原作者： ale xzuo（X: @alexzuo4 ）
最近、TRX ネットワークによって請求される USDT 手数料が高すぎると不満を言う人が増えています。これは実に興味深い現象です。
8月31日時点のデータによると、BinanceプラットフォームではTronを使用してUSDTを引き出すには2 USDTの手数料が必要ですが、OKXプラットフォームではこの手数料は3 USDTにも上ります。これらの手数料はすでにイーサリアムのメインネットレベルに近づいており、BinanceとOKXではそれぞれ4 USDTと3.82 USDTの手数料が必要です。
ただし、料金の値上げにもかかわらず、TRON ネットワーク上の活動には大きな影響はないようです。 Lookonchain モニタリングによると、8 月のトロン ネットワークのガス料金収入は 6,143 万米ドルに達し、前月比 46.54% 増加しました。
これは、たとえ手数料が上昇したとしても、Tron ネットワークに対するユーザーの需要は依然として強いことを意味します。
業界全体で見ると、ステーブルコインはビットコインに次ぐ本格的な実用化シナリオを持つ分野であり、強気相場でも弱気相場でも安定的に推移することができます。結局のところ、現在の政治環境においても、世界の資本移動と決済はオフショア仮想通貨ドルへの依存度が高まる一方だろう。したがって、最も厳しい弱気市場であっても、ステーブルコインの送金数は大幅に減少しませんでした。
TRON チェーンは常にステーブルコイン送金の分野における「ボス」でした。 Sun Ge は市場を迅速に獲得するために、初期段階で補助金政策を採用し、為替転送市場セグメントを独占することに主導権を握り、その後すべての決済分野に拡大しました。 2018 年の強気相場では、イーサリアム ネットワークの極度の混雑と高額な料金により、TRON のトラフィックはさらに増加しました。 DeFi アプリケーションは主にイーサリアム上で実行されますが、コストを節約するために、ユーザーは分散型プラットフォーム上でクロスチェーン操作を行うことが多く、特にピーク時には TRON を操作することで各トランザクションを 40 ～ 50 ドル節約できます。
新しい第2層チェーンであるSolanaやTONはTRONよりも転送手数料が安く、転送体験も遜色ありませんが、多くのユーザーはTRONネットワークの安定性に慣れてしまい、これらの新しいチェーンに移行していないように見えます。大規模な連鎖。取引所間のウォレット転送は依然として主に TRON チェーンに依存しています。
最近のTRONの送金手数料の値上げは、ネットワークの混雑や各種Memeトークンの発行による基本コストの増加などの技術的な問題も一因となっています。一方で、価格の上昇は市場のコンプライアンスを試すテストであるように見えます。誰もがTRONネットワークなしではやっていけないので、利益率を拡大するために適切に価格を引き上げるのは論理的です。経済的な観点から見ると、企業は市場独占の地位に達すると、通常、利益率を高めるためにサービス価格を引き上げることを選択します。これは、Didi と Meituan が配車サービスや食品配達に補助金を出しながら、最終的には価格を上げることを選択したのと同じです。これは資本と市場の必然的な選択です。
しかし、私たちはまた、兄弟孫の判断が正しいかどうかも考えなければなりません。TRON は本当に安定通貨の分野で独占を形成したのでしょうか? USDT には USDC や AUSD などの競合他社があることは言うまでもなく、USDT 自体も複数の配信ネットワークで配信されています。価格上昇がステーブルコイン市場シェアの変化を引き起こすかどうかは、今後数か月の市場動向によってわかります。
さらに議論する価値があるのは、許可のない経済モデルが市場競争の成熟段階に入ったとき、先行者は引き続き競争力を維持し、価格を引き上げることで利益を拡大できるかということである。
デジタル通貨カストディ業界で働いてきた私の経験から言えば、この業界は 6 ～ 7 年かけて成長し、数十の競合他社から今日では世界中で 10 社の主要企業に成長しました。コボはアジアのビジネスをリードしていますが、当社は依然として多額の研究開発投資と高度に洗練された競争の状態にあります。競合他社も常に価格競争を繰り広げ、革新的な製品を発売しています。
過去 1 年間、競合他社が特定の分野でコンプライアンス対策を通じて深い堀を築き始めているのを私たちは見てきました。コンプライアンス監督は新興産業の発展に遅れをとることが多く、ここには巨額の政策ボーナス期間があることを知っておく必要があります。方針が徐々に明確になると、ライセンスの不足により、業界の参加者はすぐに分かれてしまいます。ポリシーの策定に関与していない企業は、ますます困難に直面することになります。
例えば、アジアのカストディ会社は規制当局とどのようにコミュニケーションをとるかをまだ議論しているが、海外企業に対するガバメント・リレーションズ（GR）手数料は主要な支出の1つとなっている。英国の有名な保管会社は、規制サンドボックスへの初めての申請に失敗した後、四大会計事務所を雇って規制当局に業界の基礎トレーニングを定期的に提供し、英国の元財務大臣を取締役会に迎え入れた。 Coinbase を見ると、そのカストディ事業は常に比較的保守的な冷蔵ソリューションを採用していましたが、ETF の採用後は ETF カストディ市場シェアの 95% 以上を占めています。これは、米国における創設者とチームの長期にわたるロビー活動と切り離すことができません。コインベースは今年、ETF保管手数料からの収益が1億ドルに達すると予想されている。このような収益規模を達成できるのは業界で Fireblocks だけですが、Coinbase のビジネス シナリオは比較的シンプルです。これらのセグメントや地域では、たとえ技術がどれほど成熟していても、他社がこれらの分野に参入することはますます困難になるでしょう。
業界が世界的な競争に直面しており、巨大な市場パイがある場合、より賢明なアプローチは、細分化された分野でライセンスを通じて参入障壁を築き、ライセンスのない産業を徐々にライセンスのある産業に変えることです。
強力なコミュニティとアルゴリズムによるインセンティブメカニズムに依存するイーサリアムのような許可のない経済モデルは、かつては将来の金融オペレーティングシステムとみなされていましたが、現在ではそれらも信仰の危機に直面し始めています。テクノロジーのリーダーシップとコミュニティ開発者の利点は重要ですが、資本と市場の観点から見ると、ライセンスの方がより重要であるように思えます。私たちが話している正統性は、より大きなプレーヤーや資本が市場に参入したときに、後発参入者に道徳的な制約を形成することができない可能性があります。
ステーブルコイン市場の進化からカストディ業界の標準化まで、私たちは急速に変化する仮想通貨の世界を目の当たりにしています。世界はバランスポイントを模索しており、分散化の概念と実際のニーズの間、敷居のないアクセスと持続可能な開発の間の実現可能な道を見つけようとしています。
最終的には、市場の選択がより現実的になる可能性があります。ルールと監督によって、誰が長期的に地位を確立できるかが決まりますが、ライセンスフリーのテクノロジーという理想は、より厳しい試練に直面する可能性があります。
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