原作者：KarenZ、フォーサイトニュース
1971年、心理学者で経済学者のハーバート・A・サイモンは初めて注意経済の理論を提唱し、情報過多の世界では人間の注意力が最も希少な資源になっていると指摘しました。
経済学者でありUSVのマネージングパートナーでもあるアルバート・ウェンガー氏は、著書『資本主義崩壊後の世界』の中で、人類文明は産業時代の「資本不足」から知識時代の「注目不足」へと、第三の飛躍を遂げつつあるという根本的な変化をさらに明らかにした。
農業革命：食糧不足の問題を解決することを目指したが、土地競争を引き起こした。
産業革命：土地不足の問題を解決することに専念していたが、資源競争と資本蓄積へと移行した。
デジタル革命：注目を集めるための戦い。
この変革の根本的な原動力は、デジタル技術の 2 つの主要な特性、すなわち、情報の複製と配布の限界費用がゼロであることと、AI コンピューティングが遍在していること (ただし、人間の注意力は複製できない) に由来しています。
流行のおもちゃ市場におけるラブブの人気であれ、トップキャスターのライブストリーミングであれ、本質的にはユーザーや視聴者のアテンションをめぐる競争です。しかし、従来のアテンションエコノミーでは、ユーザー、ファン、消費者が「データ燃料」としてアテンションを提供し、その超過利益はプラットフォームやダフ屋などに独占されてしまいます。Web3の世界におけるInfoFiは、このモデルを覆そうとしています。ブロックチェーン、トークンインセンティブ、AI技術を通じて、情報の生産、発信、消費を透明化し、参加者に価値を還元しようとしています。
この記事では、InfoFi プロジェクトの分類、直面している課題、将来の開発動向について詳しく紹介します。
InfoFiとは何ですか？
InfoFiは、情報と金融を組み合わせたものです。その核心は、定量化が困難で抽象的な情報を、動的かつ定量化可能な価値の担い手へと変換することにあります。これは、従来の予測市場だけでなく、注目度、評判、オンチェーンデータやインテリジェンス、個人の洞察、物語活動といった情報や抽象的な概念の流通、投機、取引も含みます。
InfoFi の主な利点は次のとおりです。
価値再分配メカニズム：従来のアテンション経済においてプラットフォームが独占していた価値を、真の貢献者に還元する。スマートコントラクトとインセンティブメカニズムを通じて、情報の生産者、発信者、そして消費者が利益を共有できる。
情報を評価する能力: 抽象的な注目、洞察、評判、物語の活動などを取引可能なデジタル資産に変換し、本来流通が困難だった情報価値の取引市場を創出します。
参加のハードルが低い: ユーザーはソーシャル メディア アカウントだけでコンテンツ作成を通じて価値の分配に参加できます。
インセンティブメカニズムの革新：コンテンツ作成だけでなく、拡散、インタラクション、検証、その他のリンクにも報酬が付与されるため、ニッチなコンテンツやロングテールユーザーにも報酬が与えられます。高品質なコンテンツにはより多くの報酬が与えられ、高品質な情報の継続的な生産を促進します。
クロスドメインアプリケーションの可能性: たとえば、AI の導入により、InfoFi はコンテンツ品質の評価や予測的な市場最適化などの利点を得ることができます。
InfoFi分類
InfoFi はさまざまなアプリケーション シナリオとモードをカバーしており、主に次のカテゴリに分類できます。
予測市場
InfoFiの中核を成す予測市場は、集団の知恵によって将来の出来事の結果を予測する仕組みです。参加者は、特定の出来事の結果に連動する「株式」を売買することで、将来の出来事（選挙や政策結果、スポーツイベント、経済予測、価格予想、商品発売日など）に対する期待を表明し、市場価格は出来事の結果に対する集団の集合的な期待を反映します。Polymarketは、InfoFiのコンセプトを推進する代表的なアプリケーションです。
ヴィタリック氏は常に予測市場Polymarketの忠実な支持者であり、2024年11月の記事「予測市場から情報金融へ」の中で、「予測市場は、ソーシャルメディア、科学、ニュース、ガバナンスなどの分野でより優れたアプリケーションを生み出す可能性を秘めています。私はこの種の市場を情報金融と呼んでいます」と述べています。また、ヴィタリック氏はPolymarketの二面性についても指摘しました。一つは参加者向けのギャンブルサイトであり、もう一つはそれ以外の人々向けのニュースサイトです。
InfoFiの枠組みにおいて、予測市場は単なる投機ツールではなく、金銭的インセンティブを通じて真の情報を発掘・開示するためのプラットフォームです。この仕組みは市場の効率性を活用し、参加者が正確な情報を提供することを促します。なぜなら、正しい予測は金銭的報酬をもたらし、誤った予測は損失につながる可能性があるからです。マスク氏自身も、2024年の米国大統領選挙の1か月前に「ポリマーケットでトランプ氏が51%の支持率でリードしている」というデータを転送し、「実際の資金が投資されるため、このデータは従来の世論調査よりも正確です」とコメントしました。
予測市場の代表的なプラットフォームには次のようなものがあります。
Polymarket：世界最大の分散型予測市場であるPolymarketは、Polygonネットワーク上に構築され、USDCステーブルコインを取引手段として利用しています。ユーザーは、政治選挙、経済、エンターテインメント、新製品の発売など、様々なイベントを予測できます。
Kalshi：米国CFTC（米国商品先物取引委員会）の完全な規制下にある、米国の予測市場プラットフォームです。暗号通貨およびステーブルコインのインフラプロバイダーであるZero Hashとの提携により、USDC、BTC、WLD、SOL、XRP、RLUSDの入金に対応し、法定通貨での決済も受け付けています。Kalshiはイベント契約に特化しており、ユーザーは政治、経済、金融イベントの結果を取引できます。規制遵守により、Kalshiは米国市場において独自の優位性を有しています。
ヤップ・トゥ・アーン・インフォフィ
「Zuilu」は中国の暗号資産コミュニティにおけるYap-to-Earnの愛称で、意見を表明したりコンテンツを共有したりすることで報酬を獲得することを意味します。Yap-to-Earnの中核となるコンセプトは、ユーザーがソーシャルプラットフォーム上で暗号資産プロジェクトに関連する質の高い投稿やコメントを投稿することを奨励することです。多くのプラットフォームでは、AIアルゴリズムを用いてコンテンツの量、質、インタラクション、深度を評価し、ポイントまたはトークン報酬を付与しています。このモデルは、従来のオンチェーン活動（取引やステーキングなど）とは異なり、コミュニティにおけるユーザーの情報貢献と影響力を重視しています。
「マウスストライク」の特徴：
オンチェーン取引や高額の資本は必要ありません。参加するには X アカウントだけが必要です。
価値ある議論に報酬を与えることで、プロジェクト コミュニティの活動を強化します。
AI アルゴリズムは人間の介入を減らし、ロボットや低品質のコンテンツを排除し、より透明性の高い報酬分配を保証します。
ポイントはトークンのエアドロップやエコロジカル特権に変換される可能性があり、早期参加者はより高いリターンを得られる可能性があります。
現在主流のプロジェクト、または口押しをサポートするプロジェクトには次のものがあります。
Kaito AI：Yap-to-Earnの代表的なプラットフォームであり、複数のプロジェクトと連携しています。AIアルゴリズムを用いて、X上でユーザーが投稿した暗号資産関連コンテンツの量、質、インタラクティブ性、深度を評価し、ランキングで競い合うことでYapポイントを付与し、トークンのエアドロップを獲得できます。
このように、クリエイターはYapsを通じて自身の影響力とコンテンツ価値を効果的に証明できるだけでなく、正確で質の高い注目を集めることができ、一般ユーザーはYapsシステムを利用して、質の高いコンテンツとKOLを効率的に発掘することができます。そして、プロジェクト関係者はターゲットユーザーへの正確なリーチとブランド影響力の拡大という2つの目標を達成し、関係者全員がWin-Winとなる好循環を形成しています。
Kaito AI は、さまざまなコミュニティに 9,000 万ドル以上のトークンを配布しており (Kaito 独自のエアドロップを除く)、毎月 20 万人を超えるアクティブな Yapper を抱えています。
出典: https://dune.com/queries/5088750/8397899
Cookie.fun：Cookieは、AIエージェントのマインドシェア、インタラクション、オンチェーンデータを追跡し、包括的な市場概要を生成するとともに、暗号資産プロジェクトのマインドシェアとセンチメントも追跡します。Cookie Snapsには、プロジェクトの注目度向上に貢献したCookie作成者に報酬とエアドロップを提供するための、報酬およびエアドロップアクティビティシステムが組み込まれています。
Cookieは、Spark、Sapien、OpenLedgerの3つのプロジェクトと連携してSnapsアクティビティを開始しました。Sparkアクティビティの参加者数は16,000人を超え、SapienとOpenLedgerの参加者数はそれぞれ7,930人と6,810人でした。
Virtuals：Virtuals自体はYap-to-Earnに特化したプラットフォームではなく、AIエージェントのローンチプラットフォームですが、4月中旬にBaseで新しいローンチメカニズムであるGenesis Launchがローンチされ、ローンチ参加に必要なポイントを獲得する方法の1つにYap-to-Earn（Kaito提供）が含まれています。
Virtuals で高いサブスクリプション率を誇るトップ AI エージェント プロジェクト、出典: https://dune.com/queries/5195678/8548951
Loud：Kaito AIエコシステムにおける「注目度価値の実験」として、LoudはYap-to-Earnイベントを通じてKaito注目度ランキングの70%以上を占め、2025年5月末にInitial Attention Offering（IAO）を通じて正式にトークンをリリースしました。LOUDの運営メカニズムも「注目度経済」を軸に展開しており、取引開始後に徴収された取引手数料は主に注目度ランキング上位25名のユーザーにSOLの形で分配されます。
Wallchain Quacks：Wallchainは、AllianceDAOの支援を受け、SolanaをベースとしたプログラマティックなAttentionFiプロジェクトです。Wallchain X Scoreはユーザーの全体的な影響力を評価し、Wallchain Quacksは高品質なコンテンツと価値あるインタラクションに報酬を与えます。現在、Wallchain QuacksのカスタムLLMはクリエイターのコンテンツを毎日評価しており、価値が高く洞察力に富んだコンテンツクリエイターにはQuacksが付与されます。
口コミ＋タスク／オンチェーン活動／検証：多次元の貢献価値
コンテンツ貢献とオンチェーン行動（トランザクション、ステーキング、NFT ミントなど）やタスクを組み合わせて、ユーザーの多次元貢献を総合的に評価するプロジェクトもあります。
Galxe Starboard：GalxeはWeb3の成長プラットフォームであり、新たにローンチされたGalxe Starboardは、オフチェーンとオンチェーンの両方のアクションにおける実際の貢献に報いることに注力しています。プロジェクトは複数の貢献レベルを定義でき、重要なのはツイートの投稿数だけでなく、投稿のエンゲージメント、感情、バイラリティ、dAppsとのやり取り、トークンの保有、NFTの発行、オンチェーンタスクの完了など、プロジェクト全体にもたらされる価値です。
Mirra: Mirraは、コミュニティが選定したデータでトレーニングされた分散型AIモデルであり、Web3ユーザーからのリアルタイムの貢献から学習できます。具体的には、クリエイターがXに高品質なコンテンツを投稿することで、AI検証データの提出と同等の成果が得られます。スカウトはX上で価値の高いコンテンツを特定し、返信に@MirraTerminalのタグを付けてインサイトを送信します。これによりAIの学習内容が決定され、インテリジェントAIの形成に貢献します。
評判ベースのInfoFi
Ethosは、オープンプロトコルとオンチェーン記録に完全に基づいたオンチェーン評判プロトコルです。ソーシャルプルーフオブステーク（Social PoS）と分散型メカニズムを組み合わせ、信頼性スコア（Credibility Score）を生成することで、評判システムの信頼性、分散化、シビル耐性を確保しています。現在、Ethosは厳格な招待システムを採用しています。Ethosの中核機能は、ユーザーのチェーンへの信頼度を定量化する数値指標である信頼性スコアを生成することです。このスコアは、コメントメカニズム（累積的なユーティリティを含む）、保証メカニズム（他のユーザーを承認するためにイーサリアムをステーキングする）といったオンチェーンアクティビティとソーシャルインタラクションに基づいています。
Ethos はまた、評判市場をリリースしました。これにより、ユーザーは「信頼票」と「不信任票」を売買することで、つまり評判をロングまたはショートすることで、個人、企業、DAO、さらには AI エンティティの評判を推測することができます。
GiveRep：主にSuiを基盤とし、Xプラットフォーム上でのユーザーの社会的影響力とコミュニティ参加を、Xプラットフォーム上での活動を通じて定量化可能なオンチェーン上の評判に変換し、報酬を通じてユーザーの参加を促すことを目的としています。GiveRep公式Twitterでクリエイターの投稿にコメントすると、コメント投稿者とクリエイターはそれぞれ1つの評判ポイントを獲得します。不正利用を防ぐため、GiveRepはユーザーのコメントメンションを1日3回（3回までを含む）に制限していますが、クリエイターは1日に無制限にポイントを獲得できます。Suiエコシステムプロジェクトやアンバサダーからのコメントメンションは、より多くのポイントを獲得できます。
注目市場/予測
Noise：MegaETHをベースとしたトレンド発見・取引プラットフォームです。現在、ご利用には招待コードが必要です。ユーザーはプロジェクトの注目度に応じてロングまたはショートを選択できます。
Upside：Upsideは、価値あるコンテンツやリンクの発見、共有、予測に報酬を与えるソーシャル予測マーケット（投資家にはアーサー・ヘイズ氏を含む）です。「いいね！」の仕組みを通して、ダイナミックな市場を創出します。収益は投票者、クリエイター、キュレーターに比例配分されます。予測プールの操作を防ぐため、各ラウンドの最後の5分間は「いいね！」の重み付けが軽減されます。
YAPYO：アービトラムエコシステムのためのアテンション市場インフラ。YAPYOは、その調整メカニズムにおける報酬は単なる収益ではなく、永続的な影響力であると述べています。
トレンド：投稿X件をトークン化し、ボンディングカーブ上のトレンド（「トレンド化」と呼びます）にすることができます。クリエイターは、トレンドごとにボンディングカーブの取引手数料の20%を受け取ることができます。
トークンゲートによるコンテンツアクセス：ノイズの除去
バックルーム：クリエイターはトークン化されたスペースを立ち上げ、管理やソーシャルプレッシャーを必要とせずに、市場インサイト、アルファデータ、分析などの厳選されたコンテンツを提供できます。ユーザーは、各クリエイタースペースに紐付けられたオンチェーンキーを購入することで、ノイズが少なく価値の高い情報にアクセスできます。キーは単なるアクセスのためだけのものではありません。需要に応じて価格が変動する、取引可能な資産です。同時に、AIがチャットデータとシグナルを処理し、実用的なインサイトへと導きます。
Xeet：Abstractネットワーク上の新しいプロトコル。まだ正式にはローンチされていませんが、紹介プログラムが開始されており、招待したKOLにはボーナスポイントが付与されます。Xeetの創設者@Pons_ETHは、InfoFiがNoiseFiへと進化したことを揶揄し、「ノイズを減らし、シグナルを強化する時が来た」と述べました。現在公開されている情報によると、XeetはEthosスコアリングと統合される予定です。これ以外、Xeetはこれ以上の情報を公表していません。
データインサイト InfoFi
Arkham Intel Exchange：Arkhamは、オンチェーンデータクエリツール、インテリジェンス取引プラットフォーム、そして取引所です。Arkham Intel Exchangeは、「オンチェーン探偵」が報酬を獲得できる分散型インテリジェンス取引プラットフォームです。
InfoFiのジレンマ
予測市場
規制とコンプライアンス：予測市場はバイナリーオプションやギャンブルと同様の市場と見なされ、規制圧力に直面しています。例えば、Polymarketは、指定契約市場（DCM）またはスワップ執行施設（SEF）として登録されていなかったため、米国CFTC（商品先物取引委員会）から違法な運営とみなされました。2022年には140万ドルの罰金が科され、米国ユーザーのアクセスをブロックするよう命じられました。2024年には、米国司法省とFBIによる捜査が行われ、規制上のジレンマがさらに浮き彫りになりました。
インサイダー取引と公平性：予測市場はインサイダー情報によって混乱する可能性があります。大規模なファンドは短期的に価格を歪める可能性があります。公正なルールとメカニズムを設計することは、InfoFi予測市場における重要な課題の一つです。
流動性と参加：予測市場の有効性は、十分な参加者と流動性に依存します。予測市場は、ニッチなトピックにおいて「ロングテール流動性問題」に直面することが多く、参加者が不足すると市場情報の信頼性が低下します。AIエージェントの導入はこの問題を部分的に解決する可能性がありますが、さらなる最適化が必要です。
オラクル設計：Polymarketはオラクル操作攻撃に見舞われ、正しい結果に賭けたユーザーに多大な損失をもたらしました。2025年2月、UMA、Polymarket、EigenLayerは、予測市場オラクルの構築に協力していると発表しました。研究構想には、複数のトークンをサポートし、紛争を解決できるオラクルの開発が含まれています。その他、動的バインディング、AIエージェントの統合、賄賂攻撃に対するセキュリティ強化などの機能も検討されています。
口
情報ノイズが激化し、AIコンテンツ広告アカウントが氾濫し、真のシグナルが見えにくくなっています。ユーザーは膨大なコンテンツから価値を選別することが難しく、コミュニティの信頼は低下し、プロジェクトのマーケティング効果も軽視されています。KOLのCryptobraveHQ（@cryptobraveHQ）によると、「複数のプロジェクトオーナーから、Kaitoに15万USDTのサービス料を支払い、トークンの0.5%～1%をKOLに割り当てた結果、AIコンテンツ広告アカウントの半数以上が参加してしまったという苦情が寄せられています。プロジェクトがトップKOLやICTを参加させたい場合、追加料金を支払う必要があり、その後KaitoがトップKOLに参加を呼びかけます。」
ZuiLuプロジェクトのアルゴリズムの多くは、コンテンツの質、インタラクティブ性、深みをどのように評価するかについて公開説明が不足しており、ユーザーからポイント配分の公平性への疑問が生じています。アルゴリズムが特定のアカウント（例えば、Big VsやMatrixアカウント）を優遇する場合、質の高いクリエイターを失う可能性があります。Kaitoは最近、コミュニティからのフィードバックに基づき、アルゴリズムに新たなアップグレードを行いました。このアップグレードでは、量よりも質を優先することを重視し、プロジェクトの洞察やコメントを提供しない投稿は注目されないようにし、インタラクティブな操作やグループブラッシング行為をさらに厳しく取り締まります。
所得分配のマシュー効果：多くの場合、プロジェクトとKOLはWin-Winの関係にありますが、テールコンテンツ制作者とインタラクティブな個人投資家は依然として低所得と激しい競争というジレンマに直面しています。Kaitoの創設者であるYu Hu氏は6月8日、「Kaitoの登録ユーザー約100万人のうち、実際にヤップ（報酬）を受けたユーザーは3万人未満で、これは3%にも満たない。ネットワークの次の成長段階は、コンバージョン率の最大化だ」と述べました。さらに、エアドロップへの期待値を管理しきれないと、コミュニティの不満が高まる可能性があります。Magic Newtonは、Kaito AIにおける口先だけの押し売りの比較的成功した例です。Kaitoエコシステムの推奨は、Newton検証エージェント全体の3分の1を占めています。口先だけのユーザーは多額の利益を上げていますが、個人投資家への冷淡さを指摘されることもあります。一方、Humanityはコミュニティから「ユーザーを裏切る」「極端な押し売り」と直接非難されました。この分配の不均衡は、信頼の危機を引き起こしました。
LOUDの初期の活動は多くのユーザーを惹きつけましたが、報酬の配布後、注目度は急激に低下し、持続性に欠けるようになりました。LOUDトークンの市場価値はローンチ当日には3,000万米ドル近くありましたが、現在では60万米ドルを下回っています。
注目度は時価総額のシェアと同じではありません。
評判
Ethosなどの評判InfoFiプロジェクトは、ユーザーの質を管理し、シビル攻撃を軽減するために招待システムを採用しています。しかし、この仕組みは参加のハードルを上げ、新規ユーザーの参入を制限し、広範なネットワーク効果の形成を困難にしています。
悪意のある操作のリスク。
クロスプラットフォームの評判スコアリング相互認識の問題は、異なるプロトコルのスコアリング システムが相互に通信することが難しく、情報の孤島が形成されることです。
インフォファイトレンド
予測市場
AIと予測市場の融合：AIは予測市場の効率性を大幅に向上させることができます。例えば、AIは膨大なデータを分析することで、複雑なシナリオにおいてより正確な予測を提供できます。また、AIエージェントはロングテール問題の解決にも活用できます。
ソーシャルメディアと予測市場の融合：予測市場は、将来の情報経済の中核インフラとなる可能性を秘めています。6月6日、XはPolymarketとの提携を正式に発表し、PolymarketはXの公式予測市場パートナーとなりました。Polymarketの創業者兼CEOであるShayne Coplan氏は次のように述べています。「Polymarketの正確で公平、かつリアルタイムな予測市場確率と、Grokの分析、そしてXのリアルタイムインサイトを組み合わせることで、世界中の何百万人ものPolymarketユーザーに、文脈に基づいたデータドリブンなインサイトを瞬時に提供できるようになります。」
分散型ガバナンス：予測市場は、DAO、企業、さらには社会のガバナンス、いわゆる「Futarchy（フタルキー）」に適用できます。Vitalikは2014年に、Futarchyは経済学者Robin Hansonが提唱したガバナンスモデルであると述べました。その核となる考え方は、「投票によって価値観を表明し、市場を利用して信念を予測する」ことです。仕組みは以下のとおりです。コミュニティは投票を通じて成功の尺度（GDP、企業の株価など）を決定します。特定の政策提案に対して、2つの予測市場（承認と拒否など）が作成されます。参加者はこれらの2つのトークンを取引し、価格は政策が目標を最適化できるかどうかという市場の期待を反映します。最終的には平均価格の高い政策が選択され、トークン収入は実際の結果に基づいて決済されます。Futarchyの利点は、政治的プロパガンダ、個人的な魅力、宣伝ではなく、データに基づいていることです。
すべての人のためのコンテンツ、ニュースツール。
口コミ + 評判 InfoFi
ソーシャルグラフや意味理解技術を導入することで、AIによるコンテンツ価値評価の精度が向上し、最終的には高品質なコンテンツへと進化します。
質の高いロングテールクリエイターを奨励します。
スラッシングまたはペナルティのメカニズムを追加します。
Web3に特化したInfoFi LLMの立ち上げ。
複数の次元からの貢献を評価します。
評判ベースの InfoFi は DeFi と統合され、評判スコアは貸付とステーキングの信用基準として使用されます。
注目度、評判、トレンドなどの抽象的な資産のトークン化により、より多くの種類のデリバティブが生まれます。
X ソーシャル プラットフォームだけに基づくものではありません。
より多くのソーシャル プラットフォームやニュース メディアとの統合により、すべての人にとって注目を集めるアルファ発見ツールの形成が促進されます。
データインサイト InfoFi
データ分析チャートとクリエイターの洞察を組み合わせ、作成、配信などのインセンティブ メカニズムを追加します。
データ分析チャートとAI分析の組み合わせ。
まとめ
デジタル時代の根本的な矛盾は、注目を生み出す者と価値を保有する者の分離です。この分離こそが、Web3 InfoFi革命の原動力なのです。
InfoFiの核心的な矛盾は、情報価値と参加インセンティブのバランスが取れなければ、SocialFiのように高く始まって低く終わった過ちを繰り返す可能性があることです。InfoFiの鍵は、情報マイニング、ユーザー参加、そして価値還元という「三位一体」のバランスメカニズムを構築し、より良い知識共有と集団的意思決定インフラの形成を推進することです。そのためには、技術レベルでの注目度の定量化だけでなく、一般参加者が情報発信から合理的な利益を得られるよう保証し、価値分配の深刻な偏りを回避するためのメカニズム設計も必要です。
さらに重要なのは、アテンション経済の公平性と効率性を真に実現するためには、InfoFi革命を上から下まで、そして下から上へと推進する必要があるということです。さもなければ、所得ピラミッドのマシュー効果によって、InfoFiは少数の人々のための金採掘ゲームと化してしまい、「アテンション価値の普遍的な利益」という本来の意図に反することになります。
参考：https://vitalik.eth.limo/general/2024/11/09/infofinance.htmlhttps://www.un.org/sites/un2.un.org/files/attention_economy_feb.pdf
