原著者：ブライト、フォーサイトニュース

米国東部時間6月17日午後、米国上院は画期的な仮想通貨法案「GENIUS法（米国ステーブルコインのための国家的イノベーションの指導と確立に関する法律）」を賛成68票、反対30票で可決しました。今後は下院に提出され、審議されます。修正なしで順調に可決されれば、間もなくトランプ大統領の署名と施行にかけられます。実際、下院は法案の承認に絶対多数の賛成を必要としません。

GENIUS法案は上院を通過し、順調な道のりを歩むことが期待されます。これは、包括的な仮想通貨規制改革に関する上院初の採決において、デジタル資産企業にとって歴史的なロビー活動の勝利です。GENIUS法案の提案の中心人物でもあるテネシー州選出のビル・ハガティ上院議員の言葉を借りれば、「アメリカ合衆国は仮想通貨の首都となることに一歩近づいた」のです。

GENIUS法の中核条項を簡単に見てみましょう

この法律の中心となる規定は次のとおりです。

1:1の十分な資産を必須とします。これには現金、銀行当座預金、短期米国債が含まれます。同時に、不正流用および再担保は固く禁じられており、支払いおよび決済シナリオにのみ使用されます。

高頻度の透明性開示: 準備金の構成と償還ポリシーは定期的に開示され、コンプライアンスのために公認会計士事務所による監査を受ける必要があります。

二重ライセンス制度：発行者のステーブルコイン流通時価総額が100億米ドルを超える場合、規定期間内に連邦規制システムに移行し、銀行レベルの監督を受ける必要があります。この金額未満の場合は州レベルの監督を受けることができ、小規模発行者は州レベルの登録を選択できます（連邦レベルの同等基準が適用されます）。

マネーロンダリング防止コンプライアンス: ステーブルコインの発行者とその管理者は銀行秘密法の対象となり、金融機関レベルの AML 義務を履行します。

決済手段として明確に定義：法案では、ステーブルコインを、証券規制や商品規制ではなく、主に銀行規制の対象となる新しいタイプの決済手段として明確に定義しています。

既存のステーブルコインの採用: 法案発効後最大 18 か月のバッファー期間は、既存のステーブルコイン (USDT、USDC など) の発行者に、できるだけ早くライセンスを取得するか準拠するよう促すことを目的としています。

次に、GENIUS 法は以下の歴史的問題に対処します。

GENIUS法の詳細な説明：https://foresightnews.pro/article/detail/85338

米国の超党派の議論

テネシー州選出の上院議員であり、GENIUS法案の提案者の一人であるビル・ハガティ氏は、法案成立に即座に感謝の意を表した。ハガティ氏は、GENIUS法案は決済ステーブルコインのための成長に配慮した初の規制枠組みを確立したと述べた。この法案は、米ドルの優位性を強化し、顧客を保護し、米国債の需要を高め、デジタル資産分野におけるイノベーションが敵対国ではなくアメリカ合衆国の手に委ねられることを保証するだろう。

GENIUS法は、米ドルの強みとブロックチェーン技術のスピードと効率性を組み合わせることで、取引コミュニティにおける暗号通貨の導入を促進し、新世代の決済処理の先駆けとなります。GENIUS法が成立すれば、企業、中小企業、そして個人は、数日あるいは数週間も待たされ、それに伴う手数料を負担することなく、ほぼ瞬時に決済を完了できるようになります。つまり、ステーブルコインは、私たちの決済システムを21世紀のレベルへと導く、パラダイムシフトをもたらす革新的な技術なのです。

この法案は、ステーブルコインの発行プロセスを確立し、連邦および州の規制当局の役割を明確に規定し、消費者保護基準を課し、違法行為を抑止するための強力な安全策を盛り込んでいます。GENIUS法の成立により、ステーブルコイン発行者は2030年までに世界最大の米国債保有者となることが予測されています。こうした結果は、財政の強靭性を高め、ドルの国際準備通貨としての地位を確固たるものにするでしょう。

スコット・ベッセント米国財務長官は、重要な時期にGENIUS法案を支持する声明を発表し、ステーブルコイン市場は今世紀末までに3.7兆ドル規模に成長すると予想されていると述べた。ベッセント長官は、米国債に裏付けられたステーブルコインのエコシステムは、民間セクターにおける米国債の需要を促進し、政府の借入コストを削減し、国家債務の抑制に役立つと期待していると述べた。ベッセント長官は、この法案は民間セクター、財務省、そして消費者の双方に利益をもたらす革新的な法案であり、世界中のより多くのユーザーがドルベースのデジタル資産経済に参入するのに役立つと考えている。

しかし、その前日、民主党の「暗号資産タカ派」として知られるエリザベス・ウォーレン上院議員（上院銀行委員会の民主党幹部）は、依然として強硬な姿勢を崩さなかった。ウォーレン議員は、大手テクノロジー企業や大手小売業者が独自のプライベート通貨を発行し、それをステーブルコインとして構築することを可能にするGENIUS法に大きな抜け穴があると指摘した。議会がGENIUS法を改正しなければ、イーロン・マスクやジェフ・ベゾスといった億万長者がステーブルコインを発行し、人々の購買行動を追跡し、データを利用し、競合他社を締め出すことになるだろう。

実際、GENIUS法案の審議において、エリザベス・ウォーレン議員率いる民主党上院議員は、常にGENIUS法案の成立を阻む主力となってきました。5月8日の上院採決では、GENIUS法案はわずか49票（最低必要票数60票に満たず）しか得られず、審議を先に進めることができなかったのも、民主党上院議員の集団的な反対によるものでした。

一部の民主党員が最終的に寝返ったのは、エリザベス・ウォーレン派の要求が満たされたためだ。NBCの報道によると、両党の代表は交渉を通じて合意に達した。その見返りとして、法案には消費者保護措置の変更やテクノロジー企業によるステーブルコイン発行の制限、そして政府職員への倫理基準の適用拡大など、いくつかの修正が盛り込まれた。現在、大手テクノロジー企業はステーブルコイン発行に関して多くの制約を受けている。第一に、ステーブルコイン事業を専門とする規制対象子会社を設立する必要がある。第二に、金融機関と同様の厳格な監督を受ける必要がある。第三に、データプライバシー基準を厳格に遵守する必要がある。これにより、大手テクノロジー企業がエコロジカルな独占を利用して「影の通貨」を発行するリスクはある程度排除される。

Tetherはどこへ向かうのか？

現在世界最大のステーブルコイン発行者であるテザー（USDT）は、GENIUS法の最初で最大の「犠牲者」になる可能性がある。

現在、USDTの約85%のみが現金および現金同等物によって裏付けられており、1:1の現金および現金同等物の義務要件を満たしていません。監査機関であるBDO Italiaは、米国公開会社会計監督委員会（PCAOB）の基準を満たしていないため、米国のシステムへの採用はさらに困難になっています。

同時に、Tetherの本社はエルサルバドルに移転し、仮想通貨に好意的なエルサルバドル大統領の政治的庇護を求めました。TetherのCEOであるPaolo Ardoino氏はかつて、従来のUSDTが米国市場に直接参入することはなくなり、GENIUS法に準拠した決済ステーブルコイン部門を立ち上げる可能性を示唆していました。しかし、米国以外の市場においては、元々優勢であったUSDT事業を容易に放棄することはできません。

したがって、GENIUS法の影響は現在、米国に集中しており、そのより大きな役割は暗号資産規制分野におけるベンチマークを設定することです。従来のステーブルコイン市場がすぐに消滅するわけではありません。しかし、コンプライアンスの進化に伴い、コンプライアンスに準拠したステーブルコインは将来的に確実に主流となるでしょう。Circleが上場後10日間で600%上昇したことは、ステーブルコインのブルーオーシャンの始まりに過ぎないのかもしれません。