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この急騰はファンダメンタルズによって支えられています。ETHは、継続的なクジラによる買い、取引所の流動性の低下、ステーキングの大幅な増加により、6月初旬以来80%近く上昇しています。
ステーキング活動は加速し続けており、ETH の供給はますます逼迫しています。現在、ETH の約 30% がステーキング用にロックされており、6 月から 7 月中旬の間だけで 150 万 ETH 以上が追加されました。
デリバティブ市場は活況だがバランスが取れている。ETH永久契約の保有量は過去最高を記録したが、資金調達率は中立のままで、ロング側とショート側の両方が比較的合理的であったことを示している。
機関投資家の参入ペースは加速しており、上場企業10社以上がバランスシートにETHを組み入れており、イーサリアムスポットETFには2か月間で30億ドルを超える純流入があった。
イーサリアムがアルトコインセクターのローテーションをリード: ビットコインの時価総額シェアが減少する一方で、ETH/BTC は引き続き上昇し、イーサリアムが今回の市場ローテーションの中心的な資産になります。
イーサリアムが再び注目を集めています！数ヶ月間静かだったETHは、6月初旬に突如勢いを取り戻し、わずか数週間で80%近く上昇しました。7月中旬には価格は4,000ドルに迫り、ほとんどの主要通貨を上回りました。
これは「コール注文」による誤爆ではありません。オンチェーンデータと市場動向は強いシグナルを発しています。クジラが大量に購入し、取引所のETH残高は減少を続け、ステーキング参加者数も過去最高を記録しています。さらに興味深いのは、 ETH無期限契約の取引量が大幅に増加し、一部の機関投資家や上場企業もETHに実際の資金を投入し始めたことです。
この記事では、オンチェーンデータ、デリバティブ取引、機関投資家の動向など、さまざまな観点から今回のETH市場の原動力を分析します。すでにETHを保有している方、 ETHステーキングへの参加を検討している方、 ETH/USDT取引ペアの運用を準備している方など、この情報はイーサリアムの次の動きの方向性を見極めるのに役立ちます。
目次
イーサリアムのステーキング：ロックされたETHが増えるほど、供給量は減少する
機関投資家の参入：ますます多くの大口投資家がETHを購入している
市場のローテーション：BTCの市場シェアは減少、ETHがシェアを奪い上昇を牽引
ETH の価格推移: この急騰の背後にあるものは何ですか?
イーサリアムは今、本当に好調です。6月初旬から、 ETHは約2,100ドルから3,800ドル近くまで急騰しました。過去1週間だけでも20%以上の上昇を記録し、上位20の暗号通貨の中ではドージコインに次ぐ上昇率となっています。
この急騰により、ETH は重要な心理的レベルである 4,000 ドルまで押し上げられました。
4,000 ドルがなぜそれほど重要なのでしょうか?
多くのトレーダーにとって、4,000ドルは単なる端数ではなく、イーサリアムの過去数回の市場動向において非常に重要な技術的レベルでもあります。
これは2021年の強気相場における史上最高値の一つだった。
ETHは2022年と2024年にこの価格に何度か挑戦しましたが、突破することはできませんでした。
今回これを突破し、維持できれば、次の目標は 4,200 ドルから 4,500 ドルになるかもしれません。
しかし、再び抑制されれば、3,300ドルから3,500ドルの範囲まで下落する可能性がある。
画像クレジット: TradingView
テクニカルシグナルと市場センチメント
短期指標（相対力指数RSIやストキャスティクス・オシレーターなど）は、 ETHが現在「買われ過ぎ」の状態にあることを示しています。これは通常、価格が調整局面または保ち合い局面を迎える可能性を意味します。
しかし、今回の上昇の波は過去数回の上昇よりも「堅調」に見えます。この見方を裏付ける重要なシグナルがいくつかあります。
オンチェーンデータは、クジラが継続的にポジションを増やしていることを示しています。
ますます多くの ETH が取引所から流出し、売り圧力が減少しています。
大量のETHがステークされ、市場での流通量がさらに減少します。
テクニカル要因とファンダメンタル要因の両方が連動すると、価格はより安定する傾向があります。今回、イーサリアムはまさに「確固たる基盤」を見つけたようで、さらなる上昇が期待されます。
オンチェーンシグナル：クジラの買い、供給逼迫
イーサリアムの上昇は根拠のないものではなく、チェーン上のデータは非常に明確なシグナルを示しています。最も注目すべきは「クジラ」の動きです。これらの大口投資家は密かに大量のETHを購入しており、今回の市場をしっかりと支えています。
クジラはポジションを増やしている
過去2週間、オンチェーンデータによると、大口投資家は合計で50万ETH以上を保有しています。あるアドレスは、平均価格約3,700ドルで5,000万ドル相当のETHを購入しました。この規模の購入は、短期的な投機ではなく、長期的な投資戦略と言えるでしょう。
画像クレジット: CryptoQuant
為替資金の流出が続く
購入後の大手プレーヤーの行動はより物語っています。彼らはETH を取引所に残さず、コールドウォレットまたはステーキング契約に移しており、短期的には売却する予定がないことを示しています。
主なデータは次のとおりです。
現在、取引所のETH準備金は約1,970万に減少しており、これは1年ぶりの低水準です。
7月16日だけで147,000 ETH以上が取引所から送金されました。
7月を通して、ETHの純流出傾向は非常に顕著でした。
取引所で販売できる ETH が少ない場合、少量の購入でも価格が急騰する可能性があります。
画像クレジット: CryptoQuant
ステーキングも重要な力である
注目すべきは、取引所から送金されるETHの大部分がステーキングに使用されていることです。オンチェーンデータによると、現在ETHの約30%が担保状態にあり、これは「ロック」された状態と同等であり、短期的には流通できません。
つまり、
クジラが買っている。
個人投資家は移転している。
ステーキングが増加しています。
実際に市場で流通できる ETH はますます少なくなっています。
供給は逼迫しているものの、需要は増加し続けています。これがETHの上昇を牽引する真の根底にあるロジックです。
イーサリアムのステーキング：ロックされたETHが増えるほど、供給量は減少する
近年のETHの上昇において、ステーキングは重要な役割を果たしたと言えるでしょう。イーサリアムがPoS（Proof of Stake）メカニズムに完全アップグレードされたことで、ETH保有者はステーキングを通じて収入を得ることができるようになりました。このメカニズムは、市場全体の需給パターンを静かに変化させています。
現在どれくらいの ETH がステークされていますか?
オンチェーンデータによると、現在ETHの約30%がステーキング契約にロックされています。言い換えれば、このETHは「流通していない」状態にあり、短期的には取引所に上場したり、売買注文に入力されたりすることはありません。
これが市場にとって何を意味するかは明らかです。
市場における流動性が減少しました。
需要が生まれれば、価格はより簡単に上昇するでしょう。
画像クレジット: CryptoQuant
ステーキングのペースが加速している
過去6週間で、ETHステーキングのペースは大幅に加速しました。
6月から7月中旬にかけて、150万ETH以上が新たにステークされた。
個人投資家だけでなく、多くの機関投資家も市場に参入している。
上場企業の中には、自社の資金の一部を直接 ETH に充てているところもあります。
これは単に「何もせずに利息を稼ぐ」ということではなく、イーサリアムの将来の発展に対する信頼の表明です。
これは ETH 価格にとって何を意味するのでしょうか?
ステーキングの本質はロックです。バリデータノードにロックされるETHが増えるにつれて、取引所で販売可能なETHの量は自然と減少します。さらに、クジラによる買いが続き市場が活性化するにつれて、供給側はますます逼迫し、価格は自然に上昇する基盤が整います。
この傾向が続けば、 ETHは今後ますます不足する可能性があります。安く購入したい人は、本当に「行列に並ぶ」必要があるかもしれません。
ETH無期限契約：レバレッジは上昇するが、市場は安定を維持
この成長の波は、 ETHスポット市場だけでなく、デリバティブ市場によっても牽引されています。データによると、 ETH無期限契約の建玉は引き続き増加しており、過去最高を記録しています。1日の取引量は27%も急増し、トレーダーの市場参入への自信が高まっていることを示しています。
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市場のセンチメントはどうですか?
一般的に、建玉の増加はレバレッジが蓄積されていることを意味します。しかし今回は、資金調達率が異なるシグナルを示しました。簡単に言えば、資金調達率はロングとショートの当事者間の金利決済メカニズムです。
現在の資金調達率の状況:
中立に近く、強気または弱気への明らかなバイアスはない
長辺と短辺が均等に揃っている
市場構造は比較的健全であり、それほど極端ではない
言い換えれば、現在の市場は以前ほど「一方的」ではなく、またレバレッジが高かった時期ほど暴落傾向にもありません。
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「ショートマージンコール」の可能性はありますか？
ETHは大幅に上昇しましたが、空売りの数は大幅に減少していません。さらに、7月末にかけて空売りポジションは依然として増加傾向にあります。
Coinglassのデータによると、Binanceプラットフォームだけでも、ETHが4,000ドルを突破した場合、約9億6,000万ドル相当の空売り注文が強制的に決済される可能性があります。これらの強制的な買い注文は、価格をさらに押し上げる可能性があります。
画像クレジット: Coinglass
要約する
ETH無期限契約市場は現在非常に活況ですが、まだ「過熱」というレベルには達していません。市場センチメントが慎重な姿勢を維持し、資金調達率が安定している限り、先物市場は市場の反転を直ちに引き起こすのではなく、上昇の「ブースター」として機能し続ける可能性が高いでしょう。
機関投資家の参入：ますます多くの大口投資家がETHを購入している
イーサリアムは機関投資家からますます人気を集めています。かつては企業の財務部門はビットコインを好んでいましたが、現在ではETHが急上昇し、新たな注目を集めています。ますます多くの企業、ファンド、そして上場企業でさえ、投資ポートフォリオにイーサリアムを組み入れています。
企業がETHを購入している
5月以降、10社以上の上場企業が社内帳簿上のETH保有量を増やしたことを明らかにしています。その中には以下が含まれます。
シャープリンクゲーミング
ビットマイン没入
BTCS株式会社
ビットデジタル
これらの企業は合計57万ETH以上を購入しました。さらに重要なのは、一部の企業がETH購入のために資金を調達したことです。この操作は明らかに短期的な投機のためではなく、イーサリアムの価値に対する長期的な楽観主義に基づいています。
ETH関連の投資商品も非常に人気があります
ETHに特化した投資ツールも引き続き資金を集めています。イーサリアムスポットETFなどの商品には、過去2ヶ月で30億ドル以上の純流入がありました。機関投資家にとって、こうした商品は、資産を自ら保管する必要なく、コンプライアンスに準拠した便利なETH配分方法を提供します。
米国の主要取引プラットフォームであるCoinbaseもこの傾向を反映しています。同プラットフォームにおけるETHの価格は長らく世界平均を上回っており、多くの機関投資家がコイン購入に「プレミアム」を支払う意思があることを示しています。プラットフォームが正式なものであり、資金が安全である限り、彼らはより高い金額を支払う意思があるのです。
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ETHは「デジタルインフラ」になりつつある
DeFi、ステーキング、NFT、オンチェーン上の実世界資産…ETHはブロックチェーンのあらゆる側面に浸透しつつあります。多くの機関は、 ETHを単なるアルトコインではなく、「デジタル世界のオペレーティングシステム」と見なしています。
こうした認識の変化は、より多くの長期資金が市場に参入するきっかけにもなっています。ブロックチェーンの長期的な発展を期待する投資家にとって、今こそETHの戦略的ポジションを再評価する時です。
市場のローテーション：BTCの市場シェアは減少、ETHがシェアを奪い上昇を牽引
最近のETHの急騰は単なる一過性の出来事ではなく、暗号資産市場全体の「ローテーション」の一部です。ビットコインの市場ポジションは静かに変化しており、イーサリアムをはじめとする優良プロジェクトへの資金流入がますます増加しています。
BTC市場シェアは縮小している
過去1ヶ月で、ビットコインの時価総額は約65%から60%近くまで下落しました。数兆ドル規模の市場において、この5%の変化は実に大きな意味を持ちます。
一般的に言えば、BTC の市場支配力が低下すると、資金がビットコインから他の暗号資産に流出していることを示しています。
画像クレジット: Coinglass
ETHがリードし、主役に
このローテーションの最大の恩恵を受けている通貨の一つはETHです。いくつかの明確なシグナルが見られます。
ETH/BTCの為替レートは1週間で約32%上昇
アルトコインへの投資家の関心が高まるにつれ、ETHの市場シェアも増加している
上位 10 の主流通貨の中で、ETH のパフォーマンスは Dogecoin に次ぐもので、他の通貨をはるかに上回っています。
これらはすべて、資金がETHに傾き、投資家の注目がビットコインから移りつつあることを示しています。
画像クレジット: TradingView
アルトコイン市場は醸成されるのか?
ETHだけでなく、アルトコインセクター全体の時価総額は6月中旬以降40%以上上昇しました。これは、市場のリスク選好度が回復しつつあることを示す明確なシグナルです。
同時に、「アルトコインシーズン指数」も50を突破し、歴史的にアルトコイン強気相場の始まりを告げることが多い範囲に入った。
画像クレジット: CoinMarketCap
ETH が常に最前線にいるのはなぜでしょうか?
ETHは最も成熟したエコシステムを持つアルトコインであり、市場が変動する際に価格上昇の第一のターゲットとなることがよくあります。高い流動性、高い認知度、安定したエコシステム基盤を備えており、中長期保有者の割合も増加しています。
この市場ローテーションの波が今後も続くと、ETH は引き続きアルトコイン セクター全体をリードし、他のプロジェクトもそれに追随する可能性があります。
アナリストの見解：イーサリアムはどこまで上昇できるか？
ETHの上昇を受け、多くの機関投資家やアナリストが独自の予測を発表しています。短期的には、多くの人が重要なポジションである4,000ドルに注目しています。
短期的な焦点：まずは4,000ドルを突破できるか
市場には 2 つの一般的な判断があります。
ETHが4,000ドルを突破できれば、次の動きは4,200ドルから4,500ドルに向かう可能性がある。
しかし、再び抑制されれば、統合に向けて3,200ドルから3,500ドルまで引き戻す可能性もある。
テクニカルな観点から見ると、RSI（相対力指数）とストキャスティクス・オシレーターはともにETHがやや「買われ過ぎ」の状態にあり、短期的な調整局面に入る可能性を示しています。しかし、オンチェーンデータと機関投資家の継続的な流入を考慮すると、短期的な調整局面はポジションを増やす好機と捉える人が多いようです。
中長期見通し：乖離が拡大
もう少し先を見てみると、アナリストの予測は分かれ始めます。
ファンドストラットのトム・リー氏は、ETHが2025年末までに1万ドルから1万5000ドルに達する可能性があると考えている。
暗号ブロガーのウー氏は、ブロックチェーンはより楽観的であり、15,000ドルから20,000ドルの目標を直接呼びかけた。
やや保守的な機関は、ステーキングと機関投資家の需要が安定していれば、今年末までに ETH が 6,000 ドルから 8,000 ドルまで上昇する可能性があると予測しています。
アナリストはどのような要素に注目するのでしょうか?
予測に関係なく、誰もが重視する中核となるロジックはほぼ同じです。
クジラはポジションを構築し続けており、取引所のETH在庫は減少し続けている
ETH担保率が上昇し、流通量が減少
スポットイーサリアムETFへの資金流入は安定しており、市場全体の資金もBTCからETHなどの優良アルトコインに流れている。
最も保守的なモデルでさえ、 ETHの長期的な見通しは 1 年前よりもはるかに健全であるという点に概ね同意しています。
最後に: ETH は本当に 4,000 ドルを突破する準備ができているのでしょうか?
イーサリアム市場のこの波は、一時的な流行ではないようです。価格トレンドは力強く、オンチェーンデータもそれを裏付ける十分な情報があり、機関投資家による市場参入も続いています。クジラによるポジション追加、企業の出資、 ETH契約取引量の急増など、これらはすべて市場が上昇傾向にあることを示しています。
しかし、4,000ドルの壁は依然として心理的にも技術的にも重要な水準です。もしこれを突破できれば、より大きなサイクルを伴う新たな市場の到来を告げる可能性があります。しかし、再び抑制されれば、しばらく待たなければならないかもしれません。
したがって、 ETH/USDTの取引、 ETHステーキングによる収入の獲得、あるいはETHの長期保有など、ETHを取引する上で、このノードは今や非常に重要になっています。イーサリアムはもはや単なる「スマートコントラクト・プラットフォーム」ではなく、ブロックチェーン経済の基盤構造へと徐々に進化しており、暗号資産の世界でビットコインと競合することが期待されています。
今後数週間で、ETHがこのトレンドを持続できるかどうかが決まるかもしれません。しかし、一つ確かなことは、イーサリアムは止まっておらず、それを支える資金とユーザーも休んでいないということです。
よくある質問（FAQ）
1. ETH が 2025 年半ばに急上昇したのはなぜですか?
この上昇の波は、クジラのポジションの継続的な増加、取引所のETH在庫の減少、担保量の大幅な増加、ETFや企業ファンドからの機関投資家レベルの購入など、複数の要因が重なり合った結果です。
2. ETH の 4,000 ドルの水準はどれほど重要ですか?
4,000ドルは2021年、2022年、そして2024年と強力な抵抗線となっていましたが、いずれも突破できませんでした。今回この水準を維持できれば、4,200ドル、さらには4,500ドルまで急騰する可能性があります。
3. ETHステーキングは価格にどのような影響を与えますか？
担保に供されたETHはロックされ、市場に流通できなくなります。現在、ETHの約30%が担保に供されており、市場流動性が大幅に低下しています。需要が高まれば、価格は自然に上昇するでしょう。
4. このラウンドの市場では、レバレッジは頻繁に使用されますか?
契約未決済建玉は過去最高を記録したものの、資金調達率は中立を維持しており、市場心理が比較的合理的で、過剰なレバレッジのリスクは高くなく、清算リスクは一時的に制御可能であることを示している。
5. アナリストは ETH の将来についてどう考えていますか?
短期的には、4,000ドルを突破した場合、目標は4,200ドルから4,500ドルとなるでしょう。中期および長期の予測には大きなばらつきがあり、保守的な6,000ドルから楽観的な20,000ドルまで幅があります。これは主に、出資額の増加率、機関投資家からの資金流入、そして市場全体の環境によって左右されます。
