2019年以降、化石燃料コストは上昇を続けており、マイニング業界は「電力コスト、安定性、コンプライアンス」という三角形の見直しを迫られています。一方では、水力発電、太陽光発電、風力発電といったクリーンエネルギー源の費用対効果は向上し続けています。一方で、エネルギー貯蔵と電力系統のレジリエンスは、まだ十分に相互補完し合える状態には至っていません。マイニングコストをめぐるこうした懸念に対処するため、ViaBTCの創設者兼CEOであるヤン・ハイポ氏をお招きし、詳細な議論を行いました。

現在、ビットコインマイニングの何パーセントがクリーンエネルギーを使用していますか？全体的な傾向はどうですか？

楊海波：ビットコインマイニングにおけるクリーンエネルギーの割合は着実に増加しています。特に2019年以降、化石燃料の価格が上昇し続ける中で、ますます多くのマイナーが費用対効果の高いクリーンエネルギーへと転換し始めています。ViaBTCが収集したユーザーサンプルによると、マイナーの約40%～50%は依然として化石燃料を使用しており、残りは主にクリーンエネルギーを使用しています。水力発電は最も一般的なクリーンエネルギー源で、30%～40%を占めています。太陽光、風力、随伴ガスなどのその他の新しいエネルギー源は合計で20%未満ですが、この数字は徐々に増加しています。

化石燃料に依存し続ける鉱山会社は、主に資源が豊富な地域に集中しています。例えば、テキサス州は電力網とインフラが整備され、天然ガスの埋蔵量も豊富であるため、多くの鉱山会社が自社鉱山を建設しています。一方、化石燃料は豊富だが電力輸出コストが高い地域では、地元の余剰電力を採掘事業に活用し、より大きな経済的利益を得ています。

水力発電は、マイナーにとって常に人気のクリーンエネルギー源です。ロシア、カナダ、南米、アフリカといった地域は、いずれも豊富な水力資源を誇ります。例えば、ロシアの大手マイニング企業は、主に水力発電が豊富なシベリアに拠点を置いています。パラグアイ、ブータン、エチオピアといった国も、大規模な水力発電所を保有しており、BitdeerやHIVE Digitalといった大手マイニング企業をマイニング事業のパートナーとして惹きつけています。

近年、太陽光発電は大きな注目を集めていますが、エネルギー貯蔵の問題から、安定した電力供給を確保するためには依然として「太陽光発電＋送電網」のアプローチに依存しています。石油・ガス田の随伴ガスを発電に利用することも、カナダ、ロシア、カザフスタン、アルゼンチンなどの国では一般的です。原子力エネルギーに関しては、インフラ建設費と総コストの高さから、ビットコインマイニングへの応用は依然として限定的です。廃棄物発電などの新興分野も、比較的コストが高いものの、資金調達と政策的補助金のおかげでパイロットプロジェクトが進められています。

全体として、ビットコインマイニングにおける世界のエネルギーミックスは、よりクリーンなエネルギー源への移行を加速させています。一部の新しいエネルギー源のインフラはまだ十分に成熟していないものの、クリーンエネルギーの割合が着実に増加している傾向は明らかです。

再生可能エネルギー採掘を進める上での最大の課題は何ですか?

楊海波氏：現在、マイナーにとって電気代は最大の継続費用となっており、収益の30%から70%を占める場合も少なくありません。そのため、マイナーにとって、電気代と電力供給の安定性は意思決定の中核を成す要素となっています。ビットコインマイニングはコストとリターンの両方に非常に敏感です。収益性を確保するためには長期的な安定稼働が求められる一方で、純利益を最大化するために電気代を可能な限り低く抑える必要があります。

化石燃料は、安定した電力供給と成熟した支援システムにより、長らく重要な地位を占めてきました。しかし、コスト上昇が課題となっています。2019年以降、石炭価格の高騰により火力発電コストが上昇し、多くの地域で火力発電管理費が50%、あるいは2倍にまで上昇しました。これは、近年のクリーンエネルギーのシェア増加の重要な要因でもあります。

クリーンエネルギー源の中で、水力発電は最も成熟しており、インフラ整備が進み、大規模利用の豊富な経験を有しています。しかし、水力発電資源は地理的条件に制約され、良質な資源は比較的集中しています。さらに、気候の影響により、雨季と乾季の変動があります。初期の頃には、「電力を追う」という現象さえ見られました。これは、鉱山労働者が乾季に電力資源が豊富な地域に移住する現象です。幸いなことに、水力発電には比較的成熟したエネルギー貯蔵方法である揚水貯蔵があり、これは現在、世界最大のエネルギー貯蔵方法となっています。例えば、ロシアのシベリアにあるいくつかの水力発電所は、長期的なバランスを維持するために年間を通して水を貯蔵することができます。

太陽光発電と風力発電は急速に発展しており、いくつかのシナリオで導入されています。しかし、24時間365日の無停電電力供給の実現は依然として困難であり、その結果、送電網とエネルギー貯蔵への依存度が高まっています。キロワット時あたりのコストは従来のエネルギー源よりも低いものの、エネルギー貯蔵コストは比較的高くなっています。例えば、太陽光発電インフラが十分に発達した地域では、太陽光発電の価格は火力発電や水力発電の約70%ですが、エネルギー貯蔵をサポートするためのコストはその約2倍であり、全体的なコストを大幅に増加させます。例えば、ラテンアメリカでは、大規模風力発電のコストは約0.018～0.035ドル/kWhであるのに対し、太陽光発電のコストは約0.017～0.023ドル/kWhです。実用レベルでは、一部のマイナーは太陽光発電の価格が約0.035～0.042ドル/kWh、対応するエネルギー貯蔵価格が約0.085ドル/kWhになると予想しています。そのため、現在、鉱山労働者は全体的なコストを抑えるために、太陽光発電と産業用電力の組み合わせを使用することが多いです。

政策的影響力も重要です。多くの国が、財政補助金、国家基金、あるいは専用投資を通じて、送電網のアップグレードと再生可能エネルギーの統合を推進しています。例としては、カナダの「スマート再生可能エネルギー・電化パスウェイ」プログラム、ロシアの容量協定補助金、そしてサウジアラビア公共投資基金、カタール投資庁、オマーンの国営エネルギー会社による太陽光発電と風力発電への積極的な投資などが挙げられます。政策支援と資本流入によって、新たなエネルギーインフラが成熟していくことは予想されます。

今後、再生可能エネルギー採掘への投資は増加するでしょうか？それを支えるために必要な条件は何でしょうか？

楊海波氏：私はこの傾向に楽観的です。世界の電力システムはグリーン化への転換期を迎えており、コストに非常に敏感なビットコインマイニングは、この変化をより早く受け入れる態勢が整っています。近年、多くの再生可能エネルギー発電会社がマイニング会社と提携し、余剰電力を吸収して投資回収期間を短縮するなど、協働的な取り組みが増えています。例えば、米国のマラソン・デジタルは、テキサス州で114MWの風力発電所を買収し、オフピーク時に廃棄される風力発電を吸収しました。昨年は、カナダのハイブ・デジタルがパラグアイに100MWの水力発電データセンターを建設する計画を立てました。また、米国のライオット・プラットフォームズは、プラズマガス化技術を用いて都市ごみを電力に変換する廃棄物発電会社であるリフォームド・エナジーに投資しました。

将来的には、3つの客観的な要因が重要な推進力になると考えています。第一に、経済性です。再生可能エネルギーがフルサイクルコスト（エネルギー貯蔵を含む）において化石燃料を完全に上回れば、マイナーは石炭火力やガス火力発電に依存し続ける理由がなくなり、ビットコインの新たなコンピューティングパワーは自然にクリーンエネルギーへと移行するでしょう。第二に、インフラとエネルギー貯蔵です。電力網のディスパッチ能力が向上し、エネルギー貯蔵コストが大幅に低下した場合にのみ、マイナーは年間を通して安定した操業を維持でき、化石燃料の「バックアップ」を必要とせずに済みます。

最後に、政策シグナルがあります。主要国が環境税制優遇措置、クリーン電力への補助金、あるいはクリーンエネルギー利用のためのコンピューティング能力への明確な要件といった明確なインセンティブを導入すれば、状況は大きく変わる可能性があります。実際、中東の多くの産油国が最近、カーボンニュートラル化への野心を発表しました。サウジアラビアは2030年までに再生可能エネルギーの割合を50%にすることを目標とし、UAEは2030年までに32%にすることを提案しています。また、クウェート、オマーン、カタールも太陽光発電所と風力発電所の開発を加速させています。これらの政策と投資は、地域のエネルギー転換を加速させるだけでなく、ビットコインマイニング企業に新たな発展の機会をもたらすでしょう。

全体的に、経済、技術、政策の条件が徐々に成熟するにつれて、将来的にはますます多くのビットコインマイニング企業が再生可能エネルギーを選択するようになると思います。

大規模マイニング企業は、政策や資本支援を通じて電力コストを削減できます。これは、世界のコンピューティングパワーの集中化につながるのでしょうか？中小規模のマイナーにとって、マイニングの難易度は今後も上昇し続けるのでしょうか？

楊海波：大手マイニング企業が資本面での優位性と政策的補助金を活用することで、より安価なエネルギーへのアクセスが可能であること自体は否定できません。例えば、発電設備に直接投資することで電力市場よりも低い価格で電力を入手したり、エネルギー会社と長期電力購入契約を締結することで、より低い電力コストを確保し、事業運営の安定性を高めたりすることができます。さらに、マラソンのような上場マイニング企業は、資本市場からの資金調達を活用し、最新世代の高効率マイニング機器やクリーンエネルギープロジェクトに多額の投資を行うことができます。

これらの優位性により、業界競争の中で持続的な成長を実現しています。TheMinerMagのデータによると、2024年1月時点では、自社マイニング事業を展開する上場企業19社が、ネットワーク上のビットコイン総生産量の22%を占めていました。今年はこの数字が約30%に上昇しており、ネットワーク全体のコンピューティングパワーにおける大規模マイニング企業のシェア拡大を反映しています。

中小規模のマイナーは、垂直統合型の大規模マイニング企業と電気料金で競争するのが難しく、参入が難しくなっています。しかし、だからといって完全に淘汰されるわけではありません。ViaBTCマイニングプールでは、多くのユーザーが依然として少数のマイニングマシンで運用し、プールを活用して持続可能なキャッシュフローを生み出しています。例えば、電気料金が1キロワット時あたり0.06ドルの場合、一般的な家庭用マイニングマシンを含む主流のマイニングマシンの現在の損益分岐価格は約5万ドルから7万ドルで、ビットコインの市場購入価格である10万ドルを依然として下回っています。さらに、中小規模のマイナーの柔軟性と創造性も影響しています。例えば、一部の高緯度地域では、マイニングマシンの廃熱を家の暖房に利用することでエネルギー効率を向上させ、間接的に全体的なコストを削減しているマイナーもいます。

マイニングコストが上昇し続ける中、マイニングプールは将来どのような役割を果たすと思いますか?

楊海波：大規模マイニング企業の資本力とエネルギー力の優位性が業界の規模拡大を牽引するのであれば、マイニングプールの存在こそがビットコインマイニングのオープン性と分散性を維持する鍵となります。まず、マイニングプールの登場により、ビットコインマイニングへの参入障壁が大幅に低下しました。黎明期のマイニングは、ほぼ技術に精通した個人が行うもので、ソフトウェアの設定やプログラムの作成まで自ら行う必要がありました。私自身もViaBTCのコードを書いた経験があり、黎明期のマイニングには様々な参入障壁があったことをよく理解しています。しかし今では、マイニングリグをマイニングプールに接続するだけで、簡単にマイニングに参加できます。大規模なマイニング企業でも、1～2台のマイニングリグを持つ個人マイナーでも、マイニングプールは安定した収益を生み出すのに役立ちます。

ビットコインのブロック生成は本質的に確率的なイベントであり、ハッシュレートが高いほど報酬を受け取る確率が高くなります。マイニングプールがなければ、小規模マイナーは妥当な時間内にブロックをマイニングすることが困難になり、最終的には市場からの撤退を余儀なくされ、ネットワークの中央集権化につながります。ViaBTCのPPS+収益分配モデルはこの問題に対処し、あらゆる規模の参加者間で公平な収益分配を確保することで、幅広いネットワーク参加とセキュリティを維持します。

マイニングプールは多数のユーザーの計算能力に接続しますが、いわゆる「分散化危機」は発生しないことを強調しておくことが重要です。上位のマイニングプールがビットコインネットワークの計算能力の大部分を掌握し、分散化危機を引き起こしているという報告は、よくある誤解です。マイニングプールは計算能力を所有しているのではなく、マイナーの所有物であり、マイナーはいつでも接続を切り替えることができます。マイニングプールがマイナーの利益に反する行動をとった場合、マイナーは直ちに計算能力を譲渡します。これは、業界の健全な運営にとって非常に重要です。

ViaBTCは2021年にビットコインマイニングプールのコードをオープンソース化しました。これには、マイニングサービス、プロトコル実装、複数のマージマイニング通貨のサポートモジュールが含まれています。関心のあるマイナーは誰でも、このコードに基づいて独自のマイニングサービスを最適化・開発できます。私はオープンソース技術を強く支持しており、具体的な行動を通じてコミュニティの健全な発展を促進し、より多くの人々がビットコインマイニングに参加し、その恩恵を享受できるようにしたいと考えています。

つまり、ハッシュレートの高いマイナーでも低いマイナーでも、マイニング技術に精通しているかどうかに関わらず、誰もが簡単に参加して報酬を得られるようしたいと考えています。マイニングプールは、ハッシュレートを集約し収益を分配するためのインフラであるだけでなく、ビットコインネットワークをオープン性、透明性、分散化、そしてWin-Winの環境へと導くための重要な手段でもあります。