オリジナル著者: @poopmandefi
オリジナル編集: Alex Liu、Foresight News
Restake (再ステーキング) または AVS (Active Verification Service) に興味がある場合は、この記事で@eigenlayer 、 @symbioticfi 、および@Karak_Networkを簡単に比較し、関連する概念を紹介します。
AVS とリステーキングとは何ですか?
AVS は Active Validation Service の略で、基本的に独自の検証システム (Oracle、DA、クロスチェーン ブリッジなど) を必要とするネットワークを表す用語です。
この記事では、AVS はリステーク サービスを使用するプロジェクトとして理解できます。
概念的には、再ステーキングはステーキングされた ETH を追加の検証/サービスに「再利用」し、ステーキングを解除することなくより多くのステーキング報酬を獲得する方法です。
再誓約には通常、次の 2 つの形式があります。
ネイティブの再誓約
LST / ERC 20 / LP 再誓約
再ステーキングにより、再ステーカーとバリデーターは、プールされたセキュリティを通じて何千もの新しいサービスを保護できます。
これはコストを削減し、新しい信頼ネットワークが軌道に乗るために必要なセキュリティ保証を獲得するのに役立ちます。
これらの再ステーキング プロトコルのうち、最初に起動したのは@eigenlayer (EL) でした。
固有層
主要なアーキテクチャ
大まかに言うと、 @eigenlayer ( EL) は主に 4 つの部分で構成されます。
誓約者
オペレーター
AVS コントラクト (例: トークン プール、指定されたスラッシャー)
コア契約 (例: 委任されたマネージャー、マネージャーの削減など)
これらの関係者が連携して、ステーカーがアセットを委任し、バリデーターがオペレーターとしてEigenLayerに登録できるようにします。
AVS on EL は、独自のシステムのクォーラムとスラッシュ条件をカスタマイズすることもできます。
再誓約
EL はネイティブの再ステーキングと流動性の再ステーキングをサポートしています。
約 150 億ドルの TVL (ロックされた総額) のうち:
資産の 68% がネイティブ ETH
32％はLST（リキッドステーキングトークン、リキッドステーキングトークン）です。
ELには約16万人の再仮説者がいるが、運営者は約1,500人のみで、資産の67.6％（約103億ドル）が運営者に委託されている。
AigenLayer 上の AVS
EL は、AVS が独自に設計できる高度な柔軟性を提供し、次のことを決定できます。
ステーカーの定足数 (例: 70% ETH ステーカー + 30% AVS トークンステーカー)
没収条件
料金モデル（AVSトークン/ETH等での支払い）
通信事業者の要件
そして独自の AVS 契約...
アイゲンレイヤーの役割は？
ELコントロール：
委任されたマネージャー
戦略マネージャー
没収者マネージャー
EL オペレーターになりたいバリデーターは、EL に登録する必要があります。
戦略管理者は、再誓約参加者の残高計算を担当し、委託管理者と連携して実行します。
没収
各 AVS には独自の失効条件があります。
オペレーターが悪意を持って行動したり、EL の約束に違反したりすると、それぞれが独自の斬撃ロジックを備えたスラッシャーによって斬りつけられます。
オペレータが 2 つの AVS に参加することを選択した場合、両方の AVS のスラッシュ条件に同意する必要があります。
拒否権剥奪委員会 (VSC)
「誤ったスラッシュ」の場合、EL にはスラッシュの結果を逆転できる VSC があります。
EL はそれ自体標準委員会として機能するのではなく、AVS と利害関係者が独自の好みの VSC を構築できるようにし、さまざまなソリューションに合わせた VSC の市場を創出します。
要約する
つまり、EL は以下を提供します。
ネイティブ + LST ステーキング
資産委託（ETH資産+EIGEN）
AVS は独自の用語を柔軟に設計できます。
拒否権剥奪委員会 (VSC)
オンラインオペレーター（現在約1,500社）
共生的
@symbioticfi は、ENA や sUSDe などの資産のステーキングをサポートすることで、再ステーキングの「DeFi センター」としての地位を確立しています。
現在、TVL の 74.3% が wstETH、5.45% が sUSDe、残りはさまざまな LST で構成されています。
ネイティブの再ステーキングはまだありませんが、すぐにサポートされる可能性があります。
共生ERC 20
EL とは異なり、 @symbioticfi はデポジットを表す対応する ERC 20 トークンを生成します。
担保が預け入れられると、資産は「国庫」に送られ、その後、対応する「オペレーター」に資産が預けられます。
シンバイオティックの AVS
Symbiotic では、AVS コントラクト/トークン プールは「Vault」と呼ばれます。
Vault は AVS が定めた契約であり、AVS は会計や受託設計などに Vault を使用します。
AVS は、外部契約を組み込むことでステーカーとオペレーターの報酬プロセスをカスタマイズできます。
保管庫
EL と同様に、Vault は複数のオペレーターを持つ Vault など、カスタマイズできます。
Vault と EL の大きな違いは、設定を「ロックイン」し、アップグレード可能な契約のリスクを回避するための事前構成ルールを使用してデプロイされる不変の事前構成 Vault の存在です。
パーサー
このパーサーは EL の拒否権委員会とほぼ同等です。
誤ったスラッシュが発生した場合、パーサーはそのスラッシュを拒否できます。
@symbioticfiでは、ボールトは複数のリゾルバーにステーキングされた資産をカバーするか、紛争解決ソリューション (例: @UMAprotocol ) と統合するように要求できます。
要約する
つまり、Symbotic は以下を提供します。
LST + ERC 20 + ステーブルコイン担保を受け入れます
鋳造時に受け取ったERC 20レシートトークン
ネイティブの再ステーキングや委任はありません
カスタマイズ可能な条件を備えた Vault
設計の柔軟性が向上したマルチパーサー アーキテクチャ
カラック
Karak は、AVS と同様に DSS と呼ばれるシステムを使用します。
すべての再ステーキング プロトコルの中で、 @Karak_Network は、LST、安定版、ERC 20、さらには LP トークンを含む、最も多様なステーキング アセットを受け入れます。
担保された資産は、ARB、Mantle、BSC などの複数のチェーンを通じて預け入れることができます。
担保資産
カラックの TVL にある約 8 億ドルのうち、ほとんどの預金は LST にあり、そのほとんどは ETH チェーン上にあります。
同時に、資産の約 7% は、Karak チームによって開発され、DSS によって保証されている L2 チェーンである K 2 を通じて保存されます。
カラックの DSS
これまでのところ、Karak V1 は次のプレイヤーにプラットフォームを提供しています。
ボールト + レギュレーター
財産信託監督人
アーキテクチャの面では、karak は開発を容易にするターンキー スタイルの SDK + K 2 サンドボックスを提供します。
さらなる分析にはさらに多くの情報が必要です。
比較した
直観的には、担保された資産が最も明白な差別化要因です。
アイゲンレイヤー
ELはネイティブETHリステーキングとEigenPodsを提供しており、同社が取得したETHはTVLの68%を占め、約1,500のオペレーターの誘致に成功している。
まもなく LST および ERC 20 トークンも受け入れられる予定です。
共生的
@ethena_labsと提携して「DeFi ハブ」となり、sUSDe と ENA を最初に受け入れることができます。
カラック
マルチチェーンステーキングデポジットで際立っており、異なるチェーン間での再ステーキングを可能にし、その上にLRTエコノミーを構築します。
アーキテクチャ的にも非常に似ています。
通常、プロセスはステークホルダー -> コア契約 -> デリゲート -> オペレーターなどになります。
Symbiotic では複数のクォーラム パーサーが許可されていますが、Eigenlayer ではこれが指定されていませんが、可能です。
報酬システム
ELでは、オプトインオペレーターはAVSサービスから10％の手数料を受け取り、残りは資産の委託に使用されます。
一方、Symbiotic と Karak は、AVS が独自の支払い構造を設計できる柔軟なオプションを提供する可能性があります。
没収
AVS/DSS は非常に柔軟で、スラッシュ条件、オペレーター要件、ステーカー クォーラムなどをカスタマイズできます。
EL + Sym には、エラー スラッシュ動作をサポートおよび復元するためのパーサー + 拒否権委員会があります。
カラックはまだ関連メカニズムを発表していない。
最後にトークン
これまでのところ、EL のみがトークン EIGEN をローンチしており、ステーカーは再ステーキングと同じオペレーターにトークンを委任する必要があります (ただし、トークンは譲渡できません)。
SYM と KARAK に関する憶測は、彼らの TVL を動かし、動かす重要な動機となっています。
結論は
これらのプロトコルの中で、 @eigenlayer は明らかに、より成熟したソリューションと最も強力な経済セキュリティとエコシステムを提供します。
初期段階でセキュリティを確保しようとしている AVS は、150 億ドルのプールと参加準備の整った 1,500 人のオペレーター、および一流のチームを擁する EL を基盤に構築する予定です。
一方、 @symbioticfiと@Karak_Network はまだ非常に初期段階にあり、開発の余地がまだたくさんあります。個人投資家またはETH/マルチチェーン資産を超えた収入機会を求める投資家は、KarakとSymbioticを選択する可能性があります。
結論
全体として、AVS と再ステーキング技術により、基礎となる信頼ネットワークを構築する負担が軽減されます。
これで、プロジェクトは新機能の開発と分散化の向上に集中できるようになりました。
再ステーキングはイノベーションであるだけでなく、ETH にとって新時代でもあります。
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