしこの水準まで反発が届かなければ、2つ目の状況が発生する可能性が高まります。

結論

センチメントの回復はほんの第一歩に過ぎません。市場の方向性を真に決定づけるのは、オンチェーン構造の修復と政策実施の明確化です。

この反発後、強気派と弱気派の乖離が拡大しました。BTCが11万6000ドルを突破できるかどうかはまだ分かりません。FRBの利下げに関する議論や政治的要因は、市場の次の局面の上昇、あるいは反転のきっかけとなる可能性があります。不確実性に直面している今、情熱よりも安定性の方が重要になるかもしれません。原文 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | イーサン ( @ethanzhang_web 3 )

暗号通貨市場は、先週のマクロ経済データによるわずかな変動を経験した後、概ね反発し、短期的な反発傾向を示している。

OKX市場データによると、記事執筆時点でBTCは114,000ドルを上回り、現在113,931.7ドルで取引されており、過去24時間で0.09%の微上昇となっています。ETHは4,100ドルを上回り、日中最高値の4,246ドルに達し、現在4,190ドルで取引されており、過去24時間で0.6%の微上昇となっています。その他の資産では、SOLは200ドルで安定し、最高値の214ドルに達した後、209.73ドルまで下落し、過去24時間で0.18%の微下落となっています。BNBは1,000ドルの水準に戻り、現在1,023.7ドルで取引されており、過去24時間で1.24%の上昇となっています。

SoSoValueのデータによると、9月30日時点で、仮想通貨市場はセクター全体で損益が混在していました。CeFiセクターは2.33%上昇し、Aster（ASTER）が8.50%上昇しました。Layer 1セクターは0.91%上昇し、Avalanche（AVAX）が1.56%上昇しました。PayFiセクターは0.90%上昇し、Dash（DASH）が5.18%上昇しました。Layer 2セクターは0.12%上昇し、Mantle（MNT）が6.72%上昇しました。さらに、Memeセクターは0.89%下落しましたが、BUILDon（B）はトレンドに逆行して13.82%上昇しました。DeFiセクターは0.97%下落しましたが、Lido DAO（LDO）は5.83%上昇し、持ちこたえました。AIセクターは2.96%下落しましたが、KAITOは21.31%上昇しました。

Coinglassによると、デリバティブ市場では過去24時間で12万人以上がマージンコールを経験し、ネットワーク全体で合計3億1,100万ドルの清算が発生しました。これには、ロングポジション1億3,500万ドル、ショートポジション1億7,700万ドルが含まれます。イーサリアム（ETH）は7,249万ドルの清算で最も大きな打撃を受け、BTCとXPLもそれぞれ6,915万ドルと2,622万ドルの清算となりました。

Alternative.meの「恐怖と強欲指数」は50（中立）に上昇し、前回の37（恐怖）から大幅に上昇しました。また、先週の43、先月の48と比較しても、市場心理が好転していることが示されています。市場心理の改善と市場の反発が続く中、強気相場が依然として続いているかどうかについての議論も白熱しています。Odaily Planet Dailyでは、アナリストの見解と市場見通しを裏付ける証拠を検証します。

BTCの今後の動向はどうなるでしょうか？

プラン B: 強気相場と弱気相場の分岐点は 2025 年 6 月に経験されており、長期的に安定した上昇傾向が始まる可能性があります。

著名アナリストのPlanB氏はXで次のようにツイートした。「ご存知の通り、BTCの強気相場はまだ終わっておらず、今後も続くと考えています。FOMO（取り残される可能性）や暴落のない、長期的で安定した上昇トレンドになるでしょう。2020年10月、2017年2月、2013年1月と同様に、2025年6月（チャートの黄色の点）には既に強気相場と弱気相場の分岐点を経験しています。」

XWIN Researcher Japan: BTCの強気相場はまだ終わっておらず、最近の調整はむしろ「消化期間」のようなもの

暗号資産投資会社XWIN Japanの研究者は、Cryptoquantに掲載された分析の中で、最近のボラティリティがトレーダーを不安にさせているものの、オンチェーンデータはBTCの強気相場がまだ終わっていないことを示唆していると指摘しました。BTCの最近の反落は、上昇相場の終焉ではなく、むしろ市場の「消化」期間のようです。市場は過熱状態から落ち着きつつありますが、投資家は依然として健全な利益を享受しています。さらに、BTCの時価総額対実現価値（MVRV）比率は2に低下しており、市場の統合後の拡大期を示唆している可能性があり、現在のサイクルはまだ終焉を迎えていないことを示しています。

ビチュニックスアナリスト：利下げサイクルの開始は資産バブルを引き起こす可能性があり、議会閉鎖のリスクは市場のボラティリティを高めるだろう

Bitunixのアナリストは次のように記している。「連邦準備制度理事会（FRB）は最近、雇用の低迷を補うため利下げを再開したが、同時に株価の過大評価に対する警告も発した。米国は10月1日に政府閉鎖のリスクに直面しており、トランプ大統領は議会指導者と会談する予定だ。利下げの見通しはリスク資産にとって強気材料となる一方、資産バブルと政治リスクは短期的なボラティリティを増幅させ、仮想通貨市場に資金面でのサポートと下落の不確実性の両方をもたらしている。」

中期金利の引き下げは、流動性の改善がリスク資産を支えていることを裏付けています。短期的には、資産バブルへの懸念と政府閉鎖のリスクが脆弱性を悪化させ、市場は急落と反発を繰り返しやすい状況になるでしょう。暗号資産市場では、BTCは11万6000ドルで抵抗線に直面しています。10万8000ドルは重要な流動性サポート水準であり、10万4000ドルは2番目の底値となります。現在、価格は11万2000ドルから11万3000ドルから約11万ドルまで下落しており、短期的にはレンジ内での変動が続いています。ブレイクアウトを確実にするには、多額の資金流入が必要です。

戦略的推奨事項:

ハト派的な政策は中期的には強気材料となるものの、パウエル議長によるバブルと政府閉鎖のリスクに関する警告は、短期的な警戒感を依然として残していることを示しています。センチメントは、利下げのプラス効果と、政治的リスクおよび過大評価されたバリュエーションのリスクの間で揺れ動いています。トレーダーは流動性とデータを優先すべきです。BTCの短期的なサポートは108,000ドルから106,000ドルにあり、二次サポートは104,000ドルです。レジスタンスは118,000ドルから116,000ドルにあり、確実に上抜ければ120,000ドルへの上昇につながる可能性があります。リスク管理の観点からは、レバレッジを減らし、段階的に市場への参入と退出を行うことが推奨されます。

Glassnode: BTC短期保有者は損失を被っており、市場はリセット段階に入る可能性がある。

GlassnodeはXに関するデータを公開しました。短期ビットコイン保有者のNUPL（未実現純損益率）指標が損失レンジに入ったことが示されており、これは最近の投資家が圧力にさらされていることを示しています。歴史的に、短期保有者による投げ売りは市場のリセットを示唆することが多く、新たな資産蓄積の基盤を築くことも多いです。

マーフィー氏：BTCは黄色と緑の線の間の価格チャネルに入る

オンチェーンデータアナリストのマーフィー氏は、BTCは現在、MVRV価格帯のグリーンライン（約10万8000ドル）でサポートを得ていると述べた。BTCはトレンド下落を経験しており、次のレベルの価格チャネルに入り、価格はイエローラインとグリーンラインの間で推移している。

マーフィー氏は、2つの結果が考えられると考えています。

1. チャネル内では変動が続いており、下限サポート レベルは緑の線 (現在 108,000 ドル前後)、上限レジスタンス レベルは 113,000 ドルと 117,000 ドルとなっています。
2. 抵抗レベルを突破できない場合、価格は緑と青の線の間の範囲に戻る可能性があります。

このうち、11万3000ドルは3ヶ月未満の短期投資家にとって平均的なコストラインです。もしこの水準まで反発が届かなければ、2つ目の状況が発生する可能性が高まります。

結論

センチメントの回復はほんの第一歩に過ぎません。市場の方向性を真に決定づけるのは、オンチェーン構造の修復と政策実施の明確化です。

この反発後、強気派と弱気派の乖離は拡大しました。BTCが11万6000ドルを突破できるかどうかはまだ分かりません。FRBの利下げに関する議論や政治的要因は、市場の次の局面の好転、あるいは転換点のきっかけとなる可能性があります。不確実性に直面している今、情熱よりも安定性の方が重要になるかもしれません。