オリジナル記事：サム・ケスラー、Coindesk
原題: ムーブメントのトークンダンプスキャンダルの内幕: 秘密契約、影のアドバイザー、隠れた仲介業者
原文翻訳: Scof、ChainCatcher
イベントのハイライト:
ムーブメント・ラボは、十分な知識がないままマーケットメイク契約に署名させられたのではないかと調査している。このプロトコルにより、6,600万個のMOVEトークンの管理権が正体不明の仲介人の手に渡り、トークンが稼働した直後に3,800万ドル相当の大規模な売却が引き起こされた。
内部契約書を見ると、デジタルフットプリントがほとんどない企業であるRentechが取引の両側に登場している。一方ではWeb 3 Portの子会社であり、他方ではMovement Foundationの代理人として登場しており、「私的取引」行為についての疑問が生じている。
ムーブメント財団の内部関係者は当初、この合意について「これまで見た中で最悪の合意になる可能性がある」と警告していた。専門家は、この契約はトークンを個人投資家に売り渡す前にトークンの価格を人為的に引き上げる目的で構築されている可能性があると指摘した。
この事件は、ムーブメントの上級管理職内部の深い分裂を露呈した。社内の反対を押し切って取引を推進した幹部、法律顧問、プロジェクトコンサルタントなどの行動が現在、精査されている。
もともとMOVE暗号トークンの立ち上げを支援することを目的とした金融契約は、トークンダンピングスキャンダルに変わり、Binanceでの取引禁止につながっただけでなく、チーム内で激しい内部紛争を引き起こしました。
CoinDeskが入手した契約文書は、危機の核心を明らかにし、それがどのようにして制御不能に陥ったのかを説明している。
コインデスクが閲覧した内部文書によると、MOVE暗号通貨の開発元であるブロックチェーンプロジェクト「ムーブメント」は、十分な認識がないまま金融契約に署名するよう誘導されたかどうかを調査している。このプロトコルにより、MOVE トークン市場に対する単一の組織による異常に集中した制御が可能になります。
この合意の結果、12月9日にMOVEトークンが初めて取引所に上場された翌日、6,600万のMOVEトークンが市場に急速に放出され、トークンの価格が急落し、外部から「インサイダー取引」についての強い疑念が巻き起こった。注目すべきは、このプロジェクトがトランプ大統領が支援する暗号ベンチャーキャピタルプラットフォームであるワールド・リバティ・ファイナンシャルから支持を受けていることだ。
ムーブメントラボの共同創業者クーパー・スキャンロン氏は4月21日のSlack従業員向けメッセージで、マーケットメーカーのWeb 3 Port向けに当初確保されていたMOVEトークンの5%以上がRentechという仲介業者を通じて転送された理由を調査中だと述べた。同氏は、「財団はレンテックがウェブ3ポートの子会社であると信じ込まされていたが、明らかにそうではない」と指摘した。レンテックは、虚偽の陳述や誤解を招く行為を一切否定している。
Movement の共同創設者 Cooper Scanlon からの Slack メッセージ。 Rentech は「Rentek」と綴ります。 （出典：CoinDesk）
Movement Foundationの内部メモによると、MovementとRentechが締結した契約では、公開されているMOVEトークンの約半分が実際には単一の相手方に貸し出されていたという。これにより、この組織は、まだ初期段階にあるトークンに対して、異常に大きな制御権を持つことになります。複数の専門家はCoinDeskに対し、この取り決めは非常に異例であると語った。
さらに懸念されるのは、CoinDeskが入手した契約書のバージョンには、「トークン価格を操作して、完全希薄化後の評価額を50億ドル以上に引き上げ、その後、トークンを個人投資家に売り飛ばして、利益を比例配分する」インセンティブメカニズムが含まれていることが示されていることだ。ベテランの暗号プロジェクト創設者であるザキ・マニアン氏は、この文書を確認した後、「白黒で書かれた契約に参加すること自体が狂気の沙汰だ」と述べた。
マーケットメーカーはもともと、新しく発行されたトークンに流動性を提供するために雇われており、通常はトークン発行者が借りた資金を使って取引所でトークンを売買することで価格を安定させていました。しかし、この役割は簡単に悪用され、内部関係者が市場を密かに操作し、外部にすぐに警告することなく大量のトークンを換金することが可能になります。
CoinDeskが入手した一連の契約文書は、規制の弱さと不透明な法的構造といった仮想通貨業界のグレーゾーン、つまり一般向けのプロジェクトを少数の利益のための私的な手段に変えてしまう抜け穴を明らかにしている。
暗号通貨コミュニティではマーケットメイクの濫用の噂はよく聞かれますが、その背後にある具体的な詳細が公開されることはめったにありません。
CoinDeskが検証したマーケットメイク契約書によると、RentechはMovement Foundationと締結した契約において、Movement Foundationの代理人とWeb 3 Portの子会社の両方として記載されていた。この「二重アイデンティティ」の取り決めにより、理論的には、条件を支配し、そこから利益を得ることが可能になる。
最終的に、MovementとRentechの提携により、中国の金融会社Web 3 Portに関連するウォレットは、トークンが取引所に上場された翌日に3,800万ドル相当のMOVEトークンを急速に売却しました。 We b 3 Portは、MyShell、GoPlus Security、トランプ大統領が支援するWorld Liberty Financialなどのプロジェクトに携わってきたと主張している。
この不正行為により、取引所Binanceはその後マーケットメイクアカウントを禁止し、Movementもトークン買い戻し計画を開始すると発表した。
スタートアップのストックオプションの仕組みと同様に、暗号プロジェクトのトークンには通常、プロジェクトの初期の取引段階で内部関係者が大量のトークンを売却するのを防ぐためのロックアップ期間が設けられています。
しかし、Binanceの禁止決定は、Movementに対する市場の疑念を引き起こしました。このプロジェクトはWeb 3 Portと何らかの早期ロック解除契約を結んだ可能性があると一般的に信じられていますが、Movementはこれを否定しています。
相互非難
Movementは近年最も人気のある暗号プロジェクトの1つです。これは、Facebook が立ち上げた Move プログラミング言語に基づいて Ethereum のスケーラビリティを向上させることを目的とした、新世代のレイヤー 2 ブロックチェーンとして位置付けられています。
このプロジェクトは、ヴァンダービルト大学を中退したルシ・マンチェとクーパー・スキャンロンという22歳の若者2人によって設立された。同社は3,800万ドルの資金調達に成功し、ワールド・リバティ・ファイナンシャルの投資ポートフォリオの一部となり、ソーシャルメディアで大きな注目を集めた。
今年1月のロイターの報道によると、ムーブメント・ラボは1億ドルの資金調達ラウンドを完了する寸前で、評価額は30億ドルだった。
CoinDeskはムーブメントの内部事情に詳しい10人以上の人物に話を聞いた。その大半は報復を避けるため匿名を希望したが、レンテックの取引を誰が主導したかについては矛盾した説明があった。この取り決めは業界の専門家の間で非常に異例だと広く考えられていた。
レンテックの代表であるギャレン・ロー・クン氏は、契約手続き中に財団が誤解されたことを否定し、レンテックの組織全体はムーブメント財団の顧問弁護士であるYK・ペック氏の全面的な支援を受けて構築されたと主張した。
しかし、CoinDeskが確認した社内メールやその他の通信によると、ペック氏はレンテックの設立への関与を否定し、当初この取引に強く反対していた。
ムーブメント・ラボの共同創業者スキャンロン氏は従業員へのメッセージの中で、ムーブメントは「今回の事件の被害者」だと述べた。
事情に詳しい4人の関係者によると、ムーブメントは、当初レンテックの取引をチームに伝えて社内で推進した共同創業者のルシ・マンチェ氏と、ロークン氏のビジネスパートナーでもある非公式アドバイザーのサム・タパリヤ氏の責任についても調査している。
We b 3 Portは複数回のコメント要請に応じなかった。
「おそらく私が今まで見た中で最悪の取引だ」
ムーブメントは当初、レンテックとのリスクの高いマーケットメイク契約を拒否したが、最終的には実績のない仲介業者が提供する保証のみを頼りに、同様の内容の改訂版に署名した。
規制が極めて緩い暗号通貨業界では、プロジェクト所有者は通常、運営体制を非営利財団と営利開発会社に分割します。開発者（ここではMovement Labs）が技術的な構築を担当し、財団がトークンとコミュニティリソースを管理します。
理論上は、証券規制リスクを回避するために両者は独立したままであるべきだ。しかし、CoinDeskが確認した社内通信によると、ムーブメント・ラボの従業員であるルシ・マンチェ氏は、非営利団体ムーブメント・ファウンデーションでも指導的役割を担っていたようだ。
Movement の共同創設者である Rushi Manche が、Movement エコシステムの従業員に最初の Rentech 契約を転送します。 （出典：CoinDesk）
2025年3月28日、マンシュ氏はマーケットメイキング契約の草案をテレグラムで財団に送信し、できるだけ早く署名する必要があると述べた。
2025 年 11 月 27 日: Rentech が Movement にマーケット メイク契約案を提案します。この契約では、レンテックが借り手、ムーブメントが貸し手となる。結局、合意は締結されなかった。プライバシー保護のため、CoinDeskは公開された文書で一部の個人名を隠しており、元の文書でも一部の名前は不明瞭になっています。
この草案では、デジタルフットプリントを全く持たない企業であるRentechに、MOVEトークンの最大5%を貸し出すことを提案している。
同財団の法律顧問ペック氏は電子メールで、この合意は「私がこれまで目にした中で最悪の合意かもしれない」と述べた。別のメモでは、この動きによりMOVE市場の支配権が正体不明の外部組織に移ることになるだろうと警告した。同財団の英国領バージン諸島ディレクター、マーク・ピアノ氏もこの合意への署名を拒否した。
ムーブメント財団の顧問弁護士YK・ペック氏と理事マーク・ピアノ氏がレンテックの取引についてコメント（CoinDesk経由）
契約書には、非常に物議を醸している条項があり、MOVEトークンの「完全希薄化後評価額」が50億ドルを超えた場合、レンテックは保有株を直ちに清算し、その利益を財団と50:50で分配することができるとしている。
マニアン氏は、この設計は実際にはマーケットメーカーがコインの価格を人為的に引き上げ、利益を得るために大量のトークンを高値で販売することを奨励していると指摘した。
ムーブメント財団は最終的に草案を拒否したが、レンテックとの交渉は継続している。
その後、レンテックは中国のマーケットメーカーであるウェブ3ポートの子会社であると主張し、6,000万ドルの自社担保を提供すると申し出た。この動きは財団に一定の印象を与えたと、交渉に詳しい3人の人物とコインデスクが入手した法的文書は伝えている。
2024年12月8日、ムーブメント財団は最終的にレンテックとの改訂マーケットメイキング契約に署名し、最も物議を醸していた条件の一部を削除しました。これには、Web 3 Portが特定の取引所にMOVEを上場できなかった場合に財団に対して損害賠償を求めて訴訟を起こすことを許可する条項の削除が含まれます。
2025 年 12 月 8 日、Rentech と Movement は改訂されたマーケット メイク契約を締結しました。契約では、レンテックは依然として借り手となっているが、その身元は文書の中で「ウェブ3ポート」と明記されており（文書では名称がぼかされている）、ムーブメント財団が貸し手となっている。合意は正式に署名されました。 CoinDeskはプライバシー上の理由から、文書内の個人名の一部を編集しています。いくつかの名前は元々は隠されていました。
改訂された契約書は、以前は取引に反対していた財団の法律顧問ペック氏によって起草されたものの、その中核的な内容は依然として元のバージョンと非常に似ており、資金移動の方法が調整されているものの、契約書では依然としてWe b 3 PortがMOVEトークン全体の5%を借り入れ、特定のメカニズムの下で利益を得るために売却することが認められている。
新しい契約は、Web 3 Portという借り手の代理としてRentechの取締役によって署名されました。
注目すべきは、ドメイン名の記録を見ると、契約書に署名した日に、取締役が使用した電子メールアドレスに属するドメイン名「we b 3 port rentech.io」が登録されたばかりだったことである。
すでに予約があった
事情に詳しい3人の関係者によると、12月8日にムーブメント財団の関連リーダーらが正式に協定に署名した際、彼らはウィー・ビー・スリー・ポートが数週間前にすでに「ムーブメント」と別の協定を結んでいたことに気づいていなかったという。
2024年11月25日、RentechはWeb 3 Port（文書ではWeb 3 Portの名称がぼかされている）とマーケットメイク契約を締結した。この契約では、Rentech が貸し手、Web 3 Port が借り手となります。この文書では、Rentech は「Movement」とも呼ばれています。 CoinDesk が入手した契約書には、プライバシー保護のため一部編集と個人名削除が加えられている。
この合意書によると、We b 3 Port はすでに「Movement」と合意に達しており、その条件は、Movement Foundation が以前に拒否した当初のマーケットメイキング提案と非常によく似ている。この契約書では、Rentech が Movement の代表として記載されています。
Web 3 Port と Rentech との契約では、借り手は利益の 50% で資産を清算することができます。 （出典：CoinDesk）
この合意は11月27日の契約に似た構造で、価格が特定の目標に達したときにマーケットメーカーがMOVEトークンを清算することを明示的に許可している。これは旧合意の核となる条項の1つであり、ザキ・マニアン氏のような業界専門家が特に警戒している重要な問題である。
「影の共同創業者」
事情に詳しい関係者によると、ムーブメント社内ではレンテックとの関係の背後に誰がいるのかについてさまざまな憶測が飛び交っているという。このコラボレーションは最終的に昨年12月のトークン売却につながり、Movementは世論の嵐に巻き込まれることとなった。
Blockworksによれば、この合意は当初Rushi Manche氏によって社内で回覧されたという。マンシュ氏は先週、調査が終了するまでの間、一時的に職務停止処分を受けた。
マンシェ氏はCoinDeskの取材に対し、次のように回答した。「マーケットメーカー選定プロセス全体を通して、MVMT Labsチームは複数のアドバイザーと財団チームのメンバーに信頼を寄せ、取引構造の設計に関する助言と支援を依頼しました。少なくとも1人の財団メンバーが、この取引において両当事者の利益を代表していたことは明らかであり、現在、この点についてさらに調査を進めています。」
この事件はサム・タパリヤ氏の役割についても疑問を投げかけた。彼は暗号化プロトコル Zebec の創設者であり、Manche 氏と Scanlon 氏の顧問の一人です。
CoinDeskが確認した通信文によると、Thapaliya氏はWeb 3 Portから「Movementチーム」に送られたメールにコピーされており、Rentech氏やManche氏とともに、マーケットメイクの取り決めに関連する他のメールにも登場していた。
Web 3 Portは、Sam Thapaliya氏とRushi Manche氏をRentech宛のメールにコピーした（このメールはCoinDeskが入手した）。
「私の理解するところによると、サム氏はルシ氏の親しいアドバイザーであり、いわば『影の3人目の共同創業者』のような存在だ」と従業員の1人は語った。ルシはこの関係について常に目立たないようにしており、私たちが彼の名前を聞くのはたいてい時折だけだ。 ”
「社内ではすでに決まっていたことが、土壇場で変更されることがよくある」と別の従業員は語った。 「そういうことが起こるたびに、それはサムのアイデアである可能性が高いと分かります。」
出席していた3人によると、タパリヤ氏はMOVEトークンが一般公開された日にムーブメントのサンフランシスコオフィスにいたという。
CoinDeskが確認したTelegramのスクリーンショットには、Movementの共同設立者スキャンロン氏が、MOVEトークンのエアドロップのホワイトリスト（コミュニティのコイン配布（これまで何度か延期されている）に参加できるウォレットアドレスの厳格に限定されたリスト）の審査をタパリヤ氏に依頼していたことも示されている。
この取り決めにより、一部の従業員の間で、タパリヤ氏の運動内での影響力は外部に公表されている影響力をはるかに上回るとの印象が強まった。
タパリヤ氏はCoinDeskに対し、ルシ・マンチェ氏とクーパー・スキャンロン氏とは大学生の頃から知り合いで、外部コンサルタントとしてムーブメントにアドバイスをしてきたと語った。同氏は「ムーブメントラボの株式を保有していない」、「ムーブメント財団からトークンを受け取っていない」、「どちらの組織においてもいかなる意思決定権も持っていない」と強調した。
レンテックって誰ですか？
トークン紛争の中心となっているレンテックは、タパリヤ氏のビジネスパートナーであるギャレン・ロー・クン氏によって設立された。ロークン氏はCoinDeskに対し、アジアのファミリーオフィスと暗号プロジェクトを結びつけるために、シンガポールに拠点を置く金融サービス企業オートノミーの子会社としてレンテックを設立したと語った。
CoinDeskへの回答声明の中で、ギャレン・ロー・クン氏はYK・ペック氏が「レンテックの親会社または関連会社であるオートノミーSGの設立に協力し、顧問弁護士を務めた」と述べた。また、ペック氏がレンテックとの最初の合意に社内で反対していたにもかかわらず、同氏は「レンテックの組織体制を整えてプロジェクトをオンライン化することを提案した」とし、「後に同氏が起草し財団のために承認した契約書とほぼ同じ内容の契約書の初版作成に関与していた」と主張した。
しかし、CoinDeskの調査では、ペック氏がオートノミーに代わってレンテックを設立した、あるいは契約書の最初のバージョンを起草したという証拠は見つかっていない。
これに対し、ペック氏は明確にこう答えた。「私はガレン社やその傘下の企業の顧問弁護士を務めたことはなく、またこれまでも務めたことはありません。」さらに同氏は、自身が共同設立した企業管理サービス会社が、Law-Kun 名義の 2 社を含む、Web3 分野の 150 社以上の企業に企業秘書サービスを提供していると説明した。しかし、両社とも2025年度の年次報告書で「資産なし」と宣言されており、レンテックも資産なしではない。
ペック氏は、2024年のプロジェクトのためにロークン社が署名したコンサルティング契約書の検討に「2時間」を費やしたと述べた。さらに、「彼はFTX関連の申請期限についても私に連絡してきた」し、「8月に彼はDocusign NDAを転送してきたが、私はそれをざっと見ただけで、料金は一切請求しなかった」という。
「私はゲイレン氏の最高顧問弁護士だったという主張に完全に困惑し、不安を感じている」とペック氏は結論づけ、ロー・クンとそのコーポレートセクレタリーサービスパートナーとの間の電子メールのやり取りでは、相手方は実際には「ヒリントン・グループ」という民間弁護士によって代理されていたと付け加えた。
YK ペック氏によると、「私が務めていたムーブメント・ファウンデーションとムーブメント・ラボの顧問弁護士は、ルシ・マンチェ氏を通じてGSリーガルに紹介され、レンテックの法的代表者として紹介されました。」
ガレン・ロークン氏によれば、オートノミー社の法律顧問である同氏からペック氏に10件のプロジェクトを紹介したが、「この発言に異議を唱えたり訂正したりしたことは一度もない」という。ロークン氏はまた、GSリーガルの導入はムーブメントの要請による単なる形式的な手続きに過ぎないと主張した。
従業員に送ったスラックメッセージの中で、ムーブメントの共同創業者スキャンロン氏は、同社が最近の異常なマーケットメイク行為に関する独立した第三者調査を実施するために外部監査会社グルーム・レイクを雇ったと述べた。
「この事件では運動が被害者だ」と彼はメッセージに書いた。
